Tomra Systems ASA – teknologi til kernen af den cirkulære økonomi

Aktier
1

Tomra Systems ASA

(OB:TOM) er et norsk teknologiselskab noteret på Oslo Børs, som er bedst kendt for sine pantautomater. Virksomheden blev grundlagt i 1972, og dens forretning er i dag opdelt i tre segmenter: Collection, Recycling og Food.

1. Collection

  • Tomras mest kendte og historisk set mest betydningsfulde forretningsområde. Det dækker over returautomater til drikkevareemballage (RVM’er) og tilhørende software samt tjenester. Collection genererer et stabilt cash flow og er markedsleder i mange lande, især i Europa og Nordamerika.

2. Recycling

  • Recycling-segmentet fokuserer på løsninger til sortering af materialer (optisk genkendelse, sensorteknologi), især inden for plast-, metal- og affaldsstrømme.

3. Food

  • Food-forretningen tilbyder sorterings- og kvalitetskontrolløsninger til producenter, pakkere og forarbejdningsvirksomheder (i form af klassificerings-, sorterings-, skrælle- og analyseteknologier).

Seneste fondsbørsmeddelelse Q3/25 link (sammenlignet med Q3/24)

  • TOMRA-koncernens omsætning var 306 MEUR (3Q24: 326 MEUR), et fald på 6 %

  • Omsætningen faldt med 5 % i Collection-forretningen, 32 % i Recycling og 2 % i Food

  • Bruttomargin 44 % (3Q24: 43 %)

  • Operationelle omkostninger (justeret for særlige poster) var 104 MEUR (3Q24: 97 MEUR)

  • Der var ingen særlige poster i kvartalet (3Q24: -0,5 MEUR)

  • EBITA (justeret for særlige poster) var 30 MEUR (3Q24: 44 MEUR)

  • Indtjening pr. aktie, EPS (justeret for særlige poster), var 0,05 euro (3Q24: 0,07 euro)

  • Cash flow fra driften var 64 MEUR (3Q24: 99 MEUR)

  • Ordreindgangen i Recycling-forretningen faldt med 30 % til 42 MEUR (3Q24: 61 MEUR), og ordrebeholdningen faldt med 19 % til 109 MEUR (3Q24: 134 MEUR)

  • Ordreindgangen i Food-forretningen steg med 6 % til 77 MEUR (3Q24: 73 MEUR), og ordrebeholdningen steg med 21 % til 138 MEUR (3Q24: 114 MEUR)

19 Synes om
2

Mon tro hvilken trojansk hest Tomra førte ind gennem porten :face_with_monocle:

Interessant timing at komme ud med en selskabsmeddelelse et par dage før årsregnskabet. Kunne man ikke have annonceret dette på fredag i forbindelse med regnskabet?

Jeg antager, at dette skal ses som en form for “blød negativ melding” :sweat_smile:

Kort sagt drejer det sig om personalereduktioner i recycling-forretningsenheden (ca. 175 stillinger), som skal give årlige besparelser på 16 millioner euro, samt at få EBITA-marginen tilbage over 20 % inden 2027.

Der er unægteligt brug for dette, da man er kommet ret langt bagud i forhold til mål og forventninger for recycling, når man tænker på, hvilket billede der blev tegnet af segmentet på den seneste CMD (Capital Markets Day) for et par år siden!

4 Synes om
3

Tomras resultat er ude:

Højdepunkter for 4. kvartal 2025

(sammenligningstal er fra den tilsvarende periode sidste år)

· Omsætningen i TOMRA-koncernen udgjorde 382 mio. EUR (4. kvt. 24: 398 mio. EUR), et fald på 4 %
· Omsætningen steg med 2 % i Collection, faldt med 27 % i Recycling og faldt med 3 % i Food
· Bruttomargin på 46 % (4. kvt. 24: 46 %)
· Driftsomkostninger (korrigeret for særlige poster) udgjorde 105 mio. EUR (4. kvt. 24: 103 mio. EUR)
· Særlige poster udgjorde -1,3 mio. EUR i kvartalet (4. kvt. 24: -2,7 mio. EUR)
· EBITA (korrigeret for særlige poster) udgjorde 71 mio. EUR (4. kvt. 24: 78 mio. EUR)
· EPS (korrigeret for særlige poster) udgjorde 0,15 EUR (4. kvt. 24: 0,18 EUR)
· Pengestrømme fra driften udgjorde 24 mio. EUR (4. kvt. 24: 83 mio. EUR)
· Ordreindgangen i Recycling faldt 20 % til 61 mio. EUR (4. kvt. 24: 76 mio. EUR) og ordrebeholdningen faldt 12 % til 94 mio. EUR (4. kvt. 24: 107 mio. EUR)
· Ordreindgangen i Food steg 2 % til 86 mio. EUR (4. kvt. 24: 85 mio. EUR) og ordrebeholdningen steg med 26 % til 136 mio. EUR (4. kvt. 24: 108 mio. EUR)
· Foreslået udbytte på 2,15 NOK pr. aktie (2,15 NOK), svarende til en udlodningsgrad på 58 % af EPS

2 Synes om
4

Her er en fremragende præsentationsvideo af Tomra (fra 2024) fra Sifter-fondens YouTube-kanal. En god video, især for nye investorer, der er interesserede i Tomra.

4 Synes om