Tässä nopeat ajatukset, ensi viikolla mahdollisesti lisää. Toki UPM:n osalta on huomioitava, että yhtiö ei koskaan portfolioon, lähtötason kustannuskilpailukykyyn ja mahdollisesti muutamiin muihin syistä pudonnut yhtä surkeaan tilaan kuin mainitsemistasi yhtiöstä ainakin Metsä Board, Stora Enso ja Billerud. Näin ollen parantaminenkin on hankalampaa, kun hedelmiä ei ole roikkunut yhtä matalalla. Lisäksi Leuna ja sen pitkittyneen ylösajon tappiot ovat UPM:n mittakaavassakin näinä vaikeina aikoina painava kivireki vedettäväksi. Epäilen myös, että paperidivisioonasta olisi lyhyellä tähtäimellä saatu enemmän irti, jos käynnissä ei olisi hieman pidempi peli (ts. fuusio Sappin kanssa).
Pitääkö olla huolissaan? Mielestäni jossain määrin pitää, koska pääoman tuotto on jämähtänyt pääomakustannukset alapuolelle eikä nyt ihan selvää ole, miten tuolta noustaan, jos sykli ei pelasta.