Sen verran pakko tarttua @Ummon kommenttiin, että meidän ja Nordean osien summat ovat itseasiassa tosi lähellä toisiaan.
Otin Nordean viimeisen raportin osien summa rangejen keskikohdat ja vertasin niitä omaan analyysiini. Oletin myös että Nordea huomioinut vähemmistöt tuossa Energiassa.
Nordea antaa muille pääomarahastoille negatiivisen arvon ja me positiivinen. Ei me paljoa tuolta liiketoiminnalta odoteta, mutta negatiivinen arvo toki aika tiukka näkemys. Konsernikuluissa Nordea selvästi meitä positiivisempi ja tämä johtoo erosta diskontossa. Nettovelka + sijoitussalkku ovat about samat. Lisäksi heillä joku ihme oikaisu mistä en saa kiinni, mutta tämä erä täysin marginaalinen.
Tuota tavoitehintahaarukkaansa antaessa Nordea myös soveltaa jonkinlaista diskonttaa. Mehän myös annetaan lievä alennus osien summaan perustuen juuri tähän epävarmuuteen osien summan purkautumisesta. Meidän targari on 9e ja Nordean 8,4-9,8e rangen keskikohta 9,1e, eli aika sama näkemys meillä tuntuu olevan 
Toki meikäläinen on aika kovaan ääneen toitottanut, että Taalerin osissa olisi potentiaalia tätä korkeampaan arvoon, kun esimerkiksi konsernikuluja saataisi yritysjärjestelyillä pois. Lisäksi uskomme, että osat voisivat olla Taalerin ulkopuolella arvokkaampia (esim. Energia olisi todennäköisesti arvokkaampi osana jotain taloa kenellä vahvempi myyntikoneisto).
Tässä viimeisestä raportista tuo valuaatio-osio näin viikonlopun ratoksi:
