Kurssi jatkaa valumistaan osarin jälkimainingeissa. Tällä hetkellä taulussa -16% osaria edeltävän päivän tasolta. Mitään uutta ei ole kuulunut, mutta hauskana detailina firmalla on nyt enemmän käteistä, kun mitä market cap on. Velaton firma, käteistä enemmän kuin market cap, liikevaihto 82,8 MUSD, nettotulos: 14,6 MUSD, nettomarginaali 17,6%, forward pe 5.
Kun katsoo noita numeroita, niin tässä on jotain todella outoa. Miksi tätä saa näin (näennäisen) halvalla?
Oma tulkintani on se, että halvan valuaation takana on muutamia asioita:
Yhtiöllä on takanaan 1 kvartaalin historia pörssiyhtiönä
OMSE on todella mikroluokan yhtiö
Liittyen pointtiin 2, yhtiö on sekä pieni, että todella pieni free float (toimari omistaa lähes 70 % osakkeista management buyoutin seurauksena).
Yhtiö on toistaiseksi erittäin riippuvainen Saudi Aramcosta, vaikka heillä pitkät sopimukset onkin, ja selkeä suunnitelma laajentua muualle.
Iso rahakasa, eikä muuta allokaatiopäätöstä kuin ujo viestintä kasvuhaluista (tarkoittanee M&A:ta ja R&D -budjettien kasvattamista). Tämä voi viestiä markkinoille siitä, että yhtiöllä ei ole selkää suunnitelmaa kassalleen
Miksei yhtiö ala ostamaan osakkeitaan, jos johto uskoo alihinnoitteluun? No yksi syy on toki se, että float pienenisi entisestään, ja voi olla, että pääomistajat haluavat kevennellä hieman omistuksiaan. He ostivat tämän ulos parilla miljoonalla, ja markkina-arvo on nyt toistasataa miljoonaa.
Arvon purkautumiseksi vaaditaan nyt vaan raakaa historiaa pörssissä olemisesta, selkeä pääomanallokaatio suunnitelma, ja vaikka voitonjaon aloittaminen, jolloin osinkosijoittajatkin kiinnostuvat.