UNH är ett av världens ledande hälsovårdsföretag, med ett marknadsvärde på cirka 240 miljarder USD.
Företaget erbjuder försäkringstjänster (UnitedHealthcare) och en digital enhet för hälsovård (Optum), och täcker långt över 100 miljoner kunder runt om i världen. Dessutom har UNH cirka 400 000 anställda.
Varför har kursen sjunkit?
UNH har sjunkit mycket kraftigt under året – aktien har kommit ner från toppen på 625$ —> 265$
De viktigaste orsakerna:
Justerat resultat per aktie för Q2 2025 var 4,08 dollar, vilket var 8,9 % lägre än konsensusprognosen på 4,48 dollar.
Oväntat höga vårdkostnader, särskilt inom Medicare Advantage-segmentet: utgifterna ökade med +20 % på årsbasis, 6,5 miljarder dollar i extra kostnader.
DOJ-utredning relaterad till Medicare-överfakturering och 1,6 miljarder dollar i möjliga ersättningar eller böter.
Intern omvälvning i organisationen när VD:n byttes ut till Stephen Hemsley i maj 2025, samt företagets cyberattack.
Var finns ljuspunkterna?
Optum fortsätter att växa starkt – det har varit UNH:s största tillväxtmotor i åratal.
Analytiker förblir optimistiska: 12/15 analytiker ger en KÖP-rekommendation och genomsnittligt prismål är 379$ (~30 % potential från nuvarande nivå)
Är UNH fortfarande en kvalitativ och defensiv investering, trots riskerna i luften?
Aktiens kälkbacke får mig förstås att undra om det finns ett köpläge. Utgångspunkten är att detta är för stort för mig, för ”old school”, för svårt att förstå och känsligt för politik. Jag läser mycket gärna om någon har förmågan att analysera detta djupt.
Buffetts köp lyfte UNH i efterhandeln, men även ”Big Short”-mannen Michael Burry är med på tåget. Han snappade upp köpoptioner på cirka 350 000 aktier och köpte direkt drygt 20 000 aktier.
Ett ganska tydligt drag i riktning mot att det kommer att bli en uppgång härifrån, även om kursen har mött motvind i år.
Nu hoppade både Buffett och Burry i samma båt – inte en helt vanlig syn.
Helt okej, om än säljdriven (paid talk, exit pump, eller liknande?) presentation av företaget. Stephanie Nivens företag har en mycket liten position i UNH, men Stephanie har tydligen följt/hållit företaget sedan 2012-13.
När man granskar det företaget, om inte DOJ kommer med någon helt galen bomb, så är det en ganska jävla solid verksamhet.
UnitedHealth rapporterade tillväxt i omsättningen, dessutom överträffade EPS förväntningarna. Helårsguidningen har också höjts, vilket lovar gott för framtiden.
De olika affärssegmenten gick bra, t.ex. inom försäkringsverksamheten ökar antalet medlemmar och apoteksverksamheten går särskilt bra. Utmaningar orsakas däremot av kostnadstryck, men å andra sidan betonade bolaget att det är redo för snabbare tillväxt under kommande år.
Enligt artikeln nedan säger UnitedHealth upp avtal med cirka en miljon Medicare Advantage-medlemmar, eftersom skärpta ersättningar, ökande kostnader och strängare tillsyn tydligen har gjort en del av företagets kunder för dyra. Det handlar alltså om en strategisk reträtt och inte på något sätt om ett enskilt misstag.
Detta innebär att många äldre medlemmar nu måste söka en ny försäkring och upptäcka hur tilläggsförmånerna minskar och läkar nätverken krymper. Samtidigt avslöjas i detta sammanhang hur lätt stora försäkringsbolag kan ändra spelreglerna för att säkra sina egna marginaler.
The UnitedHealth retrenchment is not just a story about one company, it is a stress test for the entire Medicare Advantage model. For years, private plans have grown on the promise that they could deliver richer benefits at lower cost than traditional Medicare, in part by managing care more tightly. Now, as payment formulas tighten and oversight increases, the trade offs are becoming more visible. The report that describes how UnitedHealth Cuts 1 Million Seniors in the Largest Medicare Purge in 20 Years notes that this is part of a broader period of contraction for the industry, not an isolated blip.
UnitedHealth säljer Banmedica till Patria Investments för 1 miljard dollar $PAX
UnitedHealth Group har gått med på att sälja sin sista sydamerikanska verksamhet Banmedica till den brasilianska riskkapitalgruppen Patria Investments för 1 miljard dollar, sade två källor med kunskap om saken på söndagen.
Det slutliga avtalet undertecknades på lördagen och ett tillkännagivande förväntas på måndagen, tillade källorna, som bad om anonymitet för att avslöja privata samtal.
UnitedHealth har försökt lämna Latinamerika sedan 2022 och hade tidigare sålt sina verksamheter i Brasilien och Peru.
Försäljningen av Banmedica, som för närvarande är verksamt i Colombia och Chile, har diskuterats i nästan ett år.
Patria och UnitedHealth svarade inte omedelbart på förfrågningar om kommentarer på söndagen. Banmedica hade 1,7 miljoner medlemmar i sjukförsäkringsplaner, sju sjukhus och 47 medicinska centra i juni, efter avyttringen från Peru.
Utträdet från regionen minskar ytterligare en distraktion från de omstruktureringsinsatser som leds av VD Stephen Hemsley. UnitedHealth, en medlem av Dow Jones Industrial Average, höjde sin årliga vinstprognos i oktober och sade att man siktar på en återgång till tillväxt 2026 som bör accelerera 2027.
Hemsley återvände som VD i maj efter att ha lett företaget från 2006 till 2017 och har arbetat för att återfå investerares och konsumenters förtroende efter en svår period för UnitedHealth som inkluderade mordet på en toppchef, en oväntad ökning av medicinska kostnader och en federal utredning.
Han togs in som en del av en ledningsomläggning efter företagets första vinstmiss på över ett decennium i april.
UnitedHealth bokförde en förlust på 8,3 miljarder dollar förra året relaterad till försäljningen av sina sydamerikanska verksamheter, varav 7,1 miljarder dollar härrörde från utträdet från Brasilien och 1,2 miljarder dollar från Banmedica.
Här nedan följer lite bakgrundsinformation från Reuters.
26 jan (Reuters) – USA har föreslagit en genomsnittlig höjning på 0,09 % av ersättningarna till privata försäkringsbolag nästa år för de Medicare Advantage-planer de förvaltar, meddelade regeringen på måndagen, vilket fick bolagens aktier att falla med mer än 10 %.
Aktierna i sjukförsäkringsbolagen UnitedHealth (UNH.N), CVS Health (CVS.N) och Humana (HUM.N) sjönk med mellan 8 % och 13 % i efterhandeln, medan aktier i Elevance Health (ELV.N), Centene (CNC.N) och Molina Healthcare (MOH.N) sjönk med nästan 5 %.
Trump vill tydligt att sjukförsäkringspremierna inte ska stiga. Detta skulle naturligtvis påverka försäkringsbolagens marginaler. Vi har sett att marginalerna har varit pressade och är låga i ett historiskt perspektiv. Det är svårt att säga vad Trump egentligen är ute efter, men själv tror jag att han kommer att använda detta som ett vapen i valrörelsen. Det kan hända att man får till en bättre deal framöver, men rejäla höjningar lär vi knappast se på grund av valet. Detta är en strid han kan vinna, till skillnad från erövringen av Grönland.
Edit: Tilläggas kan att nollmarginaler inte är en hållbar situation. Man kan tänka sig att om priserna inte kan höjas, måste man antingen utesluta delar av befolkningen från försäkringsskyddet eller effektivisera verksamheten med till exempel AI och säga upp personal.
Rapporten är ute. I linje med prognoserna, men marknaden var inte nöjd (pre -12 %). Kan det ha varit något negativt i utsikterna, hinner inte sätta mig in i det just nu.
UNH:s delårsrapport är ute och den är verkligen helt
Omsättningen växte med ca 12 %. Resultatet var svagt. Guidningen var helt ok imo.
Full Year 2025 Revenues of $447.6 Billion Grew 12% Year-Over-Year; Earnings of $13.23 Per Share; Adjusted Earnings of $16.35 Per Share
Full Year 2026 Revenue Outlook Greater Than $439.0 Billion; Earnings Outlook Greater Than $17.10 Per Share; Adjusted Earnings Greater Than $17.75 Per Share
När man tittar på nettoresultatet för Q4 så landade det på $10M plus. Ni hörde rätt, UNH hade alltså en omsättning under kvartalet på $113 215M, det vill säga drygt 113 miljarder, och på sista raden blev det kvar 10 miljoner. När man tittar på resultatet före skatt så var det till och med 720 miljoner på minus. Inte konstigt att pre-market visar en rejäl nedgång. Om man därtill räknar med Trumps hot, så riskerar säkert de svagaste hälsoförsäkringsbolagen att gå omkull om det här fortsätter längre. Jag överväger att sälja av min UNH-position och titta på ett nytt eventuellt köp lägre ner senare. Det är dock inte säkert att jag gör det. Det beror på priset…
Försäkringsbolagen har inte lyckats öka sin kundbas på länge, utan vinsttillväxten kommer enbart från ständiga prishöjningar. Bra att nu se att kranen inte är öppen i all oändlighet. Det är dags för USA:s ineffektiva och orättvisa hälsovårdssystem att disrupteras.
Tur att jag inte gav upp UNH-positionen, för nu syns det tydligt ljus i slutet av tunneln. Tidigare för några veckor sedan fick vi veta att höjningarna blir större än väntat.
Trump-administrationen meddelade en betalningshöjning på 2,48 % för Medicare Advantage-planer för 2027 – en mycket större ökning än ett tidigare förslag som i princip höll nivåerna oförändrade.
Idag rapporterade UNH sitt resultat. En gigantisk resultatslagning. På grund av detta rusar aktien i öppningen och nu kan man redan med ganska stor säkerhet säga att botten är nådd.
Företaget omsatte 111,7 miljarder dollar i det första kvartalet, upp 1,9 % från 109,6 miljarder dollar under samma period föregående år och mot ett FactSet-estimat på 109,4 miljarder dollar. Justerat resultat per aktie landade på 7,23 dollar, vilket slog FactSets konsensus på 6,58 dollar.
Marginalen för vinstöverträffelsen var den största sedan det första kvartalet 2021, enligt data från FactSet.
Någon form av positiv vinstvarning är väl detta också: Förväntar sig ett justerat resultat per aktie på minst 18,25 dollar för året, jämfört med prognosen på 17,75 dollar från förra kvartalet, och det nuvarande genomsnittliga analytikerestimatet sammanställt av FactSet på 17,86 dollar.
Det vore nog bäst att bara behålla denna i evighet nu när man fick plocka upp den under 300 dollar och framtiden ser mycket ljusare ut igen. Marknaden skulle inte ha erbjudit ett sådant här köpläge om allt hade varit självklart och det inte funnits minsta spår av osäkerhet.
Varför har kursen sjunkit?
Var finns ljuspunkterna?
