Christoffer og Atte har udarbejdet en ny virksomhedsrapport om Starbreeze efter Q3-resultaterne. ![]()
Starbreeze rapporterede en Q3-omsætning i tråd med forventningerne, men det justerede driftsresultat lå under forventningerne, primært på grund af højere afskrivninger. Omsætningen fra PAYDAY 3 var især lav i forhold til vores prognoser, men dette blev kompenseret af en ny styrke i PAYDAY 2 efter implementeringen af abonnementsmodellen. Vi forstår, at månedlige indholdsopdateringer til PD3 starter fra december og frem, og virksomheden vil tilbyde kortere, løbende indholdsplaner i stedet for årlige planer. Synligheden af nye lejede arbejdsprojekter er dog stadig begrænset, og da KRAFTON-partnerskabet nærmer sig afslutningen, har vi reduceret vores omsætningsforventninger på grund af timingeffekter. Dette, kombineret med ændringer i den forventede produktstruktur og lidt højere afskrivninger, førte til nedadgående prognoseændringer. På grund af den fortsat lave spilleraktivitet i PD3 mener vi, at virksomheden har meget at bevise, før et stærkere scenarie kan prissættes med tillid. I forhold til den lave absolutte værdiansættelse holder manglen på klare kortsigtede drivere os på sidelinjen. Vi gentager vores reducer-anbefaling og sænker kursmålet til 0,14 SEK (var 0,15 SEK).