Ja tässä olisi yhtiöraportti Christofferin tapaan 
Spotifyn Q1-tulos oli linjassa odotustemme kanssa osoittaen operatiivisen momentumin jatkuvan. Q2-ohjeistus oli kuitenkin ristiriitainen. Vaikka bruttomarginaali ja käyttäjämetriikat (MAU) ylittivät hieman odotuksemme, liiketulosohjeistus oli heikko ja alle ennusteemme, mikä heijastaa operatiivisten kulujen kasvua liittyen kohonneisiin markkinointi-, pilvi- ja tekoälyinvestointeihin. Tärkeää on kuitenkin, että johto ilmoitti näiden kohonneiden investointitasojen odotetaan jatkuvan vain seuraavan yhden tai kahden vuosineljänneksen ajan ennen maltillistumista, samalla kun se toisti, että koko vuoden liikevoittomarginaali kasvaa edelleen v/v. Sellaisena pidämme vaikutusta ajallisesti rajattuna pikemminkin kuin rakenteellisena, jättäen keskipitkän aikavälin teesimme ennalleen. Näkemyksemme mukaan tuloksen jälkeinen markkinareaktio vaikuttaa siksi liialliselta ja liian lyhytnäköiseltä, luoden houkuttelevan mahdollisuuden pidemmän aikavälin sijoittajille hyödyntää lyhyen aikavälin hälyä houkuttelevilla arvostuskertoimilla. Nostamme suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) samalla kun laskemme tavoitehinnan 570 dollariin (aik. 595 dollaria) laskeneiden ennusteiden vuoksi.