Smart Eye - Autoteollisuuden sisätunnistus-teko

Osakkeet
, ,
5280

Mielenkiintoista. Yritin hahmottaa tämän potentiaalia. Tekoäly muistutti AISIN Corporationin vahvasta linkistä Toyotan, ja myös Lexuksen, suuntaan.

Taisi olla niin että SmartEyella on yksi malli voitettuna Toyotan kanssa (tai arvio että näin olisi), mutta ehkäpä tämä on se malli jolla voitetaan koko asiakkuus. Ja toki potentiaali tällä olisi valtava.

Vaikka AISIN on kytköksissä Toyotaan, se on itsenäinen Tier 1 -valmistaja, joka myy komponentteja laajasti ympäri maailmaa. Asiakkaana on aikalailla koko autoteollisuus.

Näin ollen kokonaisuutena uutisella on potentiaalia olla suurempi juttu, mitä ensi alkuun vaikutti. Negatiivisena puolena puolestaan tulee mieleen että jääkö SmartEyen tulot pienemmäksi tämän mallin mukaan..

22 tykkäystä
5281

Aika tarkkaan omat ajatukset kasasit, huomioon vielä että tuossa mukana se päihtymyksen tunnistus, voimaan 2028 alkaen. Omaan silmään ihan jo pelkkänä toyotana vaikuttaa isolle, vaan saamme varmasti hetken nyt odottaa tarkempaa julkasua.

15 tykkäystä
5282

Markkinat eivät tunnu ymmärtävän, ainakaan vielä, uutisen merkitystä. Mielestäni tämän uutisen seurauksena osakkeella olisi syytä nousta tänään 10-20 %. Ei ole pieni asia, ja tällä sopimuksella otetaan merkittävä erävoitto myös Seeing Machines suuntaan. Ja sitä ei edes Colin pysty muuttamaan - vai mikä hänen nimensä olikaan. Aina oma optimismi ei kuitenkaan kohtaa todellisuuden kanssa. :see_no_evil_monkey:

Viime päivinä on ollut aistittavissa näkymättömän tekijän hinnan rajoittamista. Kun volyymi on tuloksen jälkeen hiipunut, epäilen että isot short -tahot pyrkivät hallinnoimaan tilannetta ja siis rauhoittamaan kurssinousua. Todella mielenkiintoinen tilanne.

27 tykkäystä
5283

Myös allekirjoittaneen mielestä tuo uutinen on loistava. Ennen kaikkea siksi, että se tukee alkuperäistä näkemystäni kaikista DMS toimijoista useamman vuoden takaa.

Nyt kun - vihdoin ja viimein - se markkinapenetraatio alkaa tapahtumaan DMS:n osalta, ovat myös isot pelurit (tier 1) aktivoituneet markkinoilla. Uutinen osoittaa sen, että tier 1 haluavat liittoutua pienemmän mutta jo kyntensä osoittaneen yrityksen kanssa sen sijaan, että itse rakentaisivat vastaavan ratkaisun pitkästä puusta.

Uutinen on konkreettinen osoitus siitä, että Smart Eye on yksi voittaviata hevosista näistä pienemmistä toimijoista. Pullat ovat erittäin hyvin uunissa.

Lopuksi pieni mutuilu ja foliohattuilu. Tämä uutinen on siinä määrin luonnollinen polku Smartin tarinalle, että omissa kirjoissani yrityksen myynti ja integrointi osaksi isompaa tier 1 toimijan softastäkkiä kasvoi entisestään. En näkisi, että Smart “saa” kovinkaan pitkään enää jatkaa itsekseen, vaan se tullaan ostamaan kovalla preemiolla pois markkinoilta.

Näkemykseni mukaan autonvalmistajat haluavat antaa näistä järjestelmistä kokonaisvastuun tier 1 toimijoille. Jotta voit ottaa kokonaisvastuun jostakin sinulle täytyy olla täysi kontrolli. Ja kontrollia saa rahalla. :smiling_face_with_three_hearts:

30 tykkäystä
5284

Hyvät uutiset kasaantuu! Itsekin pohdin, että tämähän on potentiaalisesti todella iso juttu AISIN Toyota kytkennän takia. Ehkä tällä tavalla DMS saadaan Aasiaankin levitettyä (ilman regulaatiota) laajasti. Mietin sitä, että miksi Smart Eye ei ole tiedottanut tästä?

11 tykkäystä
5285

Kyllä, Toyotalla tulee 2027 kesällä software defined vehiclesien toinen sukupolvi tuotantoon. Smart Eye on nimetty hyvin todennäköisesti kahteen ensimmäiseen malliin DMS:n osalta tier-1 toimittajaksi ja muun ohjaamon valvonnan osalta tier-2 toimittajaksi ehkä lisävarusteisena, kun oli arvoltaan sen verran pienempi kuin DMS. Martin vastaili seuraajan kysymyksiin Q1 tulospuhelussa mielestäni Toyotasta, että Toyotalla on useita erillaisia ohjelmia ja se tarjoaa heille mahdollisuuksia olla monella tavalla mukana. Kohdassa 33.50
https://www.redeye.se/video/event-presentation/1167435/smart-eye-ceo-martin-krantz-and-cfo-mats-benjaminsson-presents-the-companys-q126-may-18-2026

Olikohan niin, että alla oleva Design Win on jo voitettu Aisinin kanssa?

Eilen tuli pörssitiedote Visteonin kanssa näyttöön integroidusta DMS kamerasta

Visteon on ollut ahkerana ja kävi esittelemässä ratkaisua messujen lisäksi monille kumppaneille Euroopassa.

image
image1179×2394 507 KB

Oletetut Toyota voitot

https://www.morningstar.com/news/accesswire/1161919msn/smart-eye-secures-additional-interior-sensing-ai-order-with-major-japanese-oem

32 tykkäystä
5286

Hyvin odotetunlaista. Shortit ova vähentyneet. Poimin tämän Nordnetista.

GSA Capital Partners on pienentänyt lyhyeksimyyntipositionsa teknologiayritys Smart Eyessä alle 0,50 prosenttiin pääomasta, eikä se näin ollen ole enää yhtiön julkinen lyhyeksimyyjä. Tämä käy ilmi Ruotsin finanssivalvonnan lyhyeksimyyntirekisteristä.

Yhtiössä on julkinen lyhyeksimyyjä. Yhteensä 2,17 prosenttia yhtiön pääomasta on lyhyeksimyyty.

Ruotsin finanssivalvonta edellyttää, että yli 0,1 prosentin positiot raportoidaan ja yli 0,5 prosentin lyhyeksimyynnit julkistetaan.

29 tykkäystä
5287

Jukka on tviittaillut Smart Eyestä :slight_smile:

https://x.com/JukkaLepikko/status/2071489387645309400

image
image735×482 52.7 KB

image
image761×496 47.8 KB

image
image1041×978 131 KB

59 tykkäystä
5288

Hyviä uutisia pukkaa :face_with_monocle:

Smart Eye Announces Four New Driver Monitoring System Design Wins with Leading Global Car Manufacturer

Four New Driver Monitoring System Design Wins

“The OEM customer is a leading global car manufacturer, being sourced through a global Tier-1 supplier.”

“It reflects the continued growth of our relationship with this global OEM, which is becoming one of our most important customers.”

57 tykkäystä
5289

Tässä on Markukselta hyvä kooste Smart Eyen ajankohtaisista asioista :slight_smile:

https://x.com/ValueByMarkus/status/2073778225696714769

image
image768×802 85.9 KB

image
image706×686 66.5 KB

image
image773×493 54 KB

image
image760×1239 142 KB

31 tykkäystä
5290

Tänään on käytännössä merkittävä päivä DMS-markkinalle, sillä 7.7.2026 alkaen uusia autoja ei enää voida EU-alueella rekisteröidä ilman kuljettajan valvontajärjestelmää (DMS). Joitakin poikkeuksia on edelleen olemassa tuotantoerien loppupään autoille ja pienille valmistajille, mutta käytännössä lähes kaikki uudet autot ovat jatkossa varustettu DMS-kameralla.

EU:n lisäksi sääntelyä noudattavat myös Sveitsi, Norja, Islanti, Liechtenstein ja Turkki. Mielenkiintoisesti Iso-Britannia ei ole ottanut käyttöön vastaavaa pakottavaa lainsäädäntöä, mutta markkinakommenttien perusteella DMS-kamerat löytyvät käytännössä myös suurimmasta osasta siellä myytävistä uusista autoista.

Smart Eye on arvioinut sääntelyn piirissä olevien markkinoiden kooksi noin 18 miljoonaa ajoneuvoa vuodessa. Itse päädyin vuoden 2025 myyntilukuja tarkastelemalla hieman maltillisempaan, noin 17 miljoonan auton arvioon. Ero ei ole suuri, joten yhtiön arvio vaikuttaa omaan silmääni täysin uskottavalta.

image
image1179×1243 222 KB

Smart Eyen toimitusjohtaja kommentoi aiemman tulosjulkistuksen yhteydessä, että yhtiön markkinaosuuden pitäisi myös Euroopassa olla noin 40 % tai jopa sen yläpuolella. Tällä oletuksella Smart Eyen toimitusmäärä GSR2-alueella nousisi keskimäärin noin 1,7 miljoonaan autoon per kvartaali.

Euroopan ulkopuolelta arvioisin nykyisellään tulevan noin 500 000 toimitusta kvartaalia kohden, ja tämäkin osa liiketoiminnasta kasvaa edelleen hyvää vauhtia. Talousjohtaja kuitenkin muistutti Q1-tulosjulkistuksessa, ettei 1,7 miljoonan kvartaalitoimituksen taso toteudu vielä täysimääräisesti kuluvalla neljänneksellä. Markkinoilla on arvioitu lisenssituoton olevan noin 55 kruunua ajoneuvoa kohden.

Regulaatiorintamalta kuuluu kiinnostavia uutisia. Kiinasta saatiin vahvistus, että 1.1.2027 jälkeen tyyppihyväksyttävissä autoissa DMS tulee pakolliseksi silloin, kun autossa on L2-tason ADAS-järjestelmä, kuten adaptiivinen vakionopeudensäädin ja kaistakeskitys.

Kiinassa myydään vuosittain noin 30 miljoonaa autoa, joista arviolta noin 70 % sisältää jo L2-tason ADAS-ominaisuuksia. Länsimaisten valmistajien osuus Kiinan markkinasta on edelleen kohtalainen, hieman alle 10 miljoonaa autoa vuodessa

52 tykkäystä
5291

Laitetaan vielä firman tiedote samasta asiasta. Historiallinen päivä kyllä, kuutisen vuotta tätä itse odottanut

Ja Martinin ja muiden kommentit videolla

https://x.com/i/status/2074390974562750882

46 tykkäystä
5292

Uusi tilaus laajentaa aiemmin saatuja ajoneuvo-ohjelmia lisäämällä uusia sisätilojen sensoritoimintoja kolmeen automalliin, jotka on jo varustettu Smart Eyen DMS-ohjelmistolla. Tilauksen arvioitu liikevaihto on 15 miljoonaa Ruotsin kruunua (SEK) tuotteen elinkaaren ennusteiden perusteella.

33 tykkäystä
5293

“Euro NCAP is giving car manufacturers a strong reason to add more interior sensing features,” said Martin Krantz, CEO and Founder of Smart Eye. “For us, this means that the design wins we already have can continue to grow in value as customers work to improve their scores. We will see much more of this among our existing customers. Cabin monitoring is following the same trajectory as DMS, and I predict Smart Eye will take a huge chunk of that market as well.”

Eli jo voitettujen design winien arvo kasvaa, kun DMS:n kylkeen tulee laajempi interior sensing. Ja Krantz arvelee Smartin nappaavan merkittävän siivun myös tästä markkinasta. Tätä lisää!

Ylivoimaisesti isoin omistukseni, mukana kyydissä jo vuodesta 2020 jatkuvasti lisää ostellen.

40 tykkäystä
5294

Kiinnostuin firmasta ja selailin ketjua viimeisen parin vuoden ajalta. Vaikuttaa siltä, että kassavirta voisi kääntyä positiiviseksi seuraavien neljännesten aikana hiljattain voimaan astuneiden EU-regulaatioiden takia.

En kuitenkaan ihan ymmärrä firman pitkäaikaista kilpailuetua. DMS:ää ei kai voi loputtomiin parannella, vaan jossain vaiheessa markkina saavuttaa “tarpeeksi hyvän” tason. Kun näin käy, eikö markkina mene hintakilpailun mutapainiksi, jolloin katteet pienenevät?

Toinen asia, joka epäilyttää, on Smart Eyen asema puhtaana softatalona: voisi kuvitella jollain sensorivalmistajalla (Bosch yms.) olevan insentiivi kehittää in-housena kilpaileva softa (tai ostaa jokin Smart Eyen kilpailijoista pois), jotta autovalmistajat voivat ostaa koko paketin yhdeltä luukulta.

Vaikka lähivuosien tilanne vaikuttaa aika nousujohteiselta, yritän hahmottaa, mistä firman kilpailuetu muodostuu 5-10 vuoden päästä. Jos tämä ei ole selkeää, on sijoituskeissi ainakin minulle vähän liian riskinen.

Miten siis te pitkään Smart Eyetä seuranneet näette firman moatin?

26 tykkäystä
5295

En ole kovin pitkään seurannut Smart Eyetä, mutta vastaan silti.

Oman näkemyksen mukaan 5 vuoden päästä DMS markkina on jo maturoitunut, jota Smart Eye ja Seeing Machines dominoi edelleen. Uusia autojahan valmistetaan melko vakioitu määrä vuosittain. Tällä hetkellä he jakavat markkinasta noin 80%. Heidän kilpailuetunsa on, että heillä on valmis toimivaksi todettu teknologia. Käsittääkseni järjestelmä on auton kokonaiskustannukseen hyvin pieni, jonka vuoksi en usko autonvalmistajien vaihtavan kovin matalalla kynnyksellä toimivaksi todettua järjestelmää toiseen.

Pidän mahdollisena, että kilpailukentässä tapahtuu yrityskauppoja ja 10 vuoden päästä markkinoilla on 4-5 isoa toimijaa. Tällöin Smart Eye ja Seeing Machines markkinaosuudet putoavat nykyisestä.

Oma sijoituscase nojaa siihen, että kasvua tapahtuu DMS osalta noin 5 vuotta, jonka jälkeen se jauhaa hyvää tasaista kassavirtaa. Smart Eyellä on liiketoimintaa myös käyttäytymistutkimuksen puolella (Behavioral Research Solutions). Toivottavasti Smart Eye löytää uusia kasvumoottoreita DMS -markkinan vakiinnuttua.

PS. Vaikea sanoa, kuinka Euroopan ulkopuolella DMS kehittyy ja pakotetaanko se käyttöön lainsäädännöllä kuten Euroopassa. Uskoisin, että 5-10 vuoden päästä tästä alkaa olla selkeämpi kuva.

26 tykkäystä
5296

Buunari nostikin jo esille hyviä pointteja. Tässä vielä muutama lisää:

  1. Smart Eye on “hardware-agnostic” eli softa toimii millä tahansa kameralla, toisin kuin pääkilpailija Seeing Machinesilla

  2. Smart Eyella on valtava määrä ohjelmiston “kouluttamiseen” käytettävää dataa lähes 30 vuoden ajalta

  3. DMS:n katteet ymmärtääkseni tosiaankin pienenevät ominaisuuden yleistyessä, mutta samalla yleistyvä “interior sensing” (joka siis kattaa kaikki auton kyydissä olijat, ei pelkästään kuljettajan) on huomattavasti korkeakatteisempaa: ASP eli keskihinta on moninkertainen pelkkään DMS:ään verrattuna

  4. tuo autonvalmistajien in-house pyrkimys nostetaan silloin tällöin esiin keskustelussa, mutta yleinen vastaus on, että (kuten Buunari yllä totesi) DMS/interior sensingin osuus auton kokonaiskustannuksesta on niin pieni, että autonvalmistajilla tuskin on kovin suurta intressiä ruvea satsaamaan valtavasti omaan kehitykseen (huomioiden mm. kuinka paljon dataa se vaatii)

  5. autonvalmistajien korkea vaihtokynnys tarkoittaa myös sitä, että valmistaja todennäköisesti valitsee aiemman toimittajan myös uusien mallien toimittajaksi, jolloin Smartilla pitäisi riittää hulppeaa liikevaihtoa hyvinkin 2030-luvulle, kasvu toki tasoittuu jossain vaiheessa, mutta lähikvartaaleina kasvun pitäisi räjähtää aivan uusiin sfääreihin ja tasoittumisen jälkeen pysyä
    korkealla pitkään

Itse näen sijoituskeissin siten, että Smart Eyella pitäisi olla pullat erittäin hyvin uunissa vähintään niin kauan, kuin siirtymä täysin itseohjautuviin autoihin on kesken. Kun liikenne on täysin itseohjautuvaa, tarve DMS:lle varmaankin poistuu, mutta tähän menee vielä pitkä aika, tuskin tapahtuu vielä 2030-luvulla. Ja silloinkin interior sensingille on edelleen kysyntää, jotta auto osaa hälyttää esim. sairaskohtauksesta tai siitä, että lapsi tai lemmikki on jäämässä kuumaan autoon tms.

24 tykkäystä
5297

Avaatko tätä hieman? Eikös yrityskauppojen pitäisi päinvastoin johtaa isojen toimijoiden markkinaosuuksien kasvuun? Oletettavasti isot ostavat pieniä pois kuleksimasta?

7 tykkäystä
5298

Jos vendor TAM olisi 300m$ luokkaa, kuten on arvioitu (dms + is), niin se on aivan liian pieni, että kenenkään tier 1 tms. pelurin kannattaisi alkaa kehittämään alusta asti omia ratkaisujaan. Esim Densolla on jotain ollut mutta kuten on nähty niin vanhemmissa Toyotan autoissa oli (kai) ongelmia ja uudempiin on tulossa mm Smartilta ostettuna…
Tier 1 näkökulmasta Vaatii pitkän linjan osaamista sekä dataa ym.

Kyseessä on siis niche-markkina, joka on small cap sijoittajalle erittäin suotuisa tilanne jos markkinasta löytyy dominoiva pelaaja korkeilla katteilla ja kovalla skaalautuvalla kasvulla. IMO vaikea laittaa paremmaksi lähtöasetelmaa huomioiden GSR velvollisuus sekä trendi, jossa NCAP lisää vaatimuksia globaalisti :ok_hand:

Automotiven design win rakenne tuo myös kassavirtoihin näkyvyyttä 5-10 vuodeksi eteenpäin, eli dms-markkina on käytännössä jo jaettu viime vuosina.

Ps. En näe tällä hetkellä että kasvu loppuisi SAE level 5 autojen tultua, koska pitäähän auton tiedostaa matkustajien tilanne koko kabiinissa. Toki IS puolella kilpailevia teknologioita on enemmän.

Ps2. Kuten tiedämme SEYE oli itse taustalla tuottamassa tietoa EU-lainsäätäjille ja on käsittääkseni toimittanut laitteita joilla GSR mukaisia Dms-hyväksyntöjä osana tyyppihyväksyntää tehdään. Kaikki automallit käsittääkseni siis testataan DMS osalta mutta tarkemmin en prosessia tunne. Tänne on viime vuosina linkitetty uutisia smartin toimittamista arviontilaitteista

31 tykkäystä
5299

Oma logiikka on, että joku isompi (ainakin Bosch ja Denso aiemmin mainittu) ostaa valmiin teknologian pieneltä Smart Eyen kilpailijalta ja pääsee mukaan markkinaan. Tällöin Smart Eyen markkinaosuus voi kutistua.

Toisena vaihtoehtona pienemmät fuusioituvat ja koittavat pysyä elossa.

Pidän myös mahdollisena mainitsemaasi skenaariota, että Smart Eye ostaa pieniä kilpailijoita pois markkinoilta. En kyllä äkkiseltään keksi montaa syytä, mitä Smart Eye hyötyisi näistä ostoista. Jos kilpailija onnistuisi kehittämään jonkun ylivoimaisen innovaation missä Smart Eye on paljon takamatkalla, niin voisi olla yksi syy. Toisena pääsy jollekkin maantieeteelliselle alueelle vahvemmin voisi olla toinen.

12 tykkäystä