Päivitellään auki muutamia viimeaikaisia kehityksiä:
- Uusi CFO Emily Villatte osti 200k kappaletta osakkeita noin hintaan 4.26SEK (eli noin 80k€ - ihan ok “skin in the game” uudelle palkolliselle)
- Kaksi suurinta omistajaa Laureus Capital (GoodGame perustajat) ja Knuth Capital (Jawaker perustajat) yhteensä 23% omistusosuudella vaativat yhtiökokouksen kokoon kutsumista noin kaksi kuukautta etupeltoon ja vaihtavat hallituksen kokoonpanon (uusi HPJ tulee hallituksen sisältä, mm. ex-H&M TJ ja nykyinen IKEAn HPJ, pari vanhaa jäsentä jää ja kaksi suurinta omistajaa nimittävät kolme uutta jäsentä). Kommentteina mediassa nousi esiin ex-HPJn ja omistajien “näkemyserot strategiasta” sekä “aikaa ei ole hukattavaksi” - vanha hallitus olikin täynnä ruotsalaisia “byrokraatteja” ja toisaalta Laureus Capital oli jo vuonna 2024 äänestänyt hallituksen vastuuvapautusta vastaan yhtiökokouksessa. Saa nähdä, mihin suuntaan muutosprosessia läpi käynyttä yhtiötä ohjataan tästä edespäin, mutta ainakin nyt hallituksessa on “skin in the game”. Viimeisin perjantainen lasku saatiin siitä, kun Handelsbankenin “hallitusammattilaisena” toimiva nimitystoimikunnan edustaja oli päättänyt jättäytyä sivuun - olihan hänen yli kävelty omistajien taholta ja Handelsbanken on myynyt osakkeita laitaan noin vuoden päivät.
- Osakkeen momentum ollut erittäin heikko ja ostolaidalla ollut lähinnä yhtiö itse (noin 6% omistusosuus ostettu syksyn nollasta noin viidessä kuukaudessa) - tällä viikolla tuli ilmoitus edellisen osto-ohjelman täyttymisestä ja katsotaan, mikäli nykyisellä hallituksella on edelleen motivaatiota jatkaa uudella ohjelmalla (vai odotetaanko EGM:ään asti).
- Peliportfolio on julkisen datan perusteella kehittynyt erittäinkin positiivisesti suurimpien pelien osalta:
- Arabi-kulttuurissa vahvasti tunnettu Jawaker (28% kasvu Q4:llä, noin 16% yhtiön liikevaihdosta 2025) on jokseenkin altistunut lähi-idän tilanteelle (ainakin mikäli internet yhteydet reistailevat), mutta SensorTowerin datan mukaan Q/Q kehitys ei ainakaan ole negatiivinen (jopa lievästi kasvava)
- Sota-aiheinen strategiapelitrilogia Supremacy (15% 2025 liikevaihdosta) on kehittynyt erittäin positiivisen oloisesti sekä Steam- että mobiliipelikanavissa (Stillfrontin oman browser-version luvut eivät julkisia), vaikka pelisarjan neljättä peliä "(Warhammer 40k) ei olekaan saatu vielä ulos. Pelejä selkeästi markkinoitiin muutenkin tammi-/helmikuussa pelaajamäärien noustessa, mutta etenkin Iran vs. USA tilanne on kiihdyttänyt Supremacy: WW3 -pelin numeroita (Steam on selkeästi “sisäänheittokanava” pelille, sillä pelit kasvoivat y/y myös Q4:llä, vaikka Steamissä pelaaja-aktiviteetti oli selkeästi matalampi - toisin kuin tähän mennessä Q1):
- Big Farm -pelisarjan uusi tulokas “Big Farm Homestead” vaikuttaa vähintään vuonna 2023 julkaistun Sunshine Islandin tasoiselta menestykseltä, minkä lisäksi myös Sunshine Islandin metriikat näyttävät kehittyneen Q/Q (Q4 kasvu oli jo 34% orgaanisesti ilman merkittävää tuloa joulukuussa julkaistusta uudesta pelistä).
- Muuten suurempia negatiivisia tai positiivisia trendejä vaikea havaita. Bitlife näyttää SensorTowerissa miedon negatiiviselta, mutta toisaalta D2C kanaviin on panostettu Q4:ltä lähtien vaikuttaen lukuihin. Albion Online valmistautuu Xbox-julkaisuun Q2:lla, mikä on erittäin mielenkiintoinen aluevaltaus (ennen täysin PC/hieman mobiili).
Osake on laskenut YTD -37% ja tämä on ruokkinut myös momentum-trendiä seuraavia shortteja (noin 6% vs. 1.5% syksyllä). Voi olla, että katalyyttiä saadaan odottaa vähintään seuraavaan tulosjulkistukseen huhtikuun lopulla, mutta 41% LTM FCF yield on saanut itseni tankkaamaan osaketta edelleen.