Nokian optisten verkkojen liikevaihto oli noin 3,0 miljardia euroa vuonna 2025. Jos optiset verkot kasvavat vuonna 2026 noin 20 %, kuten ne tekivät jo ensimmäisellä vuosineljänneksellä (Nokian ohjeistus optisille ja IP-verkoille yhteensä on 18–20 % kasvu, ja optiset verkot kasvavat todennäköisesti nopeammin), tämä tarkoittaisi noin 3,6 miljardin euron liikevaihtoa optisista verkoista tänä vuonna.
Tekoäly- ja pilviasiakkaat edustivat jo noin 30 % optisten verkkojen myynnistä vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä. Jos tämä osuus nousee noin 35 prosenttiin vuonna 2026, tekoälyyn ja pilveen liittyvä optisten verkkojen liikevaihto lähestyisi jo seuraavaa tasoa:
3.0 mrd. euroa × 1.2 × 0.35 ≈ 1.27 mrd. euroa
Kuitenkin kaikkein edistyneimmät, eniten InP-materiaalia ja fotonisia integroituja piirejä (PIC) hyödyntävät tekoälyn optiset tuotteet ovat todennäköisesti vain murto-osa tästä 1,27 miljardista eurosta.
Havainnollistavana esimerkkinä: jos ehkä noin 300–500 miljoonaa euroa nykyisestä tekoälyyn ja pilveen liittyvästä optisesta liikevaihdosta on vahvasti sidoksissa edistyneeseen InP-pohjaiseen optiikkaan, Nokian valmistautuminen InP-tuotantokapasiteetin noin 20-kertaiseen nostoon uudella San Josén InP-tehtaalla (tuotannon alkaessa loppuvuodesta 2026) muuttuu erittäin merkittäväksi. Koska Nokia on vertikaalisesti integroitunut, tämä InP-tuotannon kasvu toimii mahdollistajana yhtiön omalle, asiakkaille myytävälle optisten tuotteiden tuotannolle.
Optimistista näkemystä tukevat pari Justin Hotardin lausuntoa:
- Hotard vihjasi äskettäisessä (19. toukokuuta) JPMorgan-tapahtumassa, että InP-tuotantoa tullaan käyttämään ensisijaisesti sisäisesti. Tämä viittaa siihen, että hän näkee valtavan sisäisen tarpeen, jolla vastataan Nokian optisten lopputuotteiden ulkoiseen kysyntään. InP:n käyttäminen sisäisesti sen sijaan, että sitä myytäisiin avoimille markkinoille komponentteina, merkitsee paljon suurempaa liikevaihto- ja katemahdollisuutta.
- Hänen mukaansa mukaan tarjonta, ei kysyntä, on tällä hetkellä rajoittava tekijä samalla kun hyperskaalaajien tekoälyyn liittyvä optisen tekniikan kysyntä kasvaa erittäin nopeasti.
Mitä tämä sitten tarkoittaa?
Ulkopuolisina sijoittajina emme tiedä, mitä 20-kertainen InP-kapasiteetti lopulta tarkoittaa euroissa mitattuna. Emme tiedä käyttöasteita, saantoja (englanniksi yield), tuotejakaumaa, hinnoittelun kehitystä emmekä sitä, kuinka suuri osa kapasiteetista päätyy kaikkein korkeamman jalostusarvon tuotteisiin.
Ilman lisätietoja on aika lailla mahdotonta arvioida mitä tarkkaan ottaen tämä euroissa tarkoittaa. Lisäys tulee olemaan merkittävä, mutta miten merkittävä, sen osoittavat joko asiaa valottavat johdon selvennykset tai neljännesraportit vuodesta 2027 alkaen. Joka tapauksessa näin mittava investointi viittaa johdon näkevän huomattavasti nykyistä suuremman liiketoimintamahdollisuuden AI-optiikassa. Jos kysyntä todella olisi rajallista, ei kapasiteetin kasvattaminen tällaisella mittakaavalla olisi kovin loogista.