Medistim rapporterede sit Q4-resultat i går fredag, og resultatet overgik tydeligt markedets forventninger.
Omsætningen steg med over 20 %, og EBIT forbedredes med hele 64 % YoY.
Væksten blev især drevet af salget i Amerika, hvor selskabet har haft et par svære år. En lille skuffelse var APAC, men dette kan formentlig forklares med timing. Det udstyr, der leveres, er dyrt, så bogføring af ordrer i forskellige kvartaler kan få resultatet til at svinge. Det er også værd at have i baghovedet, at dette kvartals stærke resultat ikke skal ses som en klar indikation på, at væksten nødvendigvis fortsætter lige så stærkt, men det er ikke desto mindre et godt signal om selskabets præstation.
Salget af udstyr var stærkt i Q4, hvilket medførte, at andelen af tilbagevendende omsætning (recurring revenue) ud af det samlede salg faldt en smule. Dette er en ønsket udvikling, da salg af udstyr driver fremtidigt tilbagevendende salg.
I løbet af året lancerede selskabet ny software, som sælges som et tilvalg sammen med udstyret. Formålet med dette er at øge dækningsbidraget pr. enhed. Selskabet hævede også priserne for at modvirke omkostninger forårsaget af told.
Selskabets afkast af den investerede kapital er vendt til en stærk stigning, da NOPAT forbedredes med næsten 50 % i forhold til sidste år. NOPAT stod stille i et par år, men 2025 bød på et tydeligt resultatspring. Selskabet beregner ROIC eksklusive likvider og likvide beholdninger (cash and cash equivalents).
Det var også glædeligt at konstatere, at væksten fandt sted inden for både billedbehandling (imaging) og flow-produkter. Udstyret sælges ofte modulært, hvilket betyder, at kunden først kan købe flow-modulet og senere tilføje det dyrere billedbehandlingsmodul.
En anden vigtig ting er at følge med i, hvordan Cardiac/Vascular sælger. Medistim er markedsleder inden for Cardiac, men Vascular er et stort potentielt marked. Derfor ville succes inden for Vascular være yderst vigtigt for den fremtidige vækst.
Alt i alt et meget vellykket kvartal. Det er ønskeligt, at udviklingen fortsætter lige så stærkt, men det kræver naturligvis løbende investeringer i produkter og en styrkelse af salgsteamet. Selskabet meddelte også i løbet af det foregående kvartal, at de vil åbne en direkte salgskanal i Japan.