Hyvät ystävät, @Karo_Hamalainen haastatteli Mantan Petri Niemisvirtaa.
Mandatum antoi osinkomyrskyvaroituksen: Yhtiö aikoo maksaa omistajilleen vuoteen 2028 ulottuvan strategiakauden aikana yli miljardin euron osingot. Se vastaa kahta euroa osaketta kohden.
Mandatumin toimitusjohtaja Petri Niemisvirta korostaa tavoitteessa ”yli”-sanaa: Miljardi on lattia. Enemmänkin voidaan jakaa.
*Osinkoa pitääkin lapioida ulos ronskisti, jotta Mandatum pystyisi saavuttamaan toisen taloudellisen tavoitteensa, yli 20 prosentin tuoton omalle pääomalle. *
Osingonjakovaraa vapautuu, kun Mandatum määrätietoisesti purkaa perinteikästä kivijalkaansa, laskuperustekorkoista liiketoimintaa. Laskuperustekorkoisen liiketoiminnan jättämää tulosaukkoa yhtiö kuroo umpeen kasvattamalla muuta eli pääomakevyeksi kutsumaansa liiketoimintaa.
Mandatumin kovia kasvualoja ovat kansainvälinen varainhoito, eli käytännössä Mandatumin sijoitustuotteiden myyminen Suomen ulkopuolella oleville instituutioasiakkaille, ja vauraiden suomalaisten yksityishenkilöiden omaisuudenhoito.
Grillillä Petri Niemisvirta kertoo, kuinka Mandatum pyrkii täyttämään tavoitteensa.
Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö ja Pohjantähti Keskinäinen Vakuutusyhtiö ovat 17.6.2025 solmineet yhteistyösopimuksen, jonka myötä Pohjantähti toimii Mandatumin kumppanina henkilöasiakkaille ja pienyrityksille tarjottavissa henkilövakuutuksissa.
Mandatumin myöntämät henkilövakuutukset vakavan sairauden, lyhyt- ja pitkäaikaisen työkyvyttömyyden ja kuolemantapauksen varalta tulevat osaksi Pohjantähden tuotevalikoimaa syyskuusta 2025 alkaen. Vakuutusten avulla turvataan omaa ja läheisten taloutta tai yrityksen jatkuvuutta haastavissa terveyteen liittyvissä tilanteissa.
Pohjantähti on vuonna 1895 perustettu suomalainen, asiakkaidensa omistama vahinkovakuutusyhtiö, jolla on 111 000 henkilö- ja 16 500 yritysasiakasta. Sen yksityis- ja yritysasiakkaita palveleva jakeluverkosto kattaa 30 toimipistettä ja noin 20 franchising-yrittäjää, joiden kautta työskentelee 170 vakuutusedustajaa ympäri Suomea.
Mandatum Asset Managementin (MAM) Growth Equity II -rahasto sijoittaa pohjoismaiseen datakonsultointiyhtiö Epicaliin. Sijoitus tukee yhtiön tavoitetta kasvaa Pohjoismaiden luotetuimmaksi ja innovatiivisimmaksi datakonsultointiyritykseksi.
Epical on yksi Pohjoismaiden johtavista palveluntarjoajista puhtaasti datakonsultointiin keskittyvien yritysten markkinassa. Sen palvelut ja osaaminen tukevat asiakkaiden datan hallintaa, hyödyntämistä ja suojaamista. Yhtiöllä on kymmenen toimipistettä Ruotsissa ja Suomessa ja yli 400 asiakasta eri toimialoilta, sisältäen merkittäviä asiakkuuksia niin yksityiseltä kuin julkiselta sektorilta. Epicalin liikevaihto oli 46 miljoonaa euroa vuonna 2024 ja se työllistää noin 400 digiasiantuntijaa. Sijoituksen myötä Epical pyrkii vahvistamaan nykyistä palvelutarjoamaansa entisestään.
Rahoituskierros on kooltaan yhteensä 22,5 miljoonaa euroa. Kyseessä on merkittävä askel Epicalin kasvutarinassa, sillä investointi mahdollistaa kasvun kiihdyttämisen Pohjoismaissa. Osuuskunta KPY, joka tällä hetkellä omistaa Epicalin kokonaisuudessaan, jatkaa Epicalin toisena pääomistajana myös rahoituskierroksen jälkeen.
Sijoitus on ehdollinen viranomaishyväksynnille, mukaan lukien kilpailuviranomaisilta.
“OP lisäsi Mandatumin parhaat osakeideat -listaan:”
Mikäli tilannetta katsoo vähän kyynisempien lasien läpi voi tarkoittaa myös sitä, että parhaat tuotot yhtiöstä takana. Nuo parhaat ideat monesti heijastaa lyhyttä aikaväliä. Lyhyen aikavälin (osta) ideoissa painotetaan yleensä liikaa myönteisiä asioita ja aliarvioidaan riskejä. Tämä on ihan normaalia markkinapsykologiaa ja vain yksi toimija se on noiden ideoiden takana.
Myöhässä juhliin tulevat monesti saavat suuhunsa hapotonta boolia.
Ylläolevaan viisauteen viitaten: ehkä mutta viime vuosina olisi kyllä pärjännyt erinomaisesti ostamalla mag 7, eli juuri niitä mitä kaikki muutkin suuna päänä ostaa P/E-luvuista ja muista parametreistä piittaamatta.
Sitten kun heittäydyt analyyttiseksi ja lähdet helmiä etsimään niin markkina voi pysyä irrationaalisena pidempään kuin sulla kassa kestää
Mielestäni hyvä kompromissi on etsiä ne helmet jossain määrin tunnettujen yhtiöiden joukosta, jotka ainakin pääsääntöisesti kuuluvat indeksiin. Itse myös suosin isoja yhtiöitä. Iso on iso sen takia, että se on onnistunut ainakin kasvamaan. Pikkuyhtiöihin jää herkästi jumiin 10 vuodeksi jos ei ole valmis myymään tappiolla ja siirtymään eteenpäin.
Plus hyvin mahdollista, että varainhoito alkaa tuottaa yhä enemmän ja siten paikata taseen pienentymistä. Tämä jopa luultavaa, jos yleinen talouskehitys tästä paranee.
No onhan tämä ihan kotipörssin paras osinkolinko.
Tässä maailman menossa oikea suomi helmi.
Moni odottelee lisäostojen paikkaa jos alkaa pörssit korjailemaan sieltä korkeuksista.
Itsekkin olen Mantaa tankannut 3.33€ alkaen 5.8x€ hintaan saakka ennen osingon laukeamista.
Jatkan ostoja näillä hinnoilla suu hymyssä.
Tietenkin jos halvemmalla saa aina parempi.
En ole aivan varma mitä tarkoitit “taseen pienentymisen paikkaamisella”?
Eihän tavoiteltu varainhoidon tuoton paranemisen ole tarkoituskaan paikata tasetta, koska varainhoito on pääomakevyempää kuin vanhat korkosidonnaiset tuotteet. Osinkoina ulos maksettavaa tasetta ei siis tulla paikkaamaan ollenkaan.
Varainhoidon tuoton voi tietenkin toivoa pystyvän tuottamaan jatkossa niin, että EPS ei ainakaan huonone korkoperusteisten sitoumukset vähentyessä.
No joo, noin se varmaan on. Tarkoitin vain sitä, että varainhoito toivottavasti alkaa tuottaa sen verran, että vahvaa osinkoa on jatkossakin varaa maksaa. Vakuutusyhtiöt ja pankit nyt on hieman vaikeampi ymmärtää itselle vaikka talousalan koulutus onkin. Mutta eikö se kasvava tulovirta kuitenkin osinkoihin asti taseessa näy?
Normaalisti kyllä, mutta Mandatum on juuri nyt poikkeus, joka maksaa (muistaakseni?) 34 sentin EPSistä 66 sentin osinkoa. Ylisuuri osinko perustuu siihen, että pääomaa voidaan jakaa omistajille pääomavaltaisten korkoperustaisten sopimusten vähetessä (uusia ei ole myyty enää vuosiin).
EPSistä alle puolet tulee nyt kevyellä pääomalla tehtävästä varainhoidosta, jonka kasvua Manta tavoittelee. Tämän strategian onnistumisen seuranta on mielestäni Mantan osareissa kriittisen tärkeä seurattava luku ja se kuvaa juuri tuota tulovirran kasvua, jonka mainitsitkin. Sen tulovirran pitää pitkällä ajalla kompensoida vähitellen poistuvien korkoperustaisten tuotteiden aiemmin tuoma tuotto.
Korkosidonnaisten purku tulee viemään vuosia niin pääomakevyellä liiketoiminnalla on aikaa kehittyä.
Ei tämä yhteen q kaadu.
Nyt jakavat riihikuivaa ulos ja kunnolla 3 vuotta.
Sitten tasaantuu osingot muutamaksi vuodeksi +40c tasoon.
Näin ainakin tämän hetken arviot menee.
Minusta näin suomi bondina ihan jees tuotto näinkin.
Antaa puljun tekeytyä rauhassa.
”Antaa puljun tekeytyä rauhassa”.
Olen täsmälleen samaa mieltä. Ihmettelen suuresti näissä keskusteluissa sitä asennetta, että yritysjärjestelyille, yritysosien ostoille, uusille kehitetyille tuotteille tms. ei jätetä mitään saumaa. Tuntuu vähän siltä, että mietitään Mandatumin jatkavan hamaan tulevaisuuteen nykyisen kaltaisena. Itse en siihen usko. Isoja juttuja tulee lähivuosina.
Pohjoismaista varainhoitosektoria seuraavasta AMWatchista sattui taas silmään uutisia kansainvälisten toimijoiden kiinnostuksesta pohjoismaisia asiakkaita kohtaan. Tässä jutussa brittivarainhoitaja Impax Asset Management kertoo suunnitelmistaan laajentaa toimintaansa erityisesti Tanskassa (juttu maksumuurin takana).
Mandatumin kannalta pihvi on tässä: “Impax is hoping to build out its regional presence through a combination of global high-yield and emerging markets corporate bond offerings, along with its long-standing expertise in thematic equities.”
Yksittäinen tapaus ei toki markkinadynamiikkaa muuta, mutta jutun lopussa oleva kooste tämän kesän aikana julkaistuista jutuista kertoo hyvin siitä, miten pohjoismainen varainhoitomarkkina nähdään hyvin houkuttelevana myös paikallisten toimijoiden ulkopuolella:
Kilpailun kiristyminen ja vaihtoehtojen määrän kasvu ei toki ole yllättävää, vaan merkkejä tästä on näkynyt jo pitkään. Mandatumin kannalta tämä korostaa kärkituotteiden tuottokehityksen merkitystä entisestään, kun vastaavia rahastoja alkaa olla tarjolla pilvin pimein. Toisaalta nyt on myös hyvä tilaisuus vankistaa asemaa ja tunnettuutta Suomen ulkopuolella, kun useat toimijat vasta käynnistelevät pohjoismaisia operaatioitaan.
Ensi torstaina saadaan taas yksi tarkastuspiste Mandatumin kansainvälisen kasvun edistymisestä, kun yhtiö julkaisee Q2-tuloksensa. Sitä ennen vielä tulosennakkoa luvassa.
OP siirtyi Vähennä-linjalle Mandatumissa (Lisää). OP säilyttää tavoitehinnan 5,80 eurossa.
Voimakkaan kurssinousun seurauksena ja osakekurssin ylitettyä 5,80 euron
tavoitehintamme laskemme Mandatumin suosituksen VÄHENNÄ-tasolle (aik. LISÄÄ).
Vaikka suhtaudummekin positiivisesti yhtiön varainhoitotoiminnan kasvunäkymiin ja lähivuosina onkin luvassa poikkeuksellisen muhkeita osinkoja, jää tulevien vuosien kokonaistuottopotentiaali ennusteillamme hieman turhan alhaiseksi (~6 %/vuosi).
Mandatum poistui myös OP:n Parhaat-listalta maanantaina 11.8.
Bongasin Sharevillestä, että DNB Carnegie nosti tavoitehinnan 7 euroon ja antoi osta-suosituksen.
