Oliko 9 prosenttiyksikön marginaali hyvä vai huono?
Vertailu Multituden aikaisempiin rahoitusjärjestelyihin on kiinnostava.
Instrumentti
Marginaali / korko
Multitude AG:n vuoden 2026 hybridi
3 kk euribor + 8,90 %
Multitude Bankin vuoden 2025 Tier 2
3 kk euribor + 11,00 %
Uusi AT1, 2026
3 kk euribor + 9,00 %
Lähde aiemmille lainoille: Multituden Q1/2026-sijoittajaesitys.
Tämä vertailu on minusta kohtalaisen rohkaiseva:
- Uusi AT1 maksaa vain 0,10 prosenttiyksikköä enemmän kuin konsernin maaliskuussa liikkeeseen laskema hybridi.
- Marginaali on 2 prosenttiyksikköä matalampi kuin pankin vuoden 2025 Tier 2 -lainassa.
- AT1 on sijoittajalle lähtökohtaisesti riskisempi instrumentti kuin Tier 2, joten marginaalien ero on kiinnostava.