137. Vilho Saarela ja Sami Tuuri
Denna gång har turen kommit till analysvärldens The Chosen Ones, det vill säga Sami och Vilho från Studentuppföljningsteamet (Opiskelijaseurantatiimi).
Baserat på deras analyser, övriga texter och videoframträdanden ser jag dem inte bara som kompetenta unga investerare, utan också som förnuftiga jordnära typer. Hos dem förenas analytiskt tänkande, en äkta ödmjukhet inför att lära sig och en drivande “gör det”-attityd.
Båda är mogna killar trots sin ålder – ingen brådska, ingen hype, utan ordentligt underbyggda åsikter och en ständig vilja att utvecklas. Deras sätt att granska bolag, tillämpa teori i praktiken och reflektera över sitt eget görande håller en ovanligt hög nivå.
Det är sådana typer som det finländska investerarsamhället behöver: kunniga personer som gör jobbet ordentligt, men ändå avslappnat och med blicken fäst på framtiden!
VILHO:
1. Berätta med femtio ord vem du är.
Jag är Vilho Saarela, 21 år gammal, ursprungligen från Pirkkala, numera Åsabo och ekonomie kandidat. Mitt huvudämne är redovisning och finansiering, och mitt biämne affärsjuridik. Jag är en passionerad aktieinvesterare som på fritiden gillar att idrotta och på somrarna fiska vid stugan.
2. Berätta om tre saker som folk i allmänhet inte vet om dig.
- Mitt intresse för investeringar är en stor anledning till att jag hamnade the att studera ekonomi.
- Jag gillar att laga mat, det fungerar som en bra motvikt till stirrandet på skärmen.
- Jag trivs också väldigt bra ensam. Jag gillar att göra mina egna grejer utan yttre störningar, som till exempel aktieanalys.
3. Vilka intressen och hobbyer har du? Du får inte nämna något som har med investering att göra.
Jag utövar en mångsidig idrott, i huvudsak gym, padel och löpning. Utöver det följer jag fotboll, ishockey och darts.
På sommaren gillar jag att tillbringa tid vid stugan och fiska, i huvudsak gös, gäta och abborre med jiggar. Ute på sjön vilar sinnet och hjärnan får rensas från vardagsstressen.
Jag gillar också att bara vara hemma, träffa vänner och laga mat tillsammans med min flickvän.
4. Hur ser en vanlig vardag ut för dig?
Som student skiljer sig dagsrytmen mycket åt beroende på om det handlar om sommarjobb eller en ren studiedag. På sommarjobbet är rytmen antagligen bekant för ganska många: till jobbet på morgonen, hobbyer på kvällen, och sedan dusch, sova och till jobbet på morgonen.
Under studietiden är dagarna mer varierande. Rytmen styrs till stor del av föreläsningar och andra åtaganden. Jag vaknar ändå oftast i god tid och brukar sitta vid skrivbordet redan vid åttatiden. Jag gillar att vara hemma, så jag lagar ofta lunch vid sidan om studierna. Under dagen följer jag aktivt med marknadens utveckling och nyhetsflödet vid sidan av studierna eller jobbet. Jag försöker stänga datorn vid sextiden, men det varierar beroende på studiesituationen.
5. Kan du beskriva hur du är som investerare?
Som investerare är jag en ganska riskvillig aktieinvesterare. Jag har gjort ett otal olika investeringsstrategier, men de har alltid fokuserat på aktiemarknaden och på att hitta objekt med hög avkastningsförväntning.
I och med finansieringsstudierna har det också tillkommit spridning till olika marknader och tillgångsslag. Indexinvestering ger struktur och balans i portföljen, men enskilda bolag är fortfarande det som väcker passion. Jag är en långsiktig ägare, även om jag ibland har handlat mer kortsiktigt med en del av portföljen. Vissa ränteprodukter har också dykt upp i portföljen då och då, och jag har ett ASP-konto.
6. Skulle du kunna berätta om din investeringshistorik?
Jag började investera när jag var omkring 15 år, då jag via nätbanken fick tillgång till konton som föräldrarna hade sparat lite pengar på. Jag fastnade för ränta-på-ränta-effekten och för hur mina besparingar kunde växa sig betydligt större med tiden.
7. Hur ser din portfölj ut? Om du skulle namnge två aktier i din portfölj som skulle kunna dubblas i år, vilka skulle det vara? Motivera dina val.
De första köpen var traditionella finländska utdelningsbolag. I början gjordes köpen med väldigt lätt analys, men jag fick åtminstone en relativt tidig start på min investerarkarriär. Nu har jag cirka sex år av investerande bakom mig, vilket har rymt både kortsiktiga affärer och längre innehav. Huvudvikten har legat på nordiska börsnoterade aktier. Det är också roligt att märka att några av de där första köpen fortfarande finns kvar i portföljen och har klarat sig utmärkt, som Harvia och Qt.
För närvarande består min portfölj av långsiktiga aktieinnehav, en indexportfölj och kortsiktigare handel på auktionssparkontot (investeringssparkontot). Jag utnyttjar både teknisk och fundamental analys och följer marknadens rörelser dagligen.
En av mina framgångar den senaste tiden har varit Hims & Hers, som redan flera gånger har dubblats i portföljen. Företaget är i ett relativt tidigt skede av sin berättelse, och även om man kan tycka olika om värderingen finns det ett stort momentum i aktien, vilket gör att kursen fortfarande kan stiga rejält.
Mitt andra val är Qt Group, som jag har ägt länge och som fortfarande förtjänar sin plats i portföljen. Jag anser det inte sannolikt att den skulle dubblas på ett år, men jag ser det som möjligt. När marknaden piggar upp sig förväntar jag mig också att Qts omsättning tar fart på allvar, vilket till slut också syns på lönsamheten och värderingen.
Jag är med i Qt till stor del med samma teser som Inderes, och mitt eget förtroende för bolaget bygger på de långsiktiga utsikterna. Även i det här fallet är det viktigaste att förstå affärsmodellen, konkurrensfördelen och tillväxtdrivkrafterna, som jag anser fortfarande finns där.
**8. Hur ser din aktieplockningsprocess ut steg för steg?**Det beror helt på vad det är för investeringsposition. Vid kortsiktigare handel utnyttjar jag olika momentumindikatorer och strategier inom teknisk analys. Jag tittar till exempel på glidande medelvärden, RSI, volymtoppar och breakout-mönster. Jag använder TradingView och följer realtidsnoteringar samt nyheter aktivt.
När det gäller köp för ett längre innehav betonas fundamentalanalysen mer. Jag granskar bolagets resultatutveckling, tillväxtpotential, marknadsposition och konkurrensfördel. Jag är inte heller rädd för värderingen om tillväxtutsikterna är de rätta, å andra sidan köper jag ibland ett mediokert företag med en billig prislapp. Inderes analyser fungerar ofta som en bra utgångspunkt, men jag gör också egna beräkningar kring exempelvis kassaflöden och värderingsmultiplar, och i viss mån använder jag också screener-verktyg för att få bolag som uppfyller vissa kriterier att undersöka globalt. Största delen av mina långsiktiga positioner finns dock på den finska marknaden.
Kort sagt närmar jag mig investeringar på ett ganska mångsidigt sätt, men besluten baseras alltid på någon form av data och min egen syn. Jag hoppar inte på hypen utan grund, men å andra sidan är jag beredd att ta risk om jag ser att det är vettigt.
9. Hur ser din aktieförsäljningsprocess ut steg för steg?
Från den långa portföljen har jag sålt mycket sällan. Studerandenas stödpolitik bidrar visserligen till detta i viss mån, men jag har inte känt ett behov av att pyssla med positionerna i det långa spelet.
Vid flagranta överprissättningar försöker jag åtminstone banta ner, men annars sitter jag på mina händer. År 2021 sålde jag en stor del av investeringarna och nu senast har jag minskat lite i Hims & Hers i takt med att dess andel har vuxit sig stor genom uppgången. I vissa fall har jag avyttrat ett bolag om jag har förlorat tron på ledningen eller resultatutvecklingen. Hittills har försäljningarna dock varit få på grund av en mycket begränsad bolagskrets.
10. Vilka är dina tre bästa sidor som investerare? Och vilket är ditt största utvecklingsområde?
Lugn, lång sikt och att analysera människor. Jag drar nytta av marknaden genom att spela det långa spelet med huvuddelen av mina investeringar. Jag slipper stress, handelsomkostnader och beslutsångest, även om man förstås också kan säga att passivitet är ett beslut. Jag lyfte fram analysen av människor eftersom jag upplever att jag har stor nytta av att följa webbvisningarna och intervjuerna med ledningen för mina innehav, vilket nuförtiden är lätt tillgängligt särskilt när det gäller finska bolag, tack vare Inderes. Om inte annat hjälper de tillställningarna till att bättre förstå faktorerna bakom resultatet, vilket leder till en bättre egen analys.
Utveckling finns att göra när det gäller förståelsen för makroekonomin. Jag är avundsjuk på dem som kan koppla ihop punkterna från förändringar i makroekonomin till hur enskilda bolags specifika segment fungerar. Själv följer man väl närmast den ekonomiska tillväxten och dess prognoser, räntor samt inflationsdata.
11. Vilken är din mest minnesvärda positiva upplevelse som investerare? Vilken är din mest minnesvärda negativa upplevelse som investerare?
Det som har stannat kvar i minnet är de första uppköpserbjudandena som dök upp i min egen portfölj, såsom Ramirent och Hoivatilat. Summorna var förstås små till en början, men det var ändå en ganska häftig grej för en tonårspojke att få det där inlösenbrevet, och man kunde inte föreställa sig att ett bra bolag nu försvann från börsen och ur portföljen.
Från den negativa sidan dyker alla de misslyckade trades upp som jag gjorde i början av min investerarkarriär, utan dess större grunder. Som tur är var detta ett tag sedan och börsen framstår inte längre som ett verktyg för hasardspel.
12. Vilka har varit de största lärdomarna om bolagsanalys generellt när du har fått göra analys från Inderes?
Visst kommer de sakerna genom bolagets bokslutsrapportering och DCF-modellering. Alla justeringar, rapporteringspraxis, bokslutsposter och byggandet av DCF-modellen. Dessa har man förstås också studerat på handelshögskolan, men det konkreta arbetet har lärt mig mycket. Nu går analysen också lättare för andra bolag, och man behöver inte stirra på omsättning och resultat i boksluten utan kommer mycket djupare.
13. Vilka är dina fem viktigaste informationskällor vid investeringar, om man inte får nämna Inderes och dess forum?
TradingView, eftersom jag tror på att det finns mycket information i marknadspriset redan och att det kunde hjälpa flera investerare att följa dess trender. 2. Bolagens egna material, delårsrapporter, 3. Webbvisningar och andra investerarträffar, 4. Ekonominyheter och poddar, 5. Sparringkompisar och litteratur.
14. Gör tre scenarier för Inderes på fem års sikt: bear, norm och bull, till varje scenario får man använda maximalt 50 ord.
Gemensamt svar:
Vi kan inte svara på detta i detalj medan bevakningen pågår, men låt oss fundera på något nu. 
Inderes har bra produkter, kunnig personal och ett behov som finns på marknaden. Särskilt mjukvarubaserade produkter kan göra historien till en helt annan – på ett bra sätt. Som ett bull-case kan man betrakta en expansion med mjukvara i spetsen först till Europa och sedan globalt. Vårt förväntade scenario kan läsas i våra rapporter, eftersom vi inte publicerar separata scenarier utan har strävat efter att alltid föra fram det sannolikt Målet. Ett bear-scenario skulle kräva någon intern eller extern chock som skulle rycka undan mattan för Inderes affärsverksamhet, tills vidare syns inte till sådana.
15. Hur har din uppfattning om Inderes förändrats när du har fått analysera bolaget och besöka Ruoholahti?
Bolaget var redan relativt bekant för mig på the grund av det innehåll Inderes producerar. På kontoret är det en avslappnad och rolig stämning, vilket jag förstås också hade väntat mig. Det mest överraskande har kanske varit att förstå att hur innovativt och agilt ett börsbolag än må vara, så händer saker inte på en dag eller en vecka utan kräver alltid arbete och förberedelser.
16. Vad behövs Inderes analysdel till i denna tidsålder av AI och riklig information & ”information”?Det är amusant att hävda att AI skulle ta över analytikernas jobb. Hur mycket man än tränar AI kan den inte gå igenom samma tankeprocess som en analytiker, för att inte tala om en erfaren sådan. Analytiker tillför mervärde för investerare som processorer av informationsflöden, och vi ser inte att detta kommer att förändras inom den närmaste tiden. AI kommer förvisso också att göra analytikernas arbete effektivare.\n\n17. Vilken betydelse anser du att detta Forum har för Inderes?\n\nPersonligen anser jag att det är betydelsefullt, eftersom jag själv har besökt det i flera år, nästan dagligen. Som analytiker som analyserar Inderes ser jag dess betydelse som variurande. Det är en oerhört viktig faktor för Inderes framgång i Finland, men om man tänker på det starkt växande tillväxtområdet, det vill säga mjukvarubaserade produkter, är dess betydelse inte längre särskilt stor. Forumet och gemenskapen har dock varit och kommer att förbli en av Inderes konkurrensfördelar.\n\n18. Vilka mål har du med ditt investerande?\n\nJag eftersträvar ständigt lärande både när det gäller investerande och livet i allmänhet. Förhoppningsvis leder detta till bättre beslut, vilket leder till bättre investeringsframgångar och på så sätt skapar trygghet inför framtiden och gör det möjligt att förverkliga drömmar.\n\n19. Vilka är dina fem tips för hur Alokas självständigt skulle lära sig att analysera bolag?\n\nAtt analysera bolag är till slut inte särskilt svårt om man utgår från grunderna. Vad gör bolaget? Varifrån kommer dess intäkter? Vilka är de centrala riskerna?\n\nJag skulle rekommendera att bekanta sig med bolagets eget material samt eventuella färdiga analysrapporter. Nu för tiden kan man också underlätta efterforskningarna med hjälp av AI, vilket jag själv också använder när jag utforskar nya idéer. Det är inte heller nödvändigt att lägga tid på alla bolag om de inte verkar intressanta. När man studerar intressanta verksamheter lär man sig som av en händelse när man låter sin egen nyfikenhet leda vägen.\n\n20. Vad vill du tacka Inderes och gänget på Inderes Forum för?\n\nJag kan tacka Inderes och personerna bakom det för mycket. För det första för denna möjlighet att vara en del av studentbevakningen, för den värdefulla gemenskapen i synnerhet här på forumet och för allt det arbete som har gjorts för att demokratisera informationen. Ett stort tack till gänget på forumet för alla diskussioner, den goda sammanhållningen och den delade kunskapen genom åren.\n\n—\n\n
\n\nSAMI:\n\n1. Berätta på femtio ord vem du är.\n\nSami Tuuri. 24-årig student vid handelshögskolan i Åbo. Ursprungligen kommer jag från Vanda. Liksom många andra ekonomstudenter gillar jag att diskutera investeringar och spela golf. Kandidatpaketet är i hamn och till hösten drar det fjärde studieåret igång.\n\n2. Berätta om tre saker som folk i allmänhet inte vet om dig.\n\n* Matlagning hör inte till mina styrkor. Semlor är dock en av de få saker jag är bra på att göra.\n* Jag är en nattuggla och de bästa insikterna brukar komma efter tio-nyheterna.\n* I poker avslöjas mina bluffar alldeles för lätt
\n\n3. Vilka intressen och hobbyer har du? Ingenting som har med investeringar att göra får nämnas.\n\nPå somrarna spelar jag golf och ägnar mig i övrigt åt en mångsidig mängd sport, som tennis och gym. Formel 1 följer jag med då och då på söndagar.\n\n4. Hur ser en vanlig vardag ut för dig?\n\nOftast vaknar jag vid 7–8-tiden och beger mig rakt mot kaffebryggaren. Beroende på dag jobbar jag eller studerar. Att läsa Inderes morgonöversikt hör också till förmiddagsrutinerna. Oftast övergår jag till studier en stund till efter att ha stängt av jobbdatorn. Efter arbete eller studier försöker jag röra på mig, till exempel idrotta eller spela golf. Mina dagar är ganska omväxlande och nuförtiden följer jag också aktivt med Inderes utveckling, såsom rekryteringar, nya kunder och marknadsstämningar.\n\n5. Kan du beskriva hur du är som investerare?\n\nSom investerare är jag lugn och långsiktig. De mest syrliga papperen överlåter jag varmt åt andra.\n\n6. Skulle du kunna berätta om din investeringshistorik?\n\nJag började investera genom att delta i Harvias börsintroduktion. Det var där intresset tog fart, och jag började läsa investeringsböcker samt Inderes analyser. Därefter köpte jag nog Apple och gjorde andra aktieval. Lite senare kom även ETF:er med i bilden, varav den första var OMXH25 ETF.\n\n7. Hur ser din portfölj ut? Om du skulle nämna två aktier i din portfölj som skulle kunna dubbla i värde i år, vilka skulle det vara? Motivera ditt val.\n\nPortföljen är starkt inriktad på ETF-indexfonder. Jag investerar en varierande summa varje månad i ETF:er beroende på marknadsläget och min egen syn. Det finns även enskilda aktier som en extra krydda. För närvarande kommer alla aktier från hembörsen. Mina aktieval är dock så pass konservativa att jag inte tror att de dubblar i värde i år.\n\n8. Hur ser din aktievalsstrategi ut steg för steg?\n\nProcessen sätter igång när man hittar ett intressant bolag. Jag läser mycket X, och det blir en del bollplankande av idéer med Vilho. Om ett intressant bolag finns på Helsingforsbörsen brukar jag läsa Inderes material och sätta mig in mer i bolagets siffror. Om bolaget verkar bra och siffrorna är i ordning går jag vidare till värderingen. Om värderingen är för krävande stannar jag upp och väntar på ett bättre läge. Vid aktieurvalet utnyttjar jag Inderes omfattande rapporter mycket, eftersom man får en helhetsbild av bolaget och dess affärsverksamhet genom dem.\n\n9. Hur ser din aktieförsäljningsprocess ut steg för steg?\n\nFörsäljningsknappen trycks jag på mer sällan. Jag är en långsiktig investerare och strävar efter att välja aktier och ETF:er för ett långt innehav. Om någonting i bolaget däremot förändras fundamentalt till det sämre kan papperen åka i soptunnan.\n\n**10. Vilka är dina tre bästa sidor som investerare? Och vad är ditt största utvecklingsområde?**Vilka tre positiva egenskaper som investerare anser du är dina starkaste? Mina tre bästa sidor som investerare är långsiktighet, metodisk planering och ett lugn.
Mitt största utvecklingsområde skulle vara risktagandeviljan. Många bra aktier har gått mig ur händerna på grund av egen tveksamhet.
11. Vilket är ditt mest minnesvärda positiva investeringsminne? Vilket är ditt mest minnesvärda negativa investeringsminne?
Det mest minnesvärda är definitivt min första investering, Harvia, som följdes av en fin uppgångsfas. Som ett negativt minne har koronadippen våren 2020 stannat kvar. Visserligen återhämtade man sig ganska snabbt från den, och den erbjöd bra köptillfällen.
12. Vilka har varit de viktigaste lärdomarna du dragit om bolagsanalys generellt sedan du började göra analyser för Inderes?
Bland de största lärdomarna finns definitivt bokslutsinanalys och värdering. I skolan har dessa visserligen gåtts igenom, men nu får man omsätta teorin i praktiken. Jag gillar att fördjupa mig i ett bolag genom siffrorna och de ger en bra utgångspunkt för analysen. Den praktiska erfarenheten har också gett värdefulla lärdomar om svårigheten i att prognostisera.
13. Vilka är dina fem viktigaste informationskällor inom investering, om Inderes och dess forum inte räknas med?
Först och främst måste jag nämna investeringslitteraturen, som har erbjudit värdefulla lärdomar särskilt i början av investerarresan. På X finns det gott om bra inlägg och uppmärksammade ämnen, och nyheterna är tillgängliga väldigt snabbt. Wall Street Journal använder jag för att hänga med i vad som händer i USA. Yahoo Finance erbjuder nyckeltalen snabbt. Naturligtvis är bolagens egna material bra när man lär känna bolagen.
14. Gör tre scenarier för Inderes på fem års sikt: bear, norm och bull, för varje scenario får max 50 ord användas.
Gemensamt svar:
Vi kan inte svara på detta i detalj medan bevakningen pågår, men låt oss fundera på något. Inderes har bra produkter, kunnig personal och ett behov på marknaden. Särskilt mjukvarubaserade produkter kan göra historien helt annorlunda – på ett bra sätt. Som ett bull-case kan man se en expansion med mjukvaran i spetsen, först till Europa och sedan globalt. Det scenario vi väntar oss kan läsas i våra rapporter, eftersom vi inte publicerar separata scenarier utan har strävat efter att alltid lyfta fram det sannolika. Ett bear-scenario skulle kräva någon intern eller extern chock som drar undan mattan för Inderes affärsverksamhet, tills vidare syns inte sådana till.
15. Hur har din uppfattning om Inderes förändrats sedan du har fått analysera bolaget och besöka Ruoholahti?
Min uppfattning om Inderes har breddats avsevärt. Jag måste erkänna att jag inte heller var helt medveten om hur bred Inderes produktportfölj är innan analysen inleddes. När man träffar personalen har förtroendet för deras stenhårda professionalism vuxit.
16. Vad anser du att Inderes analysdel behövs för i denna era av artificifik intelligens och överflöd av information och ”information”?
AI kommer säkert att underlätta analytikernas arbete och göra hanteringen av stora datamängder effektivare. Jag tror dock inte att AI kommer att ersätta analytikerna. Den kan inte ersätta analytikernas erfarenhet och tankeprocessen bakom analyserna. AI har också en tendens att ”hallucinera”, det vill säga producera information som inte nödvändigtvis stämmer. AI utvecklas dock ständigt, och det blir intressant att se vart det till slut leder.
17. Vilken betydelse ser du att detta forum har för Inderes?
Forumet är en betydande konkurrensfördel för Inderes i Finland. Det erbjuder en direkt distributionskanal för analyserna och möjliggör en diskussion mellan forummedlemmarna och analytikerna. Samtidigt fungerar det också som en direkt återkopplingskanal för Inderes.
18. Vilka mål har du med ditt investerande?
Målet är att bli en bättre investerare och sätta sig in i intressanta bolag. Det andra målet är naturligtvis att bygga upp en förmögenhet. Syftet med investerandet är att skapa ekonomisk trygghet för framtiden och göra det möjligt att förverkliga sina drömmar.
19. Vilka är dina fem tips för hur Alokas (Nybörjaren) självständigt skulle lära sig att analysera bolag?
Börja med grunderna. Sätt dig in i bolagets affärsverksamhet och siffror. Varifrån kommer bolagets omsättning och resultat? Vilka konkurrensfördelar kan bolaget ha? Det lönar sig att bekanta sig med bolagets egna material för att få en helhetsbild. Även ledningens intervjuer och webbsändningar är användbara för att utreda bolagets framtidsutsikter. Det lönar sig också att utnyttja färdiga analyser om sådana finns tillgängliga.
20. Vem vill du tacka för Inderes och gänget på Inderes forum?
Jag vill tacka Inderes för ett gott samarbete och stöd under detta projekt, och naturligtvis för förtroendet att vi är helt rätt personer för att göra studentbevakningen. Gänget på forumet vill jag tacka för goda uppslag och diskussioner i de olika trådarna. De är i allmänhet mycket tankeväckande och underhållande.
Tack för de utmärkta svaren!
Ur Vilhos och Samis svar strålar en äkta glädje över att få göra saker och ärlighet, och naturligtvis också ett äkta intresse för investering. De är bra på självreflektion och det är också därför de förmedlar en stark trovärdighet.
Svaren hade en exceptionellt bra kombination av konkretion och eftertanke. Det måste konstateras att det är lätt att uppskatta deras väl motiverade åsikter.
Trevlig helg!