Hei @Pauli_Lohi ja mukavaa viikonloppua.
Olen ollut Tamtronin omistaja listautumisesta lähtien ja ihan ok tyytyväinen suorittamiseen. Pidän nyt ilmoitettua osinkoa korkeana suhteessa yhtiön kasvutavoitteisiin ja kassavirtaan. Mitä mieltä olet itse ja olenko jäljillä alla olevassa lähestymistavassa?
Laskelmalmani mukaan 2022-2025 vapaa rahavirta (yritysostot investoinneista oikaistuna) on ollut noin puolet inderesin oikaistusta epsistä. Alla taulukossa 2022 - 2025 FCF 0,69 / EPS (oik.) 1,35.
Jos nyt Tamtronin vuotuinen EPS kunto on noin 0,4€ ja siitä vapaata rahavirtaa jää puolet eli 0,2 €, niin osingon 0,15 € jälkeen vain 1/4 osaa vapaasta rahavirrasta (0,05 €/osake) jää käyttöön kasvun tekemiseen? Yhtiön kasvu aiotaan tehdä siis pääosin velalla ja omalla osakkeella?
Voisiko toisaalta vapaa rahavirta olla suurempi suhteessa tulokseen? Tai onko minulla ajatus mennyt pieleen siinä että investointien rahavirrassa on myös kasvuinvestointeja? Onko sinulla jaoteltu ylläpitoinvestointien ja kasvuinvestointien suhdetta kokonaisuudesta?
2022 2023 2024 2025
Kumulatiivinen EPS (oik.)
0,29 0,62 0,99 1,35
Kumulatiivinen OCF/Osake
0,14 0,32 1,14 1,63
Kumulatiivinen FCF/Osake
−0,10 −0,09 0,47 0,69