Miksi Elisan liiketoiminnan laatu olisi juuri nyt muuttunut?
Uusi toimari ja hänen track recordinsa
12 tykkäystä
Elisalle pari tavoitehinnanmuutosta.
Tarkkaa julkaistua tietoa näistä ei ole, mutta arvioisin, että liittymäkilpailu on edelleen kireää tai kireämpää kuin mitä se on syksyllä ollut - ainakin matkapuhelinfoorumin keskusteluista päätellen. Esimerkiksi 5G-liittymää (300M rajatonta) saisi nyt markkinasta hintaan 14.99€/kk mukavalla lahjakortilla. Tätä mainostellaan suht avoimesti. Mainittakoon että ns. normaali kapmpanjahinta n. vuosi sitten tällaiselle liittymätyypille oli siellä 24-27 euron paikkeilla / kk.
Operaattorikampanjat | Sivu 489 | Matkapuhelinfoorumi - Suosituin matkapuhelinpalsta
13 tykkäystä
Tähän kilpailutukseen tarttui myös meidän perhe. DNA puolitti talouden operaattorimaksut, kun Elisasta luovuttiin. 25 vuoden asiakkuus päättyi.
Kiinnostavaa myös kun nyt olen testannut palvelua ja nopeuksia, niin DNA tööttää noin 2-3x nopeudella vs Elisa…..kaikki liittymät + kodin netti, joka menee mobiiliverkkoon. Liittymät pysyivät samana. Molemman operaattorin tötteröt 300 metrin päässä talosta linkkitornissa.
Hölmönä olen maksanut kallista hintaa huonommasta palvelusta.
1 tykkäys
Viimeisen vuoden aikana kilpailu operaattoreiden välillä on mennyt kovemmaksi kuin kertaakaan tällä vuosituhannella ja vaihtamalla on saatavilla todella kovia alennuksia nykyisestä operaattorista riippumatta.
Mielenkiintoista seutata missä menee kipuraja, kun liittymähinnat on tiputettu parhaillaan kolmasosaan. Luulisi näkyvän katteissa viimeistään parin kvartaalin päästä.
3 tykkäystä
Näin ne aina toimii sen kuluttajasuojalaissa säädetyn kaupanpurkuoikeuden ajan. Operaattorit voi priorisoida asiakkaita ja uudet asiakkaat ovat aluksi listan kärjessä. Ruuhkattomilla alueillahan tuolla ei ole merkitystä kun kaikille riittää kaistaa, mutta jos nopeus on aiemmin ollut ruuhkasta, ts. vuorokauden ajasta, kiinni niin selittyy tuolla.
1 tykkäys
Jep. Mielestäni erittäin mielenkiintoinen tilanne seurattavaksi, jossa käytännössä havainnollisestaan sitä, että miksi hinnalla kilpailu on häviävä strategia täydessä markkinassa - ehkä niin vielä että kaikki häviävät.
Mobiililiittymämarkkina on siis täysi, koska kaikilla suomalaisilla on käytännössä liittymä ja väestönkasvu ei ole kovin nopeaa. Ikävää toki se, että halvat hinnat vaati myös cost leadershippiä ja silloin joudutaan sopeuttamaan henkilöstökuluista - ne kun ovat operaattoreilla se merkkittävä kuluerä.
Voisin veikata, että Q4 tuloksissa saadaan Elisalta jonkunnäköistä oireilua. Liittymämäärä tulee jatkamaan laskuaan ja kuluttaja postpaid-ARPU tulee kääntymään historiallisesti laskuun.
Toki sopimusbusineksessa KPI:t näkyvät liikevaihdossa ja tuloksessa aina jälkikäteen (esim. jos irtisanot liittymän kuukautena x, niin se alkaa laskea liikevaihtoa yleensä vasta kuukautena x+1)- siksi Q1:n tulos tulee joka tapauksessa olemaan se, josta alkaen tämä trendi merkittävämmin näkyy.
4 tykkäystä
Kiitos viestistä. Pakko oli tuon perusteella lähteä kyselemään chatista liittymiä ja Telialta lopulta löytyi 300 mb 5g-liittymä hintaan 14,99 + 60 euron Lidl-lahjakortti kaupanpäälle. Olin jossain vaiheessa harkitsemassa Elisaan sijoittamista, mutta tämä nykyinen kilpailutilanne ei kyllä siihen innosta. Vielä pari vuotta sitten asiakkuuspysyvyys oli melko suurta ja tilanne oli seesteinen ,mutta nyt vaikuttaa olevan hintasota päällä.
2 tykkäystä
Kyllähän tämä Elisan topimannerisoituminen on ollut häkellyttävää seurattavaa. Jääkö kiveä kiven päälle kun pöly on laskeutunut ? Salkun surullisin positio !
3 tykkäystä
Toki nyt moni varmasti kyselee sitä, että jos kaikki häviää niin eikös tämä hintojen polkeminen sitten lopu jossain vaiheessa?
Pahoin pelkään, että palautuminen ei tapahdu yhdessä yössä vaan todennäköisempi skenaario voisi olla jotain sellaista, missä asuntomarkkinat ovat tällä hetkellä - eli hidas palautuminen.
Tähän on muutama pääsyy:
- Kilpailijoita on aiempaa enemmän (Gigamobiili, oomi jne.) Erityisesti Gigamobiili on Elisalle ongelmallinen, koska se pystyy blokkaamaan täysin itselleen ennen tosi tärkeän myyntikanavan ja heikentämään rescue-mahdollisuuksia laite-eduilla (“kuinka palauttaa pesukone halvemman winback liittymän vuoksi”)
- DNA ja Telia eivät välttämättä niin helposti enää suoraan seuraa jos Elisa lähtee näyttämään nousevia hintoja koska niiden ei yksinertaisesti tarvitse. DNA:lla ja Telialla on konserninäkökulmasta vähemmän hävittävää Suomen mobiilimarkkinasta - se kun on tosi pieni osa konsernien kokonaisliiketoiminnasta Elisaan verrattuna. Elisalla kuluttajamobiili tosiaan on se 30% liikevaihdosta ja vielä suurempi osa tuloksesta.
Jos pidät Elisan halventunutta osaketta houkuttelevana, kannattaa vielä katsoa mikä olisi nämä faktat huomioiden houkutteleva P/E kerroin. 37 euron kurssitasosta on vielä matkaa P/E kymppiin, joka siis voisi olla flätin kehityksen arvostuskerroin.
3 tykkäystä
Mä en kyllä usko siihen, että Topi Mannerilla on tämän kehityksen juurikaan tekemistä. Itse asiassa päin vastoin - sekavan monitavaratalon rakentaminen ja hintojen nostaminen, jonka krapulaa nyt podetaan alkoi ja melkein päättyikin edellisen toimarin aikana.
4 tykkäystä
Omasta salkustani on löytynyt aina joku määrä operaattoreita. Ajatuksena on ollut se että alalle tuleminen omalla tukiasemaverkostolla on erittäin kallista eikä operaattoreiden ole pakko kilpailla itseään hengiltä eikä päästää virtuaalioperaattoreita verkkoon millä hinnalla tahansa.
Vuosia hintoja nosteltiinkin, mutta nyt näköjään taas pakitellaan. Tulosten kannalta onneksi verkkoihin ei käsittääkseni tällä hetkellä ole niin suurta investointipainetta kun 3G verkon alasajosta tulleille katvealueille on saatu aika kivasti rakennettua 4G verkkoa. Valokuitubuumi on vähentänyt lähiöiden tukiasemien kuormia kun kodin nettejä vaihdettu mobiilista valokuituun.
3 tykkäystä
Elisa taisikin hieman CAPEX-käyttöään pienentää Q3:lla. 5G-verkot ovatkin aika täynnä, joten voisi kuvitella että sieltä suunnalta olisi rahavirran optimointivaraa.
Paljon hyvää pohdintaa - kiitos siitä! Kommentoin vain sitä, että itse en olisi huolissani sentään P/E 10:n tasolle vajoamisesta. Vaikka lähdettäisiin siitä, että kasvu on nollassa, kyllä näin defensiivistä ja tasaista kassavirtaa tuottavaa yhtiötä minusta korkeammalla kertoimella arvostettaisiin. Se olisi myös historiaan nähden todella matala arvostustaso. Nytkin, varsin karhuisessa sentimentissä P/E on kuitenkin 15:ta luokkaa. Ajattelisin, että P/E 10 vaatisi nollakasvun lisäksi myös korkotason huomattavaa nousua. - Seuraan kyllä Elisaa koskevia uutisia ja keskustelua tarkasti, kun se on yksi isoimmista sijoituksistani (n 3 % salkusta), mutta kovin huolissani en vielä ole.
12 tykkäystä
Elisalla on poikkeuksellinen kivi kengässä. Grönlanti-tyyppiset kylmät tuulet suosii yleensä operaattoreita. Maailmalla näin tapahtuikin, isot operaattorit tänään vahvassa vedossa, mm. Deutsche telekom yli +3%.
Elisalla olisi vuoteen 2026 kuitenkin ajureita:
+40milj. henkilöstövähennyksistä
+8milj. yhteisöveron alennuksesta
+2milj. sähköfutuurien kyykkäämisestä (tosin en tiedä onko Elisan sähkön ostajat olleet miten hököllä markkinoista ja osanneet hyödyntää tilanteen. Mutta tuo olisi säästö normaalisti)
Ja voisihan yhtiö hiljasesti selvittää Kansainvälisen digitaalisten palveluiden fuusiota / myyntiä. Kuumaa tavaraa tällä hetkellä, mutta Elisan virastomaisella organisaatiolla sillä tulee vaan turskaa.
7 tykkäystä
Yhteisövero ei laske 2026 vaan 2027. Yhteisöveron hyödyt valuvat isolta osin todennäköisesti asiakkaille koska vero laskee kaikilla yhtiöillä, ainakin teoriassa, jos kilpailu toimii.
8 tykkäystä
Tässä on Jonin ennakkokommentit, kun Ellu julkaisee Q4-tuloksensa ylihuomenna, eli perjantaina. 
Elisa julkaisee vuoden 2025 tilinpäätöksensä perjantaina 30.1.2026, ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 12.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvun jatkuneen maltillisena ja raportoitua tuloskehitystä painavan Q4:lle ajoittuvat noin 20 MEUR:n kertaluonteiset kulut, jotka liittyvät aiemmin ilmoitettuun muutosohjelmaan. Operaattorimarkkina oli hyvä vuosia, mutta viime vuonna kilpailu kiristyi. Näin raportin keskiössä ovat yhtiön näkymät vuodelle 2026. Lisäksi kiinnostuksen kohteena on luonnollisesti hallituksen osinkoehdotus, jonka ennustamme nousevan jälleen edellisvuodesta.
12 tykkäystä
Telian Q4 supersurkea Suomessa, ks. alla. Mm. menettäneet 24.000 postpaid-mobiililiittymää.
– Taitaa mennä Elisaltakin penkin alle, huomenna nähdään!
10 tykkäystä
Sen verran pessimistisesti markkinoilla on Elisaan viime kuukausina suhtauduttu, että eiköhän huomenna olla taas reilusti punaisella, ellei ihmeitä tapahdu. Toki Telian huono tulos Suomessa herättää toiveita siitä, että jonkinlainen torjuntavoitto olisi otettu liittymäsodassa, mutta saas nähdä.
13 tykkäystä
Osinko 2,40 € p.a. ja siirtyy kvartaaliosinkoihin. Näkymät melko latteat mutta osinkotaso on kohtuu mukava kuitenkin n. 6,5 %. Jos halvemmalla saisi niin saattaisin lisätäkin. Jännästi muotoiltu tuo 1,80 €/osake jatkossa ikäänkuin siihen tyyliin, että maksetaan jos markkina ei sula alta. Ehkäpä Q4 jonkinasteinen torjuntavoitto kuitenkin ?
Saas nähdä ostaako omia osakkeita.
8 tykkäystä
Onko aiempina vuosina ollut tällaista ehdotusta?
“Lisäksi hallitus ehdottaa, että varsinainen yhtiökokous valtuuttaa hallituksen päättämään myöhemmin harkintansa mukaan yhteensä enintään 1,80 euron osingon jakamisesta osaketta kohti. Valtuutus olisi voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkuun saakka.”
Sekä mahdolliset omien ostot:
“Hallitus päätti myös ehdottaa yhtiökokoukselle, että hallitukselle annetaan valtuutus enintään viiden miljoonan oman osakkeen hankintaan, mikä on 3 prosenttia osakekannasta.”
10 tykkäystä