Suurin ongelma on juurikin se, että vaikkakin Elisa on ollut vuosia tasainen suorittaja, tähän ei voi enää luottaa. Kilpailu kiristyy kuluttajapuolella, hintoja ei voi enää korottaa ja nyt jo nähty, että hintoja joudutaan pudottamaan jos haluavat pitää kiinni asiakkaistaan. Tulos tulee väkisinkin laskemaan, mutta itse epäilen, että taustalla muhii myös jotain mitä emme vielä tiedä. Ehkä yhtiö hävinnyt yrityspuolella jonkin ison julkkarikilpailutuksen tai Huawei kielto odotettua suurempi ongelma ?
Yhtiöhän on tunnetusti tehostanut toimintaansa jatkuvasti eli käytännössä potkinut porukkaa pihalle vuosittain, mutta tehnyt sen niin pienessä mittakaavassa, että uutiskynnys ei ylity, mutta jokin nyt muuttunut. Yhtiö on käynyt tänä vuonna jo 11 muutosneuvottelut ja näiden lisäksi tämä isompi poispotkiminen. Näin iso toimenpide viittaa siihen, että kaikki ei ole kunnossa.
Muutosneuvottelujen koko tuli [pääluottamusmies] Kivistölle yllätyksenä senkin takia, että Elisalla on käyty tänä vuonna jo 11 pienemmät muutosneuvottelut.
Elisan useat YT:t ja muut mainehaitat ovat heikentäneet menoa. Kuinka paljon tästä voidaan laskea uuden toimitusjohtajan piikkiin? Manner aloitti 1.3.2024 ja sen jälkeen on tapahtunut aika paljon. Mattilan aikana luottamukseni firmaan oli korkeammalla.
Lainaan tätä vanhaa viestiäni ja viime keväänähän vaihtui myös hallituksen puheenjohtaja ja yksi toinen pitkäaikainen jäsen. Mattilan pitkän kauden jälkeen on suuri vaara, että seuraaja ei ole yhtä pätevä ja tuo omia toimintatapojaan mukaan, Elisanhan työyhteisön kulttuuria kehuttiin kovasti Mattilan kaudella, mikä lienee tilanne tällä hetkellä, kun muutosneuvotteluja jatkuvasti käydään. Ainakin asiakaspalvelijat joutuvat nyt tyrkyttämään asiakkaille jopa vastentahtoisesti vain vuoden pituisia määräaikaisia sopimuksia, kun ennen kaksivuotiset olivat suosittuja. Tässä on nyt tosi vaikea arvioida, onko kilpailutilanne oikeasti muuttunut radikaalisti heti Mattilan lähdön jälkeen vai onko uusi luuta joukkueineen tuonut Elisan johtamiskulttuuriin epätoivottavia piirteitä ja mikä on uuden hallituksen puheenjohtajan kompetenssi puuttua asioihin, kun vasta vähän aikaa ollut tehtävässä!?
Yhtenä vaihtoehtona lienee myös osingon maksaminen osin halvalla lainalla. Pidemmän päälle ei kestävää, mutta yksittäisinä vuosina Elisalle ei varmaankaan ongelma.
Itse myin Elisani pian sen jälkeen pois kun jouduin hetkeksi siirtymään yhteisverkosta Elisan asiakkaaksi ja yllätyin kuinka huono Elisan kuuluvuus oli muutamassa paikassa suhteessa Yhteisverkkoon.
Nyt osakekurssi tullut niin paljon alas, että voisi kelvata salkkuuni vaikka osinkoa hieman leikkaisikin.
Elisan softabusineksen keihäänkärki on toisille operaattoreille tarjottava radioverkon analytiikka/optimointisofta. Käsittääkseni oikeasti kilpailukykyinen tuote/palvelu. Ovat panostaneet omassa mittakaavassaan tähän reilusti ja onnistuessaan skaalautunee kivasti.
Jäin pohtimaan miten tämän busineksen käy, jos nvidia rakentaa myös ericssonin kanssa samantyyppisen yhteistyön kuin nokian kanssa…?
Tänä keväänä oli tosiaan hieman yli 100 %, kun EPS oli 2.34 ja osinko 2.35, enpä muistanutkaan. Se on kieltämättä epäterve tilanne ja saa kysymään entistä suuremmalla syyllä, miksi osinkoa nostettiin noin paljon täksi vuodeksi, kun vähempikin olisi riittänyt nostoputken jatkamiseksi. Mutta aiemmin jakosuhde on ollut hieman matalampi ja niin on jatkossakin Inderesin ennusteiden mukaan. Toisaalta osakkeen hinta on painunut sen verran alas, että osinkotuottoprosentti on absoluuttisesti jo varsin korkea, vaikka osinko polkisikin lähivuodet paikoillaan tai vähän jopa laskisi. Itse istun Elisa-omistukseni (n. 3 % salkusta) päällä turvallisin mielin.
Elisa on jakanut ainakin kymmenen vuoden ajan lähes koko tuloksen osinkona. Normaalisti tällainen olisi huolestuttavaa, mutta Elisa onnistuu tässä pahemmin velkaantumatta. Mikä on Elisan salaisuus?
Elisa vähensi nyt Q3:lla investointejaan. Jos se jatkaa samaa, niin pystyy kyllä jakamaan tulosta suurempaa osinkoa ilman lisävelanottoa.
kilpailu vaikuttaisi olevan edelleen aika kireää. Arvioisin että nykyinen hintataso kuluttajapuolella pienentää Elisan käyttökatetta seuraavan 12kk aikana n. 1% (~6M€) per kiristyvän kilpailun kuukausi. YT-neuvottelujen hyöty voi sulaa siis reilussa puolessa vuodessa jos olettaa ettei niillä ole juuri haittavaikutuksia.
