Nokia sijoituskohteena (Osa 4)

Osakkeet
1634

En tiedä mitä täältä on tulossa mutta aion lukea kun sen aika on. Hänellä on melko paljon seuraajia, ja vieläpä ihan fiksua porukkaa mukana.

Screenshot_20260810_235712_X
Screenshot_20260810_235712_X1080×1712 350 KB

Ja sitten tämä tapahtuma kannattaa laittaa ylös. Itse odotan julkistuksia ennen tätä, tai tähän liittyen.

https://www.nokia.com/events/nokia-at-ecoc/

Nokia at ECOC 2026, 21 Sep 2026 - 23 Sep 2026

Nokian teaseri: “Explore intra data center connectivity, from an ultra-low power 1.6T LPO module to a preview of next generation 448G per lane transmission on the path to 3.2T optics”.

39 tykkäystä
1635

Niin, huomasin tämän myös… Mitä luulet, mikä on heidän näkökulmansa? Pohdin sitä tältä kantilta – se on joka tapauksessa jossain vaiheessa hajautettava – tekoälyn ja 6G:n kehitys sanelee tämän, joten optimaalinen siirto tässä olisi tämän kiihdyttäminen… 6G-allianssi voisi olla alku tälle valtion tukemalle nopeutetulle kehitysprosessille…

Merkkejä tästä ovat:

(Gemini) Uudet Yhdysvaltain hallituksen tukemat 6G- ja AI-RAN (Radio Access Network) -allianssit ovat siirtymässä akateemisista ajatushautomoista aktiivisiksi teollisiksi suunnitelmiksi, joiden tarkoituksena on erityisesti ratkaista todellisia paikallisia energia- ja yhteisökriisejä.

  1. Aktiivinen suvereeni mobilisaatio: Hallitukset käsittelevät tätä infrastruktuurin hajauttamista kansallisen resilienssin ja puolustuksen kysymyksenä. Erinomainen esimerkki on Nokian kotimaa: Business Finland myönsi hiljattain Nokialle 40 miljoonaa euroa suoraa valtion rahoitusta tekoälypohjaisen 6G:n nopeuttamiseen.
  2. Eurooppalainen suunnitelma: Tämä valtion rahoitus toimii rinnakkain Nokialle myönnetyn massiivisen, 870 miljoonan euron Euroopan investointipankin (EIB) lainan kanssa. Näiden varojen nimenomainen tehtävä on rakentaa hajautettua, erittäin tehokasta infrastruktuuria, joka kiertää paikalliset sähköverkon ruuhkautumiset.

Ja Wall Street kiihdyttää Yhdysvaltain reunaverkon (edge) rakentamista…

6 tykkäystä
1636

Think Nvidia CEO Jensen Huang’s concept of the “AI Factory.” He predicts that every physical manufacturing company will run two operations in parallel: a traditional physical factory to assemble the hardware or goods, and a dedicated data center—an “AI Factory”—to produce the digital intelligence, software, and logic required to operate it.

Thanks to Kisubob2 for joining the dots…

Viesti viestiketjussa ‘Nokia’ Nokia | Sivu 1332 | Kauppalehden keskustelupalsta

5 tykkäystä
1637

Yahoo-foorumilla Nokiaa lyhyeksi myyvät tekevät kärjistettyjä väitteitä. Vastasin tuleen tulella, vaikka toki ymmärrän, että hyvin todannäköisesti Q2-tilaukset olivat poikkeuksellisen suuret:

@Aldo Sanoit: “Pumpataan 8:ta prosenttia Nokiasta, joka muka on tekoälyä, ja unohdetaan loput 92 prosenttia, joka on nollakatteista tai negatiivisen katteen hyödykesälää.”

VASTAUKSENI: Ajatusleikki: vähennetään Q2-liikevaihdosta tekoäly- ja pilvimyynti ja lisätään tilalle Q2:n tekoäly- ja pilvitilaukset (2,8 miljardia). Jos näin tehdään, tekoäly ja pilvi muodostaisivat 39 % Nokian myynnistä. Tämä osoittaa vain sen, että myynti laahaa tilauksien perässä ja tekoäly- ja pilvipuolen osuus myynnistä tulee nousemaan aivan uudelle tasolle, kun tilaukset muuttuvat myynniksi.

Lehigh Valleyssa Pennsylvaniassa sijaitsevan Nokian pakkaus- ja testauskapasiteetin 10-kertainen laajennus alkaa kolmannella neljänneksellä, kun taas Kalifornian San Josén optisten sirujen tehdas (joka kasvattaa kapasiteettia 20-kertaiseksi) aloittaa kaupallisen tuotannon vuoden 2026 lopulla. Vuonna 2029 optista kapasiteettia saattaa tulla käyttöön vielä lisää Chandlerin tehtaalta Arizonasta. Myös IP-verkot ovat vahvassa kasvussa, ja AI-RAN lanseerataan vasta vuonna 2027. Jos tekee johtopäätöksiä tämän vuoden lukujen perusteella, ohittaa tyystin sen dynamiikan, joka on perusteellisesti muuttamassa Nokian asemaa.

22 tykkäystä
1638

Short squeeze tulossa… vaikuttaa siltä, että nämä tyypit ovat pian syvissä vesissä.

Oletan, että tämä on se peli, jota nykyään on pelattava, mutta kun Nokia alkaa taas käydä kauppaa tekoälyosakkeena…

3 tykkäystä
1639

Jää tosiaan nähtäväksi, miten shortit tullaan sulkemaan…osakkeet pitää kuitenkin joskus ostaa takaisin ja aika varmasti isojakin toimijoita on ollut asialla. Pysyvät tietysti ilmoitusrajan alla, jotta laskut näyttäisivät normaaleilta myynneiltä. Näitä pullonkaulaosakkeita shortataan yhteismitallisesti, joten pinnan alla on paljon voluumia ja rahaa.

7 tykkäystä
1640

Nokia ostaa NXP:ltä tehdasalueen, ei AXP:ltä. Tällainen kosmeettinen korjaus. Hyviä pohdintoja sinulla ja usemmalla muullakin keskustelijalla​:+1: jatkakaa samaan malliin..

5 tykkäystä
1641

Nvidian [ja muiden] suunnitelmat

”ohjata” tekoälyä – tekee Nokian nykyisestä strategiasta mielenkiintoisen!

https://www.barrons.com/articles/nvidia-meta-ai-things-to-know-today-b34e90aa?st=x1PbwV&reflink=article_copyURL_share

IMG_0911
IMG_09111169×2150 243 KB

2 tykkäystä
1642

“We expect around half of these orders to convert to revenue over the next twelve months.”

Lainaus johtaja Justiina.

Eli Q2:n 2,8 miljardin euron AI & Cloud -tilauskannasta noin puolet eli noin 1,4 mrd. euroa odotetaan muuttuvan liikevaihdoksi seuraavan 12 kuukauden aikana

Eli korjaisin tuota “ajatusleikkiä” hieman lukujen osalta. Onhan tuo 1,4 miljardiakin eteenpäin/ ylöspäin.Sijoittajan ongelma on tietysti arvioida,kauanko tilauskertymät jatkuvat ja mitä sen jälkeen? AI buumi ei voine jatkua loputtomiin.

5 tykkäystä
1643

Vastaväitteesi on toki tosi ja siksi sanoinkin kyseessä olevan ajatusleikki. Tiedetään myös, että aika tilauksesta toimitukseen on pitkä, jossakin vaiheessa todettu olevan jopa 12-18 kk optisten ratkaisujen osalta. Vaikka 2,8 miljardia lienee ollut poikkeuksellisen suuri, emme tiedä, mille tasolle tilaukset asettuvat ensi vuonna uuden kapasiteetin päästyä vauhtiin. Tilausten uusi normaalikertymä voi nousta tasolle, joka nykyisellä alemmalla kapasiteetilla tuntuisi pelkältä toiveajattelulta. Vähitellen tilausten määrä alkaa myös näkyä myynnissä, suuremmalla intensiteetillä ensi vuodesta alkaen.

8 tykkäystä
1644

CoreWeave julkisti tuloksensa eilen markkinoiden sulkeutumisen jälkeen. Kuten monet varmaan muistavat on yhtiö Nokian IP ja optinen asiakas. Ja mitä hyvää data center -rakentaminen ei näytä hidastumista myös täältäkään suunnasta. Ja tämä sataa myös Nokian laariin. Markkinat voivat siis mielestäni jatkaa ajatusleikkiä ikuisesta kasvusta ja rakentamisesta kunnes pelot iskevät seuraavan kerran.

image
image1004×288 36.1 KB

Yhteenveto CoreWeaven Q2/2026-tuloksesta

  • Ennätysliikevaihto: Liikevaihto kasvoi 112 % edellisvuodesta yltäen 2,6 miljardiin dollariin.

  • Tilauskanta (Backlog): Tilauskanta kasvoi 104 miljardiin dollariin (+246 % edellisvuodesta). Tämän lisäksi Q3:n alussa solmittiin yli 25 miljardin dollarin edestä uusia sitoumuksia.

  • Kannattavuus: Oikaistu liikevoitto (Adjusted Operating Income) nousi 128 miljoonaan dollariin (marginaali 5 %). Oikaistu EBITDA tuplaantui 1,5 miljardiin dollariin (marginaali 59 %). Uusien sopimusten katemarginaalien raportoitiin olevan 5–10 prosenttiyksikköä korkeampia kuin aiemmin.

  • Kapasiteetti ja virrankulutus: CoreWeave saavutti 1,5 gigawattia (GW) aktiivista tehoa lisättyään neljänneksen aikana 500 MW (eniten sen historiassa). Yhtiö tavoittelee vähintään 8 GW tehoa vuoteen 2030 mennessä.

  • CapEx ja ohjeistus: Q2 CapEx oli 9,4 miljardia dollaria. Yhtiö nosti koko vuoden 2026 liikevaihto-ohjeistustaan 12,4–13,2 miljardiin dollariin ja arvioi koko vuoden CapExin olevan 35–39 miljardia dollaria.

CoreWeaven johdon antamien tietojen valossa heidän koko vuoden 2026 CapEx-ohjeistuksensa oli aiemmin 30–35 miljardia dollaria, jota nostettiin tulosjulkistuksen yhteydessä 35–39 miljardiin dollariin kasvaneen kapasiteetin ja uusien suursopimusten myötä.

39 tykkäystä
1645

Ja Lumentumin tulos.

image
image1004×553 95.3 KB

  • Ennätysliikevaihto ja vahva kasvu: Lumentumin Q4-liikevaihto nousi 1,01 miljardiin dollariin (kasvua +109 % edellisvuodesta ja +20 % edellisestä neljänneksestä). Yhtiö saavutti ennätystason 800G-pilvitransseiverien toimituksissa ja aloitti 1.6T-moduulien toimitukset.

  • Kova ohjeistus seuraavalle neljännekselle (Q1/2027): Yhtiö ohjeistaa Q1-liikevaihdoksi 1,225–1,275 miljardia dollaria (keskipisteellä +130 % edellisvuodesta), saavuttaen $1,25 miljardin tavoitteensa etuajassa tekoälyinvestointien (AI scale-out & scale-across) vauhdittamana.

  • Kannattavuus: Ei-GAAP mukainen liikevoittomarginaali nousi 36,6 prosenttiin, ja bruttoarvokate ylitti 50 % raja-arvon etuajassa tuotevalikoiman paranemisen ja hintaetujen ansiosta.

  • Arkkitehtuurimurros (CPO, NPO ja ELS): Lumentum korosti tekoälykytkentöjen siirtymistä kuparista optiikkaan. Co-Packaged Optics (CPO) -pääasiakkaan toimitukset ajoittuvat mittakaavassa vuodelle 2027/2028 (High-Power Lasers & ELS). Tämän rinnalla Near-Packaged Optics (NPO) tuo uuden nopeamman siirtymävaiheen.

  • Pumppulaserien räjähdysmäinen kysyntä: Runkoverkkojen ja konesalien välisten yhteyksien (DCI) moninkertaistuminen ajaa pumppulaserien kysyntää. Shipmentteille ennakoidaan 4-kertaista kasvua tulevina neljänneksinä.

  • InP-substraatit ja -valimot: Lumentum kasvattaa Indiumfosfidi-tuotantoaan kahdessa Japanin tehtaassaan sekä valmistelee Yhdysvaltain Greensboron valimon siirtämistä InP-tuotantoon. Lisäksi yhtiö teki lisäsopimuksen InP-substraattien hankinnasta AXT:n kanssa vastatakseen kysyntäpiikkiin.

Tekoälykommentti liitoksena Nokiaan.

Nokian näkökulma (Optiset verkot & Vertikaalinen integraatio)

Lumentumin puhelu tarjoaa erittäin merkittävää vahvistusta Nokian valitsemalle optiselle strategialle ja kilpailuasemalle:

A. Verkon suorituskyky ja kuitukapasiteetin räjähdys (Nokian DWDM- & ILA-kysyntä)

  • Konesalien välisen liikenteen kasvu: Lumentumin toimitusjohtaja Michael Hurlston toi esiin, että yhdellä suurella hyperscaler-asiakkaalla pelkästään kahden tekoälydatakeskuksen välinen verkkokapasiteetti on kaksinkertainen verrattuna koko maailmanlaajuiseen runkoverkkokapasiteettiin, jonka se rakensi koko edellisen vuosikymmenen aikana.

  • Releveranssi Nokialle: Tämä selittää suoraan, miksi Nokian optisten verkkojen (esim. OFC-konferenssissa esitellyt Multi-rail ILA -linjajärjestelmät ja 800G/1.6T-ratkaisut) kysyntä kasvaa rajusti. Kuitumäärien ja runkokapasiteetin kasvattaminen vaatii valtavasti optisia vahvistimia ja koherenttia optiikkaa, missä Nokia (Infinera-kaupan jälkeen) on markkinajohtaja.

B. Indiumfosfidi (InP) -kapasiteetin kriittisyys ja hintavalta

  • Huutava pula InP-substraateista ja -lasereista: Lumentum myöntää olevansa huomattavasti jäljessä asiakkaiden kysynnästä suuren tehon lasereissa (“way behind in our shipments”) ja joutuneensa turvautumaan hätäjärjestelyihin InP-kiekkojen (substraattien) hankinnassa (AXT-sopimus).

  • Skaalausongelmat ja kilpailu: Lumentum vahvisti myös, että kiinalaisista InP-valimoista liikkuvista huhuista huolimatta kiinalaiset toimijat eivät kykene toimittamaan vaadittavalla tasolla ja saannolla.

  • Relevanssi Nokialle: Tämä vahvistaa täysin Nokian johdon (Justin Hotard, Ron Johnson) aiemmat lausunnot siitä, että omasta InP-valimosta (San Jose/Sunnyvale 6-tuumaiset kiekot) ja vertikaalisesta integraatiosta tulee Nokialle valtava kilpailuetu. Kun Lumentumin kaltaiset alihankkijat painivat InP-materiaalin ja -kapasiteetin riittävyyden kanssa, Nokia pystyy omalla tehtaallaan takaamaan kriittisten fotonisten piirien (PIC) ja lasereiden saannin omiin moduuleihinsa.

C. Moduulien ja arkkitehtuurien murros (Pluggables vs. CPO/NPO)

  • 1.6T & 200G/lane -siirtymä: Lumentum näkee 1.6T-transseiverien ottavan kovaa vauhtia. 200G/lane -yhteyksissä käytetään sekä EML- että CW-lasereita, ja EML-lasereiden kysyntä ylittää edelleen tarjonnan.

  • CPO:n lykkääntyminen ja NPO:n välivaihe: Lumentum vahvisti, että CPO:n (Co-Packaged Optics) mittava kaupallinen ylösajo tapahtuu vasta 2027/2028. Tällä välin asiakkaat priorisoivat NPO- (Near-Packaged Optics) ja irrotettavia pluggable-ratkaisuja.

  • Relevanssi Nokialle: Tämä tukee suoraan Nokian optista tuotekehityssykliä. Nokia panostaa vahvasti juuri 800G ja 1.6T irrotettaviin moduuleihin (Huron/Superior DSP:t) sekä Double-sided Pluggables -konseptiin. Se, että CPO ei pyyhi perinteisiä tai LPO/NPO-moduuleita markkinoilta vielä vuosiin, antaa Nokialle erinomaisen ikkunan kasvattaa markkina-osuuttaan irrotettavissa 800G/1.6T-moduuleissa.

73 tykkäystä
1646

Loistava postaus Lexus!

Vihdoinkin näyttää hyvältä NOK:n osalta :rocket::rocket::finland::united_states::rocket:

19 tykkäystä
1647

kurkin Nokian Quantum technologies | Nokia.com -sivustoa ja mietin tuota uuden Fabin hankintaa (NXPltä ja sen aikataulua +3v), olisiko propellipäillä BellLabsissa jotain mullistavaa jossakin kohtaa kvanttifotoniikassa, siihen InP kapan lisäys sopisi myös

Mikä olisi “Nokia jackpot”?

Yhteenveto

Ei välttämättä kvanttitietokone.

Vaan esimerkiksi tilanne, jossa Bell Labs kehittää:

  • fotonisen AI-liikennepiirin
  • ultraenergiatehokkaan optisen kytkentäratkaisun
  • kvanttiturvallisen verkkoteknologian

ja siitä tulee standardi AI-datakeskuksissa.

Se olisi Nokialle paljon lähempänä nykyistä liiketoimintaa kuin oman kvanttitietokoneen rakentaminen.

Siksi kvanttifotoniikka kiinnostaa minua Nokia-tarinassa enemmän kuin kubitit itse. Se osuu suoraan siihen kohtaan, missä Nokia jo nyt toimii: optiikkaan, kuituverkkoihin, fotoniikkapiireihin ja AI-datakeskusten yhteyksiin.

Nokian omalla Quantum Technologies -sivulla sanotaan suoraan, että Bell Labs tutkii photonic approaches to quantum computing eli fotonisiin kubitteihin perustuvaa kvanttilaskentaa. Lisäksi Nokia toteaa manipuloivansa valon fotoneita uusilla tavoilla ja kehittävänsä kvanttiverkkoja. [nokia.com], [nokia.com]

Vielä kiinnostavampaa on, että Network Worldin vuoden 2025 artikkelin mukaan Bell Labsin tutkimuksen painopisteenä on nimenomaan photonic quantum computing eikä pelkästään kvanttiverkot. Bell Labsin johtaja Tod Sizer kuvaa fotoneita kvanttilaskennan rakennuspalikoiksi, koska ne kestävät ympäristön häiriöitä hyvin ja voivat teoriassa toimia huoneenlämmössä. [networkworld.com], [gixtools.net]

Mikä tässä on Nokia-sijoittajalle kiinnostavaa?

Minun mielestäni kolme asiaa:

1. Suora linkki InP-osaamiseen

Nokia omistaa nykyään Infineran kautta merkittävää InP-fotoniikkaosaamista ja valmistusta. Samalla Bell Labs tutkii fotonisia kubitteja. [seekingalpha.com], [adtek-fiber.com], [nokia.com]

Tämä ei tarkoita, että Nokia olisi rakentamassa IBM:n kilpailijaa.

Mutta se tarkoittaa, että:

  • kvanttifotoniikka
  • InP PIC:t
  • optiset verkot
  • datakeskusoptiikka

ovat kaikki lähekkäisiä teknologia-alueita.

2. Kvanttiverkot voivat olla aidosti Nokian markkina

Jos kvanttikoneita joskus verkotetaan laajasti, niiden välinen liikenne kulkee todennäköisesti fotoneilla kuituverkossa. Nokia on yksi harvoista firmoista, joilla on:

  • Bell Labs
  • optiset verkot
  • IP-verkot
  • fotoniikkateknologia

saman katon alla. [nokia.com], [nokia.com]

3. AI-datakeskusten mahdollinen pitkän aikavälin mullistus

Tämä on spekulatiivinen mutta mielenkiintoinen.

Jos fotonisia piirejä opitaan valmistamaan kvanttifotoniikkaa varten massamittakaavassa, sama osaaminen voi valua myös:

  • AI-optiikkaan
  • optisiin kytkimiin
  • fotonisiin laskentapiireihin

Tällöin Bell Labsin kvanttityö ei välttämättä tuottaisi kvanttikonetta vaan seuraavan sukupolven AI-infrastruktuuria.

Oma tulkintani

Jos kysymys on:

“Onko Nokia aktiivisesti mukana kvanttifotoniikassa?”

Vastaus on kyllä, aivan varmasti. Nokia kertoo tutkivansa fotonista kvanttilaskentaa, ja Bell Labsista löytyy siihen liittyviä tutkimushankkeita. [nokia.com], [networkworld.com]

Jos taas kysymys on:

“Onko tästä näkyvissä 5 vuoden sisällä miljardibisnes Nokialle?”

Siitä ei ole mitään näyttöä.

Mutta pidemmällä aikavälillä yhdistelmä:

  • Bell Labs
  • kvanttifotoniikka
  • InP-valmistus
  • AI-datakeskusoptiikka

on itse asiassa paljon mielenkiintoisempi kuin pelkkä “Nokia tekee kvanttikoneita” -tarina. Se voisi osua suoraan niihin markkinoihin, jotka nyt ovat Lumentumin, Coherentin, NVIDIA:n ja hyperscale-datakeskusten kasvun ytimessä. [networkworld.com], [nokia.com], [adtek-fiber.com], [coherent.com]

8 tykkäystä
1648

Kuulostaa siltä, ettei se short squeeze tapahdu ihan heti… Olin hieman hätäinen. Luulen, että Reddit aiheuttaa minulle painajaisia “meemiosakkeista”…

Hyvä uutinen on, että näyttää siltä, että blokkikaupat (block trades) alkavat taas tapahtua, minkä pitäisi puolestaan siirtää Nokia takaisin tekoälykaupan piiriin (uskallanko edes sanoa).

1649

Oikeastaan minkä tahansa tietolähteen mukaan Nokiassa ei juurikaan ole short -positioita. Toki pinnan alta niitä voi olla hieman, mutta ei kovinkaan merkittävästi.

image
image1004×311 65.6 KB

Jenkkiarvioiden tai siis ADR liittyen short -positiot kattavat 0,33 päivän kaupankäynnin, eli ovat hyvin mitättömät. Toki esimerkiksi GS mitä luultavimmin (edelleen) nakushorttailee jonkin verran, mutta kovin suurta se ei voi olla jotta eivät nousisi esille.

Epäilen kuitenkin itse että johdannaispositioilla, ja niiden suojauksella on huomattavasti suurempi merkitys.

16 tykkäystä
1650

Mahtaako mistään saada luotettavaa tietoa lyhyeksimyyntien määristä. Mielestäni kurssin käyttäyminen on laskutrendissä viitannut sovittuihin shorttihyökkäksiin. Joka tapauksessa shorttaajien näkökulmasta ei ole varmastikaan toivottavaa tulla näkyville.

1 tykkäys
1651

Ei oikein löydy mistään lähteestä tietoa siitä, että Nokiaa shortattaisiin tällä hetkellä näkyvästi ollenkaan.

Finland Short Positions - Active & Historic Short Selling Data

Current net short positions - Notification of short positions - www.finanssivalvonta.fi

3 tykkäystä
1652

ja tuohon vielä Fintel

https://fintel.io/ss/us/nok

image
image1510×154 10 KB

2 tykkäystä
1653

Minä en kyllä usko että mistään saa luotettavaa tietoa. Isoilla panoksilla shorttaaminen on paljon myös psykologiaa. Isot pelurit kyllä hallitsevat pelin ja käyttävät merkittävästi resursseja tällaisin manoovereihin. No, tärkeintä että uskoo liiketoimintaan…ja mehän uskomme :blush: Palkinto siitä tulee ennemmin tai myöhemmin :ok_hand:

Edit: Lexus: Jep, varmastikin myös johdannaiskaupan vaikutuksia, suojauksia yms.

3 tykkäystä