LapWall - Puuelementoinnin edelläkävijä

Osakkeet
713

Kiitos jatkokysymyksestä – oikaistaan kokonaisuus vielä selkeästi ja faktoihin perustuen.

LapWallin Pyhännän tehtaalla valmistettavat elementit tuotetaan edelleen pääosin kahdella kaukolämmöllä toimivalla tehtaalla. Tehdas 3 on ylösajovaiheessa, ja sen osuus kokonaisuudesta on tässä vaiheessa rajallinen.

Tehdas 3 lämmityksessä hyödynnetään ensisijaisesti tuotannossa syntyvää hukkalämpöä, kuten paineilmakompressorien jälkilämpöä. Tarvittaessa, erityisesti kylmimpinä jaksoina, käytetään lisäksi ulkoista lämmönlähdettä, tässä tapauksessa öljyä. Kyse on väliaikaisesta ratkaisusta, ja kokonaisuudessa sen vaikutus on rajallinen.

EPD-laskenta perustuu standardien (mm. EN 15804) mukaisesti määriteltyyn raportointijaksoon ja sitä vastaaviin tuotanto- ja energiatietoihin. LapWallin EPD-selosteet on laadittu standardien mukaisesti, verifioitu kolmannen osapuolen toimesta ja julkaistu asianmukaisissa EPD-järjestelmissä (mm. EPD Hub / RTS EPD). Laskenta kattaa koko arvoketjun raaka-aineiden hankinnasta logistiikkaan, tuotantoprosessiin ja toimituksiin asti.

On myös hyvä ymmärtää, että EPD-laskenta on standardoitu elinkaarilaskentamalli, joka perustuu mitattuun dataan sekä hyväksyttyihin keskiarvoihin ja oletuksiin (esim. kuljetukset, koneiden ja kaluston käyttö kuten trukit ja rekkaliikenne). Tästä syystä 100 % eksaktien yksittäisten tuotantotilanteiden arvojen esittäminen ei ole mahdollista – vaan laskenta kuvaa standardien mukaisesti todellista, edustavaa kokonaisuutta.

Mahdolliset muutokset tuotannossa huomioidaan EPD-laskennassa ja sen päivityksissä standardien mukaisesti. Asiakkaille toimitettava tieto perustuu aina voimassa oleviin ja verifioituihin EPD-selosteisiin, ja tarvittaessa sitä täydennetään kohde- tai tuotekohtaisesti. Näin varmistetaan, että asiakkailla on käytössään käyttökelpoinen ja vaatimukset täyttävä tieto suunnitteluun, lupaprosesseihin ja rakentamiseen.

Mikäli viittaat johonkin yksittäiseen EPD-aineistoon, laskelmaan tai tulkintaan, voit tarkentaa lähteen – vastaamme siihen mielellämme täsmällisesti.

Jarmo Pekkarinen
Toimitusjohtaja, LapWall Oyj

24 tykkäystä
714

Eli voiko tuon vastauksesi tulkita siten, että EPD -laskelmat pohjautuvat ajanjaksoon jolloin tehdas 3 ei ollut vielä laskennan piirissä, koska se oli vasta rakenteilla. Ja nyt kun tehtaassa 3 valmistetaan jo elementtejä, niiden EPD laskennassa käytetään aiemman raportointijakson hiilipäästöjen lukuja vaikka todellisuudessa tuotantotilojen EPD-päästöt ovat öljylämmityksestä johtuen selkeästi suuremmat? Jos on näin, niin eikö silloin asiakkailla ole harhaanjohtajava käsitys heille luovutettujen elementtien EPD -päästöistä? Kun todellisuudessa tuotannon päästöt ovat olleet suuremmat, mitä yhtiön antamat ja kolmannen osapuolen verifioimat mm. RTS EPD -tietokannasta löytyvät tiedot kertovat.

Tämä tieto on herättänyt mielenkiintoa siksi, että tammikuu ja helmikuu olivat erityisen kylmiä ja kuten kuvasta näkyy kylmillä keleillä öljyä käyttävä lämpökontti on kovasti tarpeen. Samaan aikaan Lapwall on somessa julkaissut kuvia erilaisista elementtitoimituksista, joita on toimitettu uudelta tehtaalta asiakkaille. Kysymys kuuluu, että onko tässä asiakkaiden ja heidän loppuasiakkaiden näkökulmasta riski tai ongelma, vai ovatko EPD sertifioinnit vain suuntaa antavia eikä yksittäisen tehtaan öljyllä lämmittäminen ole merkitsevää puuelementtien EPD -laskennan kannalta?

715

Eikös tuossa ole tähän jo vastattu - standardi sallii tarkoituksenmukaisen keskiarvoistamisen ja tuollaisen väliaikaratkaisun todennäköisesti varsin vähäisten vaikutusten kohdentaminen yksittäisille tuotteille, joiden aikana nuo ovat olleet käytössä ei ole tarpeen tai vaadittavaa. Toki jos tuo ei olisi vain väliaikaisratkaisu ja vuoden 2026 aikana käytöstä muodostuisi keskiarvoisestikin huomattava vaikutus, se kaiketi tullaan ottamaan huomioon seuraavan kierroksen laskennassa?

Näin ainakin itse luin Jarmon vastausta - korjatkoon jos tulkinnassa on virhe.

12 tykkäystä
716

Miltäs talotehtaalta @herepo oikein on kun varta vasten näitä kysymyksiä varten liittyi foorumille? Tervetuloa

24 tykkäystä
717

Hyvä tulkinta – juuri näin.

EPD-laskenta perustuu standardien mukaisesti määriteltyyn raportointijaksoon ja sitä edustavaan tuotanto- ja energiadataan, eikä yksittäisten hetkellisten olosuhteiden suoraan kohdentamiseen yksittäisille tuotteille. Tämä on koko järjestelmän peruslähtökohta ja toimii samalla tavalla koko toimialalla.

Tehdas 3 osalta kyse on ollut rakentamis- ja ylösajovaiheeseen liittyvästä väliaikaisesta ratkaisusta. Mikäli tuotannossa tapahtuu muutoksia, joilla on kokonaisuuden kannalta olennaista merkitystä, ne huomioidaan luonnollisesti seuraavissa EPD-päivityksissä standardien mukaisesti.

On myös tärkeää tarkastella kokonaisuutta: EPD kattaa koko arvoketjun raaka-aineista logistiikkaan, tuotantoon ja toimituksiin asti. Yksittäisen tekijän, kuten lämmitysmuodon, vaikutus suhteessa kokonaisuuteen on rajallinen.

Keskeinen asia tässä yhteydessä on tuotannon tehokkuus. Uusi tehdas on suunniteltu erittäin energiatehokkaaksi, ja sen läpivirtaus, automaatioaste sekä materiaalitehokkuus ovat selvästi aiempaa korkeammalla tasolla. Tämä tarkoittaa käytännössä sitä, että valmistettua neliötä kohti laskettu energiankulutus ja päästöt ovat erittäin alhaisella tasolla.

Toisin sanoen kokonaisuudessa tuotannon tehokkuus ja materiaalitehokkuus määrittävät päästötasoa selvästi enemmän kuin yksittäinen energiaratkaisu, erityisesti tilanteessa, jossa kyse on väliaikaisesta ratkaisusta.

Asiakkaille toimitettava tieto perustuu aina voimassa oleviin, kolmannen osapuolen verifioimiin EPD-selosteisiin, ja tarvittaessa sitä täydennetään kohdekohtaisesti. Näin varmistetaan, että asiakkailla on käytössään vaatimukset täyttävä ja käyttökelpoinen tieto.

Jarmo Pekkarinen
Toimitusjohtaja, LapWall Oyj

33 tykkäystä
718

Kerabitilta maaliskuun lopulla vähäsanainen tiedote:

Kerabitin omistava Nordic Waterproofing -konserni hankki nyt suljettavan Ylistaron tehtaan vuonna 2021. Yksikön liikevaihto on Fonectan lukujen perusteella ollut 2020-luvulla 5–7 MEUR:n tuntumassa. Uutinen lienee LapWallin kannalta positiivinen kattoelementtimarkkinan kilpailutilanteen rauhoittumisen näkökulmasta.

Tiedotteella kerrotaan myös, että jatkossa kattoelementtien osalta toimitaan kumppanin kanssa. Tämän osalta ei Suomessa montaa vaihtoehtoa ole, ja on mielestäni hyvin mahdollista, että kilpailijasta on tullut kumppani. Mielenkiintoista kuulla, miten Jarmo kommentoi asiaa ensi viikolla Q1-raportin yhteydessä.

35 tykkäystä
719

Tässä on Tompan etkokommentit, kun LapWall julkistaa Q1-liiketoimintakatsauksensa tiistaina 21.4. :slight_smile:

Odotamme liikevaihdon kasvaneen vertailukaudesta tilauskannan vetämänä. Kannattavuuden ennustamme parantuneen hieman edellisvuodesta, mutta pysyvän yhä selvästi historiallisia huipputasoja matalampana hintakilpailun sekä matalien tuotantomäärien vuoksi. Raportin polttopisteessä ovat heikentynyttä rakennusmarkkinaa koskevat kommentit sekä yhtiön mahdollisesti antama ohjeistus vuodelle 2026.

4 tykkäystä
720

Tiistaina on sitten LapWallin tuloslive kello 9.55, jota vetää Tommi. :slight_smile:

10 tykkäystä
721

Sisäpiiritieto: LapWall Oyj antaa taloudellisen ohjeistuksen vuodelle 2026 - Inderes

Odotuksissa kasvua sekä liikevaihdon että (EBITA-)tuloksen osalta.

15 tykkäystä
722

LapWall Oyj antaa taloudellisen ohjeistuksen vuodelle 2026. Yhtiö arvioi vuoden 2026 liikevaihdon olevan 49–54 miljoonaa euroa ja liiketoimintojen voiton (EBITA) 4,8–5,8 miljoonaa euroa.

Taitaa osua ihan näppärästi Inderesin ennusteisiin. :handshake:

Ennusteet itseasiassa hieman lähempänä haarukan alalaitaa kuin ylälaitaa, toivokaamme siis ennusteiden ylitystä vuodelle. :blush:

11 tykkäystä
723

Tättäräräää

image
image1433×698 82.9 KB

image
image996×574 22.9 KB

LapWallin kannattavuus parani selvästi, tilauskanta kasvussa - Inderes

34 tykkäystä
724

@Tommi_Saarinen Kysymyksiä Pekkariselle iltapäivän haastattelua varten:

  • Julkistitte maaliskuussa uuden hallirakentamisen elementtituotteen. Onko tästä tuotteesta tehty jo ensimmäiset kaupat, ja kuinka suuren osan tilauskannan kasvusta arvioitte tulevan tästä uudesta tuotteesta loppuvuoden aikana?
  • NPS nousi merkittävästi lukemaan 62. Mitkä olivat ne keskeiset palautteet asiakkailta, joiden avulla tässä onnistuttiin, ja miten tämä heijastuu tarjouskilpailujen voittoprosenttiin?
  • Seinäelementtilinjan ja osavalmistuslinjan on määrä siirtyä yhden vuoron tuotantoon viikon 19 alussa. Mikä on luottamustasonne tähän aikatauluun, ja onko mahdolliset uudet rekrytoinnit ja koulutus saatu vietyä jo maaliin tätä varten?
9 tykkäystä
725

Lapwall on kyllä kova. Suhdanne ei auta, eikä uusi tehdas vielä pyöri ja silti hyvä tulos Q1 ja vahva ennuste. Kun tähän lisää tehostamismahdollisuudet uuden tehtaan myötä sekä jossain vaiheessa paranevan suhdanteen (6kk-2v aikajänteellä), niin yhtiön näkymät ovat erinomaiset. Hienoa Jarmo&co!

21 tykkäystä
726

Jarmon haastattelu

18 tykkäystä
727

OP pettyi ohjeistukseen, mutta toteaa myös että yksittäistä ohjeistusta tärkeämpi asia on uuden tehtaan käyttöönoton edistyminen.

Ruuvaavat suosituksia 4,90 € → 4,60 € ja OSTA → LISÄÄ.

Tältä vuodelta ovat laskeneet toimitusmääräennusteita ja muokanneet kustannusennusteita. Vuoden 2026 EBIT ennuste laskee 28 %.

EV/EBITA 8x ja PE 12x

2 tykkäystä
728

LapWallin Q1’26-raportti oli odotuksiamme parempi kaikkien raportointirivien ylitettyä ennusteemme. Yhtiön raportin yhteydessä antama ohjeistus oli odotuksiemme mukainen. Rahavirtavaikutteisesti ennustemuutokset olivat lievästi negatiiviset tehtyämme tarkistukset kustannusrakenteen ennusteisiimme. Odotuksiamme parempi kvartaali, sekä erityisesti hyvä tilauskanta vahvistavat luottoa lähivuosien tuloskasvun toteutumista kohtaan. Siten uskallamme nojata näkemyksessä aiempaa enemmän keskipitkän aikavälin tulospotentiaaliin. Tätä heijastellen nostamme LapWallin tavoitehintamme 4,50 euroon (aik. 4,00 euroa) ja nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä).

[…]

LapWallin vuosien 2026–2027 ennusteidemme mukaiset oikaistut P/E-luvut ovat 15,5x ja 9,7x sekä vastaavat EV/EBITA-kertoimet 13,2x ja 8,2x. Kertoimet ovat kuluvalle tilikaudelle koholla, mutta ennustamamme lähivuosien tuloskasvu sulattaa kertoimia vauhdikkaasti. Lähivuosien 4–7 %:n osinkotuotto tukee tuotto-odotusta. Pitkän aikavälin potentiaalin realisoitumiseen nojaavan DCF-mallin arvo on 4,5 eurossa osakkeelta. Odotuksien mukaisen ohjeistuksen, parantuneen tilauskannan sekä selkeytyneiden tuloskasvuajureiden vuoksi osakkeen riski-tuottosuhde kääntyy papereissamme nykyarvostuksella houkuttelevaksi.

6 tykkäystä
729

Kiitos hyvistä kysymyksistä. Tommi käsitteli näitä haastattelussa, mutta vastaan vielä itse suoraan muutamaan kohtaan lisäselvyyden vuoksi.

1. Uusi hallirakentamisen elementtituote

Olemme tehneet tuotteella jo ensimmäiset kaupat ja myös ensimmäiset toimitukset, eli tuote on siirtynyt onnistuneesti markkinaan eikä ole enää pelkkä lanseerausvaiheen avaus.

Keskeistä tuotteessa on sen fyysinen koko ja konsepti, jotka mahdollistavat aiempaa suurempien kokonaisuuksien toteuttamisen tehokkaasti. Tämä avaa meille käytännössä uutta markkinaa hallirakentamisessa ja laajentaa selvästi kohdeprojektien kokoluokkaa.

Kysyntä on ollut alusta alkaen erittäin positiivista, mikä vahvistaa näkemystämme siitä, että tuote vastaa selkeään asiakastarpeeseen.

Odotamme tuotteen merkityksen kasvavan asteittain vuoden aikana, erityisesti loppuvuotta kohti, kun referenssit lisääntyvät ja käyttöönotto laajenee.

LapWall lanseeraa uuden seinäelementtiratkaisun hallimaisiin kohteisiin

image
image830×722 102 KB

2. NPS:n nousu ja asiakaspalaute

NPS:n nousu 62:een perustuu hyvin konkreettisiin tekijöihin, jotka näkyvät suoraan arjessa:

  • Toimitusvarmuus on parantunut

  • Laatu on tasainen ja vastaa odotuksia

  • Hinta-laatusuhde koetaan kilpailukykyiseksi

  • Asennus ja työmaayhteistyö toimii sujuvasti

  • Yhteydenpito on avointa ja ennakoivaa

Asiakaspalautteissa korostuvat erityisesti luotettavuus, ammattitaito ja kokonaisuuden toimivuus. Tämä ei ole meille vain mittari, vaan suora osoitus siitä, että operatiivinen tekeminen on oikealla tasolla.

Tämä näkyy myös käytännössä: kun luottamus kasvaa, voittoprosentti paranee, projektit etenevät sujuvammin ja asiakkuudet syvenevät.

Oheinen asiakaspalaute ja mittaristo kuvaavat kehitystä hyvin.

image
image1682×911 192 KB

3. Seinäelementtilinjan ja osavalmistuksen ylösajo

Olemme edenneet ylösajossa suunnitelmallisesti ja vaiheittain.

Uusi kokoonpanolinja on ollut tuotannollisessa testikäytössä asiakkaiden tilauksilla viikosta 6 alkaen. Ylösajoa on vetänyt aluksi 4 hengen tiimi, jonka tehtävänä on ollut varmistaa linjan tekninen toimivuus, prosessien sujuvuus, sisäinen logistiikka sekä työohjeiden käytännön toimivuus. Viikosta 17 alkaen tiimiä on vahvistettu kahdella henkilöllä.

Tämän työn pohjalta olemme tehneet päätöksen, että
→ yhden vuoron tuotanto käynnistyy suunnitellusti viikon 19 alussa.

Henkilöstön osalta:

  • uusia rekrytointeja ei ole tarvittu

  • yksi vuoro siirtyy nykyiseltä seinäelementtilinjalta uudelle kokoonpanolinjalle

  • nykyinen linja jatkaa toistaiseksi yhden vuoron tuotannolla

Siirtyvän henkilöstön osaamistaso on korkea, ja perehdytys uudelle linjalle etenee suunnitellusti. Kokoonpanolinja on jaettu selkeisiin segmentteihin, joista vastaavat nimetyt tiiminvetäjät, samat henkilöt, jotka ovat olleet mukana ylösajossa alusta lähtien. Tämä varmistaa osaamisen jatkuvuuden ja hallitun käynnistyksen.

Keskeistä on, että meillä on koko ajan ollut riittävät ja oikeat resurssit ylösajon toteuttamiseen. Tavoitteena ei ole pelkkä käynnistys, vaan investoinnin hallittu käyttöönotto ja tuotannon nostaminen vaiheittain sen täyteen potentiaaliin.

Uusi tuotantolaitos ja kokoonpanolinja on rakennettu selkeäksi, vaiheistetuksi kokonaisuudeksi, jossa tuotanto etenee loogisesti osavalmistuksesta kokoonpanoon ja toimitukseen:

image
image2423×1138 228 KB

Tuotantolaitos 3:n layout havainnollistaa linjojen rakenteen ja vaiheistetun tuotantoprosessin. Rakenne mahdollistaa hallitun ylösajon, sujuvan läpivirtauksen ja kapasiteetin asteittaisen kasvattamisen ilman pullonkauloja.

Yhteenvetona:
Ylösajo ei ole yksittäinen käynnistyspäivä, vaan useamman kuukauden hallittu prosessi, joka etenee suunnitellusti ja luo vahvan perustan kapasiteetin hallitulle kasvattamiselle ja investoinnin täysimääräiselle hyödyntämiselle.

image
image1280×720 207 KB

LapWallin hallitus vierailulla uudella tuotantolaitoksella. Investoinnin käyttöönottoa ja tuotannon ylösajoa on johdettu suunnitelmallisesti tiiviissä yhteistyössä operatiivisen johdon ja henkilöstön kanssa.

38 tykkäystä
730

Täydennyksenä: uusi seinäelementtimme muuttaa tapaa, jolla hallien ulkovaippa toteutetaan

Kuten aiemmin avasin, uuden elementin ydin on sen fyysinen koko ja konsepti.
Alla oleva kuva havainnollistaa tätä konkreettisesti.

Kyse ei ole vain suuremmasta elementistä – vaan siitä, että siirrämme rakentamisen painopisteen sinne, missä arvo syntyy: tuotteeseen.

Uusi jopa 4,5 metrin elementtikorkeus yhdistettynä suureen pituuteen (jopa ~13 m) tarkoittaa käytännössä:

→ enemmän valmista kerralla
→ vähemmän liitoksia
→ vaippa kiinni selvästi nopeammin

Mitä tämä muuttaa käytännössä?

• Jopa ~25 % enemmän seinäpintaa per kuljetus → merkittävä logistiikkaetu
• Suurempi elementtikoko → vähemmän asennussaumoja ja työvaiheita
• Valmiit ulko- ja sisäpinnat, ikkunat ja ovet → työmaa yksinkertaistuu olennaisesti
• Mahdollisuus kantaviin ratkaisuihin → joustavampi ja kustannustehokkaampi kokonaisuus

Missä tämä näkyy eniten?

Erityisesti isoissa hallimaisissa kohteissa, joissa:

→ aikataulu on kriittinen
→ vaippa halutaan nopeasti säältä suojaan
→ työmaavaiheiden minimointi tuo suurimman hyödyn

Mitä tämä tarkoittaa asiakkaalle?

→ nopeampi läpimeno
→ pienempi työmaariski
→ parempi kokonaiskustannus

Ensimmäiset toimitukset ja palaute tukevat hyvin tätä kehityssuuntaa, josta mainitsin aiemmin.

Rakentamisen tuottavuus ei synny työmaalla – se syntyy tuotteessa.

image
image1920×1048 501 KB

image
image1920×979 272 KB

image
image1920×1049 457 KB

40 tykkäystä
732

@henrielo on tehnyt jutun LapWallista, hän kävi vierailulla Pyhännällä :blush:

Alaotsikot:

  1. LapWallin tulos ylitti vertailukauden

  2. Useimmat rakentamisen sektorit menestyvät

  3. Kehitysmyönteinen ilmapiiri

  4. Pekkarinen esittelee tehtaan

  5. Tuotteistoa uudistettu

  6. Johto luottaa strategiseen tavoitteeseen

Huom.

IR-seuranta on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.

17 tykkäystä
734

Rakennusalalla yksittäinen onnistunut projekti ei vielä kerro koko totuutta

Todellinen kilpailuetu syntyy siitä, pystyykö yhtiö tuottamaan saman laadun, tehokkuuden ja toimitusvarmuuden systemaattisesti projektista toiseen.

LapWallilla elementtirakentamisen kehittämisen ytimessä on ollut jo pitkään ennustettavuus. Kun ratkaisut ovat tuotteistettuja, prosessit vakioituja ja toimintaa mitataan sekä kehitetään jatkuvasti, vaihtelu vähenee. Se näkyy työmaalla sujuvampana asennuksena, pienempänä riskinä, tasaisempana laatuna ja tehokkaampana rakentamisena.

Sijoittajan näkökulmasta kyse ei ole vain tuotannosta. Kyse on skaalautuvasta toimintamallista ja pitkäjänteisesti rakennetusta kilpailuedusta.

Kirjoitin aiheesta tarkemmin blogissa:

Hyvä elementti toimii samalla tavalla joka kerta

Lapwall_mies
Lapwall_mies1000×1000 128 KB

24 tykkäystä