Bästa tidpunkten att hoppa in var utan tvekan före utdelningsbeskedet. Jag själv sålde av bolaget idag med förlust, eftersom jag inte längre anser det lämpligt för min egen investeringsportfölj, och eftersom jag tror att jag kan förstöra min portfölj snabbare någon annanstans.
Nedan dock några tankar om den nuvarande situationen. Jag vill dock betona att jag inte rekommenderar att man går in i detta förrän man känner att man har koll på bolagets situation.
Bolaget har för närvarande 4,6 miljarder NOK i kassan, vilket motsvarar 7,6 NOK/aktie.
Aktiens värde är för närvarande 7,4 NOK, det vill säga bolaget värderas något under sina kassatillgångar. Bolaget har igår lovat att dela ut 5,8 NOK/aktie från sin kassa till sina ägare.
Utöver sin kassa har bolaget också ett visst värde, eftersom det fortfarande samäger 20 % av ett joint venture med SLB, som SLB antingen kan besluta att köpa eller ACC kan sälja till SLB för minst 1,03 miljarder NOK, men priset kan också vara högre baserat på det aktuella marknadsvärdet. ACC har också möjlighet till en prestationsbaserad bonus på 1,36 miljarder NOK senast under år 2027.
Jag har ingen länk, men någonstans läste jag idag att Pareto skulle ha uppskattat det nuvarande helhetspriset till 8,8 NOK, vilket låter rimligt. Baserat på detta och det ovan nämnda verkar det nuvarande priset alltså inte helt återspegla helhetens värde, men av olika skäl har situationen varit densamma sedan joint venturet grundades. Marknaden prissätter inte bolaget till dess beräknade värde och verkar värdera framtida kassaflöden med en betydande riskfaktor. Det finns alltså inga garantier för att värdet kommer att realiseras bättre i framtiden än vad som setts idag.
Edit. Mikko har i bloggen du länkade skrivit idag att han till och med har köpt mer, det vill säga han tror uppenbarligen åtminstone att värdet fortfarande kommer att realiseras på ett fördelaktigt sätt för ägaren. Om jag skulle behöva välja mellan oss två, skulle jag tro på honom.