Här är en AI-genererad sammanfattning av en diskussion mellan Justin Hotard och François-Xavier Bouvignies från UBS den 3 december 2025 vid UBS:s Global Technology and AI Conference 2025. Jag läste igenom hela transkriptet och verifierade att innehållet är aktuellt.
💻 Sammanfattning av Nokias VD:s intervju
Diskussionen behandlade Nokias strategi, med särskilt fokus på nätverksinfrastruktur (NI) och mobilnät (Mobile Networks), samt företagets anpassning till marknadsförändringar drivna av artificiell intelligens (AI).
🌐 Nätverksinfrastruktur (NI) och Artificiell Intelligens (AI)
Hotard betonade att de flesta tillväxtmöjligheterna inom NI ses i den nuvarande portföljen, särskilt inom IP-växling och optisk nätverksteknik. I och med förvärvet av Infinera är målet att flytta fokus från operatörer (telcos) mot företag som erbjuder AI- och molntjänster (AI and cloud).
Eftersträvad tillväxt: Vägledningen för NI-verksamheten är 6–8 % tillväxt (CAGR), medan tillväxtvägledningen för IP- och optisk verksamhet är 10–12 %.
Tillväxtbegränsningar: Enligt Hotard beror den måttliga vägledningen på tre faktorer:
Fasta nätverk: Ökad disciplin i utbudet av kundutrustning (CPE) för fibernät orsakar motvind.
Kundstruktur: Nokias kundbas är fortfarande starkare inriktad på operatörer än på molntjänstleverantörer, även om AI- och optiksegmentet växer snabbare.
Teknologisk position: Företaget var sent ute med 800 G-teknologin och är en liten aktör inom IP-växling. Det krävs tid för att komma in i kundernas designcykler.
Konkurrensfördel inom optik: Nokia ser en konkurrensfördel särskilt inom optik tack vare vertikalt integrerad tillverkning, där allt byggs från indiumfosfid (indium phosphide) till linjesystem och mjukvara.
Kapitalallokering: Investeringar riktas starkt mot AI- och molnlösningar drivna av hyperskalare, men samtidigt upprätthålls relationer med operatörer, som fortfarande är viktiga, särskilt när det gäller regionala molnlösningar (sovereign cloud).
Orderstock: Orderstocken (backlog) är stark, består av flera kunder, och ordernas varaktighet har förlängts, vilket återspeglar branschens behov av förutsägbarhet i leveranskedjan. Hotard betonade vikten av tillväxt i order och intäkter snarare än kundmeddelanden.
Lönsamhet inom optik: Nycklarna till att förbättra lönsamheten inom optik ses som att uppnå kostnadsmål, prisdisciplin och skalfördelar i och med Infinera-förvärvet.
📡 Mobilnät (Mobile Networks)
Mobilnät ses som en kritisk infrastruktur som möjliggör den tillförlitliga och kontinuerliga anslutning som krävs för framtidens fysiska AI (physical AI), robotik, autonoma fordon och digitala tvillingar (digital twins).
Framtidsvision: Hotard tror att verksamhetens framtid är mjukvarudriven (software-driven) och att radioutrustning med tiden kommer att bli alltmer en handelsvara (commodity).
Mål och lönsamhet: Verksamhetens mål är att uppnå en stabil eller stigande rörelsevinst senast 2028. Bruttomarginalen förväntas ligga på 48–50 %. Målet är att omvandla affärsmodellen från en hårdvarucentrerad modell som genererar otillräckliga intäkter till en mjukvarufokuserad modell.
NVIDIA-partnerskap: Samarbetet med NVIDIA är strategiskt och förväntas generera de första Proof-of-Concept (POC)-lösningarna 2026, kommersiella implementeringar 2027 och volym 2028. Hotard tror att Nokia kan skapa betydande värde genom mjukvarustacken, även om NVIDIA skulle ta en stor del av värdet från chipen.
Marknadsandel och marginaldisciplin: Nokia är fast beslutet att vara disciplinerat när det gäller resultat och intäkter, vilket innebär att det är redo att låta marknadsandelen glida i priskonkurrens för att skydda marginalerna. I swap-out-projekt (som Huawei-utbyten) eftersträvas inte marknadsandel, om de inte inkluderar ett teknologiskt språng eller en värdeskapande lösning för operatören.
💼 Allmän Ledning och Strategi
Första betydande förändringen: Hotard nämnde att hans första betydande åtgärd som VD var utnämningen av David Heard till chef för NI-verksamheten på grund av den energi och kommersiella disciplin han tillförde.
Missuppfattningar om Nokia: Hotard tror att den vanligaste missuppfattningen är minnet av Nokias telefonverksamhet. Det viktigaste underskattade är hur kritisk en infrastrukturleverantör Nokia är, till exempel med sin 70 %-andel på bredbandsmarknaden och dess innovationer inom molntjänster.