Sanoma - undervärderad utdelningsmaskin?

Onks tää nyt se hetki kun maallikon pitää keskeyttää opetusalan asiantuntijoiden aivoriihi ja kerrata omat koulutraumat vuosikymmenien takaa? Saamanne pitää!

Lähestytääs tätä digitalisaatiohaastetta 1800-luvulta, kun nykyinen koulujärjestelmä keksittiin. Kyseessähän oli jo silloin valtava ongelma, että miten koulutat rajallisilla resursseilla ja primitiivisellä teknologialla (kirjat, liitutaulut) hurjan määrän lapsia niin, että parhaat lahjakkuudet pääsevät vaativiin hommiin ja heikompi aines päätyy hanttihommiin. Mallia otettiin sen ajan huippuorganisaatiosta, eli tehtaasta. Kouluun ei mennä taitotason, motivaation tai valmiuksien perusteella, vaan lapset laitetaan liukuhihnalle valmistuspäivämäärän mukaisesti. Koko ikäluokalle tehdään opettajien toimesta samanaikaisesti ennalta tehtaanjohdon tarkkaan määritetyt prosessit ja tuotannon laatua mitataan määräaikaisesti järjestettävillä kokeilla. Heikompi aines seuloutuu amikseen ja lukiossa satsi laitetaan normaalijakaumalle, josta osa jää sille tielle, iso määrä päätyy ammattikorkeakouluun ja parhaiten menestynyt osuus yritetään ohjata yliopistoon.

Näin tämä järjestelmä toimi 1800-luvulla ja näin se toimi myös itse käydessäni koulut 1900-luvun loppupuolella. ATK-laitteet oli toki keksitty ja niille sai oikein suorittaa ajokortin ja kymmensormijärjestelmän osaamistestin, mutta käytännössä opetuksen kovin innovaatio siihen mennessä olivat tuliterät piirtoheittimet, joilla oli mahdollista saada graafista aspektia mukaan opetukseen. Rakastin oppimista ja lukemista, mutta vihasin koulua ja olin siinä helvetin huono, enkä varmaan olisi ikinä valmistunut edes lukiosta, yliopistosta nyt puhumattakaan, mikäli älypuhelimet olisivat tuolloin olleet keksittyjä ja laajalle levinneitä. Se jatkuva mieltä puuduttava tylsyys oli vain pakko kestää päivästä toiseen, vuodesta toiseen, kun ei ollut muutakaan vaihtoehtoa tai paikkaa missä oleskella päivät.

Ironisinta oli, että kaikki tekniikka oli jo silloin olemassa rakentaa huippuluokan digitaaliset oppimisvälineet, mutta niin ei vain koskaan tapahtunut. Softassa on se hieno puoli, että se skaalaa rajattomasti, joten kun olet kerran rakentanut parhaan mahdollisen kuviteltavissa olevan multimediapläjäyksen jolla opettaa vaikkapa Pythagoraan lause, niin sitä ei enää tarvitse luoda uudestaan, vaan voit skaalata sitä loputtomiin yhä uusiin vuosiluokkiin. Ja mikä parasta, parilla äkkiä kirjoitetulla funktiolla saat ohjelmasta ulos opettajalle kaikki hänen haluamansa yksilölliset tilastot oppilaasta. Kauanko mitäkin aihekokonaisuutta on tuijotettu. Kuinka pitkään missäkin on mennyt aikaa? Mikä vaihe on ollut oppilaalle vaikein? Paljonko on arvioitu osaamisen taso? Aivan triviaalia puuhaa softakehittäjän näkökulmasta ja mitään säännöllisesti järjestettyjä kokeita ei digimateriaalien ansiosta edes tarvita, kun opettajilla on aina saatavilla reaaliaikainen tieto jokaisen oppilaan osaamisen tasosta.

Noh, olen päässyt seuraamaan akateemisesti koulutettujen työttömien ystävieni keikkatöitä koulujen sijaisena ja sitä kautta nähnyt, että miten se kuuluisa digitalisaatio on kouluissa edennyt. Suoraan sanottuna käyttöliittymät ja materiaalit näyttävät siltä, kuin ne olisi rakentanut joku sadistinen 00-luvun alkupuolella TietoEnatorilla työskennellyt järjestelmäsuunnittelija. Sehän on sitä samaa paskaa, mitä itsekin jouduin koulussa sietämään, mutta se paska on vain siirretty digitaaliseen muotoon. Ja mikä pahinta, lapsilla on nykyään älylaitteita, joilla pääsee näkemään aidosti hyvää opetusmatskua esimerkiksi Youtubessa, ellei sitten joku myrkyllinen algoritmi tai some ehdi kaapata huomiota kokonaan pois oppimisesta. Noita digimateriaaleja rakentavat tahot eivät näillä näytöillä pääsisi Applelle edes kesäharjoittelijaksi kahvia keittämään, kun ei ole mitään luottoa, että Moccamasterissa osattaisiin painaa sitä keinukytkiminen oikeaa puolta.

Pahintahan tässä on, että kyseessä ei kuitenkaan pohjimmiltaan ole Sanoman tai muiden digitaalisten opetusmateriaalien valmistajien syy. Järjestelmä ei tarjoa markkinamekanismia, jonka perusteella yrityksillä olisi minkäänlaista insentiiviä rakentaa opetusmateriaalia, mikä maksimoisi lasten oppimisen. Keskusjohtoisessa järjestelmässä uudistukset ja kehityksen virrat etenevät Opetushallituksen politbyroon eläköitymisten kautta.

Tämähän olisi tietysti paperilla helppo korjata. Lanseerataan koko Suomeen Koulu+ -oppimispalvelu, jossa vanhemmat voivat maksaa siitä, että heidän lapsensa saa koulussa parempaa digitaalista opetusta. Ensimmäinen taso voisi olla mainosrahoitteinen ilmainen koulu. Tämä ei edes ole mitenkään radikaali ajatus, vaan reaktionäärinen, koska omassa lapsuudessani kouluissa mainostettiin aktiivisesti sekä Valion maitoa, että Jeesuksen pelastusta, eikä meidän silti tarvinnut hävetä tuloksia sen enempää PISAssa kuin Cooperissakaan. Toinen taso voisi olla esimerkiksi 500 €/kk premium-koulu, missä koulu ostaa kumppanilta paremmat opetusmateriaalit ja kolmas taso kunnon 1000 €/kk maksava eliitti-koulu, jossa jokaiseen oppilaaseen panostetaan mielettömän paljon. Näin saadaan rahalla kannustettua yritykset kilpailemaan keskenään ja panostamaan koulukokemuksen kehittämiseen ja kehitetyt oppimisinnovaatiot saadaan ennen pitkää käyttöön myös maksuttomaan koululaitokseen.

Paljon vaikeampi nakki on päästä eroon tästä tehdasajattelusta ja lakkauttaa ylioppilaskokeet, ammattikoulut ja muut vastaavanlaiset täysin hyödyttömät traditiot ja turhakkeet. Meillä on viimeisen muutaman vuoden aikana vihdoinkin tullut käyttöön mullistava tekoälyteknologia, joka mahdollistaa luokkaopetuksen sijaan jokaisen oppilaan täysin yksilöllisen opettamisen ilman opettajan jatkuvaa mikromanageerausta. Sen sijaan, että opettaja jakaa huomionsa 30 oppilaan kesken voisi jokaisella oppilaalla lähitulevaisuudessa olla oma tekoälyopettajansa tarjoamassa täysin jakamatonta huomiota ja laatimassa tarvittavat opetusmateriaalit lennosta, kun taas pedagogiikan ammattilaisen harteille jää toimiminen korkeamman tason hallinnoijana ja oppimisongelmien ratkaisijana. Ja mikä parasta, jokainen oppilas voi valita itselleen sopivimman oppimistavan ja lähestymiskulman aiheisiin ja mahdollisesti myös opiskella sellaisia asioita, mitä opettajakaan ei osaa.

Dippainssin näkökulmasta teknistä estettä tällaiselle tulevaisuudelle ei enää ole, koska tarvittaviin tekoälyratkaisuihin liittyvät haasteet ovat jo enimmäkseen ratkottu tai tulevat ratkaistuksi muutamien vuosien sisällä. Käytännössä muutos koulujärjestelmässä on ilmeisesti kuitenkin mahdotonta. Julkinen ei ole valmis maksamaan riittävästi rahaa uuden sukupolven oppimisjärjestelmän rakentamisesta, eikä toisaalta kykene kehittämään sitä omatoimisesti. Konservatiiviset voimat yhteiskunnassamme vastustavat isoja järjestelmätason muutoksia, joten innovaattorien yritykset kääntää mammuttitankkerin kurssia taantuvat yksittäiseksi hankehumpaksi ja tutkimusten tehtailuksi, ilman todellista pitkäkestoista vaikutusta kokonaisuuteen.

Valtavasti teknologisesta kehityksestä huolimatta en oikeastaan usko, että mikään lähivuosina tulee kouluissa muuttumaan, paitsi että nuorten pahoinvointi kasvaa kun ero koulumateriaalin ja yhä tehokkaammin laaditun viihteen ja viihteellisen opetusmateriaalin välillä kasvaa entisestään. 20 vuoden päästä tulee sitten joku jenkkimegatekno, mikä käyttää satoja miljoonia tekoälyn kehitystyöhön ja lanseeraa sitten täyden peruskoulun tekoälyopettajan, joka pyyhkii nykyiset toimijat kentältä ja pakottaa koulujärjestelmän muuttumaan, kun vanhemmat alkavat vetämään lapsiaan pois koulusta kotiopetukseen.

Nyt kun tuli haukuttua koko koulutusjärjestelmä ja opetussektori, niin asiantuntijat voisivat sitten toivottavasti kertoa, että mikä on asioiden todellinen laita :smiley:

11 gillningar

Som lärare (ma,fy,ke) kan jag säga att Sanoma har mycket bra digitala material och en mycket snabb och bra kundservice gentemot skolorna. Även bokserierna för skolor är generellt sett överlägsna. Jag skulle inte ens överväga att byta till en annan förläggare.

4 gillningar

Kan du @Verneri_Pulkkinen läsa Eka:s inlägg högt i början av Roasten, så att du gradvis ökar volymen och läshastigheten?

Här är vi nog kärnan i saken. Det kommer förmodligen inte som en överraskning för någon att den offentliga sektorn alltid ligger minst 5 år efter all utveckling. Redan på idéstadiet, och därifrån är det fortfarande långt till implementering.

Enskilda unga lärare utvecklar visserligen alltid något fantastiskt, men även dessa innovationer gäller oftast bara ett visst nischområde inom undervisningen, och efter fem års försök inser de att all bortkastad tid var förgäves och återgår till grundläggande metoder.

Eftersom den offentliga sektorn är så ineffektiv, anser jag att det är meningslöst att lämna hoppet om inlärningsinnovationer till den. De mest avancerade lösningarna kommer från B2C-marknaden, som Eka berörde i sitt inlägg. Visst kan skickliga och flitiga lärare utnyttja dem i skolundervisningen, men även där stöter man ofta på olika upphovsrättsfrågor som sedan bryts beroende på ens egen djärvhet. Därför nöjer sig de flesta med förlagens material, eftersom det är enklare så.

B2C-marknaden har ännu inte lyckats tjäna pengar på detta ordentligt, och därför har jag själv föreslagit den där veckopenningsapplikationen för monetisering, där tjänsteleverantören skulle kunna ta ut en förmedlingsavgift. Då skulle det inte vara en alltför stor extra kostnad för användaren.

7 gillningar

Här kommer ett par frågor:

Andelen digitala produkter inom Learning fortsätter att växa, vilka konkreta åtgärder planerar Sanoma att vidta för att marginalerna ska förbättras och särskilt när skalbarheten för nya digitala plattformar ökar?

Artificiell intelligens måste tryckas in överallt, så vi försöker; hur planerar Sanoma att utnyttja artificiell intelligens i utvecklingen av läromedel och dessa andra tjänster, med beaktande av dess effekter på möjlig kostnadseffektivitet, skalbarhet och dessutom förbättrade läranderesultat? Eller har företaget fallit av AI-vagnen…? :slight_smile:

3 gillningar

När ungarna var små vid millennieskiftet hade vi spelet Fantastiska Mattraketen. Det var ju speciellt när man var tvungen att säga till barnen att sluta räkna.

4 gillningar

Vielä muistutuksena att det snart drar igång! :fire:

Tillägg. Här är ROASTens frågelista.

Sanoma ROAST – CEO Rob Kolkman
-Could you share a few interesting facts about yourself to start with?
-What does Sanoma do, in a nutshell?
-Why do you think Sanoma is a good investment?
*If so, why haven’t you bought more shares with your own money? Most of your shares have come from incentive programs.
-In the last five years (2019–2024), Sanoma has increased its revenues by many acquisitions—from €900 million to €1.4 billion (+50%) using pro forma numbers—but the dividend has decreased, EBIT has increased less than revenue (+30%), and operating EPS (continuing operations) is at the same level as in 2019 (0.49 vs. 0.46). ROCE has been just over 10%. Are you happy with Sanoma’s value creation?
-Sanoma bought Santillana Spain for €465 million at an EV/EBITDA multiple of 9.3x. It seems Santillana has not grown materially since then (net sales: €122 million in 2019, €135 million in 2024). Do you view this acquisition as a success from the shareholders’ perspective?
*Did you pay too high a multiple for such a slow-growing business? Note the cyclicality of the learning business.
-You haven’t experienced meaningful growth in Italy either. What is the logic here? (>€100 million in revenue.) You also divested parts of the German business later on.
-Are southern European markets attractive considering the lower level of digitalization?
-And… based on population growth, the number of students is not growing fast—maybe even declining in markets like Finland. Does it stop the growth in Learning segment in the long term?
-You are targeting €2 billion in sales by 2030, of which 75% is from Learning. Considering rather high acquisition multiples and sluggish growth outlook, is this growth target sensible from a value-creation perspective?
-Back in 2023, Sanoma issued a hybrid bond with an 8% coupon interest to help finance the aggressive inorganic growth in Learning. At the same time, you continued to pay dividends. Why?
*Why not cut the dividend?
-Are share buybacks on the table as a capital distribution tool? I know Sanoma buys shares for incentive programs, but as I understand it, Sanoma doesn’t cancel those shares.
-Learning aims for a 23% profit margin by next year. How?
*Are there real synergies between different markets?
-How do you view gamification in learning content?
-Are Duolingo and similar apps a threat or an opportunity for Sanoma?
-What about the digital material provider Studeo? Some teachers in our forum discussing roast questions said they try to move away from Sanoma and Otava and prefer Studeo instead.
-Have you considered the B2C market in the Learning business? (How could Sanoma compete against agile digital providers, AI, and YouTube?)
-In many of Learning’s core markets, the number of students is actually decreasing. Does this affect Learning’s long-term growth potential if there are fewer students to provide materials for?
-PISA results are decreasing in many countries like Finland, and some people criticize digital learning materials. Could the trend toward more digital materials reverse back to favor physical books?
-In general, do you view generative AI as a threat or an opportunity for Sanoma?
AI as a tool: everyone can use it. Does it give any one company an advantage? For example, Alma Media’s CEO Kai Telanne said they are either going to produce double the news with AI or the same amount with half the resources they use today.
-How do you apply AI in the Learning segment—in learning materials, etc.?
-How do you feel about investing in content (for Ruutu, etc.) in this competitive environment?
-Don’t you think generative AI will create a flood of content and make competition for attention even harder in the future?
-Media Finland targets a 12–14% EBITA margin. We haven’t seen that for years, so how are you going to get there?
Alma Media is already there—perhaps because they have less print?
-Learning and Media Finland are totally different businesses. Should Sanoma split into two standalone companies?
(There is less debt nowadays, and both are large businesses on their own, etc.)
-How do you view the future media landscape in Finland? There are Alma, Sanoma, Otava, regional media, and YLE. Over the next 10 years, how much consolidation do you expect?
-Where do you see Sanoma 10 years from now?

9 gillningar

Petri har skrivit förhandskommentarer inför Sanomas Q2-rapport på onsdag. :slight_smile:

Sanoma publicerar sin Q2-rapport på torsdag cirka kl. 08.30. Vi förutspår att bolagets omsättning har minskat i båda segmenten, men tack vare något högre lönsamhet är våra prognoser för det operativa resultatet, liksom konsensus, i praktiken på samma nivå som jämförelseperioden. Konsensusprognoserna för innevarande år ligger över mitten av det angivna resultatprognosintervallet, men Sanoma, som typiskt sett ger konservativa prognoser, förväntas upprepa innevarande års prognosintervall vid denna tidpunkt på året.

EDIT: @Petri_Gostowski, korrigerat :slight_smile:

2 gillningar

En liten precisering till: i förväg hade det råkat bli torsdag när rätt dag är onsdag. Nu är det korrigerat, men fel dag syns fortfarande i @Sijoittaja-alokas meddelande, eftersom det är kopierat från utkastet som jag ännu inte hade hunnit redigera :slight_smile:

1 gillning

Här är de första kommentarerna om Sanomas resultat, som rad för rad var lite bättre än vi förväntat oss. Sanomas webbsändning som börjar kl. 11 kan ses här Sanoma Oyj, Webcast, Q2'25 - Inderes

3 gillningar

Kvällsarbetare och chefsanalytiker Petri har gjort en ny företagsrapport om Sanoma. :slight_smile:

Sanomas Q2-resultat var överlag något bättre än våra förväntningar. Trots en lönsamhetsförbättring som utvecklas något bättre än förväntat har vi inte gjort några väsentliga prognosändringar, men Q2-rapporten stärker ytterligare förtroendet för nästa års prognoser. Vi ser även en möjlighet att höja guidningen under resten av året, förutsatt att den inhemska annonsmarknaden utvecklas acceptabelt. Vi höjer Sanomas riktkurs till 10,9 euro (tidigare 10,5 euro) och upprepar vår köprekommendation med hänsyn till den måttliga värderingen.

Citat från rapporten:

Kassaflödet förbättras som vanligt under H2

Under H1 uppgick Sanomas kassaflöde från verksamheten till -33 MEUR, medan det fria kassaflödet efter sedvanliga organiska investeringar, räntekostnader för hybridlånet och betalning av hyresskulder var -80 MEUR (föregående 12 månader 101 MEUR). Det fria kassaflödet fortsatte att förbättras jämfört med föregående år, och Sanoma är därmed på god väg att uppnå den förbättring av det fria kassaflödet som de guidat för hela året. Även bolagets finansiella ställning har stärkts, även om skuldsättningen säsongsmässigt är som högst i slutet av Q2 (nettoskuld/EBITDA i slutet av Q2’25 2,5x).

3 gillningar

#Sanomas aktie har i all tysthet smugit upp nästan 75 procent under de senaste 12 månaderna. VD Rob Kolkman presenterade #Sanoma som ett investeringsobjekt på evenemanget #PörssiSijoittajanViikko.
Här är några observationer:

  1. Vilka marknader fokuserar bolaget på inom Learning?
  • Bolaget fokuserar endast på K12-marknaderna
  • Sanoma siktar inte på andra marknader, då det fortfarande finns tillväxtpotential inom K12
  • Bolaget har tydliga konkurrensfördelar inom K12
  1. Varifrån kommer bolagets resultat?
  • Learning står nu för 76 procent av bolagets resultat
  • Learning har fördubblat sin storlek under de senaste fem åren genom organisk och förvärvsdriven tillväxt
  • Målet är att fördubbla omsättningen till år 2030
  1. Var kommer förvärv att göras?
  • Expansion i nuvarande verksamhetsländer
  • Kan även expandera till nya länder, dock nämndes inte vilka de kunde vara
  • Om förvärv görs, är målet att uppnå en ledande marknadsposition inom K12
  1. Varifrån söks organisk tillväxt?
  • Spanien och Italien är fragmenterade marknader
  • 2026-2028 förväntas tillväxt på de europeiska läromedelsmarknaderna
  1. När kommer Media Finland att avskiljas som ett eget bolag?
  • Inga planer för närvarande
  • Fortsatt utveckling separat
  1. Fortskrider Solar enligt tidtabell?

Sanoma

  • Ja
4 gillningar

Sanoma Media Finland planerar att koncentrera sin tryckeriverksamhet för nyhetsmedia till huvudstadsregionen, till Sanomala, Finlands största tidningstryckeri, och att stänga tryckeriet Sanoma Manu i Tammerfors. Bakgrunden till planen är den accelererande övergången av mediekonsumtion mot digitala kanaler. Som ett resultat av minskande upplagor för tidningar har enhetskostnaderna för tryckning ökat. De tidningar som produceras av Sanoma skulle i framtiden kunna tryckas mer kostnadseffektivt i ett enda tryckeri utan betydande påverkan för kunderna.

De slutgiltiga besluten fattas efter att omställningsförhandlingarna har avslutats, i enlighet med finsk lagstiftning. Om planerna genomförs skulle de påverka uppskattningsvis 65 anställda.

Om Sanoma Manu stängs skulle Sanoma bokföra cirka 30 miljoner euro i omstruktureringskostnader som jämförelsestörande poster i Media Finlands resultat. Av kostnaderna skulle cirka 27 miljoner euro huvudsakligen vara nedskrivningar relaterade till nyttjanderättstillgångar, vilka inte har någon kasseffekt. Under kommande år skulle de årliga kostnadsbesparingarna från en eventuell stängning stödja Media Finlands etablerade arbetssätt med kontinuerlig effektivisering, vilket hjälper till att hantera effekterna av den sjunkande omsättningen inom den tryckta verksamheten och kostnadsinflationen.

Den planerade stängningen har ingen inverkan på Sanomas utsikter för 2025 eller dess långsiktiga finansiella mål.

EDIT: Lägger till även detta här

Enligt OP:s chefsanalytiker Antti Saari rör sig Sanoma målmedvetet mot den europeiska läromedelsmarknadens toppcykel som infaller under åren 2026–2027.

– Utbildningsverksamheten är till sin natur extremt stabil, och på kort sikt orsakas osäkerhet främst av utvecklingen på annonsmarknaden. Dess betydelse för aktiekursen är dock begränsad. Sanoma erbjuder investeraren en kombination av defensivitet och resultatillväxt som vi anser inte är fullt prissatt i aktiekursen, konstaterar Saari.

4 gillningar

Här är Petris förhandskommentarer när Sanoma publicerar sin Q3-rapport på torsdag. :slight_smile:

Vi förutspår att bolagets omsättning har minskat i båda segmenten, men tack vare en något högre lönsamhet ligger vår prognos för rörelseresultatet endast marginellt under jämförelseperioden. Konsensusprognosen för innevarande år ligger över mitten av den givna resultatguidningen och vi förväntar oss att Sanoma, i likhet med föregående år, kommer att precisera resultatguidningen uppåt i Q3-rapporten.

Och här är kommentarerna om resultatet. :slight_smile:

Sanoma publicerade sitt Q3-resultat i morse, vilket operativt var något bättre än förväntat tack vare Media Finlands mycket goda lönsamhetsutveckling. Sanoma justerade också, ganska förväntat, sina prognosintervall för innevarande år och höjde den nedre gränsen exakt i linje med våra förväntningar. Sammantaget är det första intrycket av rapporten ganska positivt, så vi förväntar oss en mer positiv utveckling för aktien än marknaden i stort idag. Bolagets resultatpresentation som börjar kl. 12.00 kan följas via denna länk.

1 gillning

Petri har som nattarbetare, vägledd av den lutherska arbetsmoralen, färdigställt bolagsrapporten efter Q3. :slight_smile:

Sanomas Q3 var operativt något bättre än vi förväntat oss, och höjningen av årets resultatprognos motsvarade våra förväntningar. Vi förväntar oss att bolagets resultatillväxt accelererar nästa år i takt med att efterfrågan på läromedel inom Learning ökar och fördelarna med dess effektiviseringsprogram framträder. Enligt vår bedömning kommer bolaget också att accelerera tillväxten genom förvärv, och mer information om dessa planer förväntas presenteras på kapitalmarknadsdagen den 25 november. Vi justerar vår riktkurs till 11,2 euro (tidigare 10,9 euro) och upprepar vår köprekommendation för aktien, som med sin resultatillväxt erbjuder en god avkastningspotential.

Citat från rapporten:

Det fria kassaflödet rullar uppåt som förväntat under Q1-Q3’25. Sanoma har genererat ett operativt kassaflöde på 114 MEUR, medan det fria kassaflödet efter sedvanliga organiska investeringar, räntekostnader för hybridlån och betalning av hyresskulder uppgick till 51 MEUR (föregående 12 månader 112 MEUR). Därmed är Sanoma på god väg att uppnå den förbättring av det fria kassaflödet som bolaget guidat för helåret. I linje med detta har bolagets finansiella ställning stärkts (nettolåneskuld/just. EBITDA vid Q3’25 slut 2,0x) och möjliggör en mer aktiv inställning till företagsförvärv framöver.

Detta ämne har säkert redan behandlats i något sammanhang, men jag har inte sett det. Man får gärna hänvisa till ett tidigare svar om samma ämne, om ett sådant finns.

Nu när dessa amerikanska annonsjättar förbjuder politisk reklam, vilket tydligen även utesluter vissa indirekta politiska aktörer som ändå är samhälleliga.

Har detta en positiv inverkan på inhemska mediakonserner? Finland är ett valbenäget land. Vi har kommun-, riksdags-, välfärdsområdes-, SOK-val och sedan några mindre val, som OP- och Tradeka-val med mera, främst traditionella kooperativ.

Enskilda kandidater får väl fortfarande annonsera för sig själva, men organisationer som partier får inte annonsera. Är det alltså att vänta en publikrusning till Sanoma, Alma, Ilkka (eller numera deras och Kalevas gemensamma företag), Keskisuomalainen, kanske Panostajas Grano?

Om så är fallet, hur betydande är denna extra inkomst för de inhemska företagen? Naturligtvis påverkar det också hur strikt tolkningen är. Räknas samhällelig reklam, till exempel från människorätts- eller miljöorganisationer, som politisk reklam? Det skulle inte vara logiskt, men ur amerikanska sociala medieföretags investerares synvinkel verkar hela förbudet inte heller vara logiskt. Eller så har den möjliga fördelen bara gått mig förbi.

Så, är det att vänta mer pengar för inhemska medieföretag?

2 gillningar

Juho Toratti har skrivit en analys om Sanoma. :slight_smile:

Baserat på strategiska drag verkar Sanoma ladda sina insatser redan inför nästa år, då marknaden förväntas accelerera, särskilt inom lärandebranschen.

Positionerna för 2026 verkar mycket stabila.

Under det senaste kvartalet rapporterades effekterna av Solar-effektiviseringsprogrammet återigen vara betydande i lönsamhetsutvecklingen, och effekterna förväntas förstärkas nästa år. Företagsledningen är övertygad om att den eftersträvade vinstmarginalen på 23 procent kommer att nås och till och med överträffas.


Obs.

IR-fönstret är SalkunRakentajas och Sijoittaja.fi:s företagspartners kanal för bakgrunds- och analysartiklar samt annan intressant investerarinformation. Artikeln är en del av ett kommersiellt samarbete med företaget. Artikeln innehåller inga investeringsrekommendationer.

1 gillning

Petri är förväntansfull, eftersom Sanoma har kapitalmarknadsdagar nästa tisdag och här är hans kommentar om det. :slight_smile:

Vid kapitalmarknadsdagen (CMD) ligger vårt fokus på bolagets tillväxtutsikter och -mål för åren 2026–2030 samt eventuella kommentarer om kapitalallokeringsplanerna. Vi förväntar oss i princip inga förändringar i de segmentsspecifika finansiella målen, även om en precisering av lönsamhetsmålet för Learning kan vara aktuell.

Här är Pauls och Kaisas kommentarer om Sanomas uppdaterade finansiella mål. :slight_smile:

Sanoma publicerade i samband med sin kapitalmarknadsdag uppdaterade finansiella mål för åren 2026–2030. Tillväxtförväntningarna för Learning-segmentet ökade och drivkrafterna för Media Finlands resultatförbättring preciserades. Bolaget skärpte också sitt skuldsättningsmål. Vi kommer att kommentera den nya strategin mer detaljerat efter kapitalmarknadsdagen.

Sanomas VD Rob Kolkman intervjuades av Pia under bolagets kapitalmarknadsdag. :slight_smile:

Ämnen:

00:00 Start [00:08](https://www.youtube.com/

1 gillning