Tässä on Aapelin kommentit Sanoman pääomamarkkinapäivän annista. 
Sanoma järjesti tiistaina pääomamarkkinapäivän (CMD). Päivän esityksissä yhtiö taustoitti tarkemmin päivitettyjä taloudellisia tavoitteitaan sekä esitteli läpileikkauksen liiketoimintoihinsa. CMD:n tallenne on katsottavissa täältä.
Juho Toratti on myös kirjoitellut Sanomasta ja sen CMD:stä.
Alaotsikot:
HUOM.
IR-ikkuna on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
Sanoma Oyj arvioi, että Suomen rahapelimarkkinan vapauttaminen lisenssijärjestelmään vuonna 2027 tuo yhtiölle merkittävän tulospiikin. Pääomamarkkinapäivässään Sanoma kertoi odottavansa yli 20 miljoonan euron lisäystä Sanoma Media Finlandin vuosittaiseen mainosmyyntiin, mikä vaikuttaisi suoraan yhtiön kannattavuuteen.
Tässä on Petrin kommentit siitä, kun Sanoma järjestelee rahoitustaan jälleen.
Uudella 220 MEUR:n lainasopimuksella yhtiö maksaa takaisin kaksi vanhaa lainaa, mikä oli linjassa odotuksiemme kanssa ja tulee arviomme mukaan alentamaan sen nettorahoituskustannuksia.
Tässä on Juho Toratilta analyysi Sanomasta.
Monet mieltävät Sanoman yhä edelleen media-alan yhtiönä, vaikka tänä päivänä sen perinteikkäät sanomalehdet ja monimediapalvelut vastaavat vähemmistöosaa konsernin liiketoiminnoista. Pääpaino on sen sijaan oppimisliiketoiminnassa.
Alaotsikot:
Huom.
IR-ikkuna on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
Petri on päivitellyt todennäköisesti Torstaikallesta käsin Sanoman yhtiöraportin.
Olemme tarkastelleet ennusteitamme Sanoman pääomamarkkinapäivän ja päivitettyjen taloudellisten tavoitteiden seurauksena. Ennusteemme olivat hyvin linjassa myös nykymuotoisten tavoitteiden kanssa ja tekemämme ennustemuutokset kohdistuivat pääasiassa Media Finlandin keskipitkän aikavälin ennusteisiin, mihin vaikuttaa rahapelimainosmarkkinan avautuminen oletettavasti vuoden 2027 aikana. Näkemyksemme mukaan osakkeen arvostus on houkutteleva suhteessa ennustamaamme lähivuosien tuloskasvuun, joten nostamme suosituksemme Osta-tasolle (aik. lisää) ja toistamme 11,3 euron tavoitehintamme.
Rapsasta lainattua:
Voimakkainta tuloskasvu on vuonna 2026, kun odotamme Learningin liikevaihdon kasvun ja selvän kannattavuusparannuksen nostavan sen tuloksen uudelle tasolle. Selvän kannattavuusparannuksen jälkeenkin odotamme Learningin liikevaihdon kasvun pitävän sen kuitenkin selvässä tuloskasvussa. Media Finlandin osalta odotamme lievää toiminnan tehokkuusparannusta sen historialliseen tapaan, mutta ennustamme sen tulostasoon selkeää kasvua vuonna 2028, kun rahapelimainonta tuo korkeakatteista kasvua läpi vuoden. Vuoden 2028e ennusteemme sisältää karkeasti 16 MEUR kasvua mainosmyynnissä (sis. muu mainonnan kasvu), joten ennusteemme on konservatiivinen suhteessa yhtiön tavoitetasoon. Tämän taustalla on markkinankokoon ja yhtiön markkina-asemaan toistaiseksi liittyvät ennusteriskit.
Tässä on Petrin ennakkokommentit, kun Sanoma julkaisee Q4-raporttinsa keskiviikkona
Tulosraportoinnin yhteydessä päähuomio kohdistuu kuluvan vuoden ohjeistukseen, jonka tulisi tarjota katetta reipasta tuloskasvua odottaville ennusteille. Tämän ja kausiluonteisuuden vuoksi Q4-luvut ovat sivuroolissa tulospäivänä.
Ja tässä on sitten vielä Petrin pikakommentit tuloksesta.
*Sanoma julkisti aamulla Q4-tuloksensa, joka oli operatiivisesti hyvin linjassa odotuksiemme kanssa. Yhtiö myös korottaa osinkoaan ennusteemme mukaisesti. Raportilla suurin huomio kohdistui kuluvan vuoden ohjeistukseen, joka oli odotetun vahva ja viitoittaa selvää tuloskasvua kuluvalle vuodelle.
Petri ehti haastattelemaan Sanoman toimitusjohtajaa Rob Kolkmania heti Q4-tuloksen “ilmestyttyä”
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:12 Vuoden 2025 pääkohdat
00:45 Oppimisliiketoiminnan kehitys
01:54 Yritysjärjestelyt
03:10 Mainosmarkkinan heikkous
04:31 Rahapelilain muutokset avaavat kasvumahdollisuuksia
05:55 Ajurit ohjeistuksen taustalla
Petri on tehnyt uuden yhtiöraportin Q4-tuloksen jälkeen.
Sanoman operatiivinen tulos oli hyvin linjassa ennusteidemme kanssa Q4:llä ja myös voitonjakoehdotus vastasi ennustettamme. Kuluvalle vuodelle annettu tulosohjeistus asettui myös tismalleen ennakoimaamme haarukkaan. Yhtiön tuloskasvunäkymä lähivuosille on erittäin hyvä, mihin suhteutettuna osakkeen arvostus on maltillinen. Siten toistamme osakkeen Osta-suosituksen. Pieniä ennustemuutoksia peilaten tarkistamme tavoitehintamme 11,5 euroon (aik. 11,3 euroa). Sanoman toimitusjohtajan Q4-haastattelu (eng.) on katsottavissa tästä linkistä.
Rapsasta lainattua:
Vapaa rahavirta on vahvistunut
Sanoman liiketoiminnan rahavirta vahvistui vuonna 2025 199 MEUR:oon, mikä tavanomaisten käyttöomaisuusinvestointien, vuokravelkojen maksun ja hybridilainan korkojen jälkeen vastaa 117 MEUR:n vapaata rahavirtaa. Tämän seurauksena yhtiön nettovelka asettui 486 MEUR:oon, mikä vastaa 1,8x edellisen 12 kk:n oikaistua käyttökatetta. Siten yhtiöllä on rahoitusasemansa puitteissa hyvin ehdotettuun osingon nostoon 0,42 euroon ja maaliskuussa tapahtuvaan hybridilainan uudelleenrahoitukseen. Näidenkin toimien jälkeen ja edelleen tuloskasvun myötä vahvistuvan rahavirran kerryttämisen ansiosta yhtiö arvioi, että sillä on noin 300 MEUR liikkumavaraa yritysostoihin. Rahoitusasema mahdollistaakin jo yhtiölle suurenkin yritysoston.
Tässä on Juho Toratin analyysi Sanomasta Q4-tuloksen jälkeen.
Sanoman kasvuajurit vuoteen 2026 ovat kuitenkin ennallaan. Learningin oppimateriaalien myynnin odotetaan kasvavan suurimmilla markkina alueilla Puolassa, Espanjassa ja Alankomaissa opetussuunnitelmauudistusten ajamana. Media Finlandissa digitaalisen tilausmyynnin odotetaan jatkavan kasvuaan printtimedian laskua nopeammin ja mainosmyynnin odotetaan pysyvän vakaana. Sanoma myös lähtee vuoteen todella vakaalla taloudellisella asemalla, onnistuttuaan strategian mukaisesti parantamaan kannattavuuttaan ja vahvistamaan tasettaan vuonna 2025.
Huom.
IR-seuranta on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
@m_jylha:n tentissä oli Sanoman Rob Kolkman. 
Sanoma järjesti pääomamarkkinapäivän (CMD) viime vuoden lopulla ja julkisti uudet taloudelliset tavoitteensa. Strategiakaudella 2026–2030 yhtiö tavoittelee kasvua Learning-liiketoiminnan vetämänä. Suomen rahapelimarkkinan avautuminen kilpailulle laajentaa mainosmarkkinaa, ja Sanoma pyrkii saamaan siitä oman osuutensa. Miltä rahapelimainonta näyttää vastuullisuuden näkökulmasta? Toimitusjohtaja Rob Kolkman on Mikko Jylhän haastateltavana.
Petri ja Mikael juttelivat media-alan menosta.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:11 Mediayhtiöiden Q4-tuloskausi
01:08 Erot yhtiöiden liikevaihdon rakenteissa
02:53 Suomen mediamarkkinan tilanne ja ajurit
05:03 Rahapelimarkkinan vapautuminen Suomessa
06:26 Tekoälyn mahdollistama tehostaminen
08:36 Yhtiöt valmiita yritysostoihin
12:51 Otava kasvattanut osuuttaan Alma Mediasta
14:57 Tilanne Ilkan arvon purkautumisessa
16:27 Mediayhtiöiden arvostuskuva
20:11 Miksi Sanoman osake ei hinnoittele ennustettua tuloskasvua?
Sanoma on ostanut Mr. Chaddin, hollantilaisen tutorointialustan, sen perustajalta ja muilta osakkeenomistajilta. Mr. Chadd täydentää Sanoman yksilöllisen oppimisen tarjoomaa kouluille sen ytimen, eli painettujen ja digitaalisten oppimateriaalien ulkopuolelle tarjoamalla Hollannin perus- ja toisen asteen opetussuunnitelman mukaista integroitua ja digitaalista tukea oppimiseen. Mr. Chaddin alusta yhdistää tekoälypohjaisen opastuksen akateemisesti koulutettuihin valmentajiin ja vahvistaa siten kotitehtävien tuen ja luokkahuonetyöskentelyn välistä yhteyttä. Yritysosto tukee Sanoman strategiaa kasvattaa perus- ja toisen asteen oppimisliiketoimintaansa mm. laajentamalla tuotevalikoimaa nykyisissä toimintamaissa ja muokkaamalla K12-koulutuksen kehitystä kohti yksilöllistä oppimista.
Mr. Chaddin liikevaihto oli n. miljoona euroa vuonna 2025. Alustaa on käyttänyt jo yli 140 000 toisen asteen ja ammatillisen koulutuksen oppilasta. Mr. Chaddin perustaja jatkaa Sanoma Learningin palveluksessa yritysoston jälkeen.