Kiitos, Mainari hoiditkin jo mun hommat täällä 
sama tulkinta.
Ehkä taustasta sen verran, että LeadDeskin myyntipanosten takaisinmaksu lähti heikkenemään about vuodesta 2022 alkaen eikä lisäpanokset olleet sen jälkeen enää perusteluja → arvonluonnissa perusteltua siirtää vipua kasvusta kohti kassavirtaa. Eli sikäli tämä on ollut tarpeen yritysostopuolen tarpeista huolimatta.
Yritysostoille tämä on toki ollut arvokasta, kun nykyisillä valuaatioilla osaketta ei varmasti haluta ylenmäärin printata uusia omia osakkeita maksuvälineeksi → kassavirralle on tullut käyttöä maksuvälineenä. LeadDeskin listautumisen keskeisiä syitä oli markkinan konsolidaation edistäminen eli sinänsä tässä on ollut lähes jatkuvasti ollut halua ja pelipaikat tehdä ostoksia. 2022-23 oli vaan ongelmia valuaatiotasojen kanssa kun privapuolella elettiin tovi vielä 2020-21 multippeleissa, vaikka listattu markkina oli jo aivan eri tasolla.
LeadDesk on ollut tässä M&A-pelissä itseasiassa tosi kurinalainen ja multippeli-arbitraasia on kyllä osattu pelata arvoa luovasti. LeadDesk printannut osaketta 50-100 % kauppahinnasta kun oma EV/S 4,3-5,1x ja ostokohteiden 0,6-2,7x, mutta käyttänyt osaketta 0-22 % kun oma EV/S ollut 1,3-1,7x ja kohteiden 0,4-1,2x.
Kuva laajasta raportista:
