152. Tomi Lindell
Tomi är en inspirerande och kunnig investerare vars tydliga och grundliga inlägg på sistone har berikat diskussionerna på Forumet. Hans långa erfarenhet och tålmodiga, dessutom behärskat lugna inställning till marknaderna skapar en övertygande bild av en långsiktig aktieväljare.
Tomi har på ett fint sätt bidragit till Forumet med användbar och intressant information samt sina tankar om olika bolag och relaterade frågor. Även hans koncisa lyft och enskilda funderingar har lett till bra diskussioner i bolagstrådarna. Ja, och man får inte glömma hans bra artiklar som han har skrivit.
Genom sina handlingar hjälper han andra investerare och verkar vara en väldigt trevlig kille, det vill säga precis en sådan kille som passar bra här på Forumet.
1. Berätta på femtio ord vem du är.
Jag är en 41-årig småsparare och deltidsanställd börsjournalist. Jag har en investerarkarriär på 20 år bakom mig. Jag har arbetat med investerarkommunikation på börsbolag och verkat som aktieanalytiker. För närvarande sitter jag också i styrelsen för Keski-Uudenmaan Osakesäästäjät (Mellersta Nylands Aktiesparare).
2. Berätta om tre saker som få vet om dig.
Jag spelar schack på klubbnivå och deltar sporadiskt i tävlingar. På YouTube följer jag kanalen @PowerPlayChess, där stormästaren Daniel King analyserar toppspelare som Magnus Carlsens matcher. Jag gillar att resa – under de senaste 12 månaderna har jag besökt Schweiz, Frankrike, Spanien och New York. Jag följer särskilt brittisk fotboll. Jag går på matcher med olika lag, även om jag håller på Chelsea.
3. Vilka intressen och hobbies har du förutom att investera?
Motion är en livsstil för mig och en betydande del av vardagen. Jag spelar fotboll i herrarnas M40-liga, spelar tennis och pingis samt joggar. Hemifrån har det visserligen getts grönt – förlåt, rött ljus för alla nya hobbies.
4. Hur ser en vanlig vardag ut för dig?
Jag vaknar runt kl. 7.00, läser dagens nyheter och börjar skriva en artikel eller aktieanalys. Jag sätter mig in i bolagens material och läser eller lyssnar på Inderes analyser. Under dagen uppdaterar jag intressanta investeringscasen på X eller Inderes forum. Jag kollar dagens kursutveckling och börsnyheter. Jag sitter vid datorn till ungefär kl. 16.00, varefter jag fokuserar på familjeliv och hobbies.
5. Hur är du som investerare?
Jag är en tålmodig aktiesparare. Min portfölj innehåller enbart direkta aktieinvesteringar, om man inte räknar det egna hemmet. Jag fokuserar på små och medelstora bolag eftersom man kan hitta prissättningsfel i dem. Jag har lärt mig att man inte ska få panik vid marknadskorrigeringar eller krascher. Ofta har det lönat sig att köpa mer aktier i sådana lägen. Jag köper jämnt med små summor och undviker stora drag. Jag väntar redan på nästa börskorrigering!
6. Hur ser din investeringshistoria ut?
Mina första investeringar gjorde jag som gymnasieelev 1999–2000 genom att spekulera i IT-bolag. Jag räknar det inte riktigt som investerande än, eftersom jag inte förstod mig på det nästan alls på den tiden. Investeringsgnistan bet mig först på Jorma Kokkos investeringskurs år 2004. Jag började spara i aktier år 2005 när jag inledde mina studier till ekonomie magister vid Jyväskylä universitet. Samtidigt gick jag med i Mellersta Finlands Aktiesparare och kom med i styrelsen som ungt. Därefter har jag köpt främst företag på Helsingforsbörsen och behållit nästan allt sparande i aktier. Jag har följt marknaderna dagligen i 20 år, med undantag för semestrar. Man lär sig något nytt varje dag, och marknadernas reaktioner överraskar fortfarande.
7. Hur ser din portfölj ut? Vad är ditt största innehav i portföljen, och av vilken anledning är dess andel störst i din portfölj?
Min aktieportfölj är väl diversifierad på 21 aktier. Huvudvikten ligger på små och medelstora bolag. Jag anser att branschdiversifiering är viktigare än geografisk diversifiering. Det största innehavets vikt är cirka 10 %. Portföljen innehåller tillväxtbolag, turnaround-bolag och värdeaktier. Jag diversifierar eftersom det hjälper mig att sova bättre om natten!
8. Hur ser din aktieurvalsprocess vanligtvis ut steg för steg?
- Jag sätter mig in i bolagets material, såsom delårsrapporter, årsredovisningar och CMD-material. Jag försöker få en uppfattning om bolagets affärsverksamhet, strategi, mål och marknad. Om jag inte förstår bolagets verksamhet tillräckligt bra ger jag upp.
- Jag bekantar mig med produkter och eventuella produktrecensioner via bolagets webbplats.
- Om det finns en analys av bolaget från Inderes läser jag igenom den. Jag kan titta på videomaterial och lyssna på den senaste webcasten.
- Jag kollar vad som har skrivits om bolaget i ekonomiska medier och sociala medier.
- Jag kontrollerar värderingsmultiplarna från analytikerrapporten eller Inderes aktieverktyg.
- Jag bestämmer om jag ska köpa eller lämna bolaget för bevakning.
9. Vilka informationskällor använder du mest i ditt aktieurval, nämn minst fem med motiveringar.
- Inderes bolagsanalyser, aktieverktyg och videor: Erbjuder djupgående och tillförlitlig information om bolagen.
- Koyfin: Nyckeltal, grafer och värderingsmultiplar hjälper till i analysen.
- Media (X, Arvopaperi, Kauppalehti, Viisas Raha, Talouselämä): Jag håller mig ajour med marknadstrender och nyheter.
- Bolagens egna investerarsidor: Erbjuder förstahandsinformation om strategi och affärsverksamhet.
- Investeringsevenemang (Aktiespararna, Börsstiftelsen, investeringsmässor): Möjliggör möten med bolagsledning och en djupare förståelse.
10. Vilka är dina tre bästa egenskaper som investerare? Och vad ser du som ditt största utvecklingsobjekt som investerare?
Mina bästa egenskaper: Tålamod, långsiktighet och noggrannhet.Utvecklingsområde: Jag lider ibland av FOMO, till exempel just nu gällande Bittium och Nexstim. Ett alltför stort fokus på värderingsmultiplar har lett till att jag har missat bra investeringsobjekt. Min portfölj är för koncentrerad till den finska marknaden och innehåller för många innehav. Jag har lärt mig att undvika fallande knivar, men tidigare föll jag för dem.
11. Vilka är de fem viktigaste värderingsmultiplarna för dig, motivera dina val.
Ingen inbördes ordning:
EV/Sales: I tillväxtbolag ser jag hur mycket investerare betalar för den kommande tillväxten.
EV/EBIT: Min favorit! Visar förväntningarna på resultatökningen och tar hänsyn till skuldsättningen, vilket är viktigt i mindre bolag.
P/E: Passar för att utvärdera stabila bolag med jämna resultat och en lång resultat historik.
P/B: Påverkade mitt investerande i och med Lindströms böcker före finanskrisen. Passar fortfarande till exempel för att utvärdera industriaktier.
Direktavkastning %: Hjälper till att få en uppfattning om värderingen i långsamt växande värdebolag, även om jag inte är en utdelningsinvesterare.
12. Du har investerat i ungefär 20 år, vilka har varit dina mest minnesvärda stunder på aktiemarknaden?
En bekant ordnade så att jag fick vara med på Nasdaqs klockringningsceremoni på Times Square. Efter börsöppningen träffade jag Micron Technologys VD Sanjay Mehrotra, vars bolag hade ett marknadsvärde på över 100 miljarder dollar.
Finanskrisen 2008 och Lehman Brothers konkurs fick en att stanna upp. Jag trodde att den globala ekonomin var på väg in i en långvarig depression. Kursnedgången i USA och Finland var otrolig.
Mitt första bolagsstämma år 2005 som studerande. Min vän ägde en aktie i Lemminkäinen och bjöd in mig som sin assistent. Jag fick en gratis lunch i Etelärantas kabinett.
På Börsstiftelsens (Pörssisäätiö) tillfälle fick jag höra om problem med Revenios FDA-godkännande. Jag hade just köpt bolaget, och aktien rasade med 20 %. Det kändes tråkigt då, men till slut gick allt jättebra i caset.
Nokias strategiförändring och ratandet av Symbian. Aktien sjönk med cirka 15 %, men jag köpte mer i tro om att marknaden överreagerat. Marknaden hade rätt.
Coronapaniken 2020. Helsingforsbörsen sjönk med 30 % på tre veckor. Kauppalehtis rubrik ”Vi är på gränsen till total förstörelse. Gud hjälpe oss” fastnade i minnet. Blodet flödade på marknaden, så jag fortsatte köpa.
13. På din X-profil berättar du att du fokuserar på finska aktier, varför… är inte Hesuli (Helsingforsbörsen) numera en skräpbörs?
Ju mer tidningarna skriver om Hesulis svaghet, desto mer undersöker jag dess aktier. Många stora bolag, såsom Nokia, Fortum, Kone, Stora Enso och UPM, har utvecklats svagt under de senaste fem åren, vilket syns i indexet. Under ytan finns det dock många bra aktier.
14. Berätta i ungefär 100 ord per bolag vad du anser om dem som investeringsobjekt:
GRK
GRK har vuxit starkt organiskt och genom företagsförvärv. Börsintroduktionen inföll i ett gynnsamt konjunkturläge för branschen. Bolagets långsiktiga avkastning på eget kapital har varit över 20 %, vilket är en stark siffra för en infrastrukturbyggare. Ett framgångsrikt genomförande av projekt och snabbare framsteg än väntat stöder lönsamheten för tillfället. Storprojektet i norra Sverige (400 milj. euro) är det största i bolagets historia, men dess slutskede kommer att försvåra tillväxten avsevärt under de kommande åren. Därför är bolagets långsiktiga ekonomiska mål så måttfulla i förhållande till den nuvarande intjäningsförmågan. Värderingen framstår som förmånlig jämfört med Kreate. Resultatet förväntas sjunka efter toppåret (2025), så jag följer situationen.
Kempower
Kempower är en av börsens mest intressanta potentiella vändningsbolag. Bolaget ligger före många av sina konkurrenter inom snabbväxande DC-laddningsteknologi. Elektrifieringen av bilar fortsätter, men den verkliga möjligheten är elektrifieringen av nyttofordon (bussar, lastbilar, skåpbilar). Resultatet är negativt, men bruttomarginalens nivå är uppmuntrande. Kassaflödet är negativt, men analytikerna förväntar sig att det vänder till positivt 2026. Bolaget är nettoskuldfritt, så det klarar av den nuvarande situationen. Årets inkommande order har överraskat positivt både under Q1 och Q2, och kundernas lager har börjat tunnas ut. Caset påminner om Qt:s tidiga år, även om branscherna skiljer sig åt. Jag påbörjade köpen i slutet av 2024 och har fortsatt 2025.
Nexstim
Nexstim är en ny bekantskap för mig. Jag träffade bolagets ledning på Börsens Öppna Dörrar-evenemang, och de verkade väldigt kompetenta. De pratade omkull mig helt om bolagets teknologi. Jag håller fortfarande på att bekanta mig med bolagets verksamhet. Kursutvecklingen orsakar FOMO-symptom, men jag äger inte aktien ännu eftersom min analys är på kesken (på kesken / ofullständig).
Olvi
Olvi har tydliga konkurrensfördelar: en stark marknadsposition, ett bra varumärke och kostnadseffektivitet. Bolaget levererar stabila resultat och avkastningen på eget kapital är god. Balansen är i utmärkt skick. Tillväxt är en utmaning, men jag hoppas att alkoholfria produkter stöder tillväxten i framtiden. Den nya strategin är färsk, så jag ger den tid. En reträtt från verksamheten i Vitryssland skulle kunna höja värderingen. Bolaget är inte sexigt, men sådana objekt kan vara utmärkta investeringar för en långsiktig ägare. Jag äger.
15. Du måste välja tre personer från Inderes personal och tre kompisar från Forumet för att sköta din portfölj i tio år, vilka skulle du välja och varför?
Inderes personal: Mikael Rautanen, Sauli Vilén och Juha Kinnunen. De är erfarna analytiker vars åsikter jag har följt i flera år. De fokuserar på att utvärdera bolagens konkurrensfördelar, vilket är väsentligt vid långsiktiga investeringar.
Forumet: Jag har inte följt forumet tillräckligt för att kunna utvärdera portföljförvaltarna. Jag började följa forumet ganska nyligen, så jag känner inte användarna tillräckligt väl.
(jag pingade er för att ni ska lägga märke till det: @Mikael_Rautanen, @Sauli_Vilen och @Juha_Kinnunen h. Alokas)
**16. Vilka är de tre bästa investerings- eller ekonomiböcker du har läst? Motivera dina val.**One Up on Wall Street, Peter Lynch: Betonar den vanliga investerarens chanser att hitta undervärderade aktier genom vardagliga observationer och enkel analys. Är dessutom mycket underhållande skriven.
Vaurastu arvo-osakkeilla, Kim Lindström: Jag läste denna i början av min karriär, och den präglade mitt investerande de första tio åren. Inspirerade till att undersöka aktier.
Miten sijoitan pörssiosakkeisiin, Seppo Saario: Jag läste den under studietiden, och den gav praktiska tips. Stärkte min vilja att fokusera på direktaktieinvesteringar.
17. Vad anser du är det bästa med Inderes Forum?
Det bästa är de bolagsspecifika trådarna där aktierna följs upp noggrant. Forummedlemmarna gräver fram information om bolag som inte ens analytikerna alltid upptäcker.
18. Vilka mål har du med ditt investerande?
Investerandet stöder min nuvarande karriär. Jag strävar efter en avkastning som är bättre än indexet, men jag förstår att jag inte kan slå indexet varje år.
19. Alokas har plockat aktier i ungefär åtta år och ligger minus på aktierna för hela sin investeringshistoria. Ge tre tips till Alokas för att han ska kunna ge sin portfölj en ny riktning?
Jag känner inte till Alokass portfölj, men generellt kan jag ge följande tips:
Leta efter bolag som har en tydlig konkurrensfördel (marknadsposition, varumärke, distribution, kostnadsledarskap, patent, teknologi).
Koncentrera investeringarna till kvalitetsbolag som du känner till i detalj. Betala inte för mycket för kvaliteten.
Sälj dåliga investeringar snabbt. Köp inte fallande knivar, eftersom dåliga nyheter har en tendens att fortsätta. Om du hittar en vinnaraktie fortsätt köpa, även om kursen har stigit avsevärt. Låt vinsterna löpa.
20. Vad vill du tacka Inderes och dess forum för?
Inderes analytikerteam är det bästa på Helsingforsbörsen! Bolagsanalyserna är av hög kvalitet och mångsidiga. Det är ett nöje att läsa dem. Forumet vill jag tacka för snabba reaktioner på nyheter och kontinuerlig bevakning av marknaden. Fortsätt på inslagen väg!
Tack Tomi! 
Tomi har på ett fint sätt med sin aktivitet ytterligare lyft nivån på bolagstrådarna genom sina inlägg och lyft, dessutom har hans hövlighet naturligtvis bidragit till att sprida allmän stämning på Forumet.
Detta är ett kvalitativt forum på investeringsteman, vars bästa sida är de inlägg som tillför mervärde till investerandet och naturligtvis också denna mycket trevliga forumgemenskap som står bakom dessa inlägg.
Tack och en avkopplande fredag till alla!