143. Tero Weckroth
I dag er turen kommet til Inderes’ næstformand i investorinterviewet, som er en herlig kombination af skarp intellekt og alsidig, fantastisk livserfaring fra nær og fjern. Tero er hærdet i mange lande og skolet inden for en lang række brancher, men alligevel er han en type uden unødvendig vigtigper-agtighed (folk med stor vigtigper-attitude har næsten altid dårligt selvværd og andre problemer). Indtrykket er, at han også er en nysgerrig, afslappet og passende modstrømsmand, som jeg forestiller mig vil være en af de allerbedste sparringspartnere.
Han har sandelig været med i Inderes-miljøet i lang tid – en klog og løsningsorienteret fyr med en usædvanlig bred erfaring og et overbevisende kompetencegrundlag. The Tekijä (Gør-det-typen).
1. Fortæl med 50 ord, hvem du er.
Jeg er en finsk investor og mediværksætter midt i halvtredserne. Min uddannelse og erhvervserfaring er dualistisk; næsten hele min ekspertise ligger inden for to brancher: Lægemiddel- og finansbranchen. Jeg har boet eller arbejdet i syv lande, og min karriere blev tilbragt i medicinalindustrien og old school-investeringsbanker. I dag deler jeg min tid mellem Helsinki, Berlin og vores feriebolig.
2. Fortæl tre ting, som de færreste offentligt ved om dig.
Jeg introducerede skakboksning i Finland – det er en fed sportsgren født i Berlin, som styrker både krop og sind.
Et slags højdedepunkt i min karriere var Den Fysioterapeutiske Forenings (red. Suomen gynekologiyhdistys - bemærk: gynaecologforeningen) ugelange skitur til Madonna di Campiglio.
Sammen med en skolekammerat var jeg en af de første finske kommercielt udgivne computerspilsudviklere i 1980’erne.
3. Hvilke interesser og hobbyer har du ud over at investere?
Skakboksning er der blevet mindre tid til, som årene er gået, og min tidligere musikinteresse er også næsten stoppet. Jeg løber stadig og svømmer, og jeg er bevidst ved at opbygge billard som en ny, social bevægelseshobby, der egner sig bedre til en ældre krop. Jeg læser en masse økonomi- og idéhistorie, selvom jeg ikke vil påstå, at jeg er historieekspert på Verner-niveau.
4. Hvordan ser en almindelig hverdage ud for dig?
Det gør den egentlig ikke rigtig. Hvis der ikke er møder, kan jeg arbejde fra næsten hvor som helst, så længe jeg har en bærbar computer og internetforbindelse. En stor del af tiden går med reaktive opgaver, reaktioner på nyheder og ledelsessparing. Men jeg forsøger at afsætte masser af tid til proaktiv læsning og til at lære nye ting. Jeg fører også selv min egen regnearksmodel over alle de virksomheder, jeg er involveret i. Denne vane er hængt ved fra mine dage som analyst. Jeg kan ikke kalde det en Excel-model, da jeg prøver at undgå Microsoft-software og ikke bruger Excel.
5. Vil du fortælle om din karriere?
Jeg gjorde min egentlige karriere i medicinalindustrien og investeringsbanker. Efter et par korte stunts var jeg hos et schweizisk biotekfirma ved navn Serono som projektleder for kliniske forsøg inden for neurologi og produktleder for fertilitetsbehandlinger. Jeg havde taget en finansieringsfokuseret MBA, og min plan var at gøre karriere på finansieringssiden af medicinalindustrien, da en headhunter uventet ringede og spurgte, om jeg ville være investeringsbankmand. Jeg tænkte, at den slags opkald nok ikke kommer hver dag, og greb chancen. Det endte med, at jeg tilbragte 11 år i forskellige investeringsbanker i Helsinki, London og Zürich.
6. Hvordan har din investeringshistorie været?
Min første investering som skoleknægt var et par Nokia-aktier i 1980’erne. Jeg tabte penge på det, og der kom også røde tal på bunden, hver gang jeg ellers har rørt ved Nokia. Jeg rører den ikke igen, jeg har lært min lektie. Jeg sparede penge op af lønnen til en udlejningsejendom og aktier i 90’erne, men jeg begyndte først for alvor at investere systematisk efter min investeringsbankkarriere.
7. Hvordan er du som investor?
Ligesom de fleste andre. Jeg påstår og bilder mig selv ind, at jeg er rationel, men i virkeligheden er jeg impulsiv.
8. Hvordan ser din aktieportefølje ud? Hvilke andre “investeringsobjekter” investerer du i ud over aktier?
Helt generelt forsøger jeg at opdele porteføljen i tre lige store dele: Ejendomme, kvalitetssaktier og risikoaktier. Sidstnævnte omfatter unoterede virksomheder og små virksomheder, hvis bestyrelser jeg sidder i, eller som jeg deltager aktivt i på anden vis. Men værdifluktuationer, illikviditet og insideregler gør det normalt umuligt at holde porteføljen på målvægtene.
En del af min portefølje er en aktiesparekonto (ASK), hvis relative størrelse interesserer mig. Værdien af min konto er i øjeblikket lidt under en kvart million. Det her er en interessant og konkurrencepreget situation af den grund, at ingen har kunnet overføre mere end 100.000 euro til aktiesparekontoen, og i starten endda endnu mindre, dvs. da konti åbnede, var maksimum 50.000 euro. Og den teoretiske starttid er altså den samme for alle, så det er en meget struktureret investeringskonkurrence. Jeg tror ikke, jeg vinder med størrelsen på den portefølje eller endda kommer i Top 10, men det ville være utrolig interessant at vide, hvor mange større aktiesparekonti der findes… Kan et eller andet fællesskab arrangere en åben “Kom ud af skabet med din aktiesparekonto”-konkurrence?
9. Hvordan ser din aktieplukkeproces ud skridt for skridt?
Meget forskelligt afhængigt af, hvilken slags investering det drejer sig om. For eksempel køber jeg aktier i Nordea eller andre store europæiske virksomheder med ganske lidt due diligence, mere ud fra et makrosyn og udbytteafkast. Når det gælder risikoaktier, uanset om det er en unoteret eller noteret virksomhed, laver jeg et ordentligt tjek og taler med ledelsen, konkurrenterne og ejerne, før jeg hopper med. Boliger er så noget helt for sig selv.
**10. Hvordan genkender du en lovende startup på et tidligt tidspunkt, og hvilke faktorer afgør din endelige investeringsbeslutning? Hvordan har det finske startup-økosystem udviklet sig i de seneste år, og hvor ser du de største muligheder eller mangler i øjeblikket?**Jeg kan ikke rigtig udtale mig om det finske startup-økosystem i øjeblikket. Jeg fokuserer på mine egne vertikaler, og mine seneste investeringer er i Tyskland og ikke i Finland. Pengene ser dog ud til at være tilstrækkelige i de tidlige faser; problemerne med tilgængelighed af finansiering ligger mere på siden af store vækstvirksomheder.
11. Du har en usædvanlig alsidig karriere lige fra medicinalindustrien og den finansielle sektor til startup-investeringer og bestyrelsesarbejde samt meget mere… hvordan er det lykkedes dig at kombinere disse forskellige felter og roller, og hvad har været den røde tråd i dine karrierevalg?
Jeg har ikke haft nogen rød tråd, medmindre man regner det for en, at man gør det, der interesserer en. Et klart mål var, at jeg ikke ville blive i Finland.
12. Du har været bestyrelsesmedlem siden 2013 og nu næstformand i bestyrelsen siden 2025. Hvilke øjeblikke har været de mest mindeværdige i relation til Inderes?
Jeg var næstformand allerede tidligere, og nu overtog jeg rollen igen fra Jocke. Selvom næstformandskabet hos Inderes ikke betyder næsten noget som helst. De mest mindeværdige har bestemt været visse ejerrelaterede arrangementer, som Mikael delvist åbner op for i sin bog, og naturligvis børsnoteringen. Og en af de mest fantastiske ting er fællesskabet af ejere og investorer, som jeg synes er en enorm ressource i Finland. At internationalisere det er så en udfordring for sig.
13. Du har sandelig været med i Inderes’ aktiviteter i lang tid. Hvad fanger især din interesse ved dette selskab? Hvad er de vigtigste ting, du har bragt til Inderes?
Jeg er en urokkelig folkekapitalist, og Inderes’ mission ligger mig nær hjerte, uanset om jeg selv var med eller ej. Jeg håber at have bragt ekspertise inden for analysevirksomhed i den tidlige fase og en seriøs ro i håndteringen af compliance-spørgsmål. Men stifterne, fællesskabet og personalet har sandelig skabt denne virksomhed.
14. Hvad tænker du om Inderes’ personale på et mere generelt plan?
Gode og ud fra mit eget perspektiv unge mennesker, som stadig har en stor fremtid for sig. Man skal bare turde tænke stort nok.
15. Du som erfaren investor, hvad gør Inderes til et attraktivt selskab at eje, og hvad er de væsentligste risici, som du følger med i bestyrelsesarbejdet?
Inderes kombinerer et stabilt fundament i Finland og attraktive muligheder internationalt. Risiciene har efter min mening altid primært været inden for regulering, men nu skal man selvfølgelig følge den teknologiske udvikling nøje. Vi er ikke langt fra, at ChatGPT udfører 80 % af en analytikers arbejde. Jeg er dog optimist; teknologien øger trods alt i sidste ende produktiviteten og gør dygtige menneskers evne til at vurdere endnu mere værdifuld og vigtig.
16. Har du læst Inderes-forummet, og hvis du har, hvilke tanker vækker det hos dig? Lover du at skrive på forummet mindst én gang i kvartalet? 
Jeg følger forummet regelmæssigt. Men jeg ønsker ikke at skrive, så længe jeg er medlem af Inderes’ bestyrelse eller overhovedet insider i et børsnoteret selskab. På den anden del lever der en slags undersøgende journalist i mig, måske starter jeg en form for aktivistinvestor-blog senere.
17. Hvorfor og til hvad investerer du? Hvordan har du helt konkret nydt den rigdom, som din karriere og investeringerne har bragt?
Jeg investerer af nysgerrighed og for at være fri. Uafhængighed er vel den vigtigste belønning. På den anden side tror jeg ikke, at mit liv ville ændre sig nævneværdigt, selvom min portefølje var 10 gange større end den nuværende. Jeg laver allerede nu det, jeg synes er sjovt og meningsfuldt.
18. Du har haft succes på mange forskellige områder. Alokas [brugernavn på forummet] er ikke decideret fejlfri nogen steder, virksomheden har selvfølgelig været hård i alt, men der er måske ikke blevet handlet med fornuften først – hvad ville dine tips være til Alokas, så den hårde indsats kan kanaliseres ind i en eller anden form for resultater og/eller succes?
Min tidligere chef sagde, at “It is not enough to be good, you need to be lucky too”. Der er en dyb visdom i det, som hjælper med at værdsætte og respektere dem, som endnu ikke har haft heldet med sig. På den anden side, hvis man ikke prøver, kan man heller ikke få succes. Så mit råd er bare at fortsætte ad den vej, du er gået ind på. Sørg bare for at nyde det, du laver.
19. Hvem vil du takke Inderes og Inderes-fællesskabet for?
For at I eksisterer.
Mange tak til Tero for de herlige svar! 
Jeg vil citere dette fra hans svar her som en påmindelse:
Min tidligere chef sagde, at “It is not enough to be good, you need to be lucky too”. Der er en dyb visdom i det, som hjælper med at værdsætte og respektere dem, som endnu ikke har haft heldet med sig. På den anden side, hvis man ikke prøver, kan man heller ikke få succes. Så mit råd er bare at fortsætte ad den vej, du er gået ind på. Sørg bare for at nyde det, du laver.
Jeg sætter bl.a. pris på mennesker, der arbejder hårdt og ikke bare taler, og som behandler folk godt. Jeg er stødt på Tero én gang, og selv dengang efterlod han et afslappet og behageligt indtryk på mig. Ikke i Ruoholahti eller hos mine interviewpersoner, men andre steder i livet er jeg nogle gange stødt på visse mere eller mindre succesfulde, arrogante vigtigpěrer… sådanne er ikke nemme at respektere – på trods af deres position/succes får man en fornemmelse af, at de indeni har et dårligt selvværd og andre problemer med sig selv og deres liv.
Mange tak og rigtig god weekend til alle læsere! 