Alexandria - From a Product House to an Asset Manager

[Hurde]

Alexandria reported on 14.4.21 that it plans an initial public offering (IPO) and listing on the First North marketplace.

Alexandria aims for faster growth and business expansion opportunities through the Listing. The funds received from the share issue will primarily be used to implement the Company’s growth strategy. In addition, the share issue will strengthen Alexandria’s capital structure and solvency, improve the Company’s risk tolerance, and enable the acceleration of the Company’s growth through investments. The listing will also improve Alexandria’s brand awareness and operational transparency, which will facilitate the Company’s new customer acquisition and recruitment of new employees. The listing also increases Alexandria’s opportunities to motivate and commit the Company’s current and future employees, as well as tied agents and insurance agents, through share-based incentive schemes, and enables the use of the Company’s shares as a means of payment in corporate arrangements.

The planned IPO is expected to consist of a share issue of approximately [4.0] million euros, in which the Company will issue new shares, and a share sale of approximately [4.0] million euros, in which certain shareholders of the Company will sell their shares. The Company thus aims to raise gross proceeds of approximately [4.0 million] euros through the share issue, which it intends to use for business development investments, strengthening its capital structure, and potential corporate arrangements.

For many private investors, Alexandria is familiar from newspaper headlines, often in a negative light. According to the news, the company’s operations have been driven by profit-seeking, not honest customer advice. Many customers have even felt cheated. However, several years have passed since these news reports; has the company’s operations become clearer?

Let’s dissect Alexandria’s IPO in this thread. The company is holding a press conference today, April 14, 2021, starting at 11:00 AM via remote connection. The press conference is organized in cooperation with Nasdaq Helsinki. Link to the event.

[Addick]

Selailin Alexandrian sivuja, kun kuulin listautumistavoitteista.

Viitisen vuotta sitten tein itse huonon sijoituksen tänne ja viime vuonna paloi hermo, kun olivat ostamassa yli 90%:n arvossa ollutta sijoitusta takaisin 60%:n hintaan ja tarjosivat vaihdossa öljy-yhtiöitä pitkänä arpana tilalle. Pari vuotta vielä lusittavana heidän asiakkaana, mutta rasti on seinässä huonoin sijoitusvalinta ikinä.

Nyt tuli vastaan rahastojen osalta mm. tällaistä alla olevaa kulurakennetta ja tuotot näytetään vuodesta 2011 tähän päivään, mikä tosin jää lähes kaikilla heidän rahastoillaan indeksille. Tätä indeksille häviämistä ei mainita missään. Lisäksi epäselväksi jää, puhutaanko tuotosta ennen vai jälkeen kulujen…

Kehittyvien markkinoiden rahaston kohdalta löytyy mm. tällainen markkinointiteksti “Rahaston pitkän aikavälin vuosituotto-odotus on kulujen jälkeen noin 7-8 %”, vaikka historiassa tuollaiseen tuottoon ei ole pitkällä aikavälillä ylletty. Sama, jatkuva kusetus näyttää jatkuvan siis edelleen.

Sitten on tällaisiä strukturoituja sijoituksia, jotka perustuvat siis siihen, että asiakkaan pitäisi ITSE tietää esimerkiksi viiden vuoden päähän jonkun indeksin tai osakkeen kurssin kehitys. Tässä on esimerkiksi KULTAYHTIÖT 2x BOOSTER, jossa voi saada vielä TUPLAtuotot: https://www.alexandria.fi/kultabooster

Sijoitukset rakennetaan niin vaikeaselkoisiksi, että helpompaa olisi kaduntallaajan aloittaa osakepoiminta ja menestyä siinä. Ehtoa ehdon päälle riittää ja se siloitellaan kupillisella kahvia, nätillä myyntipuheella sekä konvehdilla.

Oman epäonnistuneen sijoitukseni jälkeen kysyin koronadipissä lopulta, että “Miten uskotte sijoitukselleni käyvän?” Vastauksesta kävi ilmi, että edes aluejohtaja (tai kukaan “sijoitusneuvojista” koko firmasta) ei tiennyt myydyn tuotteen yhtiöistä mitään. Kukaan yhtiössä ei seuraa myymiään tuotteita ja niiden sisältämien yhtiöiden tilannetta.

Oman sijoitukseni päällä ajattelin istua tuonne vuoteen 2023 tammikuuhun saakka ja sen jälkeen en vilkaisekaan tuohon suuntaan. Kaikille ystävilleni ja kavereilleni olen antanut sijoitusmielipiteenäni, että tämä kioski kannattaa kiertää kaukaa. Samaa viestiä olen saanut myös firmasta työntekijäpositioilta lähteneiltä kavereilta.

Mutta kyllähän noilla palkkiotasoilla tulosta tekee, eli voi tämä salkussa olla hyvä omistus, jos FIVA ei tuohon kansan kusetukseen mitenkään puutu.

[Kanye_Cash]

Tämän täytyy olla yksi ennakkoon vihatuimpia listautumisia. Alexandrialla on kyllä kova työ puhdistaa mainettaan. Olettaen, että näin haluavat tehdä. Todella mielenkiintoinen listautuminen seurata.

[Juurikki]

Mitä tarkoitat tuolla kohdalla, että asiakkaan tulisi ITSE seurata kehitystä? Eikö rahojen plus voiton palautus ole automaattinen, vaan edellyttää asiakkaan toimesta laskutusta?

[Saunatonttu1]

Samoja mietteitä. Uutisia haettaessa yhtiön nimellä löytyy enemmän “lokaa” kuin “kehuja”. Noistakin toki aikaa ja jännä nähdä nykytilanne

Edit: Nykytilanne ei näytä kovin ruusuiselta.

[Sinappikissa]

Huomionarvoinen pointti myyjien näkökulmasta. Tähän yritykseen on todella helppo työllistyä sijotusneuvojaksi, eikä todellakaan tarvitse olla pitkää kokemusta tai osaamista. Henkilökohtaisen myynnin osaaminen avainasemassa ja jos kylkeen pientä osaamista rahoitusalaan liittyen niin se on etu. Myyntispiikit ja -tilaisuudet järjestetty siten, että asiakasta painostetaan ostamaan ja etukäteen on harjoiteltu vasta-argumentit kaikkiin syihin, joilla asiakas yrittää vetäytyä kaupasta. Esim. “pitää jutella vielä puolison kanssa” → “eikö puoliso olisi ylpeä sinusta, kun olet hoitanut perheen raha-asiat kuntoon” yms.

Sopimusteknisesti myös kuten edellä mainittu todella monimutkaisia sopimuksia ja niistä kysyttäessä ennen allekirjoitusta saa vastausta “siellä on noita perusjuttuja joita kaikilla pankeilla ja rahloituslaitoksilla, finanssivalvonta katsos velvottaa tähän”.

Sitten vielä tämä suoranainen valehtelu: https://www.alexandria.fi/helppo-paikka-piensijoittajalle

“Voi olla, että saisin jostakin nettipalvelusta sijoituksia halvemmalla, mutta maksan palvelusta. On yksi ja sama, mitkä palveluntarjoajan kulut ovat. Haen riittävää tuottoa ja tärkeämpää on, paljonko tuottoa minä itse saan”, [asiakas] toteaa.”

Toki voi olla, että tämä oikea kommentti asiakkaalta, mutta kyllähän tuo ikävältä kuulostaa. Sijoittajille mainostetaan, että on yksi ja sama, mitkä palveluntarjoajan kulut ovat. Toki käsi-kädessä tämän kanssa menee se, että sivuilla löytyvästä tuottolaskurista löytyy huomautus:

“Laskurissa ei ole otettu huomioon inflaation vaikutusta, verotusta, eikä mahdollisia kuluja, kuten merkintä-/lunastus, kaupankäynti- ja hallinnointipalkkioita.”

Tämä toki luonnollista, koska Alexandrialle ei omien etujen mukaista läväyttää asiakkaan ruudulle kuinka suuri ero tulee 20v aikana sijoitukselle jos kulut 0,5% vs 4,5%.

Kuten @Addick sanoi, sijoittajan näkökulmasta voi olla omistus, koska tulosta ovat tehneet, mutta todellinen riski sille, että Alexandrian pilvilinnat sortuvat niin on mahdollinen. Yrityksellä myös niin heikko maine rahoitusalalla, että vaikea nähdä, että se olisi ykköshakukohde työntekijöille. Toki työnantajan markkinat tällä hetkellä, mutta kaikista kovimmat tekijät tuskin Alexandriaa edes harkitsevat.

[Kilkenblad]

Kaiken kuulemani perusteella tämä on niin epäeettinen yhtiö, että tämä case on helppo jättää väliin.

[PeeH1]

Firma on parantanut juoksuaan ja laatuaan. Asiakastyytyväisyys eri tasolla kuin 5-10 v sitten. Toki on vielä “mainereppua” kannettavana. En dumaisi vanhojen yleisönosastokirjoitusten perusteella.

[JNivala]

Mielenkiintoinen listaus! Tällaiset yhtiöt, jotka ovat ison yleisön “vihaamia” voivat olla jopa yllättävän tuottoisia sijoittajille. Toki edellyttää sen, että strategia, johto ja liiketoiminnan luvut ovat juuri nyt kunnossa. Yhtiön maineen (vanhojen asioiden takia?) takia yhtiön arvostus voi olla paikoitellen todella edullinen.

Ja minulla itsellä ei ole siis Alexandriasta mitään kokemuksia, tarinoita vain kuullut Kriittisesti pitkälti tähän suhtaudun, mutta tutustun kyllä tähän(kin) IPOon avaramielisesti ilman ennakkoluuloja.

[Jape16]

Antiin osallistuminen ei kiinnosta, mutta Alexandria menee kyllä seurantaan kunhan kaupankäynti alkaa.

Noilla jättipalkkioilla kannattavuuden pitäisi olla kohdillaan, jos toiminta on muuten edes kohtalaisen tehokasta. Kasvua on paha arvioida. Luulisi, että asiakaskunta valistuu koko ajan ja kuluista ymmärtämättömiä asiakkaita on vuodesta toiseen vähemmän houkuteltavaksi mukaan.

[Addick]

Mahdolliset voitot tai tappiot saa toki automaattisesti. Tarkoitan sitä, että sijoituksen aikajänteen ollessa 5 vuotta ja tilipäivän ollessa joissakin tuotteissa siellä lopussa, on asiakkaan oltava melkoinen Nostradamus arvioidessaan potentiaalista tuottoa.

Tuskin löytyy Inderesin palstaltakaan kaveria, joka pystyy tänään ennakoimaan esimerkiksi kultakaivosindeksin kehityksen tarkalleen viiden vuoden päähän yhdelle päivälle. Voihan olla, että neljä vuotta markkina kehittyy täydellisesti ja sitten pamahtaa joku kriisi. Tämä jää Alexandrialla asiakkaan vastuulle.

Ja toisessa päässä on sitten tuottojen maksimirajauksia. Se kuulostaa vähän tylsältä myös.

[eizbee]

Hieman ihmeellistä, mitä tuo taidesäätiö on tässä mukana “Gösta Serlachiuksen taidesäätiö, Oma Säästöpankki Oyj ja tietyt muut sijoittajat ovat yhteensä, tietyin edellytyksin ja ehdoin, sitoutuneet merkitsemään osakkeita noin 3,5 miljoonalla eurolla suunnitellussa Listautumisannissa”?
Oman takavuosien kokemukseni mukaan myynti oli kuin lomaosakkeiden myymistä. Myös puhelinmarkkinointi oli hyvin agressiivista, vaikka sanoin, että varaa vain aika, mutta en tule sinne, niin silti soittivat uudestaan aikaa. Vain se, että sanoin muuttaneeni Monacoon lopetti puhelinmyynnin vajaaksi vuodeksi. Lopulta puhelinmainonta loppui. Onneksi en sortunut sijoittamaan mitään heidän kauttaan.

[Seuraaja1]

Mielenkiinnolla luen luvut casen taustalla ja mihin suuntaan on firma kehittynyt vuosien saatossa. Vuonna 2005 marssin sisään Danskeen ja Alexandriaan kyselemään elämäni ensimmäisiä sijoituksia. Alexandriasta en mitään ostanut, mutta ovat kuitenkin soitelleet perään ja viimeisin soitto taisi tulla viime vuoden puolella. Sitkeää myyntiä siis jo 15 vuotta, vaikka aina ovat saaneet ei-kiitosta, ei kun ei kiinnosta/asuntolaina/suorat osakesijoitukset/ei sovi sijoitusprofiiliin tms. Kielteistä uutisointia on tullut firmasta, joo, omat muistikuvat verrattuna peruspankin myyntiin - aika samalla viivalla, asetelma näillä kivempi, en muista kokeneeni painostavana. Tämän foorumin jäsenet eivät ole sitä kohderyhmää varmastikaan, joten keskustelukin siltä osin helposti vääristyy. Miten he, jotka sitä kohderyhmää ovat?

[Lafe]

Tuo maine ja epäeettiset toimintatavat meinaavat estää omankin osallistumisen. Vasta-argumenttina itsellenikin on nimenomaan se, että vihatuissa yhtiöissä kytee mahdollisuus jopa ylituotoille. Toki, jos toiminta perustuu edelleen myös huijaamiseen, nousee riski kohuille ja sanktioille vähän liian korkeaksi. Pitää siis tutustua avarakatseisesti ja pohtia riskien suuruutta.

[Onni_Maiha]

Itekin aikoinaan haksahdin näiden sijoitusvakuutukseen ja olin viisi vuotta siinä kiinni. Tuotot jäivät ehkä neljäsosaan tai korkeintaan kolmasosaan heidän “lupaamistaan”, vaikka heidän rahastonhoitajansa piti olla paljon pätevämpi kuin normipankeissa olevat ja kulut olivat sen mukaiset. Nuoria lipeviä myyjiä. Tuli todella kusetettu olo, vaikka sentään pääsin lopulta näistä eroon.

[Aleksander_V]

En tiedä paljonko listautumisen kulut yleensä ovat, mutta käsittääkseni satoja tuhansia. Firmaan ollaan keräämässä vain 4me rahaa sisään joten kuluihin olisi menossa luokkaa 10-20%. Ei kuulosta kovin hyvältä business caselta tuosta näkökulmasta.

Toisaalta nykyiset omistajat ovat myymässä tässä vaiheessa vain samaisella 4me:lla. Se ei tunnu siltä, että tässä yhteydessä otettaisiin ns. eläkerahat ja iso exit sekä jätettäisiin (uppoava) laiva. Uppoamisesta ei toki ole mitään näyttöjä, mutta jatkossa kun näkyvyyttä on enemmän, lienee firma ja sen toimintatavat enemmän julkisuudessa.

[Chuckecheese]

Ihan hyvän ajankohdan yhtiö valinnut listautumiselleen. Sijoitusmaailmassa pääsääntöisesti viimeinen 10v on ollut oikein hyvää kehitystä, joten kelpaa esitellä lukuja 2010 lähtien. Kuten varainhoitoala yleensä, tämäkin on varmasti erittäin riippuvainen pääomamarkkinoiden kehityksestä. Suhtaudunkin tähän tässä kohtaa erittäin suurella varauksella, kun pörssit liitävät ennätyskorkeuksissa jo valmiiksi. Katsotaan nyt vielä se hinta kun se saadaan

[Petajaveen_huutokaup]

Lähipiiristä kokemusta näiden huijauksista. Todellakin löytyy mahdollisuuksia tuotoille ja jopa ylituotoille, mutta mielestäni tupakka- tai aseteollisuus on suorastaan ESG-allstar verrattuna näiden toimintatapoihin.

Jossain menee itselläkin raja, milloin ei halua ihan periaatteesta palkita dementiasta kärsivien tai muuten haavoittuvassa asemassa olevien ihmisten huijaamista. Oli sitten kyseessä taakse jätetty ”kasvuvaihe” tai nykyinen toimintatapa.

[K.Harvia]

@PeeH1

Firma on parantanut juoksuaan ja laatuaan. Asiakastyytyväisyys eri tasolla kuin 5-10 v sitten. Toki on vielä “mainereppua” kannettavana. En dumaisi vanhojen yleisönosastokirjoitusten perusteella.

Tervetuloa vain palstalle, Alexandrian ystävä!

Jos sinulla on tuoreempaa tietoa asiasta, vieläkö Alexandria menettelee näin?

Aloitat säästämisen → joudut työttömäksi, etkä voi jatkaa kuukausisäästämistä → menetät koko aiemmin sijoittamasi pääoman.

Huikeaa!

Voisi rinnastaa siihen, että menettäisin Nordnetissä koko sijoitussalkkuni, jos en vähään aikaan lisäilisi sinne rahaa.

Perheenisä menetti kaikki säästönsä: "Oli täysin selvää, että he olivat...

///

Lisäksi Alexandrian tuotteiden kulutasot syövät korkoa korolle -efektin kokonaan.

Sijoittajana en halua olla mukana epäeettisessä bisneksessä, joten tällä kertaa ei tarvitse edes miettiä, osallistunko antiin.

[Dachs_Hund]

Samat ihmiset siellä edelleen vetävät firmaa kuin ennen hpj:n mainostamaa “paradigman muutosta”.

Fellow Finance seikkailusta jäi sellainen olo, että johtajilla jotka työkseen kiskovat rahaa harmaalla alueella asiakkaitaan hyväksikäyttäen, ei ole mitään esteitä kertoa samanhenkistä vähän värittynyttä tarinaa myös sijoittajille.