Topcon ollut Thironan asiakas, jonka siis Revenio omistaa. Topcon haali nyt itselleen osaamista.
11 tykkäystä
Kas vain. Tämäkö mahtoi rokottaa Reven kurssia tänään -5%?
5 tykkäystä
Voi olla, että mä en löytänyt kaikkea tietoa, mutta ei tämä Iris Retinal Screening mulle Thironan AI-teknologian korvikkeelta vaikuta. Pikemminkin kotisivujen https://retinalscreenings.com/ ja FDA-dokkareiden perusteella kyseessä on pikemminkin Oculo-alustan verrokki, jolla tehostetaan silmälääkäreiden palvelua (mm. etäluennalla).
Toki siellä oli ”AI analytics” mainittu, mutta näinä päivinä on kannattavaa ihan perus tilastollista analyysiakin kutsua AI:ksi, jotta valuaatiot saadaan kivoiksi (eikä tämä ole mikään vitsi). Mitään whitepaperia tai muuta vastaavaa todistetta siitä, että alustalla olisi jotain koneoppista hyödyntävää diagnostiikkaa, en löytänyt mistään.
15 tykkäystä
Koitin myös itsekin etsiä enkä löytänyt tietoa. Lähinnä kun tuo AI mainitaan tuossa linkissä niin heräsi fiilis, että onko kyseessä Thironan kilpailija. Noh, aika näyttää. Juha voisi vaikka tiedustella Jounilta osarin yhteydessä, että vieläkö Topcon on Thironan asiakas?
13 tykkäystä
Revenio tulosennakko.
USA-tuontitullit ja USD:n heikentyminen vs euro. Paljon on muutosta.
Mutta, jännitettäväksi jää miten tulevaisuutta kommentoidaan.
Revenion liikevaihdosta noin puolet tulee Yhdysvalloista ja yhtiön tuotteet valmistetaan Euroopassa (Suomi ja Italia). Käsityksemme mukaan myös suurimmat kilpailijat valmistavat tuotteensa pääosin Yhdysvaltain ulkopuolella, mitä kautta emme näe Revenion suhteellisessa kilpailuasetelmassa suuria muutoksia. Asiakkaiden käyttäytymiseen hintojen nousulla voi kuitenkin olla vaikutuksia, mutta arviomme mukaan selvästi merkittävämpi negatiivinen vaikutus tulee EUR/USD-valuuttakurssin kautta. Kokonaisvaikutuksia on edelleen vaikea arvioida, minkä takia yhtiön kommentit näkymistä, valuuttakurssivaikutuksista ja asiakaskunnan reaktioista tilanteeseen ovat kriittisiä.
8 tykkäystä
Huomenia,
vähän semmoinen ristiriitainen tunnelma, kun tuota ennakkoa kirjoitteli. Reveniolla tuntuisi menevän operatiivisesti hyvin ja vertailukelpoiset luvut oletettavasti paranee mukavasti, mutta ulkoisia vastatuulia on taas paljon. EUR/USD merkittävin ja selkein, mutta sitten on tullit, epävarmuus ajatellen investointeja, mahdollisesti Topconin liikkeet. Vaikea sanoa, miten nuo lopulta vaikuttaa markkinaan. Ja ymmärtääkö markkina sitä, jos raportoidut luvut on vaisuja suhteessa vertailukelpoisiin. No jotkut tietysti ymmärtää, toiset ei.
Noh, torstaina ollaan fiksumpia. Mahdolliset kysymykset toimitusjohtajalle ovat tervetulleita, tulee jälleen haastatteluun tulosjulkaisun jälkeen!
39 tykkäystä
“*Alkuvuoden aikana ilmoitetut hinnankorotukset näyttävät siirtäneen kysyntää *
hieman Q1:n puolelle.”
“Korotettujen tullien vaikutus kysyntään Yhdysvalloissa tullaan näkemään tulevien kuukausien aikana. Ilman muita toimenpiteitä arvioimme 15 prosentin tuontitullitason vaikuttavan tulokseemme noin 0,5–1,0 miljoonaa euroa toisen vuosipuoliskon aikana. Toimenpiteinä olemme muun muassa tehneet hintojen tarkistuksia ja kasvattaneet varastojen arvoja Yhdysvalloissa.”
7,2% vertailukelpoinen kasvu eli vähän jäätiin:
20 tykkäystä
X:ssä löytyy mun lyhyt analyysi revenio tuloksesta. Vaikka tulos jäi hieman odotuksista, en usko että kurssissa nähdään tänään dramatiikkaa.
10 tykkäystä
Juha haastatteli Revenion toimitusjohtajaa Jouni Toijalaa. 
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:16 Q2:n pääkohdat
01:30 Maantieteelliset alueet
02:23 Markkinakysyntä Yhdysvalloissa
03:14 Hintojen nostaminen
05:07 iCare MAIA:n myynti käynnistyi
05:42 Ohjelmistot
07:13 Kulurakenne ja USD
08:07 Revenio ei suojaa valuuttoja
08:40 Valuuttakurssit
09:30 Realisoitumattomia valuuttatappioita
10:58 Tullien vaikutus
12:20 Korvattavuus Yhdysvalloissa
13:06 Topcon
15:54 Revenion kehitys
17:34 Projektikulu
18:10 Toimiala laajemmin
19:24 Tekoäly
21:24 Kliinisen tutkimuksen aikataulu
21:57 FDA:n neuvottelut
22.35 Näkymät
27:00 Mikä huolettaa toimitusjohtajaa?
29 tykkäystä
Juha Kinnunen on tehnyt uuden yhtiöraportin Reveniosta Q2:n jäljiltä.
Toistamme Reveniolle lisää-suosituksen, mutta tarkistamme tavoitehintamme 28,0 euroon (aik. 30,0 €) negatiivisten ennustemuutosten takia. Q2:n operatiivinen liiketulos oli odotuksiemme mukainen, vaikka liikevaihdon kasvu jäi odotuksistamme. Ennusteemme laskivat pääasiassa valuuttakurssimuutoksien takia, mutta myös lähivuosien kasvunäkymä on mielestämme hieman heikentynyt. Isossa kuvassa asiat etenevät suunnilleen odotetusti ulkoisista vastatuulista huolimatta, mutta arvostus vaatiikin tuloskasvua.
Rapsasta lainattua:
Erittäin vahva tase
Revenion liiketoiminnan rahavirta Q2:lla oli 6,7 MEUR (Q2’24: 6,5 MEUR). Rahavirtaa tuki käyttöpääoman parantunut hallinta, mutta toisaalta rasitti Italian veronmaksujen aikataulu (viime vuonna ajoittui Q3:lle). Revenion tase on erittäin vahva nettovelkaantumisasteen ollessa -1 %. Tase mahdollistaisi yhtiölle liikkeitä myös yritysostorintamalla, mikäli sopiva kohde löytyisi oikeaan hintaan. Yhtiön johto totesi, että onkin käyttänyt tähän varsin paljon aikaa, mutta mahdollisten ostokohteiden kanssa ei olla päästy yhteisymmärrykseen valuaatiosta.
17 tykkäystä
Ensi vuonna tää lähteen kuuhun 
Reveniossa “ennustaminen” on helppoa kun pitää viivoittimen kulmakertoimen samana ja siirtää sitä kvartaalista toiseen kvartaalin eteenpäin. Saas nähdä millainen on seuraava ennuste.
Ei näytä tämän perusteella olevan millään tarkkuudella mahdollista liiketoiminnan tuloksen ennustaminen.
15 tykkäystä
Kovasti yhtäläisyyksiä näissä Talenomin, Kamuxin ja QT:n osalta…
4 tykkäystä
Tämä oli erinomainen haastattelu. Kuten rapsassakin todettiin, yritysosto on putkessa ja “projektikulutkin” kirjattu siihen liittyen päättyneellä kvartaalilla. Toijalan kommenteista päätellen laiteportfolio laajenee, joten eiköhän sitä OCT-puolta tässä olla nyt hankkimassa.
Lisäksi mielestäni Toijala jätti oven auki pienelle posarille. Pari positiivista ylläriä on siis varauksessa H2:lle.
Tuo AI-seulonta ja FDA on kyllä edelleen ikävä juttu. Onhan se aivan älytöntä, että FDA-pitää ongelmallisena sitä, että AI löytää ihminen+huonompi laite -kombinaatiota herkemmin sairauden. Sinänsä se on osoitus Revenion AI ja laitepuolen laadusta, mutta toisaalta sijoittajana olisi kiva olla kyydissä mieluummin stooreissa, joissa korkea laatu ja R&D-innovaatiot tuo tuottoja - ei ongelmia.
Mielestäni Revenio on yksi OMXH:n mielenkiintoisimpia AI-mahdollisuuksia. Laite+alusta+AI loisi hyvää vallihautaa, mutta taitaa tämä toimiala olla liian haastava AI-sijoittamisen kannalta ainakin vielä.
37 tykkäystä
Perjantaina (15.8) tehtiin isompi blokkikauppa:
Oiskohan William Demant Fonden ollut pitkästä aikaan ostoksilla?
Omistajalistaa (Revenio Group), kun katselee niin myyty kappalemäärä ei suoraan osu kenenkään top 24 suurimman omistajan omistusmäärään. Joten sen perusteella ei voi myyjäosapuolta suoraan päätellä.
10 tykkäystä
Tutkijat Etelä-Koreassa ovat isohkossa aineistossa selvitelleet mitkä tekijät liittyvät siihen että iCare200 mittaustulos ei ole linjassa Goldman mittaukseen verrattuna.
EDIT: havainto siis osoittaa että iCarella on taipumusta tiettyjen potilasryhmien lukemien vinoutumiseen; ymmärtääkseni näitä ovat potilaat joilla poikkeuksellisen paksu sarveiskalvon keskialue tai tila kaihileikkauksen jälkeen. Sinänsä havainto lienee hyödyllinen koska selkiyttää noiden erityisryhmien huomioinnin kautta iCaren soveltuvuutta.
11 tykkäystä
Kuuntelin revenio’n TJ:n Jouni Toijalan esityksen #PörssiSijoittajanViikko tapahtumassa.
Muutamia huomioita:
-
Toijalan aika on viime aikoina mennyt erityisesti yrityskauppakohteiden analysoimisessa. Yhtiö hakee yritysostoa laite -tai softapuolelta. Kohteita on löytynyt, mutta valuaatiot ovat aivan liian korkeita. Ostokohteet haluaisivat saada revenio’n kertoimia korkeamman hinnan. Tase on vahva, joten etsintä jatkuu!
-
Yhtiön kasvu ja kannattavuus ovat olleet tänä vuonna kilpailijoita paremmat. Kilpailijat pyörivät lähellä break eveniä kannattavuudessa. Yhtiö kilpailukyky on rautaa
-
USA:n tulleilla on vain pieni vaikutus kannattavuuteen. Yhtiö on nostanut hintoja ja lisännyt varastoa markkinoilla. Myös kilpailijat altistuvat tulleille.
-
Dollari - yhtiö ei suojaa. Reveniolla on 60 prosenttinen luontainen hedge, koska myös osa kuluista dollareissa. Ei siis suurta dramatiikkaa pitäisi aiheuttaa, vaikka ~50 prosenttia liikevaihdosta tulee USA:sta.
Jatkan tyytyväisenä omistajana.
57 tykkäystä
Tase todellakin mahdollistaa yritysostot, mutta varmaan hyvä, että rahaa ei tuhlata kalliisiin yrityskauppoihin. CEO Toijala avasihyvin yritysoston mahdollista logiikkaa. Ohjelmistopuolella assetit on kuulemma kohdallaan, mutta laitepuolella kaivataan tuotetarjoamaan laajennusta, jotta suoramyyntiä voitaisiin hyödyntää paremmin. Jenkeissä mennään suoramyynnillä, mutta muualla jakelijoiden kautta. Periaatteessa aika houkutteleva tilanne, jos oikea tuotelaajennus löytyy yritysoston kautta ja päästään rummuttamaan suoramyynnin kautta, niin myös katteet jää itselle. Toki riskitkin suoramyynnissä aina on, mutta hyvällä tuotepaletilla varmasti tuottoriskisuhteet ovat kohdallaan.
Aika alhaiseksi on painunut Revenion arvostus EV/FCF 2025 on 22 x. En kyllä ymmärrä kuka tätä tällä hinnalla haluaa myydä 
Toki diclaimerina mainittaakoon, että omistan Reveniota. Jos on Revenio koputellut M&A mielessä muiden ovia niin varmaan alkaa Revenio olla näillä hinnoilla ihan mielenkiintoinen kohde itsekin yritysostokohteena, jos preemio olisi riittävä. Toki vahva pääomistaja löytyy taustalla ja mielellään näkisin Revenion valloittaman markkinaa itse kuin tulla ostetuksi. Eiköhän kärsivällisyys palkita tässäkin osakkeessa, vaikka kurssi tosiaan samalla tasolla kuin 2019. Eli hodlaajan tuotto ei ole kyllä häävi ollut viimeisen 6 vuoden aikana kurssin mörniessä paikallaan.
11 tykkäystä
Lehdistötiedote
Revenio suunnittelee organisaationsa kehittämistä yhä asiakaskeskeisemmäksi ja käynnistää tähän liittyen muutosneuvottelut
10 tykkäystä
Pistetään vielä linkki alkuperäiseen:
1 tykkäys