Tärkeintä, että aamulla peilistä tuijottaa takaisin ‘massimies’ eikä persaukinen ‘osakepoimija’. Pääomarahastojen toimintalogiikka poikkeaa vahvasti ‘hajautetuista sarjaostajista’ joissa päätöksentoko isoilta osin säilyy operatiivisilla yhtiöillä, myös palkkiorakenne on tyypillisesti paljon edullisempi sarjaostajilla. Pääomistajien kannustimet ainakin Rökon tapauksessa ovat pääosin yhtenevät piensijoittajan kanssa.
Sarjayhdistelijät ovat useimmiten voittaneet pääomasijoitusrhastojen tuotot. Pääasialliset syyt lienee:
-
Pienemmät kulut
-
Ei tarvetta myydä, hyvät kohteet jauhaa pitempään loistavaa kassavirtaa
-
Sarjayhdistelijät ostavat yleensä pienempiä, listaamattomia yrityksiä selvästi halvemmilla kertoimilla kuin mistä suuret PE-rahastot kilpailevat.
EDIT: sarjayhdistelijöillä on myös keskimäärin huomattavasti maltillisempi velkaviku kuin PE-toimijoilla.