EBITDA veikkaus Q3 2026 - Q2 2026 Oisko jotain 450 miljoonaa euroa eli ei riitä markkinoille. (vähennä). Jospa Q3 2026 oltaisiin jo vähän viisaampia kun tullit näkyy jo paremmin.
3 tykkäystä
Q4 taitaa olla eri maata taas tuloksen puolesta, kun ajatellaan että Q3 ebitda 100 M€ jossa kausiluonteisuuden vaikutusta sekä huoltoseisakki amerikassa/euroopassa (Q3 lopussa joka jatkuu Q4 alkuun). Kunnossapitokustannukset nousevat hieman kolmannella neljänneksellä, mutta Kati ei näe merkittävää poikkeamaa kolmannen neljänneksen tasosta neljännelle neljännekselle mentäessä. ferrokromin osalta SAF 2:n suurin huoltoseisokki tapahtui jo toisella neljänneksellä. Joten se on ohi. Jokainen voi näistä miettiä kuinka pelikenttä on muuttunut sekä tulee muuttumaan.
Alkuvuonna oli ostajilta tietoja että CBAM sekä tullit tulevat kulminoitumaan kunnolla vasta ensi vuonna kun ostavat puukanneet varastot täyteen tavaraa alkuvuonna. Yllättävän pitkään menee mutta kysyntäkin ei ole ollut niin vahvaa.
5 tykkäystä
Mitenkähän nuo lie menisi jatkot?
- Q3/26 on lomasesongin takia hiljainen, mutta nousevat hinnat tuovat 100M EBITDAa.
- Q4/26 keskihinta nousee edelleen, kun pitkiä sopimuksia rullautuu pikkuhiljaa uusiksi, (keskihinta jatkanee nousua ainakin Q2/27 asti) ja volyymiä on enemmän kuin Q3:lla. → 150M EBITDA.
- Q1/27 on taas isoilla volyymilla, koska Q1 on aina vahvin, ja taas hiukan kovemmilla keskihinnoilla. → 200..250M EBITDAa.
- Q2/27 volyymit uusissa ns. normaaleissa ja hiilirajan vaikutus läpi hinnoissa. Jos EBITDA:ssa ollaan luokassa 200M/Q, lienee Petrillä tarvetta hilata suositusta ylöspäin. Jos taasen volyymin JA hintojen kautta ei saada 100M jäämään lisää kvartaalissa, ei hiilimekanismilla ole kerrassaan mitään merkitystä ja jatkojalostajien itku on ollutturhaa.
Niin ja sitten tietysti voidaan mennä myös ihan toisin, kumpaan tahansa suuntaan, jos maailmanpolitiikka niin sanelee. Mutta sotia ja rauhoja lienee turha ennustella..
8 tykkäystä
JP Morganin näkemyksiä Euroopan rosterikolmikosta.
Tarkemmin Investing- linkin takana.
Laitan myös KL:n tynkäversion
Outokumpu: 6,5€ & Overweight.
2027 Ebitda 571 meur (vs 545 meur Bloomberg consensus)
The bank forecast stainless steel EBITDA growth exceeding 50% across all three companies in 2026 versus 2025, accelerating to more than 100% in 2027, which it said was superior to European carbon steel peers facing decarbonisation capital expenditure tied to electric arc furnace transitions.
Outokumpu vauhdissa – JPMorgan positiivisena Outokumpu vauhdissa – JPMorgan positiivisena | Kauppalehti
20 tykkäystä
Outokummun toimitusjohtaja Kati ter Horst kertoi yhtiöstään sijoituskohteena 
10 tykkäystä
Taas puhutaan Outokummun uniikista positiosta Euroopan ainoan kromikaivoksen omistajana. Olisi kiva kuulla Katilta miksi Outokumpu häviää kannattavuudessa Eurooppalaisille kilpailijoilleen vaikka tase huippukunnossa ja kromikaivos takataskussa. Tuntuu epäloogiselta?
5 tykkäystä
Eikö tuossa videossa asiaa jo vähän sivuttukin? Eli kilpailija ei Euroopassa rahaa teekään, vaan muualla? Ja kaikkea ei tj voi kommentoida.
1 tykkäys
Pitäs olla nikkelikaivos, se on paljon arvokkaampi metalli ja käytetään ruostumattoman valmistuksessa. Nikkeli ainakin 10x kalliimpaa kuin ferrokromi ja Outokumpu joutuu ostamaan kaiken käyttämänsä nikkelin.
Jos rajaa euroopan vähän avarakatseisemmin niin ferrokromia tuotetaan euroopan alueella myös Turkissa ja Albaniassa.
2 tykkäystä
On Outokummussa positiivisia ajureita nyt kyllä, jos asiat menisivät putkeen: Euroopan kysynnän piristyminen nostaisi Outokumpua erityisesti, uudet korkean jalostusasteen teräslaadut myöhemmin ja vielä myöhemmin kromin rikastamisesta tuleva uusi liiketoiminta.
7 tykkäystä
Euroopan parlamentti on eilen hyväksynyt CBAM-laajentamisen.
Mitä noita juttuja silmäilee niin
- Scopen laajentamisen laajuus jää itselle epäselväksi, tärkeä tietty että jos päästöjä halutaan penalisoida niin myös lopputuotteiden tuontia ei saa olla kiertotie (hiilivuoto)
- Rosterin raaka-aineet kuten nikkeli, fertsa ja sähkö - en tiedä onko mukana, mutta jotain nikkelistä mainitaan
- Ilmeisesti VIELÄKÄÄN ei ole eurooppalaiselle vientikilpailukyvylle ratkaisua, eli eurooppalainen teollisuus maksaisi hiilimaksuja Eurooppaan myös vientimarkkinoilla kilpaillessaan
The European Parliament has backed an extension of the EU’s carbon border adjustment mechanism to cover downstream goods and a fund to support the low-carbon transition.
Plenary adopted its position for negotiations with member states on proposed changes to the CBAM by 464 to 50, with 159 abstentions.
MEPs agree with the Commission’s proposal to extend the scope beyond basic materials to an extensive list of downstream products – finished steel and aluminium goods such as fasteners, wire, springs and household articles – and broadened it further than the Commission proposed. They also added an exemption for electricity flows from non-EU countries used by grid operators to maintain network stability.
Strengthening the EU carbon border adjustment mechanism and closing loopholes | News | European Parliament https://share.google/LXc4RkTzeazdpNVfZ
11 tykkäystä
13 tykkäystä
Outokummusta julkaistiin asian tiimoilta eilen artikkeli Financial Timesissakin, ei näyttäisi olevan maksumuuria: https://www.ft.com/content/ffb35fa4-b003-4d04-adeb-5aa67af294c5?syn-25a6b1a6=1
13 tykkäystä
BofA: 6,70€ & Buy
Perustelut linkin takaa kertaavat palstalaiselle tuttuja juttuja.
Poimitaan tähän rosterin hintakehitysarvio, eli nousua reilut 2%.
Eli hyvin maltillinen arvio, jonka luulisi suojamekanismienkin kautta tulevan kevyesti. Hyvä jos arvionsa noin matalan mukaan on tehty.
BofA forecasts stainless steel prices at €2,759 per tonne in 2026 and €2,825 per tonne in 2027.
11 tykkäystä
Aperam kertoo, että 3Q käyttökate jää alle 2Q:n, ja vähän päälle vs 1Q.
Energiakulut painavat, ja volyymi tasoittunut, Euroopan kysynnän jatkuessa aneemisena
published a pre-quiet-period operational update for Q3 2026, confirming that adjusted EBITDA for the quarter is expected to land below the €130 million reported in Q2, though slightly above the €90 million recorded in Q1, with the company-compiled analyst consensus sitting at €113 million.
Compounding the earnings pressure, Aperam flagged that higher energy costs are expected to reduce EBITDA by approximately €20 million per quarter, and that no additional support from valuation effects is anticipated in Q3.
The company also noted that a significant portion of the demand pull-forward that benefited H1 2026 — driven by customers front-loading orders ahead of EU trade protection measures that took effect on July 1 — has already been absorbed, leaving Q3 with limited incremental benefit from that tailwind.
https://www.investing.com/news/stock-market-news/why-is-aperam-stock-falling-today-93CH-4933754
9 tykkäystä