Vähän odotuksia heikompaa tekemistä, mutta loppuvuoden näkymät ja muut kommentit webcastista kiinnostavampia kuin nämä luvut. Toistuvaislaskutus pyöristysvirheen verran nousussa ja tupakkakoppien ulkopuolella kasvu on hyvää. Eiköhän tänään kuitenkin tulla tonttiin, ellei toimari puhu kurssia nousuun
Kuuntelin myös puhelun, josta jäi parempi mieli kuin näistä luvuista. Tupakkakoppien koronan jälkeinen vastatuuli on johdon mukaan jo laantumassa ja muut tuoteryhmät kasvavat monilla markkinoilla 50 %-100 % viime vuoteen verrattuna, kun on panostettu myyntiin ja maaorganisaatioihin, mikä tietysti nostaa kuluja etupeltoon. Nykyiseen tulosmarginaaliin ei olla muutenkaan tyytyväisiä, erityisesti Yhdysvalloissa, mutta toimenpiteet sen saattamiseksi korkeammalle (tavoite 15 %) ovat jo käynnissä.
Sisäpiiri voisi ostella vähän lisää osakkeita, kun nyt halvalla saa, jos loppuvuosi oikeasti näyttää merkittävästi paremmalta.
Tämä kappale saikin sitten jo sukat pyörimään jaloissa: Curexa Pharmacy has chosen QleanAir Scandinavia Inc. for their cleanroom partner. Curexa and QleanAir are already scoping Curexa’s next project, which is even larger than the first.
Pareto nosti tavoitehinnan 55 kruunuun reilu viikko sitten ja suurimpaan omistajaan Swedia Capitaliin liittyvä Qleanairin hallituksen jäsen Fredrik Persson osti muutamana viime päivänä osakkeita n. puolella miljoonalla eurolla.
Olipa karmaiseva tulos. Yhtä sopparia lisäksi “lykättiin” eikä tarkempaa tietoa annettu. Onneksi tämän miinan vältin, kun juuri alku viikosta katselin pitäisikö tämä ottaa taas salkkuun. Kerrankin näin
Huhti-kesäkuu 2024 yhteenveto
Nettotuotto 114,7 MSEK (134,9), valuuttakorjattu nettotuotto oli 120,9 MSEK
Toistuva tuotto 74,1 MSEK (77,5)
Käyttökate (EBITDA) 9,8 MSEK (29,7)
Käyttökateprosentti 8,5 % (22,0 %)
Liikevoitto (EBIT) 1,6 MSEK (21,1)
Liikevoittomarginaali 1,4 % (15,6 %)
Osakekohtainen tulos -0,04 SEK (1,18)
Liiketoiminnan rahavirta 19,1 MSEK (18,9)
“Toinen vuosineljännes oli heikompi verrattuna viime vuoden vastaavaan neljännekseen. Japani, suurin markkina-alueemme, on uusiutuvien sopimusten osalta matalammalla pohjalla vuonna 2024 verrattuna vuoteen 2023. Yhdessä Japanin jenin heikkouden kanssa tämä vaikuttaa negatiivisesti tuloihin noin 16 MSEK:lla. Tämä yhdessä korkeampien palvelukustannusten kanssa Saksassa on vaikuttanut negatiivisesti liikevoittoon noin 14 MSEK:lla vuosineljänneksen aikana. Muut markkina-alueemme eivät ole pystyneet lieventämään tai kompensoimaan tätä poikkeamaa. Vuosineljännes on ollut tapahtumarikas. Ilmoitimme tähän mennessä suurimmasta Cleanrooms-sopimuksestamme sekä lisäsopimuksista avaruusteollisuuteen Cleanzones-tuotteiden osalta”, toimitusjohtaja Sebastian Lindström toteaa.
“Toukokuussa 2024 QleanAir ilmoitti cleanroom-sopimuksesta Curexa Pharmacyn kanssa, jonka tilausarvo oli 2 500 000 USD ja jonka oli suunniteltu valmistuvan vuoden 2024 aikana. QleanAir on tänään saanut Curexa Pharmacylta tiedon, että he lykkäävät projektia. Tällä hetkellä QleanAir ei tiedä, mitä tämä tarkoittaa ajallisesti tai mahdolliselta laajuudeltaan. QleanAir näkee riskin, että projekti ei valmistu vuonna 2024, ja pyrkii saamaan selkeän kuvan tilanteesta ja ymmärtämään seuraukset.”
Olipa joo karmaiseva pettymys. Tämä menee kyllä nyt itsellä harkintaan, että millaiset näkymät faktisesti on ja Q3 (ja viimeistään Q4) tulee kyllä ratkasemaan pysyykö salkussa…
Olen ihan hyvillä mielin holdannut yli myrskyjen, kun jatkuvan liikevaihdon määrä on kasvanut koko ajan. Nyt siinäkin nähtiin isompi hikka, eikä tulos muutenkaan miellyttänyt, joten ei tämä ole enää se yhtiö, johon silmäni iskin
Olisin voinut kirjoittaa täsmälleen saman tekstin, jos olisi ollut aikaa… En vielä laittanut osakkeita laitaan, koska yleensä nukun yön yli näissä ja toivottavasti maanantaina voisi tulla pientä rekyyliäkin… Taitaa kokonaisuudessaan jäädä tulokseksi break even yhtiön kohdalta, jos nyt myyn jotakuinkin näille tasoille.
EDIT: Päädyin lopulta pitämään positioni, mutta todennköisesti supistan sitä rankasti, mikäli kurssi elpyy >30 SEK. Totesin, etten anna yhden Q raportin romuttaa casea kokonaan, koska arvostuskertoimet eivät ole mitenkään kohtuuttomat edes tämänhetkisellä heikolla kannattavuustasolla, joten mielestäni tällä hinnalla kärsii tulla huonompiakin kvartaaleja. Jos seuraavalla Q:lla ARR kääntyy jälleen kasvuun, niin tuohan oli vain pieni hikka matkalla.
CFO lähtee yhtiöstä kun 24 päivää kvartaaliraporttiin. Asiaan ei näytä liittyvän dramatiikkaa, mutta ajoituksen takia tekisi mieli laittaa laput ihan varmuudeksi laitaan silti… Alhaisen likviditeetin takia ei kuitenkaan noin isoa liikkua pysty tekemään
Korpivaellus jatkuu. Mielestäni ei mitään yllättävää tässä raportissa, mutta sijoittajat ovat allergisia heikkoudelle ja osake on reilussa laskussa.
Tuotevalikoimaa on hiljattain laajennettu reilusti asiakkaiden tarpeiden mukaisesti:
Sijoittajapuhelussa kerrottiin myös uudesta tulokulmasta myyntiin ja kuinka viivästyneet isot cleanroomit yhä mahdollisesti tuovat korvausten lisäksi varsinaiset projektit jossain vaiheessa. Jos bisneksellä on yhä pidemmän aikavälin potentiaali kunnossa, odotan toimitusjohtajalta lisää ostoja kurssin madellessa kaikkien aikojen pohjien tuntumassa. Muutoin käännettä odotellessa voi tulla aika pitkäksi.
Joo eipä tullut sitä toivomaani käännettä edes tuon Annually Recurring Revenuen osalta, kuten toivoin. Täytyy miettiä tämän kohdalla jälleen kerran, onko paikkaa salkussa muuta kuin swing-treidi mielessä.
Nimittäin “Can’t help it”, sipaisin dipistä lisää, toivottavasti osuin päivän pohjiin @ 19.50kr ja pääsen tekemään swingillä pienen tilin.
