Rauli intervjuade Suomisens nya VD Charles Héaulmé angående Q3 
Ämnen:
00:00 Introduktion
00:14 Charles Héaulmé tillträder som ny VD
09:08 Skalning av Suominen till nästa nivå
11:21 Huvudpunkter från Q3’25
13:37 Utsikter och drivkrafter för fjärde kvartalet
16:35 Tidigare effektivitetsåtgärder och deras resultat
20:13 Bygga en vinnarkultur
Övertygande framträdande från Charles Héaulmé. Skapade tro på framtiden. Jag köpte Suominen-aktier. Verkar förmånligt – stark närvaro i USA. Jag ser det som en styrka.
Rauli har gjort en ny bolagsrapport efter Suominens Q3.
Suominens Q3-rapport innehöll begränsat med ny information efter bolagets förhandsinformation och sänkta guidning för ett par veckor sedan. Den nya VD:n kommer att inleda något slags lönsamhetsprogram. Detta anser vi vara nödvändigt, med tanke på bolagets förlustbringande resultatnivå. Bolagets värdering prissätter dock enligt vår mening redan en högre resultatnivå än våra prognoser, och därmed förblir avkastningsförväntningen svag. Vi upprepar rekommendationen minska och riktkursen 1,6 euro.
Citat från rapporten:
I priset finns redan förväntningar om bättre
Vi värderar Suominen med hjälp av resultat- och balansbaserade multiplar samt en DCF-modell. Den resultatförbättring vi prognostiserar kommer under de närmaste åren att gå åt till att smälta multiplarna, och även med en betydligt bättre resultatnivå (2027) anser vi att värderingen är hög. Eftersom utdelningen under de närmaste åren är noll, erbjuder den inte heller något stöd för avkastningsförväntningen under de närmaste åren. Därmed ser vi avkastningsförväntningen som svag.
Håller med och det är absolut värt att lyssna på om Suominen intresserar det minsta. Jag vet inte om Charles kan vända detta, men åtminstone verkar han ha ett tydligt bra grepp och nya, kanske stora, åtgärder är på gång. Vi får se under de närmaste åren hur långt det räcker.
Här är Raulis förhandskommentarer inför Suominens Q4-resultat den 29.1.
Suominen rapporterar sitt Q4-resultat torsdagen den 29.1.2026. Vi förväntar oss att bolagets resultat för slutet av året förblev svagt, då produktionsproblemen som uppstod under Q3 fortfarande delvis återspeglas i det sista kvartalet. Huvudfokus i rapporten ligger dock på år 2026 och de åtgärder som vd Charles Héaulme eventuellt presenterar för att vända lönsamheten uppåt. Vi förväntar oss att bolaget ger en guidning om ett förbättrat resultat för 2026.
Låt oss nämna här att eftersom den nuvarande styrelseordföranden Heaulme har tagit över som VD, kommer ledningsansvaret för styrelsen naturligtvis att växla vid vårens bolagsstämma. Ville Vuori, som för närvarande är styrelseordförande för Aspocomp och Incap, föreslås som ny medlem i styrelsen för uppdraget. För mig är han åtminstone en okänd person.
VD Heaulme lovade redan i Q3-intervjun att vissa nya effektivitetsåtgärder skulle komma med en relativt snabb tidtabell (det kan mycket väl ske i samband med torsdagens resultat) och en strategiuppdatering under sommaren. Därmed hoppar den nya styrelseordföranden snarare in i dessa processer under resans gång, och initiativet i dem tycks ligga hos Heaulme och hans team.
I samband med torsdagens Q4-resultat blir det för övrigt som vanligt en VD-intervju – om ni har frågor, skicka gärna in dem. I Q3-intervjun gicks en hel del av Charles allmänna visioner för Suominen redan igenom.
Ett uselt Q4 från Suominen i dag, omsättningen sjönk kraftigt och det justerade EBITDA-resultatet stannade vid mindre än hälften av förväntningarna. Bolaget meddelade som väntat om ett efterlängtat nytt och mer omfattande effektiviseringsprogram. Här är kommentarer från vd Heaulme, mer av våra tankar i morgondagens rapport.
Rauli har publicerat en ny bolagsanalys om Suominen efter Q4
Suominens Q4-siffror var klart svagare än våra prognoser. Bolaget kommunicerade, i linje med våra förväntningar, om ett nytt flerårigt och omfattande effektiviseringsprogram som stöder den resultattillväxt vi förutspår för de kommande åren. Aktiens värdering prissätter dock enligt vår mening redan en bättre resultatnivå än våra prognoser för de närmaste åren. Vi bedömer att bolaget utöver detta kan behöva egetkapitalfinansiering för att genomföra effektiviseringsprogrammet och stärka balansräkningen. Vi sänker riktkursen till 1,3 euro (tidigare 1,6 e) till följd av de försvagade prognoserna och uppdaterar vår rekommendation till sälj (tidigare minska).
Rauli har gjort en ny bolagsrapport om Suominen
Vi bedömer att prisökningen på oljebaserade råvaror kommer att påverka Suominens resultat under de närmaste kvartalen och hålla vinstnivån svag. Med en redan svag balansräkning och försämrade prognoser förväntar vi oss att bolaget kommer att skaffa aktiebaserad finansiering i år. I denna rapport lade vi till ett hybridlån i våra prognoser. Med lägre prognoser sänker vi vår målkurs till 1,1 euro (tidigare 1,3 euro), men på grund av den kraftiga nedgången i aktien höjer vi rekommendationen till minska (tidigare sälj).
Suomisens resultat väntas på torsdag och traditionsenligt blir det även en CEO-intervju. Kom gärna med förslag på frågor; effekterna av de stigande priserna på oljebaserade råvaror lär ligga i toppen av listan…
Rauli “Ei leiki” Juva har gett sina förhandskommentarer inför Suominens Q1-resultat som presenteras torsdagen den 7.5.
Vi förväntar oss att bolagets Q1-resultat understiger nivån från jämförelseperioden på grund av de leveransproblem i USA som redan tyngde Q4. Stigande priser på energi och oljebaserade råvaror bedöms i sin tur tynga lönsamheten under de kommande kvartalen. Vi tror dock att bolaget kommer att upprepa sin guidning för helåret. I rapporten riktas vårt intresse särskilt mot förmågan att överföra kostnader till försäljningspriserna, framstegen i effektiviseringsprogrammet samt bolagets balansräkning och finansieringsplaner.
Ett tyvärr alltför bekant dämpat resultat från Suominen. Guidningen om ett bättre justerat EBITDA för helåret upprepades dock, och baserat på rapporten verkar de förhålla sig ganska lugna till den tydliga uppgången i råvarupriser. Vi ska reda ut utsikterna mer i detalj under intervjun.
| Prognostabell | Q1’25 | Q1’26 | Q1’26e | Q1’26e | Differens (%) | 2026e | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Jämförelse | Utfall | Inderes | Konsensus | Utfall vs. inderes | Inderes | |
| Omsättning | 118 | 96 | 101 | 103 | -5 % | 421 | |
| EBITDA (just.) | 4,0 | 2,2 | 3,1 | 3,3 | -30 % | 15,6 | |
| EBITDA | 4,0 | -0,3 | 3,1 | - | -110 % | 10,6 | |
| Rörelseresultat (just.) | -0,3 | -1,9 | -1,3 | -0,8 | -51 % | -2,8 | |
| EPS (rapporterad) | -0,04 | -0,10 | -0,04 | -0,04 | -156 % | -0,20 | |
| Omsättningstillväxt-% | 3,4 % | -18,6 % | -14,3 % | -12,3 % | -4,3 %-enh. | 2,1 % | |
| Rörelsemarginal-% (just.) | -0,3 % | -1,2 % | -0,8 % | 1,2 %-enh. | -0,7 % | ||
| Källa: Inderes & Vara Research, 3 analytiker (konsensus) |
Rauli samtalade med Suominens VD Charles Héaulmé med anledning av Q1-rapporten
Ämnen:
00:00 Start
00:14 Bakgrunden till omsättningsminskningen
03:00 Produktion i USA & volymer
04:45 Att vinna tillbaka förlorade kunder
06:16 Försäljningsmixens påverkan på resultatet
07:44 Effekterna av krisen i Mellanöstern
14:00 Balansräkningen är fortfarande stram
15:24 Guidning
18:06 Förbättring av lönsamheten
Rauli har publicerat en ny bolagsanalys om Suominen efter Q1-rapporten
Suominens resultat för Q1 var svagt. Bolaget upprepade sin guidning om en resultatförbättring för helåret, men vår prognos sjönk till förra årets nivå. Vi förväntar oss fortfarande en lösning för eget kapital-finansiering under detta år för att stödja den svaga balansräkningen.
En företrädesemission på 28 miljoner euro från Suominen, garanterad av Ahlström och Etola:
Marknaden har tagit emot nyheten ganska lugnt och omsättningen är ungefär 10 t€:
Äger ens någon den här, kanske @Iikka_Numminen ? 
Om ett enkelt industriföretag som tillverkar tyger inte lyckas få resultatet på plus under flera år, trots ett sparpaket för fabriker och organisation, så ligger felet hos ledningen.
Red: Det verkar som att nästan hela ledningsgruppen har bytts ut under 2025-26.
Det nuvarande antalet aktier är cirka 58,2 miljoner och man söker bemyndigande från den extra bolagsstämman för 500 miljoner aktier. Jösses. Om jag förstod detta rätt skulle teckningskursen ligga i storleksordningen 5,6 cent. Stängningskursen idag var 98 cent, så marknaden har antingen inte fattat detta eller så är jag helt ute och cyklar 
Inderes kommer säkert med en kommentar imorgon.
Här är Raulis kommentarer om Suominens färska företrädesemission
Suominen meddelade i måndags att de planerar en fullt garanterad företrädesemission på högst 28 MEUR. Syftet med emissionen är att finansiera bolagets lönsamhetsprogram som offentliggjordes i januari samt att stärka balansräkningen. Utöver detta har bolaget förhandlat fram lättnader i sina lånevillkor (covenants). Vi har förväntat oss att bolaget skulle behöva eget kapital-finansiering, och i våra prognoser har vi räknat med ett hybridlån på 25 MEUR. Finansieringens storleksordning är därmed som väntat, men den genomförs som en aktieemission istället för ett hybridlån. Vi kommer att uppdatera våra prognoser för att återspegla det nya antalet aktier och den förändrade finansiella ställningen så snart de exakta villkoren för emissionen har fastställts.
Jag behandlade inte detta i kommentaren, så låt mig svara på det här. Ett par punkter:
Om en eventuell teckningskurs ändå är av intresse, skulle jag vid nuvarande kurs på cirka en euro uppskatta att den ligger runt 40 cent, vilket skulle innebära att det tillkommer något fler aktier än vad som finns ute nu (ca 70 miljoner nya utöver nuvarande 58 miljoner).
Visserligen var marknadens reaktion ganska måttlig på emissionsbeskedet, men förhoppningsvis har det varit känt för dem som äger/följer bolaget att ytterligare finansiering kommer att behövas.
Bemyndigandet är visserligen ett bemyndigande, men varför ansöker man om ett så stort bemyndigande från den extra bolagsstämman? Även om teckningskursen skulle ligga runt 20 cent, skulle det tillkomma 140 miljoner nya aktier. Det är en betydande skillnad jämfört med ett bemyndigande på 500 miljoner. När man dessutom kombinerar detta med huvudägarnas teckningsförbindelse för alla eventuella otecknade aktier, får jag känslan av att teckningskursen kommer att sättas avsevärt lågt och att huvudägarna står redo att plocka upp dem om de inte duger åt andra…
