Aspocomp - Piirilevyteknologioihin erikoistunut palveluyritys

Osakkeet
181

Juha ja Kaisa ovat tehneet uuden yhtiöraportin Aspocompista. :slight_smile:

Aspocompin tulos jäi Q3:lla odotuksistamme, mutta taustalla vaikuttaneet syyt ovat pääosin ohimeneviä. Isossa kuvassa yhtiö vaikuttaisi olevan aiemmalla kehityskäyrällä ja lähivuosien ennusteemme ovat pitkälti ennallaan. Uutena tekijänä tulee kuitenkin suunnatulla annilla vahvistunut rahoitustilanne, mikä tietänee lähivuosina investointeja Oulun tehtaaseen. Vuoden 2025 tuloksella osake on yhä kallis, ja vaikka luotamme ensi vuoden tulosparannukseen, epävarmuuden kantamisesta ei saa mielestämme toistaiseksi kunnollista korvausta. Näin ollen toistamme Aspocompin vähennä-suosituksemme sekä 5,0 euron tavoitehintamme.

Rapsasta lainattua:

Rahavirta oli yhä kohtuullinen ja tase on tervehtynyt

Liiketoiminnan rahavirta oli Q3:lla tulokseen nähden hyvä 0,5 MEUR ja yhtiön nettokäyttöpääoma on pysynyt hyvin hallinnassa. Kokonaisuudessaan liiketoiminnan rahavirta oli Q1–Q3’25:lla vahva 3,0 MEUR ja investoinnit pienet, mitä kautta yhtiö on pystynyt keventämään merkittävästi velkakuormaansa (luottolimiitti). Myös kovenanttiehdot täyttyivät. Tätä taustaa vasten suunnattu anti ja suurempi rahoitusjärjestely tulivat meille lievänä yllätyksenä, mutta toisaalta positiivinen kehitys todennäköisesti mahdollisti ne myös yhtiölle järkevillä ehdoilla.

1 tykkäys
182

Voisiko joku valaista, että mitä/keitä mahtaavat olla suurimmat asiakkaat. Nokia ilmeisesti niihin kuuluu. Miten paljon Nokian ja Nvidian yhteistyö voisi tuoda pysyvämpiluonteista tilauskantaa? Aspocomp valmistaa hyvin vaativia piirilevyjä ja on varmaankin asemoitunut tämän suhteen korkealle koko Euroopan mittakaavassa. Liittyykö tämä vaativan piirilevyn valmistus enemmän puolustus-ja ilmailuteollisuuteen vai muuhun teknologiaan?

183

Tässä on Kaisan ja Juhan kommentit, kun Aspocomp julkaisi päivitetyn strategian taloudelliset tavoitteensa ennen CMD:tä. :slight_smile:

Aspocomp julkaisi eilen päivitetyn strategiansa vuosille 2026–2030 sekä uudet taloudelliset tavoitteensa. Strategiapäivityksen keskiössä on Oulun tehtaan kapasiteetin merkittävä laajentaminen sekä markkina-aseman vahvistaminen korkean teknologian segmenteissä. Päivitetyt kasvutavoitteet ovat mielestämme kunnianhimoisia suhteessa yhtiön nykyiseen kokoluokkaan, mutta kannattavuustavoitteet olivat sen sijaan linjassa odotustemme kanssa. Yhtiö avaa strategiaansa ja tavoitteitaan tarkemmin tänään järjestettävässä pääomamarkkinapäivässään.

5 tykkäystä
184

Minulle jäi vaikutelma pääomamarkkinapäivästä, että hyvä pöhinä yrityksessä tällä hetkellä ja tulevaisuuskin näyttää positiiviselta.

1 tykkäys
185

Kaisa ja Juha ovat tehneet CMD:n jäljiltä uuden yhtiöraportin. :slight_smile:

Aspocompin eilinen pääomamarkkinapäivä avasi yhtiön päivitettyä strategiaa, jonka tavoitteena on kasvaa nykyisestä kokoluokasta Euroopan suurten toimijoiden joukkoon. Päivitetty strategia on mielestämme luonteva jatkumo kehityssuunnalle, mutta kasvuhalujen rohkeus ylitti odotuksemme. Strategian kulmakiveksi nousee Oulun tehtaan kapasiteettilaajennus, joka onnistuessaan muodostaa merkittävän arvonluonnin ajurin. Päivitetty strateginen suunta antaa Aspocompille aiempaa paremmat mahdollisuudet kasvaa ulos nykyisestä kokoluokastaan ja vahvistaa luottamustamme yhtiön pitkän aikavälin kehitykseen. Lyhyellä tähtäimellä osake on kuitenkin yhä kallis, eikä epävarmuuden kantamisesta saa mielestämme riittävää korvausta. Näin ollen toistamme Aspocompin vähennä-suosituksemme ja 5,0 euron tavoitehintamme.

5 tykkäystä
186

@Kaisa_Vanha-Perttula haastatteli toimitusjohtaja Manu Skyttää, kun oli vierailemassa Oulun tehtaalla :slight_smile:

Aiheet:

00:00 Aloitus
00:17 Päivitetyn strategian painopisteet
02:08 Oulun tehtaan laajennus
03:59 Laajennuksen aikataulu
04:55 Investointien vaikutukset
05:26 Investoinnin rahoitusjärjestely
06:26 Mahdolliset tuet investointiin
07:08 Riskien hallinta
08:11 Laajentuminen välitysliiketoiminnassa
10:00 Potentiaaliset yritysostokohteet
12:19 Taloudelliset tavoitteet
13:32 Investoinnin etupainotteisten kustannusten vaikutus kannattavuuteen
15:27 Uuteen kokoluokkaan kasvaminen

4 tykkäystä
187

Liittyvätköhän nämä Aspocompin johdon viimepäiväiset osakehankinnat suunnattuihin osakeanteihin vai ihan puhtaasti uskoon ja luottamukseen yhtiön tulevaan?

188

Piirilevyteknologiayhtiö Aspocomp Group Oyj saa noin 1,75 miljoonaa euroa yrityksen kehittämisavustusta Euroopan unionin Oikeudenmukaisen siirtymän rahastosta piirilevyvalmistuksen kapasiteetin kasvattamiseksi Oulun tehtaalla.

7 tykkäystä
189

Tässä on Kaisan ja Juhan kommentit tähän tuoreeseen tiedotteeseen liittyen. :slight_smile:

Aspocomp tiedotti eilen 1,75 MEUR:n kehittämisavustuksesta Oulun tehtaan kapasiteettilaajennukseen, mikä on yhtiön kokoluokassa merkittävä. Uutinen ei kuitenkaan ollut meille yllätys, sillä olimme odottaneet vastikään tehdyn strategiapäivityksen jälkeen yhtiön saavan investointiohjelmaan merkittävää tukea. Näin ollen emme tee tässä vaiheessa muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme Aspocompista.

4 tykkäystä
190

Aspocomp Group Oyj, Sisäpiiritieto, 20.01.2026 klo 9.00

Aspocomp Group Oyj antaa ennakkotietoja taloudellisesta kehityksestään tilikaudella 2025. Alustavien ja tilintarkastamattomien tietojen perusteella Aspocomp Group Oyj:n vuoden 2025 liikevaihto nousi 41 % ja oli 38,8 (27,6) miljoonaa euroa. Liikevoitto parani 5,0 miljoonaa euroa edellisvuodesta ja oli 1,1 (-4,0) miljoonaa euroa eli 2,8 % (-14,4 %) liikevaihdosta. Liikevaihto ja liikevoitto olivat taloudellisen ohjeistuksen mukaisia.

2 tykkäystä
191

Olipas surkea esitys yhtiöltä q4 varsinkin kannattavuuden suhteen oliko jopa tappiolla q4? Ihmettelen vain tuota kurssireaktiota, ilmeisesti jotain mitä vaan en ymmärrä/tiennyt odotuksista lukiessani ennakkotietoja vuodesta 2025

192

Vuotta värittivät kuitenkin myös haasteet, sillä koneiden ja laitteiden käytettävyysongelmat heikensivät sekä yhtiön liikevaihtoa että kannattavuutta. Erityisesti Oulun tehtaalla sattunut laiterikko painoi viimeisen neljänneksen tuloksen lievästi tappiolliseksi.

”Kysyntä jatkui vahvana koko vuoden ja Oulun tehdas saavutti vuonna 2025 ennätysliikevaihdon. Koneiden ja laitteiden käytettävyys vaikutti sekä yhtiön liikevaihtoon että kannattavuuteen heikentävästi. Viimeinen neljännes kääntyi lievästi tappiolliseksi johtuen laiterikosta Oulun tehtaalla. Marraskuun alussa julkaistu yli 10 miljoonan euron investointihanke etenee aikataulussa ja kapasiteetin merkittävän kasvattamisen lisäksi sen toteuttaminen pienentää laiterikkojen riskiä, sekä parantaa tuotannon laatua. Investointihanke on tarkoitus valmistua vuoden 2027 aikana”, Skyttä sanoo.

4 tykkäystä
193

Olisi mukavaa, jos yhtiö kertoisi, että miten se selviää hyvästä tilauskannasta, kun tehtaan ja tuotannon lisäkapasiteetti valmistuu kuitenkin vasta vuoden 2027 aikana.

1 tykkäys
194

Tässä on Kaisalta ja Juhalta ennakkoyhtiöraportti Aspocompista, joka julkistaa vuoden 2025 tilinpäätösrapsansa keskiviikkona 25.2. :slight_smile:

Aspocomp julkistaa vuoden 2025 tilinpäätösraporttinsa keskiviikkona 25.2. Yhtiön eilen tarjoamien ennakkotietojen valossa Q4-tulos jäi odotuksistamme, mutta valtaosa selittyy kuitenkin ohimenevillä tekijöillä. Vuosi 2025 jäi yhtiölle tuloksellisesti vaisuhkoksi, mutta kuluvan vuoden osalta odotamme selkeää tulosparannusta. Lyhyellä tähtäimellä osake on kuitenkin yhä kallis (2026e: P/E ~14x) ja ennustamamme lähivuosien tuloskasvu hautautuu osin arvostuskertoimien sulatteluun. Näin ollen toistamme Aspocompin vähennä-suosituksemme ja 5,0 euron tavoitehintamme.

4 tykkäystä
196

Toimitusjohtaja Manu Skyttä keskusteli Kaisa Vanha-Perttulan kanssa Q4:sta ja yhtiön tulevaisuudesta. :slight_smile:

Aiheet:

00:00 Aloitus
00:11 Yhteenveto Q4-tuloksesta
01:27 Ajoituksellisten tekijöiden vaikutus
02:08 Laiterikkojen vaikutus
04:33 Toimitusten venyminen
05:27 Tilauskannan katerakenne
06:19 Annettu ohjeistus ja tulosparannuksen ajoitus
09:58 Yhdysvaltojen tullit
11:07 Kovaan kysyntään vastaaminen

1 tykkäys
197

Tässä on Kaisalta ja Juhalta yhtiöraportti Aspocompista :slight_smile:

Aspocompin Q4-tulos jäi vaisuksi, vaikka valtaosa heikkoudesta selittyikin ohimenevillä tekijöillä. Ennustamme kuluvalle vuodelle selvää tulosparannusta, joka kuitenkin painottuu loppuvuoteen matalakatteisten toimitusten jatkuessa odotettua pidempään. Lisäksi tuotannon sujuvuuteen liittyy yhä riskejä ennen laiteinvestointien valmistumista. Lyhyellä tähtäimellä osake on edelleen kallis, eikä epävarmuuden kantamisesta saa mielestämme riittävää korvausta. Näin ollen toistamme Aspocompin vähennä-suosituksemme, mutta laskemme tavoitehintamme 4,7 euroon (aik. 5,0 €) ennustemuutoksia heijastellen.

1 tykkäys
199

Tässä on Kaisan ennakkokommentit, kun Aspocomp kertoo Q1-tuloksestaan keskiviikkona 29.4. :slight_smile:

Odotamme liikevaihdon pysyneen vertailukauden tasolla, mutta tuloksen laskevan selvästi vahvasta vertailukaudesta. Arviomme mukaan tuloskuntoa jarruttavat yhä aiemmin tiukassa paikassa otetut heikkokatteiset tilaukset, joiden toimitukset jatkuvat aiempien laiterikkojen takia vielä alkuvuonna. Raportilla huomiomme kiinnittyy tilauskertymän kehitykseen sekä johdon kommentteihin tuotannon sujuvuudesta.

2 tykkäystä
200

EU haluaa nostaa Euroopan pois mikrosiruriippuvuudesta – havittelee miljardien tehdasta

EU halua mikrosirujen tuotannon Eurooppaan. Sirujen suunnittelussa Eurooppa jo vahvoilla. Harvinaista osaamista on erityisesti Oulussa Nokian takia.

Euroopan unioni suunnittelee mikrosirutehdasta Eurooppaan.

EU-komission johtavan varapuheenjohtajan, digiasioista vastaavan komissaarin Henna Virkkusen mukaan hanke etenee toukokuussa, jolloin jäsenmaat voivat hakea siihen mukaan.

Virkkusen mukaan tehdas maksaa kymmeniä miljardeja euroja.

– Yksittäinen yritys tai jäsenmaakin on liian pieni viemään tällaista hanketta eteenpäin. Sen takia on tärkeä koota yhteen kiinnostuneet yritykset ja jäsenmaat, Virkkunen kertoo.

Mikrosirut ovat äärimmäisen kysyttyjä, sillä kaikki digitaalinen sisältää mikrosirun. Mikrosirujen valmistuksessa käytetään puolijohteita. Virkkusen mukaan puolijohteet ovat maailman kolmanneksi myydyin hyödyke öljyn ja autojen jälkeen.

”Koko Euroopalla isot odotukset Ouluun”

Euroopan panostukset mikrosiruihin tarjoavat mahdollisuuksia myös Suomelle, jolla on vahva tutkimus- ja tuotekehitysosaaminen mikrosiruista.

Erityisesti Oulu on Suomen johtava puolijohdesuunnittelun keskus. Virkkunen vieraili tällä viikolla Oulussa alan seminaarissa.

– Oulu on ollut monella tavalla sekä Suomen että Euroopan teknologisen kehityksen moottori läpi vuosikymmenten. Täällä on vahva perusta ja osaaminen näihin teknologioihin. Koko Euroopalla on isot odotukset Ouluun, Virkkunen sanoo.

Oulun yliopiston professori Aarno Pärssisen mukaan kaupungissa on osaamista, jota ei ole kovin monessa paikassa Euroopassa.

– Oulu on yksi merkittävimmistä paikoista, jossa pystytään tekemään näin monimutkaisia mikrosiruja uusimmilla teknologioilla.

5 tykkäystä
201

Miten arvioisit tämän uutisen vaikuttavan Aspocompiin?

1 tykkäys
202

Jos tämä Euroopan unionin suunnittelema yhteishanke/tehdas oikeasti tulisi Ouluun (tai oikeastaan minne vaan) niin olettaisin Aspocompin olevan siinä jossain määrin mukana kun puolijohdeosaamista heiltä löytyy.

1 tykkäys