Nokia sijoituskohteena (Osa 4)

Osakkeet
1021

Avaatko hieman lisää mitä tarkoitat tällä? Ja merkit merkit.

Edit: Ja sitten asiasta viidenteen.

Sellainen tuli muuten myös mieleen kun Jenseniä nostetaan tapetille. Hän on myös viimeisten kuukausien aikana boostannut esimerkiksi SpaceX IPOa. Uskon että yritys voi lopulta paljastua menestyjäksi, mutta en usko että että sijoittajille tämä on menestys vuosikausiin (voin toki olla väärässä). On kuitenkin erikoista kuinka tämä hänenkin (Jensen) osalta rinnastetaan esimerkiksi Amazonin ja Googlen IPOhin - hintalaput ovat täysin eriluokkaa. Pihvi on mielestäni kaluttu jo ennalta loppuun - euforia sallii nyt tällaisen listauksen.

Ja sitten toisena asiana Jenseniin liittyen. Rahanteko on helppoa: sijoita yhtiöön ja kehu että se on aivan liian edullinen. Eikös joku muukin merkittävässä asemassa oleva toimi jotakuinkin samalla pelikirjalla? Mihin on hävinnyt se oletus että tällainen ohjailu on kyseenalaista.

14 tykkäystä
1022

Arvostukset näyttäisi menevän aaltomaisesti. Karkeasti esim näin

AI chips - memory - photonics - networking - AI infra/data centerit - jne

Olen yrittänyt itse seurata “aaltoja”. esim NVIDIA, MU jne nyt jo myyty, AVGO edelleen mukana. Data Centerit esim IREN, CIFR edelleen salkussa.

6 tykkäystä
1023

Tekoäly tekee televiestinnästä kalliimpaa, varoittavat Ericsson ja Nokia

https://www.lightreading.com/5g/ai-is-making-telecom-more-expensive-warn-ericsson-and-nokia

4 tykkäystä
1024

Laitetaannpa koko teksti esiin ja käännettynä, koskapa Nordean arvio Nokiasta muuttui kertaheitolla näinkin positiivisemmaksi.

NOKIA: VAHVA KASVUYMPÄRISTÖ, YLITTÄNEE VUODEN 2028 TAVOITTEEN – NORDEA

TUKHOLMA (Nyhetsbyrån Direkt) – Kasvava kysyntä tekoälylaskennalle ja suorituskykyisille verkkoyhteyksille hyödyttää Nokiaa monin tavoin, Nordea toteaa uudessa analyysissään.

“Tämän poikkeuksellisen vahvan kasvuympäristön valossa Nokian tavoite saavuttaa 2,7–3,2 miljardin euron oikaistu liikevoitto vuonna 2028 näyttää yhä varovaisemmalta,” pankki kirjoittaa. Nordean oma arvio vuodelle 2028 on 3,54 miljardin euron oikaistu liikevoitto, mikä vastaa noin 20 prosentin keskimääräistä vuotuista tuloskasvua vuoden 2025 tasosta.

Nokian Optical Networks -liiketoiminnan kasvu on jo kiihtynyt kaksinumeroisiin lukuihin, mitä vauhdittavat datakeskusten välisiin yhteyksiin käytettävät 800G-optiset moduulit. Pankki näkee lisäksi uusia kasvumahdollisuuksia datakeskusten sisällä vuodesta 2027 eteenpäin, kun optiset ratkaisut alkavat korvata kuparipohjaisia yhteyksiä.

Nordea katsoo myös, että Nokian hiljattain voittamat hyperskaalan pilvipalveluyhtiöiden IP Networks -designvoitot osoittavat yhtiön olevan vakavasti nousemassa uskottavaksi kilpailijaksi Arista Networksin ja Cisco Systemsin rinnalle datakeskuskytkimissä.

“Tämän alueen myynti voi lähes kolminkertaistua vuonna 2026, mikä odotusten mukaan alkaa kiihdyttää kasvua jo toisella neljänneksellä,” pankki kirjoittaa.

Nordea arvioi lisäksi, että AI-RAN voi vuodesta 2028 alkaen toimia Nokian Radio Networks -liiketoiminnassa markkinaosuuksien kasvun ja parempien bruttomarginaalien ajurina.

“Orgaanisen kasvun kiihtymisen lisäksi kehitystä tukevat Infinera-yritysoston synergiat, lisäkustannussäästöt, kannattavampi tuotejakauma sekä vähemmän houkuttelevien liiketoimintojen myynnit,” analyysissa todetaan.

Nordea on nostanut Nokian tavoitehintansa 15,70 euroon aiemmasta 10,50 eurosta ja toistaa osakkeelle osta-suosituksen.

“Datakeskuksiin keskittyneen teemaraporttimme, Alphabetin ja Meta Platformsin vuoden 2026 investointibudjettien korotusten sekä tuloskaudella nähtyjen positiivisten toimialasignaalien (muun muassa Cisco Systemsilta, Lumentum Holdingsilta, Arista Networksilta ja Hewlett Packard Enterpriselta) perusteella nostamme Nokian oikaistua EBIT-ennustettamme 2 prosentilla vuodelle 2026 ja 5–6 prosentilla vuosille 2027–2028,” pankki kirjoittaa.

Nordean tulosennusteet Nokialle ovat vuosina 2026–2028 4–6 prosenttia konsensusennusteita korkeammat Infrontin tietojen mukaan.

“Näemme myös mahdollisuuden siihen, että Nokia korottaa omia näkymiään vuosille 2026 ja 2028, mikä voisi tukea osaketta edelleen viimeaikaisesta arvostustason noususta huolimatta,” pankki toteaa.

22 tykkäystä
1025

LR todellakin todistaa pointtini tässä… Mitä täydellistä palstatilan ja lukijan ajan hukkaa!

Toisaalta voisit tarkastella sitä, mitä tuo tuo pöytään Nokialle, ja unohtaa Ericssonin puristuvat marginaalit…

https://x.com/i/status/2061880034348917068

2 tykkäystä
1026

Jensen Huang NVIDIA-Nokia yhteistyöstä

JP Insights ilmeisesti viittaa Taiwanin Taipeissa järjestetyn Computex 2026 -tapahtuman mediaosuuteen 1.6.

$NOK did you hear that Jensen mentioned Nokia directly during his Q&A? His argument was that the base station today is mostly dumb, and that it should eventually get smart enough to adjust beams, signals, traffic and workloads on the fly, which would lift spectral efficiency and cut energy use. Then he added that $NVDA has a big partnership with Nokia to do exactly that.

Interesting times.

14 tykkäystä
1027

Nokia: Northland nostaa tavoitehinnan 20 dollariin 13 dollarista

Northlandin analyytikko Tim Savageaux nosti Nokian (NOK) tavoitehinnan 20 dollariin aiemmasta 13 dollarista ja säilytti osakkeen suosituksen tasolla “Outperform”. Nvidian toimitusjohtajan eilisen lausunnot toivat vahvuutta Marvelliin, mikä yhdessä HPE:n jatkuvien vahvojen AI-datakeskustulosten sekä Alphabetin investointirahoituksen kanssa ”lupaa hyvää toimialalle”, sanoo analyytikko. Hän nosti useiden viestintäteknologiayhtiöiden tavoitehintoja saatuaan lisäviitteitä sekä tekoälyyn liittyvän optisen kysynnän lyhyen aikavälin kiihtymisestä että tästä alkavasta kestävästä, monivuotisesta syklistä.

20 tykkäystä
1028

Täysin uskomatonta. Vielä helmikuussa osaketta sai alle 6 eurolla. Nyt ollaan pian 15 eurossa. Miksei markkina osannut ennakoida tätä hieman aiemmin ja maltillisemmalla nousulla? No, kivaahan se on, että suunta on ylöspäin. Toivottavasti EPS (osakekohtainen tulos) pysyy myös jossain vaiheessa perässä :smiling_face_with_sunglasses:.

8 tykkäystä
1029

Ja on myös ihmeellistä miten laimeasti palstalla tällaisiin valtaviin tavoitehintojen nostoihin (Nordea ja Northland) reagoidaan kommenttien muodossa. Taitaa porukka olla jo turtunut menestykseen tai sitten omistus on ehtinyt karata ulkomaille suomalaisilta piensijoittajilta…

10 tykkäystä
1030

Joo, Kauppalehdessä on selvästi enemmän intoa! Olen huomannut, että siellä porukka menee välillä vähän tunteelliseksikin, hymiö. Kunnollisen tasapainon löytäminen on vaikeaa, mutta luulen, että kokonaisuutena tilanne on monille melko ristiriitainen – varsinkin kun ottaa huomioon Suomen median skeptisyyden ja Nokian historiallisen vajoamisen lähes unholaan. Henkilökohtaisesti olen ollut viimeiset 12 kuukautta varsin vahvasti “bullish” (härkämäinen), joten odotan täysin näiden ylöspäin tarkistettujen päivitysten jatkuvan!

6 tykkäystä
1031

Useiden analyytikkojen tavoitehinnoissa on suuria korotuksia, mutta se itsessään ei muuta paljoakaan, ainakaan minun kohdallani. Nokia ennustaa vertailukelpoisen liikevoiton olevan 2,7–3,2 miljardia euroa vuoteen 2028 mennessä. Sitten kun/jos Nokia alkaa tarkistaa tätä ylöspäin, se on tietysti todella positiivista.

6 tykkäystä
1033

AI hypeä vähän lisää.

Ehkä moni on jo tämän Sijoituskästin kuunnellut, jossa Tero Ojanperä oli vieraana.

Tero oli Nokialla yli 20 vuotta. Uransa aikana hän toimi Nokian teknologia- ja strategiajohtajana, Nokia Research Centerin vetäjänä ja Nokia Networksin johtajana sekä lukuisissa muissa tehtävissä. Lisäksi oli Silo AI tekoäly-yrityksen yksi perustajista jonka AMD osti pois vuonna 2024.

Yhden kohdan nostan esille (alkaa ajassa 10.00) mikä vahvisti aikakin itseäni istumaan nykyisten Nokian osakkeiden päällä vielä pitkään. Uskon, että Nokia hyötyy valtavasti, jos mennään kohti superälyä.

Lyhennettynä ja omana versioina se meni jotenkin näin; Kuinka merkittävä tekoäly on, kun sitä verrataan merkittäviin innovaatioihin ihmiskunnan historiassa? Vielä ei oikeastaan ehkä tiedetä sitä, mutta nyt ollaan tehty valtava hyppy ja jossain vaiheessa kehitys tasaantuu eikä päästä siitä eteenpäin. Silloin tekoälyä voisi verrata höyrykoneen keksimiseen. Vai onko se niin, että mennään kohti superälyä jolloin se menee tulen keksimisen kanssa samoihin.

14 tykkäystä
1034

Ei sillä ettäkö tietämys edes riittäisi osallistua ketjun keskusteluun, mutta ei uskalla yhtään ihastella tätä menoa koska perisuomalaiseen tapaan pelko perseessä että kohta koko AI sirkus vedetään pöntöstä alas. Eihän se niin voi (kai?) olla että Suomeenkin saataisiin vähän tätä herkkua pidemmäksikin aikaa.

18 tykkäystä
1036

Tämä on sellainen sirkus, joka muuttaa yhteiskuntia ja ihmisten työnkuvia rajusti. Kun se on lähtenyt liikkeelle, sitä on vaikea pysäyttää ja olla osallistumatta. Moni työ loppuu tai muuttuu, jokuhan tämän maksaa. Ja kun kustannukset ovat valtavia, niin ovat myös muutokset. Ja kyllä tähän tulee liittymään myös totaalisia virheinvestointwja ja taloudellisia epäonnistumisia. Nyt kaikki, mihin on saatu liitettyä tekoäly, on hetkellisesti lähtenyt lentoon. Ei mikään ole raha-automaatti, ja tuskanhikeäkin tulee riittämään. Nokian tilanteen näen positiivisena sen monipuolisen ja laajentuvan tarjooman ja osaamisen takia. Jenkkiverrokkeihin verrattuna Nokia on edelleen hyvin halpa. Markkinat heiluvat, mutta uskon Nokian olevan parin vuoden päästä vähintään 25 euron paperi.

13 tykkäystä
1037

Nyt markkinoilla ollaan euforiassa, ja odotuksena on kovasti nouseva kulutusralli AI -ekosysteemin luomisessa. Yrityksien liikevaihto- ja liikevoittoennusteet ovat tämän mukaisesti todella rajussa nousussa, eli toisin sanoen markkinoilla odotetaan nyt täydellistä skenaariota tulevaisuudesta. Osa perustelee että tulospohjaisesti osa yrityksistä, kuten Nvidia, ei ole kalliita, kun taas puolestaan osa puolijohdeyrityksistä, johon myös Nokia voidaan nyt laskea, näyttää nyt hyvin kalliilta. Ennusteet pitävät markkinoilla nyt varmana tulevien vuosien E, eli tuloskomponenttia - ennakoituihin tuloksiin tullaan yltämään 100 % varmuudella. AI tulee ja datakeskuksia on pakko rakentaa, ja tämä ei voi mennä pieleen, vai voiko?

Kaikki lähtee mielestäni liikkeelle Nvidiasta. Nvidian liikevaihdosta yli 60 % tulee kolmelta eri hyperscalerilta, jotka kuluttavat nyt enemmän kuin oma kassavirta antaa pelivaraa. Ja sitten osa asiakkaista on näitä jotka eivät tee tulosta vielä ollenkaan, vaan Nvidian käytännössä rahoittaa ostot ja merkitsee myynnit omaan liikevaihtoon. Eli ei tarvitse olla hirvittävän nero todetakseen että tässä kuviossa voi vielä moni asia mennä pieleen.

Uskon että data centereitä tullaan rakentamaan todella paljon, ja AI tulee lopullisesti muuttamaan maailmaan. Kuitenkin on mielestäni vielä epävarmaa että millä nopeudella kaikki lopulta toteutuu ja kuinka suuresti. Tekoälymallien kehityskin tulee osaltaan määrittämään sitä kuinka paljon kapasiteettia tarvitaan. Voi olla että nykyinen hinnoittelu tulevaisuuden kapasiteettitarpeesta on ihan oikea ja validi, tai sitten ei.

Ja tätä kaikkea mitä luultavimmin tullaan testaamaan vielä nousevan inflaation ja korkojen muodossa. Jos kassavirta ei riitä investointeihin, kuka tulee ne maksamaan. Mielestäni jokaisen kannattaa pitää nyt mielessä ettei nykyisessä tilanteessa kannata oikeastaan luottaa kenenkään sanaan. Esimerkiksi Jensen Huangille on äärimmäisen tärkeää pitää yllä hypeä ja ajatusta ensikäviyydestä - jos sitä kaikkea aletaan epäillä, laskevat investoinnit.

Narratiivit ohjaavat nyt markkinaa, ei tulokset.

Edit:

Unohtui vielä kirjoittaa siitä että tulevat ennätyssuuret IPOt tulevat testaamaan markkinoita. Nuo miljardit lähtevät markkinoilta jostain muualta pois, mutta mistä? Nvidia, Broadcom..

31 tykkäystä
1038

Toki näin, mutta Noksu on myös koko tuote- palveluketjun integraatiollaan aika harvinaislaatuinen yhtiö, ja voi olla että käsissämme on “chance of lifetime” toiseen kertaa-kuten Noksu oli vuonna 1997-1998 sen ajan lähtökuopissaan. Toki ja hyvin Suomessa pidetään yllä menneiden vuosikymmenten muistoja “nokia pettää aina” euforiaa, ja nähty noksun kurssinousu tulee ihan puhtaasti Wall Streetin oivalluksien johdosta- ei suomalaisten sijoittajien eikä analyytikkojen. Tekoälyyn ja datavallankumoukseen liittyvä “teollinen informaatio” kuka osaa, mitä osaa ja kenellä on potentiaalia - on siellä, ei Suomenniemellä. Tuo 100mrd MarketCap vetää kuin magneetti nyt Noksua, eikä sille voi mitään, se kohta on vedenjakaja jenkeissä - jos yhtiö toteuttaa sen myötä sijoittajien odotukset ja on existentti yhtiö, niin vain taivas on rajana. Tämä on nähty ilmiö Wall Streetillä kautta aikojen.

15 tykkäystä
1039

Luulen, että olemme kaikki uudella maaperällä, kuten näimme eilen NYSE:n jälkimarkkinoilla.

AVGO (Broadcom) on 2 biljoonan (trillion) dollarin osake, joten kaiken on oltava täydellistä. Sen tulevaisuuden näkymät (mukaan lukien ohjelmistomyynti) eivät aivan vastanneet odotuksia, mikä laukaisi laajemman myyntiaallon. Tämän seurauksena ennustettu P/E-luku on tässä skenaariossa liian korkea. Myyntiaalto johtui voittojen kotiuttamisesta, sillä kurssi oli noussut jyrkästi tulosjulkistusta edeltävän viikon aikana. Näin arvokkaassa osakkeessa tämä voi aiheuttaa valtavia heijastusvaikutuksia.

Ehkäpä markkinoilla on käynnissä uudelleenmuotoutuminen noita tulevia listautumisia varten, kuten vihjaat. Näyttää siltä, että Broadcomin kaltaisilla yrityksillä on vastassa tietty kynnys. Myös Nvidialla, vaikka uskonkin, ettei se ole täysin samassa tilanteessa. Nämä uudet listautumiset tulevat hetkellä, jolloin Nvidia ei pysty kasvattamaan markkina-arvoaan, vaikka luvut kertovat muuta. Tämä kaikki viittaa siihen, että olemme tuntemattomilla vesillä, mutta lopulta yritysten voitot juoksevat kovempaa kuin tekoälysiirtymä. Markkinat muuttuvat vasta sitten, kun teollisuus kokonaisuudessaan muuttuu. Se, mitä tapahtuu sillä välin, on juuri sitä, mitä todistimme eilen pörssin sulkeutumisen jälkeen. Pitäkää hatuistanne kiinni!

Myös Nokia otti osumaa ja kävi tänään jopa 8 % miinuksella. Henkilökohtaisesti uskon, että isku Nokiaan (jolla meni melko hyvin, kunnes myyntiaalto kiihtyi ja laajeni) johtui todennäköisesti siitä, että Nokia on murrosvaiheessa, ja laukaisijana toimi siihen liittyvä epävarmuus – erityisesti huomioiden osakkeen viimeaikainen ralli. Silti 8 % on kova pudotus! Tämä on mielestäni uutta maaperää, ja Nokia on tekoälyn osalta vielä lapsenkengissä. Tosin uskon myös, että Nokia on erittäin ainutlaatuinen yhtiö monipuolisella tarjonnallaan, mikä auttaa sitä suojautumaan näiltä vaikutuksilta, kunhan se vakiinnuttaa asemansa paremmin.

15 tykkäystä
1040

Juttu maksumuurin takana mutta otsikossa oleellinen asia:

Nokian sisäpiirissä vipinää: Isoja osakeostoja

Useat sisäpiiriläiset tankkasivat vahvasti noussutta Nokian osaketta toukokuussa. Sisäpiiri oli ostolaidalla jo huhtikuussa.

10 tykkäystä
1041

Cienan tulos ei yllättänyt/pettänyt, mutta ei taida riittää markkinoille, “huolestuttavin” heidän näkökulmastaan on se että H1 liikevaihto on 3mrd$ ja ennustavat että koko vuoden liikevaihto on 6,3mrd$ (±100m$) → tuleeko tässä esiin se että koko kapasiteetti on myyty (toki iso backlog ja pidentyneet toimitusajat lienee piakka muille..) ? avautuuko paikkaa esin Nokialle lisätä myyntiä ?

webcast 1530 Suomenaikaa Events Platform - Q4

9 tykkäystä
1042

Hyperskaalaajien yhteenlasketut investoinnit tänä vuonna: noin 725 mrd USD. Kannattaa huomioida myös Alphabetin rahoitusratkaisu:

  • Operatiivinen kassavirta: 174 mrd USD
  • Pääomainvestoinnit: jopa 190 mrd USD ja “huomattavasti enemmän” ensi vuonna (spekuloitu väliä 250- 300 mrd USD)
  • Osakeanti: 85 mrd USD, johon Berkshire Hathaway osallistuu 10 miljardilla

Alphabet ei yritä jarruttaa AI-investointeja, vaan on siis selkeästi korottamassa niitä ensi vuodelle samalla varmistaen niiden rahoituksen ilman kohtuutonta velkaantumista.

5 tykkäystä