Partneridiilin aiheuttama kurssi nousu riippuu ihan diilin koosta. Mikä on etumaksu yms rojaltit. Moni “tuulipuku” sijoittaja tulee tekemää exitin siihen uutisee.
5 tykkäystä
Sinä Faroniin sijoittanut! Mitä tapahtuisi positiollesi osakkeen hinnan raketoidessa 5,0-6,5€ tasolle?
- Pidän osakkeistani kiinni Bexin kaupallistumiseen asti.
- Keventäisin positiotani, mutta varovasti. Max kolmasosa ulos.
- Keventäisin huomattavasti positiotani, mutta jättäisin vähintään kolmanneksen positiostani lisänousun toivossa.
- Koko positio kerralla ulos ja Bahamalle!
0
äänestäjää
5 tykkäystä
En ole ajatellutkaan muuta vaihtoehtoa kuin “Pidän osakkeistani kiinni Bexin kaupallistumiseen asti”. Vuosia mukana roikkuneena tuli ostettua isoja eriä osaketta, kun hinta pyöri yli 4:ssä eurossa. Yhden erän ostin jopa yli 5 €:n hintaan. “Euron annista” en pystynyt ostamaan niin paljon kuin olisin halunnut, joten positioni keskihinta on edelleen yli 3 €. Kunnollisen voiton saamiseksi 5–6,50 €:n hinta olisi kohdallani vielä riskit huomioon ottaen aika laiha. Siispä loppuun asti mennään, kävi miten kävi.
Onneksi tämä syksy kertoo viimein aika paljon. Jos partneridiili tulee, voi katsoa tulevaisuuteen hieman huojentuneemmin mielin. Jos taas ei tule, alkaa olla syytä huoleen.
20 tykkäystä
Tämähän tässä. Jos katsoo Faronin huippukursseja ja sieltä ostaneita, Faron on iso pettymys. Eurolla ostaneet voi juhlistaa Faronia millon tahansa. Sitten siitä välistä ostaneet joutuu miettimään asioita huomattavasti enemmän.
8 tykkäystä
Huojentavaa tietää, että tosi harva on heti myymässä positiotaan! Mikä tietysti nostaa osakkeen hintaa! Ostajia varmaankin piisaa, jos etumaksu on edes jokusen sata miljoonaa!
7 tykkäystä
Tällä hetkellä 28% vastanneista aikoo pitää kiinni osakkeistaan. Eli loput 72% suunnittelee myyvänsä osan. Siinä voi olla aika paljon myyntipainetta tuohon uutiseen.
12 tykkäystä
Saas nähdä millainen siitä partnerdiilistä tulee jos on tullakseen, mutta sen mitä oon pyöritelly sitä omassa mielessäni, niin ei tässä varmaankaan toteudu mikään +200…300 % kurssinousu partneroinnin myötä, koska Faron on jo valmiiksi aika korkealle hinnoiteltu. Vastasin kuitenkin, että maks kolmasosa menisi myyntiin, koska olen jonkun verran ylipainossa ja tuossa oli kuitenkin tuo arvohaarukka annettu, niin siinä vaiheessa olisin järjettömässä ylipainossa enkä olisi enää mukavuusalueella.
Me piensijoittajat ollaan aika pieni tekijä tässä kokonaisuudessa ja luulen, että jos partnerointi nyt kuitenkin tulisi, niin tähän voi olla uusia rahastoja tuloillaan kun rahastot saa säädettyä arvioituja riskitasoja alemmaksi (säännöt sallii sijoittamisen) ja nykyiset voivat nostaa positiota, joten eiköhän sitä ostajaa löydy vaikka puolet piensijoittajista laittaiskin lappunsa laitaan.
Oma usko partnerointiin oli vähän koetuksella kesäkuun tulosluennassa, mutta tämä uusin päivitys nosti todennäköisyyden korkealle, eikä enää huoleta ollenkaan, se on vain ajan kysymys.
EDIT: Suurimpana riskinä olen pitänyt sitä mitä Rushimatokin tuolla aiempana kirjoitti, että Faronin johto pitää tätä niin arvokkaana, että hinnoittelee itsensä ulos. Mutta viimeisin Juhon haastattelu oli jo vähän nöyrempi ja siinä painotettiin partneroinnin tärkeyttä tässä vaiheessa ja ollaan nyt tosissaan neuvottelemassa. Sitten vain paras saatavilla oleva ja sillä eteenpäin. Siihen loppuis sitten kertaheitolla laimentumisen pelot.
28 tykkäystä
Enemmän tässä huolettaa ettei koko kioski mene liian halvalla koska Bex on huipulla TAM kentässä. Markkina voi olla valtava eikä mikään viittaa etteikö onnistuisi. Turvallisuus ja vasteet ok.
TAM-terapioiden vertailu
| Kandidaatti | Kohde | Mekanismi | Kehitysvaihe | Ongelmia/huomiota | Status tänään |
|---|---|---|---|---|---|
| Pexidartinib (Daiichi) | CSF1R (tyrosiinikinaasi-inhibiittori) | Poistaa TAM:eja vähentämällä CSF1-signaalia | Hyväksytty TGCT:hen, ei toiminut laajemmissa syövissä | Hepatotoksisuus, tehon puute solidit kasvaimet | Hyväksytty vain TGCT |
| Cabiralizumab (BMS) | CSF1R (vasta-aine) | Vähentää TAM-populaatiota | Phase II, yhdistelmät PD-1:n kanssa | Teho heikko, haitat → ohjelma lopetettu | Lopetettu |
| Emactuzumab (Roche/Novartis) | CSF1R (vasta-aine) | Sama kuin yllä | Varhainen klinikka | Hyviä vasteita TGCT:ssa, mutta kehitys ei jatkunut | Lopetettu |
| Magrolimab (Gilead) | CD47 (”don’t eat me”) | Estää syöpäsolun anti-fagosytoottisen signaalin → TAM syö syöpäsoluja | Phase III (MDS/AML) | Anemia, turvallisuushaasteet; teho ei riittänyt | Kehitys keskeytetty |
| Lemzoparlimab (I-Mab) | CD47 | Sama mekanismi kuin magrolimab | Phase I/II | Partnerointi AbbVien kanssa päättyi | Epävarma |
| TTI-621/622 (Pfizer/Trillium) | CD47 | Fusion proteiinit, fagosytoosin vapautus | Varhainen klinikka | Turvallisuusongelmia | Hidastunut |
| Anti-MARCO | MARCO (scavenger-reseptori) | Reprogramoi TAM → lisää T-soluvastetta | Prekliininen / early Phase I | Vasta varhaisvaiheessa | Tutkimusvaihe |
| Oleclumab (AstraZeneca) | CD73 (adenosiinireitti) | Vähentää immunosuppressiivista adenosiinia TAM/TME:ssä | Phase II | Teho ei vielä läpimurto | Tutkimus jatkuu |
| Anti-CD24 (Merck / OncoImmune) | CD24 – Siglec-10 | Estää syövän “älä syö” signaalia TAM:lle | Prekliininen | Hyvin varhainen | Kehitys alussa |
 Bexmarilimab (Faron) |
Clever-1 (Stabilin-1) | Uudelleenohjelmoi TAMit M2 → M1 (ei tapa, vaan muuttaa) | Phase II (rekisteröivä MDS) | Tähän asti hyvä turvallisuus ja lupaavat vasteet | Kentän johtava “second wave” TAM-hoito |
25 tykkäystä
Sijoittaminen olisi aikalailla tylsempää ilman tällaista foorumia. Uusia näkökulmia ja uskonvahvistusta omaan on tarjolla yllin kyllin.
Partnerointisopimuksen tuoman kurssinousun ajatellaan olevan maltillinen, koska osakkeen arvossa on jo tuota leivottuna. Niin on, mutta partneroinnin myötä kurssiin aletaan leipomaan isosti sitä seuraavaa steppiä. Odotusarvoahan koko osakkeen arvo tällä hetkellä on ja sitä se tulee olemaan loppuun asti. Loppu tässä tapauksessa on joko tehon riittämättömyys tai Faronin myynti isolle toimijalle.
Ei tästä tarinasta mitään erinomaista leffaa saisi aikaiseksi, mutta kyllä tämä tällaisen alaa tietämättömän mielenkiinnon pitää yllä.
Juon tässä taas samalla aamukahvia levollisena ja toivon johdolle jaksamista ja toimivaa strategiaa neuvotteluihin.
21 tykkäystä
Partneroitumisesta tehdyistä näkemyksistä
Carnegie (lisensointi käytännössä MDS) 28.8.25:
RedEye (MDS painotus lisensoinnissa) 29.8.25:
Inderes laaja raportti (kantaa kaikkeen ja ei mihinkään paitsi rojalteihin) 13.11.23:
Mutta sen todennäköisyyttä millään prosentilla ei oteta huomioon. ”Koska se ei ole verifioitavissa.”
Kassavirtaan voisi myös laskea mahdollisen partneroitumisen etumaksun. Ja milestonet. Ne ovat kriittinen tekijä arvonmääritykselle. Joku todennäköisyys on jollekin summalle. Kukin voi laskea omilla luvuillaan. Esim. näin: Voikukkapihakapitaalissa 
me 
arvioimme, että Faron saa 200 MEUR etumaksun MDS/AML-käyttöaiheisiin 50 % todennäköisyydellä (=100 MEUR ja sen mukana tulee usean vuoden firman pyöritysmahdollisuus ilman antipelkoja) Ihan niin kuin on jokin prosentti ja todennäköisyys rojalteille jostakin summasta. Rojaltithan tarkoittavat partneroitumista, joka tarkoittaa etumaksua ja milestoneja joillakin todennäköisyyksillä.
28 tykkäystä
Nyt pitäisi lähteä viideksi vuodeksi jonnekin piiloon ja sitten 2030 katsella, mitä kurssi näyttää. Omat laput on keskihinnalla 2,01€, enkä aio niitä myydä toivottavasti useaan vuoteen. Annetaan tuulipukujen lepattaa ja pidetään pää kylmänä uutisen tullessa.
13 tykkäystä
Yksi itselleni merkittävä kysymys on, mitä Faronilla tapahtuu partnerointia odotellessa, kun faasi II on nyt käyty ja kolmoseen mennään vasta kun partneri on saatu. Kauanko kolmosfaasi viivästyy ihan sillä, jos partnerin saamiseen menee kuukausia (ja taas siirretään hillotolppaa)? Ja kuukausia ei ole aikaa odotella, koska rahaa palaa kuitenkin koko ajan.
Tuloksia tietenkin tulee koko ajan lisää, mutta aikaa ja rahaahan tässä nyt tuhlataan, kun ollaan tällaisessa välitilassa. Lääkekehityksessä varmasti normaali tilanne, mutta edelleen, jos Bexiin on uskoa ja hoidolle huutava tarve, niin nämä viivytykset kieltämättä kummastuttaa.
6 tykkäystä
Faronilla varmaan tehdään nyt faasi 2b/3 valmistelutöitä, sellaisia ei tehdä muutamassa viikossa. Lisäksi varmaan työllistää FINPROVE, Blaze ja Bexar valmistelutyöt…
9 tykkäystä
Pollissa ei ollut kovinkaan paljon vaihtoehtoja, mut tarkemmin sanottuna voisin mahdollisesti noissa 5-7€ hinnoissa keventää aot:ltä 500kpl faronia. Ennen antia euron pintaan hankitut siis. Aot:lle jäisi 2000kpl yleisöantiosaketta joilla maaliin asti, ilman paineita koska tappiota ei voisi enää tehdä. Toiminta tilanteen ja näkymien mukaan, ei ole sanottua että edes möisin tuossa vaiheessa.
OST:tilla on isompi reilu 7k potti osaketta, näille tuskin tekisin mitään. Olen kyllä positiolla varovaisesti treidaillut, mutta suunta on lähinnä lisäystä.
Faron on minulle semmoinen kaikki tai ei mitään sijoitus, haluan että koko potentiaali rutistetaan irti, ja jos se lopulta lässähtää niin olkoon niin. High risk, high reward ja täysin oma valinta. Muut sijoitukseni ovat paljon konservatiivisempia, tuotto-odotukset ja riskit matalampia.
15 tykkäystä
Mukavasti spekulointi etenee Faronin ympärillä. En tiedä tuoko yhtään helpotusta Warren Buffetin käsitys asiasta: “Sijoittaja on kiinnostunut bisneksen tulevaisuudesta. Spekuloijat yrittävät ennustaa, mitä osakkeen hinnalle tapahtuu. “
4 tykkäystä
Partneroinnista tai koko Faronin myynnin asetelmista noin yleisesti: Maailmalla on varmasti satoja pieniä lääkekehitystä tekeviä yrityksiä. Tarkka määrä ei ole oleellinen.
Isot lääkeyhtiöt haluavat varmasti kasvattaa liikevaihtoaan ja miksi hankkivat näitä pienempiä yhtiöitä tai niiden kehityksessa olevia lääkkeitä.
Isolla lääkeyhtiöllä on siis valinnanvaraa, eikä mitään pakkoa alkaa yhteistyöhön juuri Faronin kanssa. Faronilla sen sijaan on pakko ottaa mukaan ulkopuolinen rahoittaja tai tulla nykyisten omistajien kukkarolle. Toki tiettyjen syöpälääkkeiden vaikutuksen tehostamiseen tähtääviä yrityksiä on vähemmän eli jos iso lääkeyhtiö sellaista tarvitsee, niin mahdollisia pieniä kehitysyhtiöitä on vähemmän.
Minua vieläkin tässä asetelmassa sieppaa isä-Jalkasen vuosien takaiset puheet, joiden mukaan isot lääkeyhtiöt suorastaan kisasivat Faronista. Harhaan johtavaa puhetta, elleivät sitten kisanneet ilmaiseksi tai mitättömällä rahalla saamisesta ja mikä meille jätettiin kertomatta.
Sinänsä kurjaa, kun nyt poika Jalkanen joutuu kantamaan uskottavuusvajetta isä-Jalkasen pehmeistää puheista. Eikä pelkästään partneroitumisen suhteen, mutta näemmä myös aikataulujen siirtojen myötä. Vaikka toki olihan poika-Jalkanenkin jo mukana tuolloin.
9 tykkäystä
Tämä kiteyttää hyvin myös omat ajatukseni ja sen, miksi tässä vaiheessa olen alkanut olla varovaisesti skeptisempi Faronin suhteen. Jos partneri olisi ollut allekirjoitusta vaille valmis, kun faasi II tulokset saatiin, en epäröisi yhtään. Silloin Faron olisi ollut kuskin paikalla. Totuus oli kuitenkin toinen ja nyt jos diiliä runnotaan maksimivoittoa tavoitellen, voi se jäädä kokonaan saamatta. Puheet ja faktat eivät tässä kohtaa ja syy siitä on yksin yritysjohdon. Jos joudutaan antiin, voi raha olla todella, todella tiukassa, kun usko alkaa loppumaan loputtomiin katteettomiin lupauksiin.
12 tykkäystä
Työt on nyt tehty ja diilin vuoro, eli juuri se piste mitä ovat halunneet ja tavoitelleet. Seuraavat tutkimukset on pitkälti ulkoistettu tai jokin muu tekee niitä. Business sielu Juho todellakin osaaa hommansa ja haastattelussa paistoi ylpeys saavutuksista, missä Faron on nyt. Totta kai partnerista, rahakipoista puhutaan, mutta eiköhän Bexiä viedä jonkun ajan päästä toisen firman nimen alla eteenpäin.
8 tykkäystä
Niin. Itse pidän eräänä biotech ohjenuorana: “jos se vaatii DCF:än sijoituspäätöstä varten, upside ei ole riittävä”. Ei kannata väkisin yrittää vääntää sijoituskohdetta tuottoisaksi. Anttihan mallintaa 20% royaltyjä, jonka voisi väittää olevan rangen ylälaidassa yksittäisenä lukuna (puhun Faronista phase 2 yhtiönä tässä kontekstissa). Mutta ehkä se onkin korkea, jos ajatuksena on että tuossa yhdellä luvulla taklataan kaikki rahavirrat partnerilta Faronin suuntaan ja saadaan tasaisempi DCF. Jos haluaa hifistellä jokainen voi itse mallintaa vaikka 15% royaltyt ja sopivat milestonet.
11 tykkäystä
Ehkä isä-Jalkanen oli edellä aikaansa. Miettisin muutenkin tilannetta enemmän isojen kannalta eikä vain Faronin mahdollisen kassan kautta. Eli onko isoilla sittenkään valinnanvaraa katsoa sivusta jos:
1. MDS (ehkä myös AML) tuloista ja tulevista markkinoista iso osa siirtyy 5v sisällä toisille?
2. PD-1 vasta-aineiden patentit hiippuu ja kilpailijat vie markkinat PD-1 + Bex combolla
3. TAM uudelleenohjelmointi lyö läpi kuten PD-1 teki vuosia sitten.
vai, sijoittavat nyt muutaman miljardin suomalaiseen aihioon jonka:
1. Turvallisuus ollut erinomainen
2. Phase II vasteet näyttää parhailta mitä MDS kentällä nähty vuosikymmeniin
3. Tieteellinen tausta on vahva
Mitä siis tekisit jos olisit BSM:n tai Rochen pomo? Yrittäisitkö turvata edes MDS markkinan/selustan ja haluaisitko vallata uusia alueita nyt kohtuullisen pienin kustannuksin. Lähtisitkö huutokauppaan?
Itse lähtisin. Hullummistakin lähtökohdista on diilit lääketeollisuudesta tehty ja kovaan hintaan.
24 tykkäystä