Nö hätä, Wall Street analyytikot on tällä kertaa hyvin tulevan kasvun aihioissa sisällä ja se näkyy heidän tavoitehinnoissa. Tieto & taito on tällä kertaa siellä. Toki AI kertoo ja selittää paljon. Kiitos jälleen @Lexus @ruuki @Oxymoron_007 ja monet muut informaation jalostamisesta, se on ajankohtaista.
13 tykkäystä
Eikös nää huumat aina nosta osaketta, mun mielestä tää analyysi on taas tyypillistä negatiivisti Nokian komentointia. Katsotaan vain lukuja ei tulevaisuutta ja mahdollisuutta mitä tässä kokonaisuudessa on. Millään järjellä Nokia ei ole 5.2e arvoinen ei millään.
5 tykkäystä
Kokonaisuutena Nokia:n näkymät ovat kuitenkin vakaat.
Kun analyytikko, kuten Atte Riikola, antaa matalan tavoitehinnan ja ”myy”-suosituksen, odotukset ovat valmiiksi alhaalla. Tällaisessa tilanteessa negatiiviset skenaariot ovat usein jo hinnoiteltu osakkeeseen, ja pienikin positiivinen yllätys voi tukea kurssia.
Vastavirtaan ajatellen tämä voi olla ostopaikka.
2 tykkäystä
Kun katsoo Inderesin mallisalkun suoriutumista, suosituksia, myyntien ajoituksia ja ostoja mm. Neste&Qt, näkisin tämän pienen dipin erinomaisena ostopaikkana 
en itse omista Nokiaa tällä hetkellä mutta saatan pian palata omistajaksi.
12 tykkäystä
Pyysin vielä Geminiä analysoimaan NI:n lisääntyneitä tuotekehityspanostuksia:
Nokian Network Infrastructure (NI) -yksikön T&K-panostus nousee esitysten mukaan noin 1,74 miljardiin euroon ($2 mrd) vuodelle 2026. Tämä tarkoittaa merkittävää kasvua vuoden 2024 tasosta (1,21 mrd €). Investointiohjelman rahoitus on kestävällä pohjalla, sillä NI-yksikön vuoden 2025 liikevoitto (780 milj. €) ylittää selvästi T&K-menojen vuotuisen lisäyksen. Yksikkö on siten operatiivisesti omavarainen teknologisessa kiihdytyksessään, eikä se vaadi tulonsiirtoja konsernin muilta osilta. Panostus on suora vastaus markkinatilanteeseen, jossa tekoälyinvestoinnit lisäävät verkkokapasiteetin kysyntää samalla, kun pääkilpailija Ciena kärsii kapasiteettirajoitteista vuoden 2026 toimituksissaan.
Strategian taloudellinen ydin on San Josén tehtaan siirtyminen 6 tuuman Indiumfosfidi-kiekkoalustaan (InP), mikä mahdollistaa merkittävän mittakaavaedun ja alhaisemmat komponenttikohtaiset valmistuskustannukset verrattuna perinteisiin 3 tai 4 tuuman kiekkoihin. Vaikka San Josén tehdas, Betlehemin pakkaamo ja Aurelis-hallinta-alusta parantavat Nokian toimitusvarmuutta ja kustannusrakennetta jo vuoden 2027 aikana, sijoittajan on huomioitava investointien viive: uusi 1.6T-tuoteportfolio tulee laajaan saatavuuteen vasta 2H/2027. Tästä seuraava volyymikasvu ja vertikaalisen integraation tuoma marginaalihyppy realisoituvat siten vasta tilikauden 2028 luvuissa. Nykyinen T&K-kasvu onkin nähtävä etupainotteisena investointina, jonka taloudelliset onnistumiset mitataan vasta parin vuoden aikajänteellä.
11 tykkäystä
Nokian 2,3 miljardin dollarin yritysosto Infineralta tuottaa tulosta, Nokian johtohenkilöt sanoivat OFC-konferenssissa Los Angelesissa.
12 tykkäystä
Liiketoimen päivämäärä: 2026-03-19
Kauppapaikka: TGAT
Instrumenttityyppi: OSAKE
ISIN: FI0009000681
Liiketoimen luonne: LUOVUTUS
Liiketoimien yksityiskohtaiset tiedot
(1): Volyymi: 33500 Yksikköhinta: 6,9944 EUR
Liiketoimien yhdistetyt tiedot
Volyymi: 33500 Keskihinta: 6,9944 EUR
3 tykkäystä
Ciena jatkaa nousuaan mutta Nokia on vähän vetänyt henkeä. Onko siis ensi vuoden 2027 toinen puolisko (jolloin Nokian uusi 1.6T-tuoteportfolio tulee laajaan saatavuuteen) sietämättömän kaukana markkinoille? Voi olla, mutta markkinat eivät odota vuoteen 2028 saakka hinnoitellakseen Nokian uudelleen, jos uuden portfolion tilauskanta alkaa paisua loppuvuodesta 2026 ja läpi vuoden 2027. Cienan 270 prosentin nousu puolessa vuodessa tapahtui siksi, että markkinat ennakoivat tekoälykysyntää mitä kasvava tilauskanta osaltaan heijasteli.
Nokialla tulee olemaan Cienaa merkittävämpää vertikaalista integraatiota San Josén loppuvuodesta kaupalliseen tuotantoon saatettavan sirutehtaan myötä. Se ja toivottavasti vahvasti kasvava tilauskanta voivat johtaa Nokian uudelleenhinnoitteluun ennen kuin yksikään uuden sukupolven tuote on toimitettu.
10 tykkäystä
Tänään nähdään jaksaako Tripple widch day painaa kurssia. Historia tässä on oman kokemuksen mukaan synkkä.. vai onko Walll Streetin Nokia näkemys vahvempi kuin Max Pain tavoittelijat?
3 tykkäystä
ei näytä realistiselta että olisi kannattavaa painaa max-painiin, mun silmiin realistinen max-pain on lähempänä 8,25$ 
(eli nuo 8$callit ja 8,50 putit) sillä välillä
Volyymi on siis tänään kovempaa, mutta suuntahan voi olla mikä vaan ? (ehkä punainen voisi olla realistisempi maailman tilanteen suhteen, mutta mistäs minä mitään ymmärrän 
ChatGptn guestimate oli lievän positiivinen 
Tämä on nyt poikkeuksellisen “macro-driven” päivä, eli voidaan oikeasti tehdä aika hyvä guestimate, koska ajurit ovat selkeitä (öljy + sota + korot).
Yhteenveto
Vedetään tämä suoraan ilman turhaa ympäripyöreyttä 
Tämän hetken tärkein datapiste
-
öljy piikkasi voimakkaasti, mutta
-
tänään laskussa (helpotus supply-toimista) (Reuters)
-
samaan aikaan:
- sota eskaloituu (Hormuz, Iran, iskut infraan) (The Washington Post)
tämä = ristiriitainen signaali
Markkinan päävoimat tänään
NEGATIIVISET (painavat alas)
1. Öljy → inflaatio → korot
-
öljy edelleen >$100
-
Fed varovainen / hawkish (Reuters)
tämä on selkeästi bearish equities
2. Geopolitiikka
-
Hormuz käytännössä häiriintynyt
-
iskuja energiaan
lisää:
-
tail risk
-
risk premium
POSITIIVISET (tukevat markkinaa)
1. Öljy ei enää nouse tänään
- jopa laskua
tärkeä: “bad news peak” voi olla hetkellisesti takana
2. USA:n suhteellinen etu
- USA = energy exporter
kestää shokin paremmin (Empower)
3. Markkina on jo hinnoitellut osan
-
viime päivinä:
- droppeja nähty öljyn noustessa (The Wall Street Journal)
Pattern viime päiviltä (tärkeä signaali)
-
öljy ↑ → stocks ↓
-
öljy ↓ → stocks ↑
lähes “inverse correlation” tällä hetkellä (Barron’s)
Paras guestimate TÄLLE päivälle
Base case (todennäköisin)
lievästi positiivinen / choppy up day (USA)
miksi:
-
öljy vetää hieman alas tänään
-
markkina hengähtää
-
short covering mahdollinen
Skenaario:
-
open:
- hieman epävarma / flat
-
päivä:
- nousupainetta
-
close:
- +0.3% – +1% range
Bear case (jos kääntyy huonoksi)
trigger:
-
uusi isku / headline
-
öljy takaisin ylös
silloin:
- nopeasti -1% tai enemmän
Bull case (vähemmän todennäköinen)
trigger:
- selkeä de-eskalaatio signaali
silloin:
- +1–2% (relief rally)
Sektorikohtainen näkymä (tämä on tärkeämpi kuin indeksi)
Vahvat tänään:
-
energy (jos öljy ei romahda)
-
defense
-
osa AI/tech (dip-buying)
Heikot:
-
airlines / travel
-
consumer
-
Eurooppa (enemmän riippuvainen energiasta)
Iso kuva (tärkein insight)
Markkina ei pelkää sotaa
vaan öljyn kautta tulevaa inflaatiota
Bottom line
tämän päivän paras arvio:
-
US market: lievästi vihreä / volatile
-
ajuri:
- öljyn pieni lasku → relief
Yksi tärkeä sijoittajan oivallus:
Tämä ei ole “trend day”
vaan osa isompaa:
öljy → inflaatio → korot → equity reset
täältä ilmeisesti tulossa patenttidiiliä ja 
puroja
11 tykkäystä
As of February 2026, Nokia agreed to have UK courts set the terms for a global patent licensing deal with
Warner Bros. Discovery and Paramount regarding video technology. This followed litigation where Nokia asserted its patents against Warner Bros. streaming services (Max, Discovery+). The agreement covers the entire video patent portfolio.
5 tykkäystä
4 tykkäystä
Tämä on ensimmäinen kerta telekommunikaatioalan historiassa.
Langaton Backhaul 
6 tykkäystä
Tässä on Reddit-postaukseni suomennettu yhteenveto.
Nokia: AI-RAN – voitto vai tuplavoitto?
Yhteenveto
Orange-operaattorin teknologiajohtaja Bruno Zerbib esitti Light Readingin artikkelissa GPU-laskennan keskittämistä hubeihin mastokohtaisen sijoittelun sijaan: “Jokin, joka on 20, 30 tai jopa 100 kilometrin päässä loppukäyttäjästä, tarjoaisi silti erittäin matalan viiveen.” Tämä ajattelu noudattaa alalla jo pitkään vallinnutta C-RAN (Centralized RAN) -trendiä, jossa kantataajuusprosessi siirretään mastoilta keskitettyihin kytkentäkeskuksiin.
Yksi tekninen reunaehto on kuitenkin kriittinen: reaaliaikaiset kantataajuustoiminnot (Distributed Units / DU) eivät voi sijaita yli 20 kilometrin päässä radiomastosta. 5G:n virheenkorjaussykli kuluttaa koko latenssibudjetin tällä etäisyydellä. Vain vähemmän aikakriittiset toiminnot (Centralized Units / CU) voidaan sijoittaa kauemmas. Tämä arkkitehtuuri on ollut olemassa jo ennen tekoälytrendiä.
Keskeisiä johtopäätöksiä:
-
C-RAN keskittää kantataajuusprosessoinnin mastoilta hubeihin, mikä vähentää mastopaikalla tarvittavaa laitteistoa. Virtual RAN kiihdyttää tätä korvaamalla suljetut laitteet ohjelmistoilla standardipalvelimilla.
-
AI-RAN voidaan toteuttaa joko hajautettuna (mastolla) tai keskitettynä (hubeissa). Jos hubimalli voittaa, samaa infrastruktuuria voidaan käyttää sekä radio- että tekoälyprosessointiin (GPU).
-
Nokia on ainoa suuri laitevalmistaja, joka on sitoutunut Nvidia-pohjaiseen AI-RANiin. Nvidia tarjoaa kevyen version mastoille (ultra-matala 1 ms viive) ja järeämmän version hubeille (RTX 6000).
-
Sekä C-RAN että AI-RAN vaativat kuituyhteyksien (fronthaul) massiivista päivittämistä mastoilta hubeihin. Nokian optinen liiketoiminta (NI) hyötyy tästä suoraan riippumatta siitä, missä varsinainen laskenta tapahtuu.
-
Jos Nokian Nvidia-pohjainen AI-RAN lyö läpi, se saa korkeakatteista ohjelmistotuloa (MI-segmentti).
-
Jos operaattorit hylkäävät Nvidian, Nokia hyötyy joka tapauksessa optisen verkon päivityssyklistä (NI-segmentti) hubi-arkkitehtuurin yleistyessä.
TIIVISTETYSTI: C-RAN on jo käynnissä oleva rakenteellinen muutos, joka pakottaa operaattorit kuituverkon päivityssykliin. Se on Nokialle myönteinen rakenteellinen ajuri markkinakasvulle. AI-RAN puolestaan rakentuu tämän päälle eikä ole edellytys optiselle investointisyklille: jos se lyö läpi, Nokia voittaa tuplasti; jos ei, optinen sykli toteutuu silti.
Lisäyksenä vielä (pohjautuen jatkokysymykseen Redditissä), että Nokian Nvidia-yhteistyö on harkittu riski. Mikäli operaattorit eivät omaksu Nvidia-pohjaista lähestymistapaa, Nokia saattaa joutua paineen alle langattomassa liiketoiminnassaan ja mahdollisesti menettää markkinaosuutta Ericssonille. Ericsson hyödyntää joustavampaa monisiru-strategiaa (CPU-pohjainen), joka voi tuntua operaattoreista vähemmän riskialttiilta.
Keskeinen etu on kuitenkin muutos kustannusrakenteessa. Ericsson käyttää noin 5 miljardia dollaria vuodessa tuotekehitykseen, josta suuri osa kohdistuu omien ASIC-piirien suunnitteluun. Hyödyntämällä Nvidian Blackwell/Rubin-tiekarttaa Nokia käytännössä ulkoistaa tämän massiivisen puolijohdekehityksen. Tämä voi mahdollistaa langattoman liiketoiminnan ylläpitämisen ohjelmistokeskeisemmällä rakenteella, jota on helpompi supistaa ja hallita heikommassa markkinatilanteessa. Samaan aikaan kun Nokia vähentää piirikohtaista tuotekehitystään, se tulee riippuvaisemmaksi Nvidian kustannusrakenteesta ja aikatauluista. MI:ssä turvamarginaalia muutostilanteessa tarjoaa Nokian patenttisalkun yli miljardin euron vuotuinen liikevoitto.
14 tykkäystä
Infineran integraation jälkeen suomalaisvalmistajan kasvukohteena on datakeskusten yhteenliittäminen
16 tykkäystä
Elven TWVA teknologia on tosiaan aika moinen mullistus langattomiin runkoverkkoihin. Itse asiassa kyse ei ole ensimmäisestä langattomasta backhaulista (vrt. perinteiset tukiasemien väliset mikroaaltolinkit) mutta ensimmäisestä langattomasta backhaulista, joka pystyy haastamaan kuidun suorituskyvyn (Fiber-Equivalent) pitkillä etäisyyksillä ja vaikeissa olosuhteissa.
Geminin mukaan nykyiset E-kaistan radiot (kuten Nokian Wavence sarja) pystyvät 10–20 Gbps nopeuksiin, mutta vain lyhyillä matkoilla (yleensä 1–3 km). Jos sataa vettä, yhteys pätkii helposti. Elven TWTA (tyhjiöelektroniikka) teknologia on ensimmäinen, joka tuo kuitutason tehon (kymmenkertainen lähetysteho) korkeille taajuuksille. Tämä mahdollistaa 10–100 Gbps nopeudet matkoilla, jotka aiemmin vaativat fyysisen kuidun. Elve yhdistää 3D-tulostuksen ja tarkan nanomittakaavan kohdistuksen, mikä tekee teknologiasta kaupallisesti mahdollisen.
Toivottavasti yhteinen demo johtaa syvempään kumppanuuteen Nokian ja Elven välillä. Paitsi että teknologialla voi päivissä yhdistää kaksi datakeskusta 5-15 km etäisyydellä ilman kalliita kaivuutöitä, sitä voidaan soveltaa mm. defence- ja satelliittiyhteyksissä.
Esimerkkinä signaalin etenemisestä GPU-klusterista antennille, Gemini esitti seuraavan ketjun:
GPU - InfiniBand Switch - FP6 Reititin - Ontario DSP/ICE-D Moduuli - Wavence radio - TWTA Vahvistin - Antenni. Aika paljon Nokian teknologiaa tässä fronthaul-tason (viive, kapasiteetti) backhaul-verkossa
6 tykkäystä
5 tykkäystä
Mistä näitä klikkiartikkeleita sikiää? Jos “analyysi” on muutaman rivin mittainen eikä mainitse NI:tä ja sen datakeskusmahdollisuuksia vaan keskittyy pelkästään mobiiliverkkoihin, niin tulostettuna analyysista korkeintaan on hyötyä sytykkeenä.
Eikä edes langatonta puolta analysoitu kuin ylimalkaisesti. Esim. tämä asia, josta eilen kirjoitin, jätettiin täysin huomiotta:
“Hyödyntämällä Nvidian Blackwell/Rubin-tiekarttaa Nokia käytännössä ulkoistaa tämän massiivisen puolijohdekehityksen. Tämä voi mahdollistaa langattoman liiketoiminnan ylläpitämisen ohjelmistokeskeisemmällä rakenteella, jota on helpompi supistaa ja hallita heikommassa markkinatilanteessa.”
Eli Nokian kustannusrakenne langattomissa verkoissa tulee ilmeisesti selkeästi laskemaan niin Nvidia-yhteistyön kuin kustannussäästöjen kautta. Samalla langattomissa parempikatteisen ohjemistomyynnin osuus myynnistä kasvanee.
6 tykkäystä
Miten hyvin NVIDIA sopii Nokian asiakkaiden saiteille? 2/3 osa Nokian saiteista on kaupunkien ulkopuolella eli saitteja joissa kapasiteettitarve on suht rajallinen. Melkein uskaltaisin väittää, että potentiaalisia NVIDIA saitteja seuraavan 10 vuoden aikana on max 20% eikä Nokia voi keskeyttää nykyistä 2030 /6G tähtäävää bare metal SoC kehitystään. C-RAN ja Cloud RAN on kivoja konsepteja, mutta lopulta asiakkaat ovat aina valinneet kustannus/tehonkulutusoptimoidun bare metal AirScalen saiteilleen. Cloud RANia on yritetty myydä 10 vuotta - nolla maksavaa asiakasta.
3 tykkäystä