Titanium - Kasvun toista tukijalkaa etsimässä

Joo, vastuullisuus ja hyvä tuotto samassa paketissa on aina parempi houkuttelemaan sijoittajia, ja tuohan noi vastuullisuusluokitukset ja arvosanat näkyvyyttä mitä ei koskaan liikaa voi olla rahastolla. Joillekin sijoittajille tämä vastuullisuus voi olla hyvinkin tärkeä asia sijoittamisvalinnoissa ja alati kasvava trendi tuo on.

Titaniumin sivuilla mainittiin kasvuosinko - rahaston puolivuotiskatsauksessa (julkaistu kesällä) rahastolla olevan varoja >5 meur ja osuudenomistajia 99. Rahastoyhtiölle kertyneet hallinnointipalkkiot pyörivät yli kymppitonnin tuntumassa. Tokihan rahasto on kasvanut tuolta ajalta ja tuleehan ne hallinnointipalkkiot vähän viiveellä aina, mutta eihän noilla summilla vielä hajauteta hoivariskiä pois mitenkään. Mutta mielestäni on eritoten tärkeää (myös osakkeenomistajan näkökulmasta) että rahasto saa vahvan startin, jotta sinne virtaa myös jatkossa pääomia mikä pitää edes rahaston pystyssä. Mielenkiinnolla odotan seuraavaa puolivuotisrapsaa, joka luulisi julkaistavan näinä hetkinä (vaikken Titan kyydissä enää olekaan)

Ja aina näissä on ns synergioita; hoivarahasto houkuttelee sijoittamaan kasvuosinkoon ja hyvän alun saanut kasvuosinko saa uusia sijoittajia hoivaan + muihin tuotteisiin jne jne. Ja se kaikki on aina hyvästä osakkeenomistajalle.

Ps. Mukavan läpinäkyviä nuo rahaston raportit. Tämä on kans ollut todella hyvä puoli tässä yhtiössä koko lyhyen pörssihistoria ajan, ei luurankoja missään jemmassa, kaikinpuolin luotettavaa ja läpinäkyvää menoa ja pääomistajatkin täysillä pysyneet mukana.

2 tykkäystä

Pääomistajat ovat pysyneet mukana koska se on kirjattu että he eivät saa myydä eli heillä ei ole edes muuta mahdollisuutta, toistaiseksi.

1 tykkäys

Minne tuo on kirjattu? Olisi mielenkiintoista lukea tuosta lisää ja mahdollisesti hyödyntää taktikoinnissa.

Käsittääkseni heidän lockupit loppui jo aikaa sitten ja saisivat halutessaan siis myydä. Tosin taisi olla jokin maininta, että ovat sitoutuneet myymään hallitusti tjtn.

Juuri näin. Kaupankäynti alkoi lokakuussa 2017 ja lock-upit olivat voimassa 24kk. Myyjät tosin sitoutuivat 5v ajan hallittuihin myynteihin. Lähde: listautumisannin ehdot.

“Yhtiön kaikki nykyiset osakkeenomistajat eli Myyjät ovat sitoutuneet luovutusrajoituksiin, joiden mukaisesti Myyjät
eivät ilman Yhtiön ja Pääjärjestäjän antamaa etukäteistä kirjallista suostumusta tarjoa, myy, myy lyhyeksi, panttaa tai
muutoin luovuta suoraan tai välillisesti Listautumisannin jälkeen omistamiaan Yhtiön osakkeita listautumista seuraavan
24 kuukauden aikana.”

Pienehkö myynti heti marraskuussa 2019 tapahtui johtoryhmän jäsenen toimesta mutta hyvin marginaalinen.

Myyjät ovat sitoutuneet toteuttamaan mahdolliset Yhtiön osakkeiden myyntinsä hallitusti Yhtiön
välityksellä viiden (5) vuoden ajan listautumisesta.

Kyllähän tämä torppaa aika tehokkaasti isommat kuviot.

Rankka osinkosade pienentää pääomistajien tarvetta realisoida osakkeita, joita heillä on isot läjät. Mutta meidän piensijoittajien kannalta tuo 5 vuoden järjestely ihan positiivinen. Joskus sekin tietysti päättyy, mutta ei vielä hetkeen

Ja kyllä uskon että silloinkin ottajia on yhtiölle/hoivalle jos siitä päätetään luopua. Siihen päälle mukava preemio. Itse en kyllä ole huolestunut tästä yhtiöstä vaan odottelen vuosittaisia osinkoja.

Vähän huonoja merkkejä hoivasektorilta: Hoivarakentaminen romahtaa, huono julkisuus ja sote-soppa vaikuttavat – ”Kukaan ei oikein tiedä, mistä hoivan rahat tulevat”, sanoo Hannu Lehto | Kauppalehti

Tiivistetysti: uusia kohteita aloitetaan todella vähän: ”Suurimmat operaattorit ovat jarruttaneet valtavasti. Niiden investointitahti on pudonnut vain 10–20 prosenttiin huipputasosta”

Tilauskannoista purkautuu vielä kohteita markkinaan jonkin aikaa, mutta tämän jälkeen on hiljaista. “Lehdon rakenteilla olevien hoiva- ja palveluasumisen kohteiden määrä on vuodessa puolittunut neljään. Hyvinvointitilat-palvelualueen tilauskanta on alle 30 miljoonaa euroa, kun se vuosi sitten oli 60 miljoonaa euroa.”

Nämä ovat sinänsä ihan hyvin linjassa aiempien odotuksiemme/näkemyksiemme kanssa. Oma veikkaus mihin tämä hoivakohteiden vähentyminen johtaa:

  1. harvoista kohteista tulee yhä kovempi kisa => yieldit painuu edelleen
  2. kohteiden kirjoa laajennetaan yhä enemmän (lisää kouluja yms.). Tässä kannattaa olla sijoittajina tarkkana, että mitä kaikkea sinne rahastoon ostellaan
  3. rahastoja pidetään kiinni (suojellaan tuottoja) tai käteispainot kasvavat => tuotot paineessa.

Pitkän aikavälin näkymä sektorilla on edelleen erittäin hyvä (demografia), mutta parin vuoden suvantovaihe vaikuttaa väistämättä olevan edessä.

3 tykkäystä

Vaikeaahan se on, kun kaupungit ja kuntayhtymät ovat huomanneet, että hoivan kilpailuttamisella ajattelevat, että näin päästään omista vanhoista hoivarakennuksista, mutta yllätys voikin olla suuri. Yksityiset hoivantarjoavat kun helposti tuppaavat keräämään rusinat pullasta eli valikoivat sellaiset asukkaat, jotka ovat helppohoitoisia ja joiden omaiset eivät “valita”. Kuka sitten hoitaa ne kaikkein eniten hoivaa tarvitsevat? Tuossa kauppalehden kirjoituksessa -hoivarakentaminen romahtaa- on perää.

Nyt on vaisumpi vaihe. Kuitenkin kannattaa muistaa, että kaikki rakentaminen on yleisesti syklistä puuhaa. Joten tilanne ei ole ehkä ihan niin dramaattinen mitä otsikko ensisilmäyksellä voi tuoda mieleen.

Kunhan tarve säilyy, niin silloin kiinteistöt pitää ennen pitkää rakentaa. Jos tarve poistuu, silloin keissi muuttuu. Tämä ison kuvan pohdintaa, mitä tulee tässä itselle mieleen.

(En saa artikkelia auki maksullisuuden vuoksi)

Tämä oli se syy, miksi Hoivatilojen johto puolsi niin vahvasti Aedifican ostotarjousta. Hoivatilathan oli vasta otsikoissa yhden asiakkaan konkurssin tiimoilta. Heillä paljon paikallisia toimijoita asiakkaina.

1 tykkäys

Jos katsoo tätä sopivasta vinkkelistä niin Titaniumille voisi pidemmällä sihdillä tehdä ihan hyvää, jos kasvua on pakko lähteä hakemaan muualta kuin hoivasta. Saataisiin sitä portfolion kaivattua hajautusta paremmaksi.

3 tykkäystä

Kova meno


Titanium Oyj:n tilinpäätöstiedote 2019: Titaniumin liikevaihto kasvoi 10,5 % ja kannattavuus oli erinomaisella tasolla

Titanium Oyj
YHTIÖTIEDOTE
5.3.2020 kello 8:00

Titanium Oyj:n tilinpäätöstiedote tammi–joulukuu 2019

TITANIUMIN LIIKEVAIHTO KASVOI 10,5 % JA KANNATTAVUUS OLI ERINOMAISELLA TASOLLA

Heinä–joulukuu 2019 lyhyesti
• Liikevaihto oli 10,3 miljoonaa euroa (7–12/2018: 9,2), kasvua 12,5 %
• Liikevoitto ilman konserniliikearvon poistoja (EBITA) oli 6,0 miljoonaa euroa (5,1) eli 58,4 % liikevaihdosta (55,4 %)
• Liikevoitto (EBIT) oli 4,7 miljoonaa euroa (3,9), muutos +19,7 %. Liikevoittomarginaali oli 44,9 % (42,3 %)
• Kauden tulos oli 3,6 miljoonaa euroa (2,8), muutos +27,1%
• Liiketoiminnan rahavirta kasvoi 6,2 miljoonaan euroon (3,3)

Tammi–joulukuu 2019 lyhyesti
• Liikevaihto oli 18,4 miljoonaa euroa (1–12/2018: 16,7), kasvua 10,5 %
• Liikevoitto ilman konserniliikearvon poistoja (EBITA) oli 9,8 miljoonaa euroa (10,0) eli 53,4 % liikevaihdosta (59,7 %)
• Tilikauden konserniliikearvon poistot olivat 2,9 miljoonaa euroa (1,8)
• Liikevoitto (EBIT) oli 7,0 miljoonaa euroa (8,1), muutos -14,4 %. Liikevoittomarginaali oli 37,7 % (48,7 %)
• Tilikauden tulos oli 5,2 miljoonaa euroa (6,1), muutos -15,2 %
• Liiketoiminnan rahavirta kasvoi 9,1 miljoonaan euroon (7,2)
• Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että tilikaudelta 2019 jaetaan osinkoa 0,57 euroa osakkeelta sekä lisäosinkoa 0,15 euroa osakkeelta.

4 tykkäystä

Ei taida suuria intohimoja herättää tita…Hyvä tulos ja tulevaisuuden näkymät myös. Mielenkiintoista nähdä paljonko kasvuosinko rahasto kasvanut…

Pörssiyhtiön johtajan nopea vastaus kysymykseen koronakriisin vaikutuksista: ”Ei kyllä suoraan sanottuna mitenkään”

1 tykkäys

Eipä titassa ole mitään muuta riskiä kun että sijoittajat yhtäkkiä eivät haluaisi enää sijoittaa hoivakiinteistöihin. Jokainen voi sitten kuvitella erilaisia skenaarioita, minkälainen tapahtuma voisi kääntää nykytilanteen nurin niskoin :smile: onko rahastoissa rahaa, joka haluaa siirtyä osakkeisiin pörssiromahduksessa? Vai haluaako raha pörssistä siirtyä turvallisempaan satamaan? Who knows… Varmaan riippuu ihan tapauskohtaisesti sijoittajasta

1 tykkäys

Eilisessä (9.3.) Kauppalehdessä oli mielenkiintoinen juttu Titaniumista (luultavasti vain tilaajien luettavissa). Pari poimintaa:

Hoivakiinteistön yli viiden prosentin palkkiotaakka on ahneella alalla poikkeavan raskas. Joka nurkasta rahastopalkkioita imevän Titaniumin liikevaihto kasvaa, koska hoivarahasto vetää iloisesti kulut hyväksyviä asiakkaita. Ja miksei vetäisi, koska Hoivakiinteistön tuotto oli viime vuonna kulujen jälkeen 7,45 prosenttia.

Kauppalehden analyytikko Ari Rajala huomaa Titanium Hoivakiinteistön aiemmasta tilinpäätöksestä (2018), että sen nettotuotot ilman arvonmuutoksia olivat 19,2 miljoonaa euroa. Katsotaanpa lukujen taakse. Summasta meni rahastoyhtiölle palkkioina 11,8 miljoonaa euroa eli peräti 61 prosenttia, joten tässähän ollaan aivan kannattavan rahastobisneksen ytimessä.

Rajalan mukaan Titaniumin rahastosijoittajat olisivat kuitenkin saaneet paremman tuoton uskomalla yhtiön osakkeeseen. Näin siksi, että yhtiön osaketuotto oli viime vuonna peräti 41,3 prosenttia. Osinko nousi yhteensä 0,72 euroon, ja osinkotuotto nykykurssilla on noin seitsemän prosenttia.

Olen näköjään ollut järkeilyissäni samoilla linjoilla kuin Rajala. Taskussani ei ole Titaniumin rahastoja.

2 tykkäystä

Huhhuh kova nousupäivä Titaniumilla, lienee niitä harvoja osakkeita jotka ei ota hittiä yleisestä kurssilaskusta

Tämä on vahva. Yksi perus-osakkeistani. Arvostan korkeaa osinkoa eli kassavirtaa. Kurssit voivat heilua, mutta lopulta cash is king!