Mitä arvioit paljonko heillä osakkeita jäljellä? On heillä ikävä tilanne myydä atl.
1 tykkäys
OP ja Joonas Häyhä
13 tykkäystä
Ei kai niitä osakkeita enää ole kuin 1-2M kappaletta liputuksen jälkeen (?)
4 tykkäystä
Millainen tavoitehinta OP analyysissä? Ovatko rohkeampia veikkaamaan käännettä tuloksessa?
OP:n rahoituskulut vuonna 2027 on muuten realistisemmat 9milj€ kuin Thomaksen vastaava 6,9milj€. OP:n eps-ennuste 2027 sitä myöten 0,07€/osake eli alle puolet Thomaksen vastaavasta.
Yritysarvo (ev) on nyt korjattu oikeaksi Inderesin sivuilla, mitä se ei ollut ennen raporttia.
Tämä varmaan näkyy tavoitehinnassa kun analyytikko löytää 30miljoonan virheen laskelmissaan.
2 tykkäystä
Rapalan toimitusjohtaja kävi Thomaksen haastattelussa:
16 tykkäystä
Reilu 50 miljoonan yhtiössä 30 miljoonan heitto ei ole edes paha laskelmissa. 
Toki velkapuolen juttuja mutta on tuolla -20% muutosero.
5 tykkäystä
Ei noita miljoonan lappuja ole oikein muilla kuin pääomistajalla, Cermakilla ja joku ulkki voi olla. Kun tiedetään Cermakin halu myydä ja eilen liputteli alle 5% niin melko selvältä vaikuttaa. Tais lähteä vaappu irti pohjasta ja sitten katsotaan kelluuko takas pintaan.
6 tykkäystä
Rapala VMC: Blokkikauppa klo 16.34. Kaupassa myytiin 1 246 268 osaketta 1,34 eurolla kappale, kokonaisarvo 1 669 999 euroa.
Sinne taisi tulppa mennä pakkomyyjän? Tuleeko sieltä vielä ilmoitus että kaikki myyty?
12 tykkäystä
https://www.kauppalehti.fi/uutiset/kl/ddea0458-17e9-4e7a-8d7a-44cfd9c0e4d3
Oisko Kauppalehden toimittaja pikkusen hukassa tilanteen kanssa? Vain kolme omistajaa ja myyjänä melko varmasti Cermak…
4 tykkäystä
Ne Cermakin laput tulee SEB rekkarista? Toimittaja ei ole ymmärtänyt katsoa;)
5 tykkäystä
Ero rahoituskuluissa Inderes vs. OP tulee joo Hybridilainojen korkojen eri kirjaustavasta, Op:n 12 millissä on hybridilainan korot siellä (näin selvyyden vuoksi) ja Inderesillä taas kirjattu vasta nettotuloksen jälkeen (virallinen, mutta aiheuttaa helposti epäselvyyttä). Korkokulut jo ilmankin Hybridiä on nyt vaan aika järkyttävät. Jos korolliset velat on 109 milliä v. 2027 (Inderes), onko oikea korkokulu silloin Inderesin 6,9 milliä (lainakorko 6,3%) vaiko OP:n 9 milliä.
OP:lla korolliset velat on taseessa 129 milliä sekä v.2025 , että v. 2027 lopussa ja Hybridilainaa ei ole koskaan kirjattu omaan pääomaan vaan velkoihin. Inderes olettanee ainakin, että kassavaroilla on lyhennetty velkaa, OP:lla ne on edelleen 22 milliä.
10 tykkäystä
Tuntuu kyllä epärealistiselta, että hybridin uudelleenrahoituksen jälkeen kokonaiskorkokulut (hybridi+muut lainat) tippuisivat käytännössä puoleen nykyisestä vaikka velkamäärä on suhteellisen sama. Tuon hybridin korkohan on tälläkin hetkellä pienempi kuin muiden lainojen. Liekkö tuota saadaan edes rahoitettua muutoin kuin uudella hybridillä tai omalla pääomalla.
OP on tässä kyllä enemmän jäljillä.
Tiedä nyt sitten. Nythän korkokuluissa on mukana valuuttakurssitappioita. Pankkivelkojen korot on tällä hetkellä 6,21% (pitkät) ja 5,99% (lyhyet) eli normaalin kuuloiset. Suurin ero v. 2027 on , että OP :lla on silloin 20 milliä enemmän koroll. velkoja. Eroja tulee mm. kassasta (Inderes pienempi) ja vaihto-omaisuudesta (OP suurempi).
5 tykkäystä
Moi, oot ihan oikeassa 
. Vuoden 2025 yritysarvo näytti liian suurelta hybridilainaan liittyvän kaavavirheen takia. Näissä analyytikolta toiselle periytyvissä malleissa on herkästi riski siitä, että yksittäinen muokkaus alkuperäiseen mallipohjaan jää huomaamatta, mikä voi kostautua, kun malleihin ajetaan ajan saatossa sisäisiä päivityksiä. Tämä tosiaan nostatti vuoden 2025 yritysarvoa, muttei siitä eteen päin. DCF-malliin tällä ei myöskään ollut vaikutusta.
@Zen65 oli yllä oikeilla jäljillä ajatteluni suhteen, mutta alla vähän kattavampi vastaus.
Jos katsoo Rapalan likviditeettitilannetta, se on paperilla jopa yllättävän hyvä 25,4 MEUR:n rahavaroilla ja 38 MEUR:n käyttämättömillä luottolimiiteillä. Siihen suhteutettuna 30 MEUR:n hybridi ei ole erityisen suuri, mutta rahoittajapankeilla on oletettavasti klausuulit suojanaan, jotka estävät heikomman senioriteetin omaavan lainan lunastamisen kyseisillä luottolimiiteillä. Samalla nykyinen rahoituspaketti edellyttää kovenanteillaan yli 22,5 MEUR:n rahavarojen ylläpitämistä, eli konsernin rahoitusrakennetta ajetaan juuri nyt kassalla, joka on huomattavasti liiketoiminnan tarvetta suurempi kovenanttivaatimusten takia, mikä nostattaa “keinotekoisesti” rahoituskustannuksia. Täten hybridin lunastaminen nojaa nähdäkseni täysin siihen, että Rapala saa nykyisen rahoituspakettinsa neuvoteltua uusiksi ja kovenanttiehtoja löysättyä.
Yhtiön neuvotteluihin rahoittajapankkien kanssa meillä ei kuitenkaan ole näkyvyyttä, joten on hankala arvioida ehtoja, jolla uusi rahoituspaketti saataisiin maaliin. 2026 oletin että muita rahoituskustannuksia tulisi isompi könttä taseen uudelleen rahoittamisen yhteydessä, taseen ylimääräisiä rahavaroja käytetään hybridin lunastamiseen ja että paremmassa rahoitusympäristössä yhtiö saisi piirun matalammat marginaalit rahoitusvelkaansa.
Tämä ei pidä paikkaansa.
Jos katsoo Rapalan keskikorkoa veloissa, se on mielestäni melko maltillinen viime vuosien rahoituskustannuksiin suhteutettuna, kun nämä ovat sisältäneet huomattavasti heikommin ennustettavia eriä (mm. muut rahoituskustannukset, valuuttakurssivoitot ja korkojohdannaisten vaikutukset, H1’25 rahoituserien valuuttakurssitappiot olivat esim. 1,3 MEUR). Toki jos kyseiset heikommin ennustettavat erät jäävät viime vuosien tasolle syntyy kustannusennusteisiimme nousupainetta.
Viime aikoina on kieltämättä tullut karhuiltua enemmän kuin haluaisin, mutta mielestäni se on yhtiöiden fundamenttien ja kurssikehityksen perusteella ollut perusteltua.
21 tykkäystä
Mielestäni kurssikehityksen suurin ajuri ei ole ollut niinkään fundamentit vaan ison myyjän aiheuttama myyntipaine. Erikoistilanne tarjoaa mielestäni kärsivälliselle omistajalle tilaisuuden.
8 tykkäystä
Rapalan kohdalla Sycamoren myynnit ovat oletettavasti painaneet kurssia. Viittasin ylempänä laajemmin omiin viimeaikaisiin suosituksiini. H1:n kehitys oli Rapalan kohdalla kieltämättä todella rohkaisevaa, mutta Yhdysvaltain tuontitullien täysmääräinen vaikutus nähdään vasta ensi vuoden luvuissa, mikä vaikeuttaa suoritustason parantamista (ja ennustamista!).
8 tykkäystä
Lähtökohtaisesti siis oletat että tullit heikentävät Rapalan suhteellista asemaa. Mielestäni on olemassa myös skenaario että Rapala hyötyy niistä jos esim. Kiinalle jää isompi tulli.
6 tykkäystä