Tässä on vielä Salen kommentit tähän tuoreimpaan tiedotteeseen liittyen. 
3 tykkäystä
Olisiko tosiaan niin, että tämä on nyt ensi askel kohti yrityskauppoja.
5 tykkäystä
Aivan, kauanko yritys voi olla ilman sitoutunutta myyntipumppua? Päiviä kenties, heinäkuussa ehkä jonkun viikkon?
1 tykkäys
Ei kai nyt sentään Taaleri kokonaan ilman myyntiä ole. Aktia on ymmärtääkseni kattanut lähinnä suomalaiset piensijoittajat, isommat kalat Taaleri kalastaa itse. Toiseksi, Taalerin rahastot eivät muutenkaan ole auki joka päivä, joten väliaikaisesti ei juurikaan ole merkitystä onko siellä jotain varainhoitajia luukuttamassa vai ei. Jokos se uusin Aurinkotuuli teki final closinginsa? Jos teki, niin seuraavan kerran kai aktiivista myyntiä tarvitaan vasta kun seuraavaa sukupolvea lanseerataan (jos nyt sen verran vedetään mutkia suoriksi, ettei huomioida pienempia bio- tai kiinteistörahastoja joita ehkä on auki tai tulossa ensin)
3 tykkäystä
Mielenkiinnosta kysyn olisiko Taalerin ja sijoittajien edun mukaista tehdä jonkinlainen diili Rauman telakan omistuksista ja onko ylipäätään mahdollista.Kai tuosta voisi suurimman osan myydä jos sillä saataisiin sinetöityä muutama jäänmurtaja kauppa Suomeen,sehän vaatii Trumpin allekirjoituksen jos meinataan saada,eikö tuolta joku telakka liene kiinnostunut Suomen ammattitaidosta ja toimitusvalmiuksista.Hiukka valtion omistuksista kylkiäisinä ja kauppa tyrkylle.Röyhkeyttä pitää olla Trumpin kanssa ja miljardeista kuitenkin puhutaan jos noita jäänmurtaja tilauksia saataisiin.Tämä lienee kohta ajankohtaista jos meinataan toimia,eikös nuo amerikan suunnitelmat asian suhteen ole kongressin ja senaatin käsittelyssä paraikaa.
Taalerin ja Kevan yhteisyritys, Eden Asunnot, sijoittaa asuntokohteeseen Helsingissä
Taaleri Kiinteistöjen ja Suomen suurimman eläkevakuuttajan Kevan perustama yhteisyritys Eden Asunnot Ky investoi Helsingin Herttoniemeen rakennettavaan asuinkohteeseen. Eden Asunnot rakennuttaa EU-taksonomian mukaisen asuinkerrostalon, johon tulee 71 laadukasta vuokra-asuntoa. Asuntojen koot vaihtelevat yksiöistä perheasuntoihin. Kyseessä on energiatehokas A-energialuokan kerrostalo.
Kohteen rakentaminen aloitetaan heti, ja sen rakentaa JM Suomi Oy.
Eden Asuntojen tavoitteena on sijoittaa Suomen kasvukeskuksiin rakennutettaviin laadukkaisiin vuokra-asuntokohteisiin yhteensä 300 miljoonan euron arvosta. Taaleri Kiinteistöt etsii aktiivisesti sijoitusstrategian mukaisia rakennutettavia vuokra-asuntokohteita hankittavaksi. Yhteisyrityksen hankkeet noudattavat Kevan vastuullisen sijoittamisen periaatteita, joissa painotetaan suorien kiinteistösijoitusten osalta kiinteistöjen energiatehokkuutta ja kiinteistöjen energiantuotannon ilmastovaikutuksia.
9 tykkäystä
Huhutaan Aktian ja eQ:n yhdistymisestä.
Jos Aktia ja eQ fuusioituisivat sellaisena kuin ovat nyt, fuusiossa muodostuvalla yhtiöllä olisi merkittävää omaa kiinteistöihin liittyvää rahastoliiketoimintaa: eQ liike- ja eQ yhteiskuntarahastot.
Siihen kuvioon ei luultavasti enää sopisi ainakaan Taalerin kiinteistöihin liittyvien tuotteiden myynti? Eikä luultavasti mikään muukaan Taalerin tuotteiden myynti. Sen verran vahvaa olisi Aktia/eQ:n oma rahastovalikoima, että tuskin siinä enää kenenkään muun toimijan rahastoja ainakaan liikaa yritettäisiin myydä. Kun omiaankin voisi myydä!
Eli Taalerin Aktian kanssa olevan myyntisopimuksen irtisanominen saattaisi hyvinkin olla yksi indikaatio Aktian ja esimerkiksi eQ yhdistymisestä?
Ja jos em. ajatuksessa on ideaa, luulisin että tuhannen taalan kysymys silloin on, mistä ylipäänsä Taaleri löytää sellaisen jakelijan yhtiön tuotteille, jolla ei olisi merkittäviä omia tuotteita jotka kilpailisivat vähintään epäsuorasti Taalerin tuotteiden kanssa?
3 tykkäystä
Jotenkin kädenlämpöinen on tämä yhtiö nykyään. Myyntiin varainhoito ja rahat parkkeerattiin tilille ja ostettiin velkoja pois. Innovatiivista pääoman allokointia… Niin kuin muutkin täällä on tedonnut osat on mielenkiintoisia, mutta ei myynti kykyä ja kun oma allokointi kyky tökkii vie uskkottavuutta kokonaisuudesta.
plussia
- Gantia. hyvä yhtiö
- bio rahastot
- käteinen
- treidaa alle osien summan.
- asuntorahaston kasvaminen eläkeyhtiö luottaa taalerin osaamiseen (tai taaleri teki halvimman tarjouksen. asuntojen omistaminen ja vuokraaminen ei ole rakettitiedettä)
- mahdolliset osien myynnit
miinusten puolella - sanoisin että omistajat puuttuu taho joka ajattelee kvarttaalia 3kk ei 25v pitkäjänteisyys on lipsunut laiskuuden puolelle.
- ei hyvää myyntiosaamista
- ei tuottosidonnaisia palkkioita
- uusien rahastojen ylös ajo
- kiinteistövarainhoito
- yritys järjestelyt jossa taaleri on ostajana.
- silloin kun varainhoito myytiin luvattiin uutta strategiaa ja ainakin minä toivoisin että fokus löytyisi köyhän miehen kvartaalilla ei sukuyhtiön kvartaalilla
lopuksi ostin jokin aika sitten pienen position takaisin onneksi huomattavasti halvemmalla kuin möin edellisen kerran. syyt miksi ostin osien summa, garantia sekä kiinteistörahastotoiminnan kääntymisen uskottavuuden parantuminen. (plus ainakin joskus aikoinaan taalerin yhtiökokoukset olivat aivan loistavia viiniin menevälle pihille miehelle.) Tästä saa kommentoida onko vielä realiosingot kunnossa.
ps piti lähteä jo monta tuntia sitten kotiin toimistolta mutta luin tämän vuoden puolla tulleet kommentit yhtiöstä ja halusin sanoa myös jotain.
15 tykkäystä
Tässä on Saulin ennakkokommentit, kun Taaleri julkistaa Q2:n tämän viikon keskiviikkona. 
Kvartaalin uutisvirta on ollut hiljainen, kun yhtiön fokus on odotetusti mennyt strategiatyöhön (CMD 2.9). SolarWind3 -rahasto ei odotuksiemme vastaisesti ole ilmoittanut sulkemisesta ja rahaston varainkeruun edistyminen on raportin tärkeimpiä asioita. Strategiapäivityksen osalta uutta tietoa joudutaan todennäköisesti odottamaan CMD:lle. Tulosliveä voi seurata InderesTV:ssä 07.50 alkaen.
5 tykkäystä
Taalerin osalta huolestuttavaa, kun koko alkuvuosi on suurimpien osakkeenomistajien listalla ollut pientä vähennystä. Heinäkuussa Ahlström Invest vähentänytkin sitten reilusti. Osakekurssi matelee lähihistoriaan nähden matalalla ja strategiapäivitys tulossa, mikä toivottavasti johtaa toimenpiteisiin purkamaan yhtiön osissa piilevää arvoa. Tulee vaan paha aavistus, että onko strategiapäivityksen suuntaviivoja esitelty isoimmille omistajille ja he näkevät, että se ei vie yhtiötä hyvään suuntaan…
No katsellaan, olen itse muutaman erän Taaleria ostellut salkun koristeeksi.
1 tykkäys
Myös täällä mielenkiinnolla odotellaan uutta strategiapäivitystä. Johan tässä jo kaksi vuotta melkein on kulunutkin edellisestä. Verrokkina aikaisemmasta CMDstä napattu kuva. Tuo Quality in execution lähinnä naurattaa, kun katsoo kuinka kunnianhimotonta yrityksen meno on ollut viimeiset kaksi vuotta. Odotellaan kilpailukykyisiä osakkeenomistajan tuottoja ja muita materiaaleissa annettuja lupauksia….
2 tykkäystä
Ja sitten alkaa TaaleriLive!
12 tykkäystä
Tässä on vielä Salen kirjalliset kommentit aamun tuloksesta.
6 tykkäystä
Sale keskusteli Taalerin toimitusjohtajan Ilkka Laurilan kanssa yhtiön menosta.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:10 Q2 yhteenveto
01:13 SolarWind III -rahaston varainhankinta-ajan jatkaminen
03:37 Tuuli II- ja Tuuli III- rahastojen irtautuminen
05:47 Tuuli -rahastojen tuottopalkkiot
06:16 Garantian kehitys
08:35 Jakeluyhteistyön päättyminen Aktian kanssa
10:56 Fintoilin alkuvuoden kehitys
13:03 Taalerin energiarahastojen track record
15:34 Bioteollisuus
16:37 Taalerin osien arvoluontipotentiaali
8 tykkäystä
SolarWind 3 -varainkeruu onnistui yllättävän hyvin – positiivinen yllätys.
Jakelusopimuksen loppuminen: toimitusjohtaja totesi, että “nyt myynti on omissa käsissä”. Paperilla hyvä, mutta aiemmat kokemukset viittaavat siihen, että tämä voi tuoda myös lisää kuluja. Toivottavasti myyntiä vahvistetaan osaajilla, joiden tulokset näkyvät jo lyhyemmällä aikavälillä.
Toimarin strategiatyössä toivoisin painotusta kaikkein arvokkaimpiin osiin ja siihen, miten arvoa saadaan vapautettua myös omistajille – vaikka tiedän, että tämä on helpommin sanottu kuin tehty.
Garantia: hyvä tulos ja mielenkiintoinen kommentti siitä, että markkinointi on lisännyt näkyvyyttä ja kysyntää. Tämä on suomalaisessa kontekstissa jopa hieman ironista – meillä kun usein ajatellaan, että hyvä tuote myy itsensä ilman markkinointia. Hyvä huomata, että tässä tapauksessa panostus näkyy jo tuloksissa.
Ehkä nyt on myös sisäistetty, että kasvuinvestoinnit oikeasti tukevat kasvua. Jos tätä linjaa jatketaan, Garantiasta voi ajan myötä kasvaa itsenäinen pörssiyhtiö hyvällä arvostuksella.
Taaleri on edelleen mielestäni tyypillinen “osien summa” -case: palaset ovat laadukkaita ja potentiaalia on, mutta arvon esiin saaminen vaatii vielä tekemistä ja oikeita valintoja.
16 tykkäystä
Sale on tehnyt uuden yhtiörapsan Taalerista Q2:n tiimoilta.
Toistamme Taalerin 9,0 euron tavoitehintamme ja osta-suosituksen. Q2-raportti oli linjassa odotuksiin, mutta fokus on jo tiukasti tulevassa strategiapäivityksessä. Osaketta hinnoitellaan edelleen reippaalla alennuksella suhteessa sen osien summaan ja myös absoluuttisesti osake on edullinen. Keskeinen kysymys onkin, miten osissa kiistatta olevaa arvoa saataisiin nostettua esiin. Tähän kysymykseen toivomme selkeää vastausta syksyn pääomamarkkinapäivässä, sillä ilman selkeää tiekarttaa arvon purkamiselle, on alle osien summan tasolla oleva hinta perusteltu.
Rapsasta lainattua:
Kaikista loogisin katalyytti arvon purkamiselle olisi se, että yhtiö itse päättäisi purkaa osissa olevan arvon. Tämä olisi kohtuullisen helppoa toteuttaa esimerkiksi jakautumalla tai jonkun muun suuren järjestelyn kautta. Toinen vaihtoehto yhtiön omissa toimissa arvon purkamiseksi, olisi muutos pääoman allokaatiostrategiassa, siirtämällä fokus tasesijoituksista voitonjakoon.
12 tykkäystä
Taalerin kurssi ei oikein hinnoittele yhtiön nykytilaa saati tulevaisuuden potentiaalia tällä hetkellä.
Kyse on megatrendin harjalla ratsastavasta yhtiöstä, jonka rahastot ja sijoitukset kohdistuvat kestävään energiaan, jonka kysyntä ja tarve kasvaa väistämättä, kuten jo Fortumin osakekurssissa on arvostuskertoimien nousun muodossa nähty. Rahastojen myynnissäkään ei selvästi ole vikaa, jos juuri on kerätty Suomen suurin infrarahasto.
Yhtiö koostuu kolmesta osasta,vakuutusyhtiö Garantiasta, pääomarahastoista ja muut sijoituksista. Garantia takoo tasaista kassavirtaa, mutta suurin tulospotentiaali piilee tulevien vuosien tuottopalkkioissa, kun rahastoista irrottaudutaan.
Inderesin menetelmät antavat yhtiön osien summaksi 9-11 euroa (laaja raportti 17.1.2025). Mielestäni tämä on hyvinkin varovainen arvio, sillä nähdäkseni pelkästään Garantia olisi itsenäisenä yhtiönä arvokkaampi kuin Taalerin markkina-arvo on tällä hetkellä. Lisäksi yhtiön p/b-luku on alle 1, koska yhtiöllä on ehkä hieman tarpeettoman suuri tase.
Yhtiön alihinnoittelun syitä voi tietysti vain arvailla, mutta omasta mielestäni syyllinen lienee rönsyilevä liiketoiminta ja se, että kuluvan vuoden tulos jää aiemmista ennusteista, koska irtautumista parista merkittävästä rahastosta siirretään ensi vuoteen (lue: tuottopalkkiot siirtyvät ensi vuoteen).
Omaan silmään näyttää siltä, että ei tässä paljon voi mennä pieleen ja tukevaa uutisvirtaakin löytyy lähitulevaisuudessa ainakin CMD:n (2.9.2025) muodossa.Tai sanotaan ainakin, että odotettavissa tuskin on negatiivista uutisvirtaa, sillä oman kokemukseni mukaan markkinat reagoivat CMD-tapahtumiin yleensä ylöspäin tai ei ollenkaan. Harvemmin johto esittelee CMD:ssä mitään negatiivista.
Omistajaa hellitään myös puolentoista kuukauden päästä 3,5% osinkotuotolla (irtoaminen 2.10.2025), kun Taaleri maksaa kuluvan vuoden toisen osinkoerän.
24 tykkäystä
Taalerilla spekulointi on aina jännää. Laitetaan foliohattu päähän ja aloitetaan.
Minusta tämä on se päällimmäinen syy ja olen pohtinut samaa aikaisemmin.
Verneri taisi sitä kysyäkin edelliseltä toimarilta ko. ROASTISSA. Tosin hän ei ollut vastuussa edeltäjiensä tekemisistä.
Minusta tämä raportin kohta on oleellinen.
Pääomistajakin alkaa vanhenemaan. Ehkä hiekkaleikit on nyt hänen puolestaan leikitty ja on aika rahastaa tämä homma.
Foliohattu pois päästä. Jatkakaa.
25 tykkäystä
Kiva että Taalerista herää välillä vähän asiallista keskustelua 
Disclaimer heti alkuun, että omistan Taalerin osaketta ja näen siinä nousuvaraa. En kuitenkaan uskalla olla yhtä optimistinen kuin Vilun viestissä.
Esimerkiksi absoluuttisena totuutena ilmoitettu, että osakemarkkinat eivät hinnoittele yli 200 MEUR yhtiötä tehokkaasti, vaan aliarvostavat osaketta on aika… rohkea. Minun mielestä osakkeessa on houkutteleva tuotto-riskisuhde, mutta ei tämä ole vailla riskejä.
Myös näkemys siitä, että CMD automaattisesti nostaisi yhtiön osakekurssia on aika rohkea. Intuitiivisesti ajatus on helppo ja miellyttävä; johto/hallitus viilaavat strategiaa optimaaliseen suuntaan ja lisäävät tunnettuutta yhtiöstä ja kehuvat kaikki yhtiön parhaat puolet → useampi sijoittaja innostuu osakkeesta ja monet jotka ovat harkinneet osakkeen omistamista rohkaistuvat ostolaidalle… Osakemarkkinat kuitenkin tuppaavat fronttaamaan tapahtumia ja jos CMD:n anti ei miellytä, niin kurssi herkästi itse asiassa laskee! Kyselin AI:lta Helsingin pörssin viime vuosien CMD-reaktioista ja nopeasti listaten nopea kurssireaktio:
- Outokumpu laski
- Orion marginaalinen nousu
- Capman pieni nousu
- Kone pieni nousu
- Fortum pieni lasku
- Neste isompi lasku
Tuostakin listauksesta voin omakohtaisesti todeta, että Outokummun CMD oli itselleni pettymys. Neste taas on omassa luokassaan siinä miten osakekurssia on romautettu johdon puheilla ja esityksillä
Taalerin energia-liiketoiminta on arvokas ja historiallisia näyttöjä antaa asiakkaille. Mutta ei tämäkään pelkkää ruusuilla tanssimista ole. Uusi rahasto oli Suomen suurin infrarahasto, mutta eikö sekin jäänyt yhtiön tavoitteista?
Energiaa tarvitaan kyllä, mutta asiantuntijat ovat erimielisiä kysynnän tulevaisuudesta. Monien ennusteiden mukaan esim datakeskusten rakentaminen räjäyttää kysynnän ja hinnat taivaisiin 
… Ja sitten kuitenkin esim Fortum valittelee, ettei voi investoida vihreään energiaan kun investointien ROI < WACC nykyhinnoilla
https://www.fortum.com/fi/tietoa-meista/sijoittajille/miksi-sijoittaa-fortumiin/markkinatietoa
https://www.taaleri.com/sijoittajille/osake/osakkeenomistajat
Omistajistakin voi kommentoida sen verran, että pääomistajien ja yksityissijoittajien intressit eivät aina kohtaa. En sano että Taalerin pääomistajat eivät haluaisi tehdä omistuksellaan rahaa kuten yksityissijoittajat, mutta ei se ole aina selvää mitä kukin haluaa
- ensinnäkin yksikin iso omistaja joka vastustaa jotain muiden mielestä hyvää yritysjärjestelyä kaataa koko homman
- toisekseen 10+% omistavat saavat osinkonsa ilman veroja. Tämä voi kannustaa pääomistajia lypsämään rahaa yhtiöstä enemmän kuin muiden mielestä kannattaisi
- myös ajatus siitä, että vanheneva pääomistaja haluaisi rahastaa yhtiön on kyseenalainen; näkisin enemmän riskiä siitä, että pääomistajan vanhetessa ja ollessa riittävän rikas, alkaa enemmän kiinnostaa “imperiumin rakentaminen” ja oma asema historiassa, rahaa on jo niin paljon, ettei ole niin väliä muuttuuko 20 MEUR Taaleri-omistus 30 MEUR exitiksi hyvällä voitolla
Konsernin arvo ja SOTP on mielenkiintoisia kysymyksiä. Ensimmäinen varoitus on tietenkin se, että ei ehkä kannata liikaa odottaa osien arvoa purettavan; jos samat pääomistajat eivät ole tehneet sitä tähänkään asti, niin minkä takia he tekisivät sen nyt?
Toinen kysymys osien summasta on Garantia. Garantia muodostaa suurimman osan konsernin arvosta. Ainakin itselle Garantia on hieman musta laatikko; se löytyy Taalerin takahuoneesta ja sieltä työnnetään rahaa konsernin kassakaappiin investoitavaksi muihin toimintoihin tai jaettavaksi omistajille . Kun suurin osa konsernin arvosta on tässä, niin siinä on myös suurin upside mutta myös riski.
Itsekin uskon että Taalerin osien summa on enemmän kuin osakekurssista voisi päätellä ja tätä tukee Inderesin analyysi, mutta huomionarvoista on että Nordea on toistuvasti analyysissään Inderesiä pessimistisempi. Uskon että osake tuottaa hyvin ja toivon että mennään kuuhun, mutta ei se ole mahdoton ajatus, että mr Market olisi oikeassa tai että Nordean analyytikoiden karhuisempi näkemys olisi realistisempi kuin Inderesin optimistisempi analyysi 
Vaikka en pidättele henkeäni sen suhteen, että CMD “vapauttaisi osissa piilevän arvon” ja päästäisiin korkkaamaan shampanjat tai edes keittämään Taaleri-kahvit, niin olen optimistinen Taalerin arvon suhteen:
- Garantia puskee rahaa ja liiketoiminta on ilmeisen tasaista ja Garantialla on hyvä asema toimialallaan
- Energia on arvokas ja menestynyt liiketoiminta
- Bioteollisuus voi vaatia kärsivällisyyttä, mutta tässäkin on hyviä tuottomahdollisuuksia
→ alan yhtiöt saavat skaalaetuja, kulusynergioita (ja ristiinmyyntiä
). Luonnollinen kehitys on konsolidaatio → Kunhan Taaleri ei vedä ostohousuja jalkaan ja lähde tosiaan rakentamaan sitä imperiumia ( 
), niin oletettavasti ennemmin tai myöhemmin konsernia pilkotaan halukkaille ostajille tai vähintään pörssiin (Garantia) ja konglomeraatti-alennus katoaa
Uusi TJ on ollut virassaan vuoden alusta. Vielä ei anneta päättötodistuksia, mutta toistaiseksi olen ollut ihan tyytyväinen edesottamuksiin ja vaikuttanut sopivalta haastatteluiden perusteella. CMD antaa lisäinfoa, mutta so far so good
23 tykkäystä
Mielestäni hyvä nosto toi legacy ajattelu. Se pienentää yhtiön myynnin mahdollisuutta jonkin verran. Vaikka uskon osien myyntiin. Toinen hyvä nosto on yli 10% omistajat, joita ei haittaa osingot tai niiden verot. Tämä lisää ikkävästi pääoman palautusten korostamista. Mielestäni Yritys osto kohteiden löytäminen ei varsinaisesti ole taalerille viakeaa. Ei kannattaisi mennä merta edemmäs kalaan ja katosoa koti pörssiä. Siellä käydään kauppaa sellaisella tunnuksella kuin TAALA ja toivon että johto tuntisi kyseisen finansi toimijan hyvin ja uskoisi heidän tekeemiseen sen verran että investoinnit olisi johdonkin mielestä hyvästä.
2 tykkäystä