nLIGHT raportoi Q2-tuloksensa eilen illalla. Yhteenvetona: Erinomainen raportti, lukuunottamatta liikevaihdon Q3-ennusteeseen mainittua toimitusketjuhaasteisiin liittyvää 17mUSD viivästystä. Osake otti osumaa tästä johtuen yön aikana, mutta katsotaan, miten hinta käyttäytyy tänään, kun yhtiön johto on päässyt selittelemään hieman.
Yhtiö ylitti ennusteet sekä liikevaihdon (82,6mUSD vs. 78,6mUSD ennuste) että EPS:n (0,15USD vs. 0,14USD ennuste) osalta. Liikevaihto kasvoi 34% y/y. Q3:n ennuste liikevaihdon osalta on 63-73mUSD ja adjusted EBITDA 1-7mUSD. Ennusteet eivät sisällä 17mUSD:n edestä liikevaihtoa, jonka odotetaan siirtyvän myöhemmille kvartaaleille. Perusteluna viivästyksille oli Kiinan asettamat vientirajoituksia heidän “dual-use” puolustusteknologian tuotteiksi määrittelemille komponenteilleen.
Puhelussa johto täsmeni tämän ongelman koskevan enemmän heidän commercial-puoltaan ja nimenomaan optiikkaa liittyviä komponentteja (epäsuorasti myös A&D-tuotteita). Oma veikkaukseni on linsseissä käytettävät materiaalit (germanium), johon Yhdysvalloista löytyy hyviä vaihtoehtoja. Johdon mukaan ongelma nousi esiin viimeisen muutaman viikon aikana. Yhtiö on jo aikaisemmin tehnyt paljon työtä hankkiutuakseen eroon Kiina-altistuksestaan, mutta merkittävää altistusta vaikuttaa edelleen olevan.
Pari viestiä aikasemmin mainittu JLWS-ohjelman pitäisi alkaa tuomaan liikevaihtoa tällä kvartaalilla, mutta merkittävämpi vaikutus näkyy vasta vuonna 2027. Hankintaketjuihin liittyvien ongelmien ei pitäisi vaikuttaa JLWS-ohjelmaan, ainakaan alkuvaiheessa.
Omia ajatuksia: Paras uutinen olisi, jos saisivat tehtyä yhdysvaltalaisen firman kanssa sopimuksen materiaalihankinnoista, jotka ovat nyt riippuvaisia Kiinasta. Tämä poistaisi merkittävän riskin yhtiön osalta. Hankintaketjujen vaihtaminen vie jonkin verran aikaa, kun jokainen uusi komponentti pitää saada luvitettua. Parhaimmillaan tämä korjaantuu jo Q3:n aikana ja viivästykset liikevaihdon toteutumisen osalta jäävät kvartaalin tasolle. Pahimmillaan tilanne eskaloituu ja Yhdysvaltojen hallinto ei katso Kiina-altistusta lainkaan hyvällä, mikä vaikuttaisi tilauskantaan ja muuttaisi yhtiön tarinaa merkittävästi.
Ilman ennustettuja viivästyksiä yhtiön ennuste olisi ollut erinomainen ja miinusmerkki olisi todennäköisesti ollut plusmerkki (osakkeen hinnanmuutoksessa), mutta jäädään seuraamaan. En ole huolissani, toistaiseksi.
Tässä kohtaa mainitsen vielä X-käyttäjä Laser Warsin, joka kirjoittaa X:ään ahkerasti puolustusteollisuudesta keskittyen lasereihin ja muihin futuristisiin teknologioihin. Hänen mukaansa viimeistään ensi viikolla pitäisi tulla suuria uutisia liittyen lasereihin (nimenomaan sotateknologian näkökulmasta).
En normaalisti nostaisi yksittäisi xiittejä esiin, mutta kyseisellä käyttäjällä on ollut erinomainen track nLIGHT:iin liittyvien uutisten osalta. Tiesi esimerkiksi nLIGHT:in toistaiseksi suurimman sopimuksen, JLWS, julkaisuaikataulun. Kuten sanottu, jäädään seuraamaan mitä ensi viikolla tapahtuu (jos tapahtuu).
