Me Inderesillä olemme tänään aloittaneet Fasadgruppenin seurannan. Yhtiö on Pohjoismaiden markkinajohtaja kiinteistöjen ulkopuolisissa saneerauspalveluissa, jotka kattavat kaikki osa-alueet, kuten julkisivut, ikkunat, parvekkeet ja katot.
Fasadgruppenin arvonluontimalli perustuu liiketoimintojen omistamiseen ja kehittämiseen samalla, kun se konsolidoi pirstaleista ulkovaippasaneerausten markkinaa. Yhtiö on saavuttanut vahvan markkina-aseman vakiintuneilla paikallisilla brändeillään, jotka luovat hyvää kassavirtaa. Tämä on ratkaisevaa, jotta Fasadgruppen voi jatkaa yritysostovetoista strategiaansa. Lue kattava analyysimme Fasadgruppenista täältä: Fasadgruppen Initiation of Coverage: Renovated investment case at an attractive price - Inderes
Jos teillä herää ajatuksia tai kysymyksiä, kirjoittakaa niitä alle!
Luin nopeasti läpi, jäi vähän auki tuo pääoman allokaatio. Ei onko tarkoitus, että yritys satsaa kasvuun ja pidättäytyy jatkossa osingonjaosta? Tämä ehkä luki jossain, mutta pikaisella lukemisella en löytänyt vastausta tähän.
Tässä on Lucaksen ennakkokommentit, kun Fasadgruppen kertoo Q1-tuloksestaan ensi viikon torstaina.
Odotamme vuoden alkavan heikosti, ja sekä liikevaihdon että kannattavuuden laskevan merkittävästi vuodentakaisesta. Tähän vaikuttavat pääasiassa pienempi tilauskanta vuoden alussa, heikot markkinaolosuhteet ja tyypilliset kausiluonteiset vastatuulet. Odotamme kuitenkin asteittaista elpymistä Q2’26:sta alkaen ja erityisesti H2’26:lla, kun markkinatunnelma paranee ja Clear Linen Ison-Britannian tilauskannan toteutus kiihtyy. Tulevassa Q1-raportissa etsimme merkkejä kysynnän vakiintumisesta ja edistymisestä Ison-Britannian projektikannan toteutuksessa.
Tässä on Lucaksen pikakommentit Fasadgruppenin Q1-tuloksesta.
Kuten odotettua, alkuvuosi oli heikko, ja liikevaihto ja kannattavuus laskivat merkittävästi edellisvuodesta. Tämä johtui pääasiassa heikoista markkinaolosuhteista, kylmästä talvesta, joka hidasti tuotantoa, ja projektiviivästyksistä Isossa-Britanniassa sääntelyhyväksyntöjen viivästymisten vuoksi. Vaikka odotamme lyhyen aikavälin alaspäin suuntautuvia tarkistuksia ennusteisiimme odotettua heikomman raportin jälkeen, odotamme edelleen asteittaista elpymistä Q2’26:sta ja erityisesti H2’26:lla markkinatunnelman parantuessa ja Clear Linen Ison-Britannian tilauskannan toteutuksen kiihtyessä.
Tässä on Lucakselta vielä yhtiöraportti Q1:n jäljiiltä
Kuten olimme odottaneet, alkuvuosi oli heikko. Vaikka odotuksiamme heikompi Q1-raportti on johtanut lyhyen aikavälin ennusteidemme alaspäin suuntautuviin tarkistuksiin, uskomme takaiskun johtuneen pääasiassa epäsuotuisista sääolosuhteista pikemminkin kuin taustalla olevan kysynnän rakenteellisesta heikkenemisestä. Tämän seurauksena keski- ja pitkän aikavälin ennusteemme pysyvät suurelta osin ennallaan. Näkemyksemme mukaan vahva tilauskanta ja odotettu projektitoimitusten kasvu luovat vankan pohjan tuloskasvulle tulevaisuudessa, erityisesti loppuvuonna. Tätä taustaa vasten yhdistettynä mataliin keskipitkän aikavälin arvostuskertoimiin (2026-2027 oik. EV/EBITA 6–7x) uskomme tuotto-riskisuhteen pysyvän houkuttelevana. Tämän seurauksena toistamme osta-suosituksemme ja 26 SEK:n tavoitehintamme osakkeelle.
Lucas on kirjoitellut kommentit siitä, miten Fasadgruppen ostaa ProRakenne Oy:n vahvistaakseen kattoalan toimintaansa Suomessa
Fasadgruppen tiedotti torstaina lehdistötiedotteessa ostavansa suomalaisen kattourakoitsijan ProRakenne Oy:n tytäryhtiönsä RKC Construction Oy:n (“Rovakate”) kautta. Pidämme tätä loogisena täsmähankintana, joka vahvistaa yhtiön palvelutarjontaa Suomen markkinoilla ja sopii hyvin sen yritysostovetoiseen kasvustrategiaan. Koska ostetun yhtiön koko on pieni Fasadgruppenin liikevaihtoon verrattuna (~1 %), kauppa ei johda olennaisiin ennustemuutoksiin.
Tässä on Lucakselta ennakkoyhtiöraportti, kun Fasadgruppen kertoo tuloksestaan ensi viikon torstaina.
Odotamme Q2-raportin osoittavan vankkaa tilauskertymää, mutta liikevaihdon kasvua hidastaa tilauskannan hidas toteutus Q1:n viivästyneiden projektialoitusten vuoksi. Odotamme kuitenkin yhtiön kuromaan kiinni siirtyneet volyymit H2:lla, jättäen koko vuoden liikevaihto- ja tulosennusteemme pitkälti ennalleen. Näkemyksemme mukaan vahva tilauskanta ja odotettu projektitoteutuksen piristyminen luovat vankan pohjan tuloskasvulle tulevaisuudessa, erityisesti loppuvuonna. Tätä taustaa vasten ja yhdistettynä mataliin keskipitkän aikavälin arvostuskertoimiin (2026–2027 oik. EV/EBITA 6-7x) uskomme tuotto-riskisuhteen pysyvän houkuttelevana.
Tässä on Lucaksen kommentit Fasadgruppenin Q2-tuloksesta
Fasadgruppenin Q2-raportti ylitti odotuksemme sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Pidämme suurimpana positiivisena yllätyksenä Pohjoismaiden projektitoiminnan odotettua nopeampaa elpymistä loppukvartaalia kohti, mikä kompensoi enemmän kuin riittävästi jatkuvia sääntelyviiveitä Isossa-Britanniassa. Vahva tilauskanta ja positiivinen käänne projektien toteutuksessa vahvistavat näkemystämme tulosparannuksesta vuoden toisella puoliskolla.
Fasadgruppenin Q2-raportti ylitti odotuksemme ja näkemyksemme mukaan viestitti elpymisen rakentuvan, vaikkakin toistaiseksi hitaasti. Ylityksestä huolimatta jätämme ennusteemme suurelta osin ennalleen, sillä olemme jo huomioineet vahvan H2’26-elpymisen, ja odotamme selkeämpiä merkkejä elpymisestä ennen kuin muutumme positiivisemmiksi. Näkemyksemme mukaan vahva tilauskanta ja odotettu projektitoimitusten kiihtyminen luovat vankan pohjan tuloskasvulle tulevaisuudessa, erityisesti loppuvuonna. Tätä taustaa vasten yhdistettynä mataliin keskipitkän aikavälin arvostuskertoimiin (2026-2027 oik. EV/EBITA 6–7x) uskomme tuotto-riskisuhteen pysyvän houkuttelevana. Tämän seurauksena toistamme osta-suosituksemme ja 26 SEK:n tavoitehinnan osakkeelle.
Fasadgruppen tiedotti perjantaina lehdistötiedotteessa, että Martin Jacobsson jättää toimitusjohtajan tehtävänsä ja että hallitus on nimittänyt Eva Torbergerin väliaikaiseksi toimitusjohtajaksi välittömästi. Muutos tuli meille yllätyksenä, ja koska väliaikaiset johtajat ovat nyt molemmissa johtotehtävissä, toimitusjohtajana ja talousjohtajana, pidämme sitä negatiivisena uutisena aikana, jolloin yhtiön käänne tekee toteutuksesta kriittistä.
