Alokas intervjuar

[Sijoittaja-alokas]

144. Pia Maljanen

För länge sedan, innan jag hann lära känna Pia själv, hade jag hört mycket beröm om bland annat hennes språkkunskaper. Och det som gav extra tyngd åt dessa lovord var att den som berömde henne själv är verkligen bra på språk. Jag hade förstås hört mycket annat gott om Pia också.

Sedan jag har fått lära känna Pia har jag märkt att hon har genialitet, självförtroende kryddat med en lämplig dos ödmjukhet, ett strålande sinne för humor och en sådan lämplig, långsiktig optimism.

Jag ville ha Pia som intervjuobjekt eftersom hon är en underbar, klok människa och jag var också intresserad av att veta hur hon är som investerare.

1. Berätta med femtio ord vem du är.

Jag är en infödd Helsingforsbo som under sitt liv hann flytta ett tjugotal gånger. Mitt hem delar jag med min man och två katter . Till min utbildning är jag filosofie magister och till stjärntecken tvilling . Min positiva livsinställning och nyfikenhet gör vardagen till största delen trevlig.

2. Berätta tre saker som få vet om dig.

1. Jag har skrivit bloggar i över tjugo år. Min senaste reseinriktade blogg skriver jag fortfarande aktivt på och den föddes för ungefär 8 år sedan .
2. Jag älskar spel – brädspel, kortspel och konsol-/datorspel ligger mig alla varmt om hjärtat .
3. Jag har avlagt ett datorkörkort.

3. Vilka intressen och hbt (hobbyer) har du förutom investering? (Note: “harrastuksia” translates to hobbyn/intressen)
Förutom de redan nämnda spelen är jag en storförbrukare av böcker och filmer . Resor och kulinariska njutningar (jag lagar också gärna mat själv) ligger mig varmt om hjärtat och jag samlar på kokböcker. Jag har fotograferat sedan barndomen . Något underbarn när det gäller motion är jag inte, men slalom har jag åkt sedan jag var fyra år och det är kul att lyfta skrot på gymmet . Att tillbringa fritiden i vänners sällskap och rädda världen är nog det bästa avkopplingssätt jag vet.

4. Hur ser en vanlig vardag ut för dig?

Vakten ringer mellan 6.30 och 7.30 beroende på hur bråttom det är på morgonen på jobbet. Efter frukost, morgon-TV:s nyheter och morgonrutiner promenderar jag till kontoret (jag jobbar hemifrån i genomsnitt en dag i veckan). Under rapportsäsongen kan jag göra de brådskande morgonjobben hemifrån och först därefter gå till kontoret.

Flertalet morgonar innehåller översättningsjobb i anslutning till morgonöversikten, och så fort jag har hämtat morgonkaffet , sätter jag tänderna i dem. Texterna som kommer till morgonöversikten är egentligen det enda fasta elementet i min arbetsdag, annars beror sysslorna mycket på om det är rapportsäsong eller inte, om det finns översättningar av breda rapporter på skrivbordet eller ej, o.s.v. Efter morgonrusningen skummar jag igenom dagens nyhetsutbud. Jag äter lunch mellan 11 och 12 och försöker alltid hitta någon att äta lunch med. Efter lunchen fortsätter arbetet och jag lufsar hem oftast mellan 15 och 17, beroende på arbetssituationen. Ofta gör jag jobbgaker hemma ännu senare på kvällen.

Hemma tillbringas kvällen framför tv:n eller med böcker, när jag underhåller katterna, lagar middag och sköter andra fritidssysslor. Vi äter middag vid varierande tider mellan 19 och 21. På vardagarna går jag i huvudsak och lägger mig senast klockan elva.

5. Hur är du som investerare?

Jag skulle beskriva mig själv som investerare med ett enda ord: tråkig . Jag är en säkerhetsinriktad investerare vars taktik är köp och behåll (“glöm bort”). Visst påverkar Inderes handelsbegränsningar också detta, eftersom jag inte ens för tillfället har många aktier i min portfölj som jag får sälja. Jag är också stolt “medlem i utdelningspartiet”, det vill säga de flesta av mina innehav är bra utdelningsbetalare. Jag väljer endast bolag till min portfölj vars affärsverksamhet och intjäningslogik jag förstår.

6. Hur ser din investeringshistorik ut?

Även på detta skulle jag kunna svara med ett enda ord: kort. Även om jag började arbeta inom finansbranschen redan under det förra årtusendet (ja, jag är verkligen gammal) började min egen investeringsbana först efter att jag började arbeta på Inderes 2021. Det kändes som om jag i flera år “inte kunde investera” och därför kändes det nästan oöverkomligt att börja investera. När jag äntligen kom över mina fördomar märkte jag att jag visste mer än jag trodde och insåg att det inte handlar om någon särskilt komplicerad grej. Nu kan jag säga att jag är fast och jag strävar efter att sprida det glada budskapet om investering även till min närkrets.

7. Hur ser din portfölj ut, och vilka är dess största innehav?

Drygt 80 % av min portfölj består av direktaktieinvesteringar och knappa 20 % av ETF:er. I de direkta aktieinvesteringarna är Inderes andel ganska hög (ca 30 %) eftersom jag har deltagit i vår listningsemission och aktiesparprogram. Jag har också en liten pott i utländska aktier (drygt 5 %) och det är meningen att denna andel ska ökas. Utöver Inderes är mina största direktaktieinnehav Kesko, Mandatum och Nordea.

8. Vilka är dina två senaste aktieval, och vad var dina köpmotiv?

Mitt senaste aktieval var Huhtamäki. Jag hade kikat på bolaget med blidare ögon ett tag redan och när kursen sjönk klart under 32 euro bestämde jag mig för att slå till. Jag tror att efterfrågan på hållbara livsmedelsförpackningar kommer att räcka långt in i framtiden. Huhtamäkis verksamhet är internationell och bolagets avkastning på eget kapital har varit på en god nivå. Aktiens nyckeltal är på en attraktiv nivå och även direktavkastningen är rimlig. En del av anledningen till valet av Huhtamäki är också att jag förstår dess affärsidé och intjäningslogik.Innan mitt köp av Huhtamäki gjorde jag mina första direkta aktieköp från utlandet och mitt val fööll på två svenska aktier: Cloetta och Scandic Hotels Group. Jag köpte små slantar i båda bolagen eftersom jag hade satt upp som mål för mig själv att också investera i utländska aktier under det inneliggande året. Även bakom dessa köp låg det faktum att jag vet vad bolagen gör och förstår hur de gör vinst. När det gäller båda tror jag att efterfrågan kommer att räcka till, även om de är sårbara för konsumentsentiment. Å andra sidan, när konsumenterna inte har råd med större inköp, skämmer många bort sig själva med små saker som konfektyr . När det gäller Scandic låg tanken bakom att turismen till Norden kan komma att öka när somrarna i Centraleuropa blir hetare och många undviker att resa till USA.

9. Hur ser din aktieurvalsprocess ut i regel steg för steg?

Jag strävar efter att göra investeringar ganska regelbundet, så när investeringsklådan sätter in är det dags att hitta ett lämpligt objekt. Ibland kan naturligtvis någon nyhet eller en tydlig kursrörelse utlösa ett investeringsbeslut. Ofta har jag redan något bolag i åtanke vars analys jag nyligen har läst och som har gett mig s.k. bra vibbar. Utöver Inderes analyser bekantar jag mig med bolagets senaste resultatrapporter, nyhetsflöde och nyckeltal. Jag lägger dock inte oändligt med tid på att grubbla över ett investeringsbeslut, utan när det känns som att jag har en tillräckligt bra förståelse för bolagets riktning och potential ber jag analytikern om köptillstånd och lägger ett bud på Nordnet. Härav kan man alltså dra slutsatsen att mina investeringsbeslut i sista hand inte baserar sig på någon särskilt vetenskaplig grund.

10. Vad tycker du är roligast med att investera, och varför? Vad är den tråkigaste sidan av investeringar, och varför?

Det absolut roligaste är att se investeringstillgångarna växa. Jag tycker också det är roligt att lära mig mer om företag och deras affärsverksamheter. Det tråkigaste är naturligtvis att inse att man har gjort fel val och se hur något innehav dör ut i bottenlammarna (mörnii pohjamudissa). Jag tror på den gamla sanningen ”what goes down, must come up”, som förvisso gäller även tvärtom, så inte ens stora kursfluktuationer framkallar panik hos mig, även om det egna köpet vid ”fel tidpunkt” kortsiktigt grer i magen. I dessa kursfluktuationer kan man dock i bästa fall göra bra köp och försäljningar.

11. Vilka är dina tre viktigaste källor inom investering, om man inte räknar med Inderes?

1. Bolagens investor relations-sidor och meddelanden.
2. Ekonomimedia, t.ex. Talouselämä, Dagens Industri, Financial Times.
3. Diskussioner med arbetskamrater (nåja, det här är nästan samma sak som Inderes, men jag säger det ändå).

12. Jag har fått höra mycket om dina lysande språkkunskaper (vilket jag förstås också har märkt), hur har du lyckats slipa din engelska och svenska så perfekta?

Jag har studerat språk på universitetet och utexaminerats från Åbo Universitet som filosofie magister med engelsk översättning och tolkning som huvudämne. Jag kommer från ett tvåspråkigt hem och barndomens hemmapris var svenska. Att lära sig språk har alltid varit relativt lätt för mig och jag har ett exakt språköra, så till exempel fastnar dialekter lätt i mitt tal. Jag tillbringade en tid som utbytesstudent i USA och under studietiden sommarjobbade jag också i USA. Där fastnade en amerikansk accent i mitt tal, vilket fortfarande hörs i mitt språk.

13. Du gör ett och annat i Gräsviken, men om du skulle behöva sammanfatta, vad ingår egentligen i ditt jobb där?

Mitt huvudsakliga arbete består av två bitar: översättning och community building (gemenskapsbyggande). Vad betyder detta i praktiken då…

Kort sagt betyder översättning att översätta Inderes analyser och kommentarer huvudsakligen från finska till engelska samt korrekturläsa engelskspråkiga texter. Dessutom översätter jag olika bolags resultatrapporter och årsredovisningar som en del av vårt IR-utbud och givetvis Inderes egna meddelanden. Jag leder också vår översättningsverksamhet, vilket innefattar administrativa uppgifter.

På sidan för community building är jag en del av vårt trespråkiga (trepersoners) svenska community-team. Min huvudsakliga uppgift är att göra analytiker- och bolagsintervjuer på engelska och svenska. Dessutom redigerar jag en hel del videor och sköter sociala medier en del.

14. Vilka är enligt dig Inderes största styrkor som arbetsgivare?

Jag har en årtiondelång arbetshistoria bakom mig på mycket olika arbetsplatser (från den traditionella bankvärlden via entreprenörskap till staten och till slut Inderes) och ingen annanstans har jag känt mig så hemma som på Inderes. Här får man förverkliga sig själv, man ges verkligen mycket frihet i arbetet, så länge man också tar sitt ansvar. Lönesättningen är rättvis och man kan genast (även på riktigt) påverka den själv. Det finns flexibilitet åt båda hållen. Disciplinerad anarki är inte bara tomma ord utan fungerar också i praktiken. På Inderes ses arbetet som en del av livet och inte som en separat bit som måste balanseras med övriga livet. Här talas det om balans i livet , vilket verkligen resonerar med mina egna tankar.

15. Berätta för oss om Inderes Femme (Inderes Femme) och hur man kan ”följa” det.

Inderes Femme föddes när två olika gäng på Inderes fick en mycket liknande idé nästan samtidigt. Själv var jag med och utvecklade idéen om Finanssiflikat-podden tillsammans med Isa Hudd, Marianne Palmu och Sara Antonacci. Ungefär samtidigt hade bl.a. Ville Kivinen och Kaisa Vanha-Perttula funderat på hur man får med fler kvinnoidentifierade personer i investeringsbubblan. Bakom båda idéerna fanns samma grundtanke – investerandets glada budskap borde föras ut till en bredare publik och göras lättillgängligt. Så föddes Inderes Femme – den goda finansbubblan där man delar tankar, lär sig tillsammans och ser till att investerande hör till alla. Under Inderes Femme hittar man Femmesalkku, podden, evenemang, investeringsrelaterade artiklar osv.

Inderes Femmes sidor

Du hittar oss också på IG och LinkedInDessutom finns det en egen tråd om ämnet på forumet

16. Om du skulle välja fem Inderes-personer för att sköta din portfölj de kommande fem åren, vilka skulle du välja och varför? Det får vara max tre analytiker.

1. @Marianne_Palmu: Mariannes makrokunnuação i världsklass skulle tillföra min portfölj det efterlängtade makroperspektivet. Dessutom vann ju Marianne Arvopapers portföljtävling förra året, så portföljen skulle vara i ganska trygga händer.
2. Erno Hilvenius: Erno är en stabil och lugn person med en bred kunskapsbas. Jag tror att Erno skulle ta väl hand om min portfölj och kunna överraska med val som jag inte själv skulle göra.
3. @Sara_Antonacci: Sara har en otrolig kunskap när det kommer till investeringar. Hon gör sin egen analys och sätter sig verkligen in i investeringsobjekten. Jag litar till hundra procent på Saras portföljförvaltningsförmåga.
4. @Antti_Siltanen: Antti följer bolag som jag inte förstår mig på alls. Jag tror att Antti skulle kunna tillföra intressanta, mer riskfyllda val till min portfölj utan överdrifter.
5. @Sauli_Vilen: Saulis investeringsstil ligger ganska nära min egen, men han har mångtusenfaldigt mer kunskap och kompetens om investeringar än jag. Sauli skulle garanterat ta väl hand om portföljen och städa bort alla “bomber” som kan finnas i min portfölj.

17. Vad är det bästa med ditt arbete på Inderes? (Och man FÅR INTE svara ”människorna” )

Mångsidiga arbetsuppgifter där jag får utveckla mitt eget kunnande.

Eftersom man inte får säga människor säger jag möten, och naturligtvis kontorshundarna .

18. Varför investerar du? Har du konkreta mål med ditt investerande?

Jag investerar för att öka min förmögenhet och trygga min framtid. Jag har inget konkret numeriskt mål, men jag hoppas att jag genom investerande kan trygga en viss levnadsstandard även efter en eventuell pensionering.

19. Alokas är dålig på engelska, hur kan jag utveckla det så det blir bättre i vardagen? Det känns som att det inte räcker med att bara försöka läsa investeringstext på engelska osv.

När det gäller språkkunskaper är mitt främsta råd att modigt använda det språk man vill lära sig. Det bästa vore att få prata språket, men även att skriva på ett främmande språk främjar inlärningen. Visst lär man sig också att förstå språket bättre genom att läsa och lyssna, och ordförrådet utökas. Själv skulle jag till och med hävda att man lär sig bättre genom att lyssna än genom att läsa, men detta påverkas också av ens egen inlärningsstil. Det är onödigt att vara rädd för misstag eftersom ingen kan något språk felfritt, inte ens sitt modersmål. Enligt mig är det enda sättet att utveckla sina språkkunskaper att använda språket.

20. Vad vill du tacka Inderes och Inderes-forumet för?

Jag vill tacka Inderes för modet att anställa väldigt olika människor som är stenhårda proffs inom sina områden. Det är fantastiskt att vara en del av en sådan arbetsgemenskap där man varje dag kan lära sig något av stenhårda experter och möta individer vars livssituation, tankevärld etc. tydligt avviker från min egen.

Jag vill tacka forumet för riktigt högkvalitativa diskussioner och en gemenskap där man kan ställa även de dumma frågorna utan att bli utskämd. Forumdeltagarna är en livsviktig del av Inderes . På forumet hittar man också svar på frågor som man inte ens visste att man funderade över.

---

Tack så mycket för trevliga och givande svar! *

Pia har också konstaterat en mycket viktig sak i Arvopaperi:*
Pia Maljanen, som har gjort en lång karriär inom finansbranschen, berättar att hennes investeringsuppvaknande skedde förvånantly sent: ”Jag är ett levande bevis på att det aldrig är för sent.”

Pias positiva inställning tycker jag är bra att ta efter, liksom det sätt på vilket hon förhåller sig rationellt och öppet till olika saker. Fram med positiviteten, så blir det trevligare för både en själv och andra!

Tack och trevlig helg!