Voisiko tämä merkitä sitä, että niin kauan kuin hanke on hankekehitysportfoliossa, puhutaan omakehitteisestä hankkeesta, mutta siinä kohtaa kun sitä ruvetaan rakentamaan sijoittajan löydyttyä puhutaan omaperustaisesta hankkeesta? En nyt jaksanut kelata vanhoja tiedotteita sillä silmällä voisiko siinä olla tällainen logiikka, mutta joku todistakoon vääräksi 
1 tykkäys
Luulen että hanke toteutetaan ns. forward funding-mallilla eli PP maksaa hanketta sen valmiusasteen mukaan, eikä vasta kohteen valmistuttua. Tähän viitanne myös otsikon teksti ”yhdessä PP:n kanssa”. Tässä mallissa rakentamiseen ei sitoutuisi Tekovan pääomia lainkaan.
2 tykkäystä
Tervehdys ketjuun! Aloitin Inderesillä analyytikkona tämän viikon maanantaina, ja vastuullani on jatkossa rakennussektorin seuranta. Minulla on jo aiempaa kokemusta osakeanalyytikkona, ja olen seurannut rakennusalaa myös aikaisemmassa tehtävässäni. Voisin avata omia ajatuksiani täällä keskustelua herättäneistä hankemuodoista. Niin kuin Antti aiemmin vastasi, omakehitteinen hanke on rakennusyhtiön omaan hankekehitykseen ja suunnitteluun perustuva hanke, joka myydään ennen rakentamisen aloittamista tyypillisesti sijoittajalle. Omakehitteinen hanke tuloutuu urakan osalta valmiusasteen mukaan projektin edetessä. Omaperusteinen hanke on taas korkeamman riskin hankemuoto, jossa rakennusyhtiö rakentaa hankkeen omaan taseeseensa ja ottaa hankkeesta myös myyntiriskin. Tämä luonnollisesti nostaa hankkeen riskitasoa ja pääoman sitoutumista, mutta toisaalta projektikatepotentiaali on perinteistä urakointia ja omakehitteisiä hankkeita korkeampi. Tekovan tiedottama liikekiinteistöhanke Prisma Propertiesin kanssa on nimenomaan omakehitteinen hanke 19.9.2025 julkaistun tiedotteen mukaisesti.
35 tykkäystä
Kiitos täsmennyksestä. Tässä tuli mieleen seikka, että Tekova tuntuu pystyvän varsin erinomaiseen tuottoon jokaisessa hankkeessaan. Onko sinulla näkemystä, miksi Tekova tuntuu olevan alan ehdoton eliittituloksen tekijä? Ymmärrän heidän lauseen ”Tekova tekee rakennuksia, joissa on neljä kulmaa”. Siis onko vahvan tuloksen teon takana “sarjatuotanto”?
3 tykkäystä
Uskon että Tekovan vahvan tuloksentekokyvyn taustalla on ollut useita komponentteja. Niin kuin mainitsit, Tekova fokusoituu selkeään nicheen ja hallimaisten toimitilahankkeiden rakennuttamisprosessi on yksinkertainen ja tehokas. Lisäksi organisaatiolla ja avainhenkilöillä on vahvaa osaamista juuri tämän tyyppisestä tekemisestä, ja projektiriskejä on pystytty hallitsemaan onnistuneesti. Toimitilarakentamisessa myös markkinatilanne on säilynyt hieman parempana nykyisen heikon rakentamisen syklin yli. Tekovan kokoluokka sekä ketteryys toimivat myös positiivisena kannattavuusajurina. Täysin uniikki Tekovan kannattavuustaso ei kuitenkaan ole, sillä rakennusyhtiöiden pienemmässä päässä on vastaavia nähty myös viime vuosina.
11 tykkäystä
Kiitos! Tekovan analyysistä. Tämä loi uskoa vahvasta tulevaisuudesta ja jatkan edelleen osakkeen ostoja.
2 tykkäystä
Taas lisäsin Tekovaa. En saa EV/EBIT 4 yhtiötä tuotto/riski-matriisilla muuta kuin houkuttelevaksi yhtiöksi. Kassa ja hyvä liiketoiminta rajaa riskejä.
Näissä pienyhtiöissä on aina reilua liikettä ylöspäin tai alaspäin tulospäivän aikoihin, sitten alavireistä liikettä kunnes tulee taas uusi julkistus, jolloin tuloksesta riippuen mennään voimakkaasti ylös tai alas. Pilkkien sain tänään osaketta 1,35€/kpl, joka on mielestäni todella hyvä hinta.
5 tykkäystä
@Atte_Jortikka on antanut ennakkokommenttinsa yhtiöraportin muodossa. 
Tekova raportoi Q3-tuloksensa torstaina 30.10. noin kello 8.00. Odotamme liikevaihdon jatkavan vahvaa kasvu-uraansa vertailukauteen nähden. Kannattavuuden puolestaan ennustamme parantuvan kasvavien volyymien ja projektikannan vahvan marginaalitason myötä. Tekovan osake on laskenut viimeisimmän päivityksemme jälkeen, lisäksi olemme nostaneet ennusteitamme tuleville vuosille. Tarkistamme Tekovan tavoitehinnan 1,65 euroon (aik. 1,55 euroa) ja nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä) parantuneen tuotto-odotuksen myötä.
8 tykkäystä
Tekova positiivinen tulosvaroitus:
13 tykkäystä
Lattiaa nostettiin, mutta esim. Inderesin ennusteeseen tästä ei tulle muutostarvetta.
3 tykkäystä
Konsteja on monenlaisia kurssin nostamiseen. Nyt annettiin tulosvaroitus ja nostettiin hivenen liikevaihdon ja tulosennusteen alarajaa. Ja heti 10%. Ja sen päälle mitä ennen tilauksista on jo noussut. Luulen, että analyytikot eivät reagoi.
Tässä on Aten kommentit Tekovan posaroinnista.
5 tykkäystä
Olipa virkistävää lukea inderesin analyysiraporttia, jossa kassavirtamallin ”ravirran jakauma jaksottain” näyttää tyylikkäästi, miten seuraavan viiden vuoden jaksolla luodaan jo 40 % kassavirtamallin arvosta. Hihavakiona voi sanoa raportin perusteella, että yhtiö tekee vapaata kassavirtaa tavallisena vuotena kuusi miljoonaa euroa. Tälle vuodelle ennustettuna on 6,3 miljoonaa. Yritysarvon ollessa nyt noin 48 miljoonaa euroa on EV/FCF 8.
Hakkaan edelleen samaa rumpua. Halpaa on. Mitään liikevaihdon rakettikasvua ei ole tiedossa, mutta suutarin pysyessään lestissään osakkeen tuotto-odotus on erinomainen. Turvamarginaalia on. Osake on salkkuni suurin omistus.
16 tykkäystä
Iltapäivää Tekova-ketjuun! Raapaisin analyysin yhtiöstä Salkunrakentajaan.
Tekova takoo tulosta rakentamisen heikosta suhdanteesta huolimatta
- Yhtiö keskittyy ydinosaamiseensa eikä rönsyile
- Jo kolme positiivista tulosvaroitusta koskien tätä vuotta
- Hiljainen rakentamisen markkina ei ole hidastanut yhtiötä
- Loistava tulos korteissa tälle vuodelle
- Lähes koko henkilöstö omistaa yhtiön osakkeita
- Voiko hyvää saada halvalla?
12 tykkäystä
Tärkeimmät tapahtumat tammi-syyskuussa 2025
-
Liikevaihto oli 80,2 (44,0) miljoonaa euroa ja kasvoi vertailukauteen verrattuna 82,1%
-
Liikevoitto (EBIT) oli 7,8 (4,0) miljoonaa euroa ja EBIT-marginaali oli 9,7% (9,0%)
-
Tekova teki helmikuussa historiansa suurimman urakkasopimuksen Mäntsälään toteutettavasta datakeskuksen laajennuksesta, arvoltaan 17,2 MEUR. Hankkeen rakentaminen alkoi Q1:n aikana
-
Uusia KVR-urakkasopimuksia tehtiin yhteensä 17 kappaletta, kokonaisarvoltaan noin 74 MEUR
-
Kesäkuussa Tekova myi omistuksessaan olleen KKOY Härkähaankuja 7:n koko osakekannan rakennushankkeen valmistuttua
-
Tekova allekirjoitti Q3:n aikana aikana kahden erillisen kiinteistöyhtiön myyntiä koskevat kauppakirjat kehittämistään liikekiinteistöistä. Hankkeiden rakentaminen käynnistyy vielä vuoden 2025 aikana
-
Katsauskaudella luovutettiin valmiita hankkeita asiakkaille 12 kpl
-
Osakekohtainen tulos oli 0,142 (0,074) euroa per osake
Tekovan P/E on 10, kun se lasketaan kolmelta kvartaalilta. Yksi kvartsi vielä siihen kaupan päälle. Muistaakseni joku fiksu sanoi yllä, että halpaa on. Tilauskantaakin on ihan kivasti. Kahvi porisemaan.
15 tykkäystä
Jos analyytikko käy haastattelemassa johtoa, niin voisi kysyä
- onko tämä normaalitaso virheiden osalta? Nyt taisi tulla uusi luovutus, jossa oli jotain valitettavaa
- Miten tilauskanta riittää? Sitä ei ole ihan 12 kuukauden päähän tällä volyymilla
- Miksi saatavien määrä on kasvanut voimakkaasti?
11 tykkäystä
Jep, haastattelu on tulossa. Pyrin kysymään muun muassa näiden tiimoilta.
4 tykkäystä
tekova ylittää jälleen ennusteet. Yhtiö on antanut tämän vuoden tulosta koskien jo kolme positiivista tulosvaroitusta.
Q3 yhteenveto:
Liikevaihto 31,4 M€ vs. Inderes 26,6 M€. Oikaistu liikevoitto 2,6 M€ vs. Inderes 2,5 M€.
Liikevaihto kasvoi huimat 97 % Q3:lla.
EBIT-marginaali parani hieman viime vuodesta ollen 8,3 % (8,0 %). Yhtiö onnistunut säilyttämään erinomaisen tulostason kovasta kasvusta ja haastavasta markkinatilanteesta huolimatta.
Projektit etenee hyvin, aikataulussa ja kustannukset ovat pysyneet kurissa.
Tilauskanta kasvoi 78 M€:oon (60 M€).
Ohjeistus ennallaan.
Omistan hyvin pienen possan.
9 tykkäystä
Atte on ollut nopea, ja tässä on hänen pikakommentit Tekovan Q3-tuloksesta.
3 tykkäystä