Se oli vaan yleisesti adhoc-ryhmän juristilta maininta tyyliin, että “toki toivomme tuomarin hylkäävän velallisen hakemuksen, mutta mikäli näin ei kävisi, olemme varautuneet valittamaan 5th circuitiin”. Ei siinä viitattu erikseen mihinkään, vaan annettiin ymmärtää että samoilla argumenteilla mentäisiin “hoviin” hakemaan sieltä pitoa, jos tämä tuomioistuin ei niitä kuuntele.
6 tykkäystä
IR:stä tuli vastausta että “could be today” ja tiedottavat toki heti, kun päätös saadaan. Lähetin jatkokysymyksen, että ovatko saaneet oikeudesta jotain lisätietoa aikataulusta tai viivästyksen syystä.
11 tykkäystä
Huomiselle ilmestenyt Intrumin kuuleminen Lopezin kalenteriin. Kello 11 paikallista aikaa. Hearings Report
8 tykkäystä
Nimimerkki “Triple S Special Situations” on kirjoittanut Haketian SeekingAlpha-sivun kommentteihin, että päätös olisi tulossa tänään. Koska näitä vääriä hälytyksiä on jo nähty, perustuu tämän viestin löyhä informaatioarvo siihen, että kyseinen nimimerkki on aiemmin ollut hyvin ja ajoissa perillä uusista tapahtumista.
6 tykkäystä
Lopezin kalenterissa on myös tänään vissii klo 19 Suomen aikaan “virtual oral ruling”
Ja Krollis löytyy samainen tieto.
Kissa ja hiiri leikki sais päättyä…
Nähtäväksi jää johtaako viime hetken hätä esitys uusiin jatkotoimenputeisiin, luulis että tästä olisi ollut jotain suurempaa kuulemista jos uusia todisteita olisi noussut Intrumin chapter 11 vaarantamiseksi.
Mutta myöhästelyt osoittaa että vastapuolella oli kyllä kovat-piipussa koko ajan ja Lopez on pyöritelly tapausta tarkasti ennen päätöstä.
Nyt vaan rakettiin sytyttään lankaa…
7 tykkäystä
Intrumin sijoittajana saa jännittää jopa uudenvuoden aattona sijoituksia pörssin ollessa kiinni. Täyden rahan edestä!
Kyllä tämä nyt pahasti näyttää siltä, että päätös tulee tänään ja vielä ihmisten aikaan. Se 27.12. päivitetty Lopezin allekirjoittama lappuhan oli tosiaan marraskuiseen lupahakemukseen.
Oletan edelleen Lopezin allekirjoittaneen sen vain nyt jälkikäteen virallisesti kun käsittelyn aikana etenivät suullisesti. Ei siis uusi juttu (välttämättä). Lopezikin puheli lähinnä päätöksen antamisesta ja molemmat osapuolet antoivat jo “viimeiset puheet” viimeisimmässä istunnossa.
Toivottavasti saisi vielä lukea positiivisia uutisia ennen seuraavaa vuotta (kjeh kjäh). Tänä iltana ei täällä aikaa kuluteta oikeuskeissin seuraamiseen vaan naatiskellaan. Pörssikin kiinni tänään niin ei syytä ressata.
“Alea iacta est” asenteella. Hyvät Uudet Vuodet toivottelen jo tässä vaiheessa! 
13 tykkäystä
Lopez lukee päätöstään. Motion to dismiss meni nurin, Lopez ei hyväksynyt oikeastaan mitään adhoc-ryhmän väitettä. Itse chapter 11 vahvistamisesta Lopezilla luku kesken, mutta sävy on hyvin positiivinen Intrumin kannalta. Näyttäisi vahvasti olevan menossa läpi.
15 tykkäystä
Tuomari Lopez: Aion vahvistaa ja hyväksyä Intrumin Chapter 11:n.
34 tykkäystä
Hyvää uutta vuotta kaikille Intrumin kanssaomistajille ja muillekin 
23 tykkäystä
Mahtava homma, että US -saaga saatiin päätökseen. Kuten arveltiinkin, Intrum oli tässä vahvoilla. Kaikille kirjoittajille suurkiitokset täältäkin, kirjoittelitte aiheesta aktiivisesti ja tiedän monen tehneen taustalla paljon armotonta selvittelyduunia siihen päälle. Ei niiden hedelmiä olisi ollut mikään pakko jakaa kollegoille, mutta teittä sen sen silti. Pyyteettömästi propseja siitä.
Lähiajan kurssireaktioiden koukeroihin ei kannata kuluttaa liikaa energiaa tai ankkuroida odotuksia taivaisiin. Intrumin kurssi on elänyt hyvin epäloogisesti syksystä asti ja epävarmuutta aiheuttaa vielä Ruotsin “End game” eli lopullinen käsittely. Siihen päälle Intrumin pitää vielä todistella lisää että kirstuun kilahtelee kolikoita hyvällä tahdilla myös uudella bisnesmallilla. Suosittelen siis näin voitonkin hetkellä valmistautumaan kaikenlaisiin sekoiluihin jatkossakin.
Ruotsin käsittely myöhästyy odotetusti. Aiemmin oli tarkoitus saada hommat maaliin Q1 ja nyt kyseeseen tulee H1 2025. Sitä aletaan sitten ihmetellä seuraavaksi, miten prosessi lähtee etenemään ja mitä sieltä kuullaan. Minulle Ruotsin oikeussysteemi on yhtä tuntematon, mitä oli USA:nkin, mutta näistä keisseistä saa tietopankkiin paljon uutta kannettavaa. Nyt myös Intrum on enemmän omalla kotikentällään.
Sisäpiiri ei saa ostaa nyt osakkeita, sillä tänään alkoi hiljainen aika Q4 katsauksen (tammikuun 30:s päivä) edellä. Se on pieni miinus US keissin ratkeamisen myöhästymiselle, mutta ei haittaa pitkässä juoksussa mittään. Tammikuun lopussa oleva Q4 katsaus onkin seuraava iso tiedossa oleva välitapahtuma. Ehtiikö Q1 2025 katsauskin (9.4.) ennen Ruotsin uudelleenjärjestelyn läpimenoa, hyvin mahdollista.
Mutta tämä USA:n käsittelyn saaminen maaliin oli todellakin isoin askel eteenpäin tähänastisista ja luo osaltaan pohjaa mahdollisesti vahvalle 2025 vuodelle Intrumin osalta. Sitten vain Ruotsin oikeuslaitokseen tutustumaan.
Jos jotain uudelta vuodelta voisi toivoa, niin hivenen seesteisempää sijoitusvuotta. Vuosi 2024 oli Intrumin osalta varsin hurjaa seurattavaa, jolle ei edes Nesteeen vuosi vedä vertoja alkuunkaan.
19 tykkäystä
Yllättävän vaisusti otettiin Intrumin selkävoitto jenkkioikeudenkäynnistä markkinoilla vastaan.
An analyst from UBS maintained Intrum at ‘neutral’ with a price target of kr38.0 from a prior price target of kr51.0.
5 tykkäystä
Odottelen et päivittyy toi omistaja lista niin näkis onko NC ollu miten myyntilaidoilla, se selittäs “laimean” kurssireaktion.
Muutenhan ainaki itse ajattelen et NC osuus voisi laskea alle 20% pinnan, joko blokkikaupoin ja tasasella vähentelyllä. Ilmeisesti myynnit johtuu heidän rahastojensa sääntöjen mukaan.
Sit Ruotsin prosessi venyy aiemmin ilmoitetusta q1-》h1.
Mut seuraavaksi saadaan odotella ihan q4 numeroita, et Intrumin suunta pysyy hyvänä.
Jos jenkeis olis vielä homma jatkunu nii kateltas alle 20sek hintoja…
5 tykkäystä
Nyt tuli virallinen tiedote viimeisen vaiheen, Ruotsin yrityssaneerauksen käynnistämisestä. Oli hyvä saada vahvistus, että velkasuoja jatkuu, kunnes käsittely on valmis. Muuten olisi hivenen joutunut jännittämään riittääkö varat jos Ruotsin menettely venähtää.
ChatGPT suomennos
"Intrum AB jätti tänään hakemuksen ruotsalaisen yrityssaneerauksen käynnistämiseksi, ja Tukholman käräjäoikeus hyväksyi hakemuksen. Päätös koskee ainoastaan Intrum-konsernin pörssilistattua emoyhtiötä, Intrum AB:tä, eikä sen tytäryhtiöitä. Ruotsalainen yrityssaneeraus on tärkeä seuraava askel Intrumin pääomarakenteen uudelleenjärjestelyssä.
Ellei tässä tiedotteessa toisin mainita, heinä-joulukuun 2024 lehdistötiedotteissa määritellyillä termeillä on sama merkitys kuin tässä käytettyinä.
Osana pääomarakenteen uudelleenjärjestelyn toteutusta Intrum AB (”Intrum” yhdessä tytäryhtiöidensä kanssa, ”Konserni”) ja sen velkasuhteinen tytäryhtiö Intrum AB of Texas LLC aloittivat Chapter 11 -menettelyn 15. marraskuuta 2024 Yhdysvaltain konkurssilain mukaisesti Texasin eteläisen piirin konkurssituomioistuimessa (”Texas-tuomioistuin”). Texas-tuomioistuin vahvisti Intrumin Chapter 11 -uudelleenjärjestelysuunnitelman 31. joulukuuta 2024. Ruotsalainen yrityssaneeraus on tärkeä seuraava askel pääomarakenteen uudelleenjärjestelyn toteuttamisessa. Ruotsalaisen yrityssaneerauksen aikana Chapter 11 -menettelyt jatkuvat, ja Chapter 11 -menettelyssä myönnetty automaattinen keskeytys sekä muut helpotukset pysyvät voimassa. Chapter 11 -uudelleenjärjestelysuunnitelman voimaantulo on ehdollinen muun muassa ruotsalaisen yrityssaneerauksen toteutumiselle.
Tukholman käräjäoikeus on nimennyt Mikael Kubun Ackordscentralenista yrityssaneerauksen selvittäjäksi. Intrum odottaa saavansa ruotsalaisen yrityssaneerauksen päätökseen vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, mikäli vaaditut äänikynnykset saavutetaan ja Tukholman käräjäoikeus antaa hyväksynnän.
Ruotsalaisen saneerausprosessin aikana Intrum säilyttää hallinnan ja määräysvallan omaisuuteensa, pitää nykyisen johtoryhmänsä ja hallituksensa sekä aikoo jatkaa liiketoimintaansa tavanomaisella tavalla ilman merkittäviä häiriöitä, kuten tapahtui myös Chapter 11 -menettelyn aikana. Intrumilla on riittävästi maksuvalmiutta konsernin toiminnan jatkamiseen ja liiketoimintasuunnitelman toteuttamiseen ruotsalaisen saneerausprosessin aikana. Intrum aikoo jatkaa taloudellisten velvoitteidensa täyttämistä tavanomaisesti keskittyen maksimaalisesti tarjoamaan parasta mahdollista palvelua asiakkailleen ja asiakkailleen."
13 tykkäystä
Vieläkö tässä pitää jännittää jotain äänestystä? Mistä tällä kertaa äänestetään? T: riittävän ison position omaava epätietoinen
Käytännössä kaikilla alkuperäisen suostumuksen allekirjoittaneilla on velvollisuus äänestää myös Ruotsin prosessin puolesta (tämä luki uudenvuodenaaton pörssitiedotteessa ainakin kun sieltä saatiin chapter11 lähtölupa).
5 tykkäystä
Kiitos. Tämän tiesinkin ja siksi ihmettelin miksi tuossa luki, että “mikäli vaaditut äänikynnykset saavutetaan”. Oletan, että tuo on varmuuden vuoksi kirjoitettu noin. Vaikka alkuperäinen suostumus koskee myös Ruotsin prosessia, niin ne äänet pitää silti antaa uudelleen (?).
Täältä löytyy hyvin tietoa Ruotsin prosessista.
Oma Ruotsi on huonoa, niin käännän sivun yksinkertaisesti englanninkielelle. Suomikääntäjä on chromessa aika huono, harvemmin ymmärtää itekkään mitä siinä koitetaan sanoa.
Velkasuoja ja saneerauslupa on kolmeksi kuukaudeksi kerrallaan, joten huhtikuun alussa pitää anoa lisäaikaa jos homma venähtää. Hyvä perusskenaarion veikkaus varmaan onkin että huhtikuussa prosessi saataisiin maaliin. Tosin, Intrumilla on kaikki sovittuna valmiiksi mikä saattaisi aikaistaa prosessia, mutta toisaalta erilaiset käräjöinnit vähemmistöjen osalta voi viivästyttää prosessia jälleen.
Juuri äänestyksestä siellä on karkeasti sepostus. Jälleen kerran velanhaltijoiden pitää ilmeisesti kokoontua ja äänestää paketista. Osakkeenomistajista ei ole mainintaa, mutta yhtiökokous riittänee. Niin ja näin, kyllähän nuo äänet pitäisi tulla kun kaikki on allekirjoittanut ehdot jo kaksi, kolme kertaa.
On myös epäselvää Intrumin tapauksessa tarvitseeko enää velanhaltijoidenkaan kokoontua kun se tehtiin jo syksyllä. Tästähän vähemmistö MTN-holdereista laitteli Ruotsin käräjiin tosin jo haasteen syksyllä joten kokoontuminen lie fiksu peliliike siltikin.
Hold plan negotiations and vote
When the reconstruction plan has been drawn up, the debtor, or in a certain situation the reconstructor, can request that a plan negotiation be held. If a plan negotiation is decided, the district court must simultaneously set a time for this, call for the negotiation and announce the decision, as a general rule only in Post- and Inrikes Tidningar (PoIT). The plan negotiation must be held within three to five weeks.
At the plan negotiation, the parties concerned must vote on whether the reconstruction plan should be adopted. Such a plan shall be considered adopted, among other things, if a certain percentage of the parties in the respective group have accepted the plan. The definite limits in the repealed law on corporate restructuring for the percentage of creditors who in various situations must vote for a composition proposal no longer apply.
Ruotsalaisen yrityssaneerauksen eri vaiheet (7)
The district court checks the information in the application and that the fee of SEK 2,800 has been paid. If a debtor’s application is complete, the district court can usually decide on company restructuring on the same day. A creditor’s application must be examined at a hearing which is normally held within two weeks.
If the district court decides on corporate restructuring for a debtor, a reconstructor or several reconstructors must be appointed at the same time.
The court also determines the time for the creditors’ meeting, which must normally be held within three weeks of the decision. At that meeting, the creditors are given the opportunity to express themselves on the question of whether the reconstruction should continue.
The district court must notify certain authorities that a company restructuring has begun. The decision shall not be announced.
The task of the reconstructionist is to investigate whether the debtor’s business can be continued in whole or in part and how this can happen. The reconstructionist must also, among other things, help the debtor draw up a reconstruction plan. Usually a lawyer or other lawyer with experience in bankruptcy administration is appointed. The reconstructor is entitled to remuneration for his work, which must be paid by the debtor.
The reorganizer must, within one week of the decision on corporate restructuring, notify all known creditors of the decision, attach certain documents and information concerning the debtor and inform them of the time for the creditors’ meeting.
The debtor is obliged to provide all information to the reconstructor about his financial circumstances that are of importance for the reconstruction and must follow his instructions. The debtor still has control over his property, but must obtain the consent of the reconstructor on certain matters, such as whether certain loans are to be paid and whether certain property is to be sold.
A reconstructor who is not suitable or for other reasons should be separated from the assignment must be dismissed by the court.
The enforcement agency supervises reconstructors. Organizationally, supervision is under bankruptcy supervision (TSM).
TSM must be given the opportunity to comment, among other things, before a reconstructor is appointed and on the question of whether the company reconstruction should end. TSM also supervises the wage guarantee in reconstructions.
See above under “Hold plan negotiation and vote”.
A company restructuring takes place as a general rule for three months from the date of the decision on restructuring. After that, the court can decide to extend the time by a further three months at a time. In order for the court to extend the time, it is required that the debtor, the reconstructor or a creditor request it and that after the first period there are special reasons for an extension. In order to subsequently extend the time further, special reasons are required for it, which is a higher requirement.
A company restructuring can last for a maximum of one year, unless the court has previously decided on a plan negotiation. In that case, the reconstruction must end no later than 15 months after the decision on reconstruction.
The reconstruction must be terminated in, among other things, the following situations:
- when the purpose of the reconstruction can be considered achieved
- if the debtor requests it and plan negotiation has not started
- if the reconstructor requests it
- if the purpose of the reconstruction cannot be assumed to be achieved
- if there are serious deficiencies in the debtor’s accounting
- if the debtor is declared bankrupt
The restructuring must also be terminated if an extension of the restructuring is not requested and decided in accordance with what appears in section 6. That is how long a company restructuring can last.
Nyt ollaan siis vaiheessa kolme. Tää Ruotsin homma kuulostaa omaan korvaan suhteellisen lupaavalta prosessilta Intrumin kannalta. Velkapaketti nimenomaan takaa firman jatkuvuuden ja tämä mahdollistaisi tuloksen kääntymisen voitolliseksi tulevina vuosina. Ja tuo tuntuu olevan Ruotsin yrityssaneerauksessa se tärkein pointti: että saneeraukselle on todellinen tarve, eri osapuolet tukee saneerausta ja yritys saadaan saneerauksella jaloilleen (eli tulevaisuudennäkymät on oltava hyvät).
Sanon kyllä, että jos Northvolt pääsi/pääsee tästä läpite (ilman tulevaisuutta) niin Intrumilla ei pitäisi olla hätää. Mutta eiköhän arvon vastustajat jatka kiivasta vastarintaansa ja “tuho on varmaa” otsikoinnit ovat tuloillaan. Hamaan loppuun asti.
/disclaimer taas: en tiedä Ruotsin käräjöinnistä mitään, joten teksti on täyttä amatöörin mutustelua ja opiskelua. Saa ja pitääkin korjata jos jokin meni metsään. Tämä(kin) oikeuskeissi on yhtä oppimismatkaa taasen.
8 tykkäystä
Suomalaisfirmatkin on välillä tuolla Ruotsissa omia tyttäriään saneeraamassa tai ajamassa konkurssiin, niin hyvää oppia tästä irtoaa.
Krolliin oli ilmestynyt kuunnelma Lopezin virtual oral annista.
[Kroll Restructuring Administration] docket 289
Kyllä tästä hyvää lopputulemaa Intrumin kohdalla optimistisesti odottelen, toki prosessi voi olla hieman pidempi ku mitä aiemmin odotin, eli juhannuksena voi tulla vasta se tiedote, jossa Ruotsin lakitupa on valmis.
Tässä prosessissa oli jokseenkin se Ruotsalaisille uutta, että heillä on uusittu (2022 voimaantullu) lakipaketti ja Intrum on sen verran iso “paketti”, joka voi vaatia sen pidemmän pohdinnan siellä lakituvan puolella. Tästä saavat ennakkotapauksen omiin kirjoihinsa.
2 tykkäystä
2.1.2025 julkaistussa uutisessa SEB ilmoittaa pitävänsä Ruotsin Ch11-käsittelyä lähinnä muodollisuutena. Käännös uutisesta:
INTRUM: SEB LASKEE TAVOITEHINTAA 33 KRUUNUUN (40), PITÄÄ SUOSITUKSEN “PIDÄ”
SEB Equities pitää Intrumin osakkeen suosituksen ennallaan “pidä”-tasolla viikonlopun tiedon jälkeen, jossa Yhdysvaltain tuomioistuin hyväksyi Intrumin Chapter 11 -suunnitelman. Pankki kuitenkin laskee tavoitehintansa 33 kruunuun aiemmasta 40 kruunusta.
Tämä käy ilmi analyysipäivityksestä.
SEB pitää Yhdysvaltain tuomioistuimen hyväksyntää tärkeänä askeleena yhtiön pääomarakenteen uudistamisessa. Seuraavaksi odotetaan yrityssaneeraushakemusta Ruotsissa, mitä pankki pitää lähinnä muodollisuutena.
“Odottamme kausiluonteisesti vahvaa neljättä neljännestä, mutta koska johto on keskittynyt enemmän oikeuskäsittelyihin kuin liiketoiminnan pyörittämiseen, laskemme hieman arviotamme vuosille 2025 ja 2026”, SEB kirjoittaa.
Pankki mainitsee myös, että vaikka eurooppalaisten kuluttajien taloudellinen paine todennäköisesti lisää velkaportfolioiden tarjontaa markkinoilla, perinnän kestojen arvioidaan samalla pitenevän.
Lyhyellä aikavälillä pidän tätä erittäin vaikeasti ennakoitavana kun kurssi ei tunnu seuraavan mitään logiikkaa. Syyskuun 19. päivä kurssi oli yli 50SEK, nyt kun epävarmuutta on paljon vähemmän kurssi on alle 30SEK.
Asiat ovat edenneet Intrum johdon lupaamalla tavalla ja argumentit puolesta ovat vahvempia kuin argumentit vastaan. Olen sitä isompaa paluuta “realistisiin arvostustasoihin” odotellut jo pidempään, mutta uskon että se tapahtuu. Luottoluokituksen nosto lienee se viimeinen mahdollinen hetki. Markkinoiden tulisi katsoa tulevaan ja pidän erikoisena että olemme edelleen näin alhaalla.
6 tykkäystä
Ehkä asiat tai logiikka eivät ole niin mustavalkoista. Yleisesti ottaen luottaisin enemmän markkinoiden hinnoitteluun kuin sijoitusyhteisöjen yleiseen positiivisuuteen.
Positiivisten uutisten lisäksi on tullut myös lisää epävarmuustekijöitä:
- Ruotsin prosessin viivästyminen 2025 H1
- Neuvotteluratkaisun todennäköisyyden huomattava pienentyminen
- Yleinen korkojen nousu (USA)
- Huhut Norjasta ja Espanjasta
- Saneerauksen suorat ja epäsuorat kustannukset
- Ryhmä 2025 vaatimukset ja haasteet Ruotsissa.
jne…
3 tykkäystä