[quote="Karhu_Hylje, post:2096, topic:25246"]\n[quote="Karhu_Hylje, post:2078, topic:25246"]\n[quote="Karhu_Hylje, post:2025, topic:25246"]\n[quote="Karhu_Hylje, post:1999, topic:25246"]\nIivo added to his holdings again:\n\n
\n\n[quote="Karhu_Hylje, post:1991, topic:25246"]\n4. Iivo Ämmälä returned as an owner in April. The last time Iivo appeared on the lists was just before Duell issued a rare positive profit warning. He apparently works in Duell’s Swedish operations.\n\n[quote]\nIivo Ämmälä managed to buy a substantial amount of shares in June, just before the Q4 report that exceeded expectations.\n\n[/quote]\n\n[/quote]\n\n[/quote]\n\nIivo added a little bit again:\n\n
\n\n[/quote]\n\nIivo added a little bit again:\n\n
\n\nJune market data from the Nordics, increased consumer confidence, and weather conditions that supported hobbies certainly make me believe that good revenue will be generated in the Nordics in Q4 as well. I don’t know if even France’s abysmal performance can prevent a positive profit warning regarding revenue anymore, but let’s wait and see.\n\n[/quote]\n\nIf we look at the Iivo Ämmälä indicator from the latest owner list, a profit warning once again looks practically certain:\n\n
\n\n[/quote]\n\nIivo increased his ownership again. This time quite substantially compared to previous ones.\n\n
I still don’t understand this indicator. If Papa Ämmälä bought, it would be a bit better.
How will an extremely indebted company survive when interest rates rise?
This is according to the analyst, that is.
Yes, the son is a better indicator than the father 
With the father, it could easily be read as a desperate attempt to average down. The son, on the other hand, has less money and is motivated to make more. His current stake is probably already a pretty big sum for him.
Net debt is 18 million, compared to, for example, Eezy’s 40 million. Debt isn’t really an issue in itself; as long as they make even a modest 3%–5% operating profit going forward, that debt will melt away right before our eyes.
The analyst emphasizes the massive debt and balance sheet risk in every statement.
The phrasing probably depends on the analyst as well. Some like to be gloomy just to be safe. At Eezy, Gostowski writes a bit differently, perhaps more positively, even though the debt situation is worse..
To correct this a bit, net debt was already under <€15 million at the end of Q3, and against that, there is still around ~€45 million in inventory calculated at Duell’s own purchase prices.
Syyskuussa Suomessa rekisteröitiin moottoripyöriä saman verran kuin viime vuonna, mutta mopoja ja traktoreita (atv) selkeästi enemmän. Moottorikelkoissa jäätiin viime vuodesta roimasti. Rekisteröinneissä on kuitenkin kokonaisuutena selkeätä piristymistä viime vuoteen nähden.
Odottamaani positiivista ohjeistuksen tarkistusta ei tilikauden päätyttyä tullut. 
Kuten tämän päivän rapsassa ja aiemmin täällä ketjussa pohdin, ohjeistuksen mukainen noin 30 %:n liikevaihdon lasku Q4:llä vaatinee heikkoutta myös muualla kuin Ranskassa, jossa vertailukausi oli jo valmiiksi heikko.
Jos neljännes sujui ohjeistuksen mukaisesti, taseasema jää hyvin kireäksi. Ennusteessamme nettovelka/oik. käyttökate nousee tilikauden lopussa noin 5,5x:ään ja H1’27:llä yli 6x:n. Siten pitäisin todennäköisenä sekä kovenanttien rikkoutumista Q4’26:lla että taseen vahvistamista tilikauden 2027 aikana.
Positiiviseksi oljenkorreksi jää odotuksiani voimakkaampi varaston lasku, jolla velkaisuus saataisiin painettua alemmas. Raportilla kiinnostaakin, kuinka suuri osa varaston laskusta on tullut myynnin ja kuinka suuri alaskirjausten kautta, sillä vain edellinen tuo kassaa.
Tulospäivänä 15.10. pyritään virittelemään live. Yhtiö on tyypillisesti julkaissut raporttinsa klo 8.30. 
Linkki ennakkoraporttiin:
Tämä on juuri se nettovelka mitä pankki käyttää kovenanteissaan ja siksi se on merkityksellinen toisin kuin tuo sinun vaihtoehtoinen nettovelka. Se on myös aivan standardi.
Asioista voi olla tietysti eri mieltä, mutta @Tommi_Saarinen on minusta tehnyt laadukasta analyysiä useammassakin seuraamassaan yhtiössä.
Tämä keskustelu on täällä käyty jo useaan kertaan läpi.. Ihmiset jotka höpisevät näillä luvuilla yhtään mitään mistään kovenanteista tai osakeannista eivät ymmärrä yritystoiminnasta, pankkien kanssa asioimisesta tai oikeastaan mistään muustakaan yhtään mitään.
Nuo pellenaamat voisi jättää keskustelusta pois. Se on aikalailla henkilöönmenevää ja siten vastoin sääntöjä. Asioista voidaan olla eri mieltä, mutta epäkohtelias ei tarvitse olla.
Nettovelka = Korolliset velat – Rahavarat. Näin se nyt vain lasketaan (Ja kyllä olen asioinut aika monta kertaa pankin kanssa), mutta toki jokainen voi keksiä mielensä vaihtoehtoiset tunnusluvut. Tämä ihan sama keskustelu taidettiin käydä täällä viime kvartaalissa.
Myyntisaamiset = tulevat rahavarat, jos tuota ei ota edes huomioon on täysin metsässä.. 
Mitäs jos asiakas jättää saamiset maksamatta? Se ei paljoa pankkia lohduta.
En nyt tainnut ihan noin kuitenkaan sanoa. Yritin vain perustella sitä miksei pankki huomioi Myyntisaamisia Nettovelan laskemisessa. Aika liuta yrityksiä on kuitenkin olemassa, joilla voi olla merkittäviä haasteita saamisten kotiuttamisessa. Duell:lla ei tätä haastetta välttämättä ole, mutta se ei tarkoita, että sille pitäisi keksiä omat tunnusluvut
Sitä kautta myyntisaamiset voivat lainansaamista avittaa, että pankki saattaa antaa niille arvoa yrityskiinnitysten kautta ja niitä voi täten käyttää esim. lainan vakuutena
Erittäin rumia lukuja kyllä tarjoillaan ennakossa, mutta ruma on ohjeistuskin. Mielenkiintoista olisi tietää, miten paljon ohjeistuksesta johto rohkenee poiketa tekemättä viime hetken tulosvaroitusta?
The numbers are surely known by now, and there won’t be another profit warning coming. In 2023, the profit warning was already issued on September 19, 2023.
Still, I do think that regarding revenue, the bar has been stretched quite a bit here. It would also be a bit embarrassing if they lowered guidance in the spring and would now be raising it again.
A bit off-topic, but I ended up sinking thousands into Duell myself earlier, and it wouldn’t have even crossed my mind to take out the bad feelings from my own failure on the analyst. Tommi has done quite a solid job with the Duell analyses, and in my opinion, he could have taken an even more pessimistic stance this time around with these borderline chronic problems, which unfortunately don’t seem to stem solely from the market. And if someone doesn’t like the content of the analysis, it might be better to try to counter it with some facts rather than just calling everything stupid.
Let’s hope Duell recovers from this 