Tämä on ainakin oma käsitykseni.
Ainakin yhtiö ilmoitti melko pian hyökkäyssodan alettu lopettaneensa viennin Venäjälle ja toimittaisi enää vain aiemmin tilatut toimitukset.
Kun suomalainen teollisuus ilmoittaa lopettavansa viennin Venäjälle, itse ymmärrän asian siten, etteivät suomalaiset yritykset myy venäjälle, vaikka ostaja tulisi itse hakemaan tuotteet Suomesta (ex works -toimitusehto).
Ainakin https://tulikivi.ru/ toimii ja ja siellä on myös listattuna usempia jälleenmyyjiä, lisäksi mainostavat ainakin Instagramissa ja youtubessa.
Siis onko sijoittajia sumutettu?
Samoinhan toimii apple.ru vaikka apple lopettikin venäjällä Two years after Apple quit Russia over Ukraine, Vision Pros are for sale in Moscow
Ainakin tuolta sivustolla mainitulta jälleenmyyjältä suomikivi.ru näyttäisi pystyvän tilaamaan tuotteita, siellä on myös toimituskulut Moskovaan ilmoitettu.
Saako apple.ru kautta tilattua tuotteita Moskovaan?
Minä en ainakaan pääse suoraan tai googlen kautta www.tulikivi.ru sivustolle.
Sen sijaan www.suomikivi.ru sivusto kyllä aukeaa.
Ilmeisesti kyseinen yritys (suomikivi) saa hankittua jostakin Tulikiven tuotteita. Sivustolla ei kylläkään näyttänyt olevan Tulikiven uusimpia tuotteita. En tiedä mihin se viittaa tai mistä tämä johtuu.
Itse pääsen kännykällä ja läppärillä sivustolle normaalisti.
Ihme juttu.
Katsoin läpi vuosien 2022 ja 2023. Vuoden 2023 tilinpäätöksessä ei löytänyt mainintaa viennistä Venäjälle.
Tulikivi edelleen (31.12.2023) omistaa yhtiön Venäjällä.
Venäjä oli suurin vientimaa ennen Ukrainan sotaa.
Itselläni on vahva mielikuva siitä, että Vauhkonen olisi jossain maininnut, että vienti päättyy kunhan jo tehdyt tilaukset on saatu toimitettua tai jotain saman suuntaista.
Kaikkia vientimaita ei erotella toki, mutta ainakaan viiden suurimman joukossa venäjä ei viime vuonna ollut.
Negareita negareiden perään hesulin yhtiöillä. Tässä Tulikiven:
“Uuden arvion mukaan vuoden 2024 liikevaihdon arvioidaan olevan 33-37 miljoonaa euroa ja vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan olevan noin 2-3 miljoonaa euroa.”
“Aiempi ohjeistus vuodelle 2024 (julkaistu alun perin 1.3.2024): Vuoden 2024 liikevaihdon arvioidaan olevan 37-44 miljoonaa euroa ja vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan olevan noin 3-5 miljoonaa euroa.”
Tässä on Artun kommentit Tulikiven negarista.
Ohjeistuksen lasku oli seurausta odotuksia hitaammasta kysynnän elpymisestä päämarkkina-alueilla, erityisesti Saksassa, sekä tulisijojen että verhouskivien osalta. Tulemme tarkastelemaan tulosvaroituksen vaikutuksia ennusteisiimme ja näkemykseemme osakkeesta lähiaikoina. Alustavan arviomme mukaan odotusten lasku aiheuttaa painetta ennustelaskuille.
Prosentuaalisesti aika ruma negari. Jos nyt ajatellaan että EBIT olisi keskikohdassa 2,5M€ (laskua 37,5%) ja Inderes ennusti 3,6M€ → laskua noin 1,1M€. Tulos ennen veroja ennuste oli ennen negaria 2,9M€ niin tuosta kun napsastaan 1,1M€ pois niin jäljelle ei jää kuin 1,8M€ ennen veroja eli noin 40% ennusteista haihtui ilmaan. Jäisköhän tuosta sitten jotain 1,4M€ nettoa. P/E lähentelee kahtakymppiä tälle vuodelle.
Niinkuin arveltiin, studioverkoston laajentaminen Saksassa ei lisännyt tulisijojen tarvetta/kysyntää, edes Saksassa.
Ruma negari, mutta mikäli yhtiön aikaisempi näkemys olisi toteutunut keksikohtaansa, olisi tulos ollut mielestäni erinomainen, varsin rakennusalan syvimmässä lamassa sitten 1990-luvun.
Myynnin kasvattaminen tästä vaati rakentamisen vilkastumista ja/tai myyntiverkoston kasvattamista ulkomailla.
Yhtiöllä on täysi työ päästä vuonna 2026 tavoitteiseen 50 MEUR liikevaihdosta.
Positiivista on se, että yhtiö pystyy tekemään tässäkin markkinassa selvästi voitollista tulosta.
Onko myyntiverkoston kasvattaminen kohdistunut Saksaan? Itselläni ei ollut tietoa missä maissa kasvua on tapahtunut.
Voi hyvin olla, että myyntiverkoston kasvattaminen on jo lisännyt myyntiä, mutta markkina kokonaisuudessaan haraa vastaan.
En myöskään tiedä, miten nopeasti myynti oikeasti lähtee liikkeelle jälleenmyyntisopimuksen solmimisen jälkeen.
Olen edelleenkin vahvasti sitä mieltä, että myyntiverkoston kasvattaminen ulkomailla on täysin oikea ratkaisu. Mitä enemmän myyntipisteitä, sitä enemmän kauppaa, eikä takka-/kiuaskauppa poikkea tältä osin muusta rakennustarvikekaupasta. Tietenkin pitää samanaikaisesti panostaa siihen, että myyntipisteet myös pyrkivät myymään Tulikiven tuotteita aktiivisesti vs. muihin tarjolla oleviin tuotteisiin. Nämä kaksi asiaa eivät poista toisiaan.
Eihän tässä vielä pohjilla olla. Takka ostetaan taloon vuosi 6-9kk rakennusluvan saamisen jälkeen ja niiden määrä on edelleen trendinomaisessa laskussa.
Uskallan kyllä on eri mieltä kanssasi siitä, etteikö pientalorakentamisessa oltaisi tällä hetkellä pohjilla.
Pystytkö linkkaamaan tilastot pientalojen (vakituiset ja vapaa-ajan asunnot) aloituksista ja rakennusluvista. Tämä on Tulikiven kannalta se tärkein kohderyhmä.
Sinänsä Suomen uusrakennusmyynti Tulikiven liikevaihdosta tuskin näyttelee 20 % enempää, mistä syystä ulkomaan myynnin kasvattaminen on joka tapauksessa ensisijaista myynnin kannalta vuonna 2025.
Mielelläni kuulisin yhtiöltä sen mahdollisista tavoitteista Norjan osalta, jossa myyntiverkosto on tällä hetkellä varsin vähäinen, mutta lämmitykseen käytettävien takkojen kysyntä luulisi olevan vähintäänkin Suomen tasolla. Norjassa on Suomen tapaan myös paljon vapaa-ajan asuntoja, toisin kuin monessa Keski-Europaan maassa.
Edelleen näkisin yhtiön panostavan vieläkin voimakkaammin kiukaisiin ja erityisesti vientimarkkinoilla. Toivottavasti yhtiö löytää oikean henkilön saunaliiketoiminnan vetäjäksi.
Nokia kurssia ilmeisesti nosti merkittävästi Mikko Hautalan nimittäminen yhteiskuntajohtajaksi ja yhtiön johtoryhmän jäseneksi.
Tulikiven viime viikkoinen tulosvaroitus on pyyhkäisty pois tällä viikolla saunaliiketoiminnan päällikön nimeämisen jälkeen. En tiedä onko näillä mitään tekemistä toistensa kanssa, mutta aikajanalla ainakin osuvat yhteen.
Yhtiön tuotteiden esillepano Stuttgartin messuille on hyvin todettavissa myös Mikko Kuopan linkkarisivuilla.
Tulikiven kotisivujen mukaan Euroopan jälleenmyyjien määrä on noussut 696 kappaleeseen.
Toisin sanoen kesäkuun loppupuolelta jälleenmyyjien määrä Euroopassa on kasvanut 99 jälleenmyyjällä (lähtöluku oli 597), mikä tekee lisäystä16,6 %. Toisin sanoen yhtiö on saavuttanut vajaassa 4 kk aiemmin ilmoittamastaan lisäystavoitteesta (50 %) jo 1/3, mitä voidaan kaiketi pitää hyvänä saavutuksena. Tällä vauhdilla tavoiteltu jälleenmyyjien kasvattaminen 50 %:lla on saavutettu kesällä 2025.
Aika näyttää, miten jälleenmyyjien kasvu tulee näkymään liikevaihdossa.
Kysyn, koska itselläni ei ole tarkempaa käsitystä eikä netin eri keskustelupalstoilla lukuisilla eri ketjuissa oikein löydy vastausta näihin kysymyksiin:
Onko Tulikiven liiketoimintamallissa rakenteellisia ongelmia tai sitten alalla pitkäaikaisia haasteita, kun yhtiö joutuu laskemaan ohjeistustaan odotettua heikomman kysynnän vuoksi keskeisillä markkina-alueilla, kuten Saksassa? Mietin, kun aiemmin oli koronaelvytys ja muuta energiakriisia, niin mistä tulevat arvoajurit. 
Miten yhtiö aikoo hallita kustannuspaineita ja myynnin jakauman haasteita, jos jo nyt odotettua heikompi kysyntä vaikuttaa merkittävästi liikevaihdon ja liikevoiton kehitykseen? 
Saako jotenkin jostain maittain tai aluettain tarkemmin tietoa Tulikiven toiminnasta Venäjällä, kun somekanavissa Tulikivi on siellä suosittu? Onko Venäjä kuitenkin tärkeä yhtiölle?
Osinkoa yhtiö maksaa ja tuotteet näyttävät hyviltä eikä ennakko-odotuksiin nähden Q2 tolkuttoman paljoa poikennut.
Tässä on Thomaksen ennakkoajatuksia, kun Tulikivi kertoo tuloksestaan perjantaina.
Tulikiven negatiivinen tulosvaroitus ei ollut erityisen suuri yllätys tulisijamarkkinan heikko kysyntäympäristö ja liiketoiminnan alkuvuoden pehmeä kehitys huomioiden. Ennustemuutoksemme painottuivat pääosin kuluvan vuoden lukuihin eikä tulosvaroituksella ole tässä vaiheessa merkittävää vaikutusta näkemykseemme yhtiön normalisoidusta tuloskunnosta. Ennustemuutosten myötä osakkeen arvostukseen on kuitenkin haettava tukipisteitä vuoden 2026 epävarmoista ennusteistamme, mikä pitää osakkeen riskituotto-suhteen silmissämme heikkona. Toistamme 0,40 euron tavoitehintamme ja vähennä-suosituksen.
Rapsasta lainattua:
Tulikivi ohjeistaa kuluvalle vuodelle 33-37 MEUR:n liikevaihtoa ja 2-3 MEUR:n liiketulosta. Ohjeistus povaa selvästi vertailukautta heikompaa suoritusta, mutta muistutamme koko toimialan nauttineen 2021 lähtien poikkeuksellisen vahvasta kysynnästä. Q3’23- Q2’24 Tulikiven yhteenlaskettu tilausvirta oli 30,6 MEUR, joten ohjeistuksen saavuttaminen edellyttää vielä loppuvuonna uusmyynnin kiihtymistä. Tulikiven uusmyynnin painottuessa tyypillisesti loppuvuoteen kausiluontoisuus yhdessä Saksan Bim SchV - säädöksen kanssa luo nähdäksemme edellytykset ohjeistuksen saavuttamiseen. Ohjeistus ei kuitenkaan nähdäksemme jätä varaa kysyntäympäristön heikentymiselle nykytasolta.