Kiitos, tämän itse asiassa kysyin Q4’25 haastiksessa ja vastaus oli lyhyesti “kasvu”,
Mutta kysymys on keskeinen, niin otetaan mukaan tästä kulmasta.
9 tykkäystä
Hieman vaisuksi jäi tulosraportti. Koko vuoden ohjeistuksen saavuttaminen voi olla haastavaa. Oletuksena liikevaihdon kasvu 5% koko vuonna ja vertailukelpoinen marginaali keskiarvossa 17,5%.
18 tykkäystä
@Rauli_Juva :n pikakommentaarit tuloksesta: Marimekko Q2'26 -pikakommentti: Suomen heikkous painoi tuloksen alle odotusten - Inderes
Lisätäänpä myös koko tulostiedote tänne: MARIMEKON PUOLIVUOSIKATSAUS 1.1.–30.6.2026: Marimekon liikevaihto toisella neljänneksellä lähes edellisvuoden ennätystasolla APAC-alueen vahvan kasvun vetämänä, liikevoitto jäi vertailukaudesta. Koko vuoden ohjeistus ennallaan. - Inderes
Toinen vuosineljännes lyhyesti
- Marimekon liikevaihto toisella neljänneksellä oli lähes vertailukauden ennätystasolla ollen 43,9 milj. euroa (44,5). Liikevaihtoa heikensi kotimaan vähittäismyynnin lasku. Liikevaihtoa puolestaan tuki vähittäismyynnin erinomainen kehitys kaikilla kansainvälisillä markkina-alueilla.
- Liikevaihto Suomessa väheni 7 prosenttia vähittäismyynnin laskettua haastavassa markkinatilanteessa tiettyjen odotuksia heikommin menneiden myyntikampanjoiden seurauksena. Tukkumyynti Suomessa puolestaan nousi, osin kertaluonteisten kampanjatoimituksien tukemana.
- Kansainvälinen myynti kasvoi 7 prosenttia. Vahvinta kasvu oli Aasian-Tyynenmeren alueella.
- Marimekon liikevoitto toisella neljänneksellä oli 4,7 milj. euroa (6,3). Vertailukelpoinen liikevoitto oli 5,1 milj. euroa (6,5) eli 11,7 prosenttia liikevaihdosta (14,6).
- Liikevoittoa heikensi erityisesti kiinteiden kustannuksien kasvu. Myös liikevaihdon lasku vaikutti liikevoittoon negatiivisesti. Suhteellisen myyntikatteen parantuminen puolestaan vaikutti myönteisesti liikevoiton kehitykseen.
- Liiketoiminnan rahavirta kasvoi ja yhtiön taloudellinen asema säilyi vahvana.
Tammi–kesäkuu lyhyesti
- Yhtiön liikevaihto ensimmäisellä vuosipuoliskolla kasvoi 2 prosenttia ja oli 85,3 milj. euroa (84,1). Liikevaihtoa nosti erityisesti vähittäismyynnin kasvu Aasian-Tyynenmeren alueella ja muilla kansainvälisillä markkina-alueilla. Liikevaihtoa puolestaan heikensi kotimaan vähittäismyynnin lasku.
- Liikevaihto Suomessa väheni 4 prosenttia, kun vähittäismyynti laski haastavassa toimintaympäristössä. Tukkumyynti Suomessa puolestaan nousi, osin kotimaan kertaluonteisten kampanjatoimituksien kasvun tukemana.
- Kansainvälinen myynti kasvoi 8 prosenttia, kun liikevaihto kasvoi kaikilla kansainvälisillä markkina-alueilla. Suurin kasvu tuli Aasian-Tyynenmeren alueelta.
- Marimekon liikevoitto oli 9,9 milj. euroa (10,6). Vertailukelpoinen liikevoitto oli 10,4 milj. euroa (10,9) eli 12,2 prosenttia liikevaihdosta (13,0).
- Liikevoittoa heikensi kiinteiden kustannuksien nousu. Suhteellisen myyntikatteen parantuminen ja liikevaihdon kasvu puolestaan vaikuttivat myönteisesti liikevoiton kehitykseen.
- Liiketoiminnan rahavirta kasvoi merkittävästi ensimmäisellä vuosipuoliskolla.
5 tykkäystä
Kv-kasvu hyvää mutta Suomen osuus edelleen yli puolet liikevaihdosta. Suomen vähittäismyynti -7% on kyllä karmaiseva luku.
Kv-kasvu on se jota sijoittajat seuraa mutta Suomen myyntikuopasta uhkaa tulla isompi kuin aiempaa odotettu ja kv-myynti ei kasva sitä paikkaamaan mitenkään samassa tahdissa. Kuluttajaluottamus palautuu viiveellä totutusti mut onko havaittavissa silti jonkinlaista saturaatiota Suomen myynnissä? Jos sellaista sanaa voi edes karkeasti käyttää tässä tapauksessa muodista, ainakin kodintuotteista ellei muusta.
Yksi mikä itseä mietityttää on se että mikä on se marginaali-/katetaso jolla kansainvälinen myynti tulee pitkällä aikavälillä sisään ja paljonko se liudentaa yhtiön nykyistä tuloskuntoa samalla kun Suomen myyntiosuus pienenee? @Rauli_Juva
6 tykkäystä
Suomessahan on itse asiassa kasvettu viime vuodet (tosin hyvin lievästi 2023-25 ja 2026 voi tulla pieni lasku) ja korona-aikana noin 70 MEUR:sta 100 MEUR:oon pompannut Suomen liikevaihto on pystytty pitämään suunnilleen ennallaan, joka on mainio suoritus. Suomen markkinalla Marimekko on aivan ehdottomasti jo sen verran hyvin tunnettu että “saturaatiota” näkynee ja merkittävä kasvu on mielestäni haastavaa.
Tää on monitahoinen kysymys. Uskoisin että vertailukelpoisesti tuotetasolla kv. marginaalit ei ole ainakaan huonommat. Merkittävä ero on, että Suomessa on enemmän vähittäiskauppaa ja kv. myynti enemmän tukkukauppaa. Tukkukaupan marginaali on kuitenkin itse asiassa parempi kuin vähittäiskaupan. Toisaalta myyntihinnat on toki tukkukaupassa alhaisemmat eli euroja tulee vähemmän samasta volyymista. Yhtiö avasi tätä 2024 CMD:llä oheisella kuvalla. Myös pääoman tuoton kannalta kv. kasvu pitäisi olla suotuisaa kun tavara toimitetaan partnerien myytäväksi. Tästä en siis olisi huolissani.
15 tykkäystä
Helsingissä ja muuallakin Suomessa käy aikamoinen määrä turisteja kesäisin. Olisi mielenkiintoista tietää, paljonko heidän ostonsa ovat tästä kasvaneesta Suomen myynnistä.
3 tykkäystä
Rauli haastatteli Marimekon toimitusjohtajaa Tiina Alahuhta-Kaskoa 
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:08 Q2:n pääkohdat
0:36 Kotimaan vähittäismyynti
02:26 Kansainvälinen tukkumyynti
03:41 Keskipitkän aikavälin tavoitteet
05:19 Panostukset kasvuun
07:55 Tulostason nostaminen
08:34 Hinnoittelu
10:17 Ohjeistus
8 tykkäystä
Rauli on tehnyt uuden yhtiöraportin tokan kvartaalin pohjilta
Marimekon Q2-tulos jäi odotuksista ja vertailukaudesta etenkin Suomen laskeneen liikevaihdon takia. Laskimme tämän pohjalta hieman ennusteitamme ja tavoitehinnan 11 euroon (aik. 11,5e). Näemme pääosin osingon ja tuloskasvun tarjoaman tuotto-odotuksen edelleen hyvänä. Toistamme lisää-suosituksen.
7 tykkäystä
Paljon törmää keskusteluihin Marimekon laadusta, niin kaivelin tekoälyn avulla reklamaation osuuksia eri vuosilta. Tavoite ≤0,5 %
Kävin nämä tarkistaan.
| Vuosi | Reklamoitujen tuotteiden osuus |
|---|---|
| 2016 | 0,6 % |
| 2017 | 0,3 % |
| 2018 | 0,3 % |
| 2019 | 0,3 % |
| 2020 | 0,4 % |
| 2021 | 0,3 % |
| 2022 | 0,5 % |
| 2023 | 0,4 % |
| 2024 | 0,3 % |
| 2025 | 0,3 % |
8 tykkäystä
Almanakka on kirjoitellut Mekosta Q2:n jäljiltä 
8 tykkäystä
Tässä on Maken nostot Mekosta Hän on mm. sitä mieltä, että arvostus on kohtuullinen, mutta yhtiön asema premium- ja luksusbrändin välissä kaipaa hänestä enemmän selkeyttä tjsp.
https://x.com/ValueByMarkus/status/2088742004796579960
5 tykkäystä