Tässä on Jenneliltä uusi yhtiöraportti Bryggmästaresta Q2:n tiimoilta 
Byggmästarenin Q2:n substanssiarvo osaketta kohden laski noin 5 % edellisestä neljänneksestä 64,5 kruunuun, sillä Green Landscapingin osakekurssin noin 38 %:n lasku kompensoi enemmän kuin resilientit listaamattomat ydinosuudet. Kokonaistuotto osakkeenomistajille oli ennallaan (noin 0 % neljänneksestä toiseen vrt. SIXRX: +9 %), osakkeen ollessa 51,5 kruunua, mikä kavensi P/NAV-alennuksen noin 20 %:iin (Q1’26: ~22 %; 5 vuoden keskiarvo 9 %). Tämän neljänneksen keskeinen muutos on noin 25 %:n leikkaus Greenin käypään arvoon. Liikevaihto ylitti jälleen odotukset, mutta EBITA-kannattavuus jäi toisena peräkkäisenä neljänneksenä odotuksista, velkaantuminen nousi 3,4x:ään ja toimitusjohtaja erosi neljänneksen jälkeen. Nämä yhdessä saivat meidät laskemaan marginaali-, kassavirta- ja M&A-oletuksiamme sekä laajentamaan riskipreemiota. Osittain tätä kompensoi DP Patterningin jälleen selvästi ennusteitamme korkeampi tulos, mikä johti noin 45 %:n nousuun käyvässä arvossamme, vaikkakaan ei riittänyt kumoamaan Greenin aiheuttamaa laskua. Vahvan likviditeettiaseman*, 50 MSEK:n takaisinosto-ohjelman ja useiden neljännen ydinosuuden ehdokkaiden arvioinnin ansiosta uskomme Byggmästarenin olevan edelleen hyvin asemoitunut hyödyntämään kohonnutta alennusta. Heijastaen Greenin alhaisempaa arvostusta, leikkasimme käyvän arvon haarukkamme 50-74 kruunuun (oli 52-76 kruunua) ja tavoitehintamme 63 kruunuun (oli 65 kruunua) toistaen samalla Osta-suosituksemme.