Nokia sijoituskohteena (Osa 4)

Osakkeet
298

Tuosta on ollut jo paljon juttua, ja se on todennäköisesti toteutumassa. Tuo 3-4 miljardia lienee vain rip-and-replace kulu jossa on huomioitu laitteiden sen hetkinen käypä arvo 2028, kun 5G uusimissykli alkaa olemaan tuloillaan myös Euroopassa ja HW:ta alettaisiin muutenkin päivittelemään. Markkinaosuuksien vapautuminen uusimissyklissä ja 6G:ssä on mielestäni se iso juttu ja joku fiksumpi osaa ehkä sanoa, että paljonko sitä potentiaalista markkinaosuutta/liikevaihtoa vapautuu euromääräisesti. Miljardeja vuodessa joka tapuksessa.

Huaweilla on mobiilin puolella n. 30% markkinaosuus Euroopassa ja se tullaan osin jakamaan Ericssonin, Nokian ja Samsungin kesken. Mahdollisesti jotain ekstraa myös kiinteistä verkoista ja/tai datakeskuksista. On kyllä kissanpäivät olla omistajana siinä 2028-2030 kun niin moni positiivinen asia realisoituu kerralla. Tämä Huawein savustaminen näkyy toki jo aiemmin, sillä operaattorien ei tässä kohtaa kannata enää ostaa niiltä laitteita, kun lopullinen päätös on jo odotettavissa.

13 tykkäystä
299

Toisella foorumilla kysyttiin, kertooko seuraava osavuosikatsaus meille, toimiiko Nokian strategia. Vastaus on: ei. Kausivaihtelu on voimakasta, ja Nokia itse on ohjeistanut ensimmäiselle neljännekselle (Q1) tavallista suurempaa neljänneskohtaista laskua. Tämä kirjoitus keskittyy Nokian tämänhetkiseen moottoriin: optisiin verkkoihin.

Seuraavien neljännesten aikana ratkaisevampia ovat ennakoivat indikaattorit: tilauskertymä, kommentit hyperskaalaajien kysynnästä sekä mahdolliset merkit Cloud RAN:n etenemisestä, joka edellyttää suurempaa ja tiukemmin synkronoitua kuitukapasiteettia. Nämä ovat ne signaalit, jotka osoittavat, toimiiko strategia todellisuudessa.

Markkinatilanne on jo valmiiksi vahva. Esimerkiksi Ciena on rakentanut noin 7 miljardin dollarin tilauskannan, jossa uudet toimitukset siirtyvät vuoteen 2027. Tämä osoittaa, että optinen kysyntä, erityisesti datakeskuksista, ylittää jo nyt lähiajan tarjonnan. Tämä yksistään tukee Nokian kaupallista etenemistä jo vuonna 2026.

Samaan aikaan Nokia asettaa tärkeitä rakenteellisia palasia paikoilleen. San Josén tehdas valmistautuu kaupalliseen tuotantoon vuoden 2026 lopulla ja tuo mukanaan siirtymän 6 tuuman InP-kiekkoihin. Jos saannot (yields) stabiloituvat, tämän pitäisi parantaa yksikkökustannuksia ja tukea marginaalien laajentumista ajan myötä. Se vahvistaa myös vertikaalista integraatiota parantamalla toimitusvarmuutta, marginaalien kasvua sekä optisten ja IP-verkkojen välistä integraatiota.

Nokia valmistelee myös merkittävää tuoteuudistusta. Vuoden 2027 jälkipuoliskolle odotettu uusi, sovellusoptimoitu optinen alusta rakentuu useiden koherenttien rakennuspalikoiden ympärille, jotka on räätälöity eri etäisyyksille ja käyttötarkoituksiin. Tämän pitäisi mahdollistaa merkittävät elinkaarikustannusten (TCO) parannukset ja vahvistaa kilpailukykyä.

Eteneminen näyttääkin todennäköisesti porrastetulta:

  • 2026: Kysyntävetoinen momentum ja tilauskasvu, jota tukee optisten komponenttien kireä tarjontatilanne.
  • 2027: Alemmat sirukustannukset (San Josen ylösajo) + uuden optisen alustan tulo markkinoille.
  • 2028+: Taloudellinen vaikutus volyymien kasvaessa ja kustannusetujen välittyessä tulokseen.

Kyse ei siis ole yhdestä neljänneksestä, joka todistaa strategian toimivuuden, vaan sarjasta: ensin kysyntä, sitten tuoteuudistus ja lopulta tulos.

Sijoittajien keskeinen riski ei välttämättä ole strategian epäonnistuminen, vaan se, että edistymistä luetaan väärin, koska tulokset laahaavat todellisten ajureiden perässä. Jos toteutus on kuitenkin vahva, markkinat voivat palkita edistymisen jo kauan ennen kuin täysi taloudellinen vaikutus on nähtävissä.

13 tykkäystä
300

Tänään klo 7.54

Jaa

Jefferies nostaa Nokian tavoitehinnan 8,80 euroon (7,20), toistaa osta-suosituksen

newsroom@finwire.se

Uutistoimisto Finwire

22 tykkäystä
301

Tänään klo 06.18

Jaa

SEB alentaa Nokian suosituksen ”pidä”-tasolle (osta), tavoitehinta 7,40 euroa (6,10)

newsroom@finwire.fi

Uutistoimisto Finwire

15 tykkäystä
302

Ja tässä on tämän hetken suositusjakauma tavoitehintoineen.

image
image1455×388 65 KB

15 tykkäystä
303

Mar 26, 2026 4:07 AM Eastern Daylight Time

Stelia ja Nokia tekevät yhteistyötä tekoälyn kehittämiseksi yrityksille

https://www.businesswire.com/news/home/20260326934628/en/Stelia-and-Nokia-collaborate-to-advance-AI-for-enterprise

6 tykkäystä
304

Suositusten kirjo pistää silmään. Nokiassa korostuu analyytikoiden erilaiset painotukset. Osa käyttää matematiikkaa/Exeleitä ja toinen äärilaita visioi tulevaisuuden potentiaalia.

5 tykkäystä
305

Olen huomannut, että Inderes katsoo peräpeiliin ja nykyhetkeen. Ei kenelläkään tietysti ole kristallipalloa, mutta voisi edes sanallisesti hypätä välillä todellisuudesta ja maalailla mahdollisia skenaarioita. Ehkei niitä voi suoraan suositukseksi viedä, mutta edes spekuloida.

Ainakin Nokian kanssa ollaan tukevasti jalat maassa. Samaa ehkä Bittiuminkin kanssa havaittavissa. Onnistumisprosentti arvioissa ollut kuitenkin monen yhtiön kanssa surkea. Mm. Neste, Tieto, QT. Itsekin olen tu(r)skaillut näiden em. suosituksien kanssa ja kontraamalla päässyt sitten hyviin tuloksiin.

10 tykkäystä
306

Tässä perusteluja ruotsalaisesta julkaisusta:

Jefferies on nostanut Nokian tavoitehinnan 8,80 euroon aiemmasta 7,20 eurosta. Analyysin mukaan taustalla ovat signaalit optisten verkkojen markkinan odotettua vahvemmasta kasvusta.

Pankki huomauttaa yhtiön nostaneen näkemystään osoitettavissa olevasta markkinasta OFC-alan konferenssissa verrattuna viime marraskuun pääomamarkkinapäivään. Jefferies näkee Nokialla potentiaalia markkinaosuuksien voittamiseen vahvan tuotevalikoiman, kumppanuuksien ja kapasiteetin laajentamisen ansiosta.

Yhtiön omia ennusteita pidetään konservatiivisina, ja Jefferies uskoo niiden ylittyvän erityisesti vuodesta 2027 alkaen, jolloin uusi tehdas alkaa tukea kasvua.

Osta-suositus toistetaan.

Mainittakoon, että tavoitehinta 8,80 euroa on tällä hetkellä kaksinumeroinen luku dollareissa eli n. 10,15 USD.

20 tykkäystä
307

Aamupäivällä oli myös tällainen komppaava pikauutinen (Kauppalehti):
Kepler Cheuvreux nostaa Nokian tavoitehinnan 8,20 euroon (aik. 8,00), toistaa osta-suosituksen.

19 tykkäystä
308

Noksu Morganin ‘top pick’, kun puhutaan Euroopasta & valohommista, kuparin kyvyt kun ei riitä.

Investing.com – European semiconductor stocks are quietly positioning themselves at the heart of the AI infrastructure buildout, not through chips, but through light. A new Morgan Stanley report argues that optics is emerging as the critical bottleneck in AI datacenters, as explosive demand for connectivity outpaces what copper-based systems can physically deliver.

With a forecast ~40% CAGR for Europe’s addressable optical market through 2028, the brokerage sees a multi-year growth cycle that the market has yet to fully price in.

Nokia is the brokerage’s top pick, and the bull case is straightforward: management’s own revenue growth guidance for its Optical and IP division of 10-12% looks too conservative.

Morgan Stanley sits at 13%, with optical alone growing above 20%, driven by hyperscaler demand. Potential new partnerships beyond existing Microsoft and NVIDIA agreements could be a further catalyst. The stock is rated “overweight” with a €8.50 price target implying 16% upside.

https://www.investing.com/news/stock-market-news/european-chip-stocks-poised-to-ride-ai-optical-boom-morgan-stanley-says-93CH-4581536

15 tykkäystä
309

Nokiaa sisään lisää

6 tykkäystä
310

Nokia vähentää tuhansia työpaikkoja lisää tänä vuonna

Noin 4 000 työpaikkaa on yhä leikkaamatta Nokian henkilöstömäärästä entisen toimitusjohtajan aloittaman ohjelman mukaisesti, viimeisimpien lausuntojen mukaan.

https://www.lightreading.com/5g/nokia-is-cutting-thousands-more-jobs-this-year

5 tykkäystä
311

Santander laskee Nokian luokituksen ”underperform” (”outperform”) tasolle, tavoitehinta 6,85 euroa – BN
tänään klo 09.14 ∙ Finwire

3 tykkäystä
312

https://www.citybiz.co/article/823902/odc-raises-45m-series-a/

. Sijoitusta johti johtava globaalien teknologia- ja infrastruktuurin suurtoimijoiden syndikaatti, johon kuuluivat Booz Allen, Cisco Investments, Nokia ja NVIDIA, sekä Tier 1 -teleoperaattorit AT&T, MTN ja Telecom Italia.

2 tykkäystä
313

Tapaus AT&T on mielenkiintoinen.

https://www.sdxcentral.com/analysis/att-sees-agentic-ai-making-iot-sexy-again/

Tuo viittaisi vain Cisco+AT&T yhteistyöhön kiinteiden verkkojen puolella.

En usko että ne tekevät hetkeen paluuta Nokiaan mobiilin puolella, sillä yhteistyö Ericssonin kanssa on jo melko syvää.

“Cisco and NVIDIA: AT&T is working with these firms to develop network-based edge AI. This enables real-time AI inference at the edge, specifically for video analytics in manufacturing, public safety, and transportation.”

^Tuohon olisi ollut hyvä päästä mukaan jo alkumetreillä. Nokia toimittanee kuitenkin kuitupuolen laitteita, mutta jaksan yhä toivoa, että kytkimissä ja reitittimissä päästäisiin kilpailuasemiin Ciscoa vastaan. Se on todennäköisesti osa pidemmän aikavälin tavoitetta, mutta sitä voi sitten juhlia myöhemmin. Teollisuuden latensseille riittänee edge AI kytkimellä.

1 tykkäys