https://x.com/lapwall/status/1879822638836838549
Siin o muutama elementti lyöty paikoilleen 
44 tykkäystä
Sinällään vanha uutinen, että Tyyssija valmistui jo 2021 loppuvuodesta.
Toisaalta toimii hyvänä referenssikohteena puisista julkisivuista. Tavallisen tapaan tehtyyn betonirakenteiseen runkorakenteeseen yhdistetään puiset julkisivuelementit.
Aika paljon tuntuu Lapwall rummuttavan kohteitaan somessa, mutta ilmeisesti eivät ole aina ihan tuoreita juttuja.
11 tykkäystä
OP toistaa OSTA ja 4,40€ tavoitehinnan tulosennakossaan.
Tavoitehinta perustuu EV/EBITA -kertoimeen 8 ja P/E -kertoimeen 12. Tuloksessa tulevat kiinnittämään huomiota tilausvirtaan ja asunto- ja toimitilarakentamisen näkymiin. Lisäksi ennustaa 0,07 euron osinkoa.
11 tykkäystä
Tässä on Tommin ja Antin ennakkokommentit, kun LapWall julkistaa tilinpäätöstiedotteensa ensi viikon torstaina. 
Käymme raporttia läpi tuoreeltaan klo 8:55 alkavassa tuloslivessä. Lokakuun lopulla päivitetyn ohjeistuksen myötä Q4:n operatiivisiin lukuihin liittyy tuskin merkittävää yllätysmomenttia, minkä myötä myös konsensus on hyvin yhtenäinen. Sen sijaan huomiomme kiinnittyy yhtiön odotuksiin vuoden 2025 liiketoimintaympäristöön liittyen sekä tarjous- ja tilauskannan kehitykseen. Konsensusennuste odottaa yhtiöltä selkeää liikevaihtovetoista tuloskasvua, mitä mukaillen odotamme yhtiön ohjeistavan vuodelle 2025 liikevaihdon kasvua ja oikaistun liikevoiton paranemista vaisuun vuoteen 2024 verrattuna. Osinkoa arvioimme LapWallin kasvattavan 0,14 euroon osakkeelta käynnissä olevasta suuresta investoinnista huolimatta.
9 tykkäystä
LapWall Oyj:n hallitus on tänään hyväksynyt yhtiön päivitetyn kasvustrategian vuosille 2025–2030 sekä uudet pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet. LapWall tavoittelee uudella strategiakaudella merkittävää orgaanista kasvua, ja yhtiön tavoitteena on saavuttaa noin 100 miljoonan euron liikevaihto vuoden 2030 loppuun mennessä. Lisäksi yhtiön tavoitteena on kehittää vahvaa kannattavuutta. Uuden strategiakauden tavoitteena on kasvattaa liikevoittomarginaali ilman liikearvon poistoja (EBITA) 15–20 prosenttiin.
Samassa yhteydessä yhtiö päivittää osinkopolitiikkaansa. Yhtiön päivitettynä tavoitteena on jakaa osinkona 50–75 % (aiemmin 30–50 %) tilikauden tuloksesta, huomioiden yhtiön rahoitusasema.
16 tykkäystä
Toivottavasti jakavat osingon useampaan erään! 
Jotenkin ristiriitainen fiilis kasvavan yhtiön korkean osinkopolitiikan linjaamisesta.
15 tykkäystä
Jos saavat tavoitteen mukaisesti liikevoittoprosentin tuplattua, niin kyllähän niillä rahoilla voi hiukan osinkoa nostaa ja silti jää rahaa investointeihin.
2 tykkäystä
Tämä on kyllä itselleni selvästi negatiivinen uutinen.
Nyt on kunnon odotukset ladattu Pyhännän tehtaalle kun saadaan merkittävää kasvua, eikä enää tarvitse investoida vaan voidaan jakaa rahat omistajille.
1 tykkäys
Mielestäni tämä on suhteellisen neutraali uutinen. Oli jo tiedossa, että LapWall operoi – tehdasinvestointia lukuun ottamatta – pääomakevyellä mallilla. Tämä pitäisi mahdollistaa hyvät tulevaisuuden kassavirrat ja korkeat pääoman tuotot suuren investoinnin jälkeen. Näitä voi jakaa sijoittajille osinkojen ja osakkeiden takaisinoston muodossa, ja silti kassaan jää rahaa investoida tulevaisuuden kasvuun. Mieluummin näin kuin että investoitaisiin pää märkänä tulevaisuuden kasvuun luomatta yhtään arvoa – tai pikemminkin tuhoten sitä (case Kamux & Talenom).
18 tykkäystä
Minusta taas tämä kertoo siitä investoinnit ja asennoituminen seuraavaa noususykliä varten on tehty riittävän ajoissa ja pitkäaikainen tulevaisuus näyttää valoisailta. Osingon nosto 50–75 % (aiemmin 30–50 %) antaa kuitenkin riittävän liikkumavaran, koska aiemmin ja edelleenkin on mahdollisuus jakaa esim 50%, jolloin mahdollisiin investointeihin jää edelleen riittävästi paukkuja.
Mielestäni tämä antaa positiivisen signaalin kannattavuudesta ja kertoo myös luottamuksesta liikevoittoprosentin nousuun tulevaisuudessa, kunhan uusi tuotantolaitos automatisointeineen pyörii täydellä teholla ja noususykli on päällä. Lisäksi päätöksiä voi aina päivittää, jos selkeitä investointimahdollisuuksia tipahtaa syliin, enkä usko sijoittajien tuolloin olevan harmissaan.
Edit: Ainahan sitä toivoo, että firma sijoittaisi varansa paremmalla tuotolla kuin itse osaa, eikä varsinkaan täytyisi maksaa veroa osingosta. Mutta koska omistukset ovat OST:lla, niin en näe osinkoa huonona vaihtoehtona, jos firma katsoo jakokelpoisia varoja jäävän yli. Enkä varsinkaan halua, että niille joudutaan keksimään väkisin investointikohteita. Uskoisinkin, että merkittävät pitkäaikaiset yksityishenkilöomistajat ovat vahvasti osinkojen kannalla. Toisaalta, jos osakkeeni olisivat AOT:lla, niin olisin lievästi vähemmän positiivinen. Uutinen siten neutraali/positiivinen, mutta pettynyt en osaa olla.
18 tykkäystä
Aiempi tavoite ja Inden kommentti:
“Ennustamme kuitenkin yhtiön saavuttavan vuonna 2026 tavoittelemansa 70 MEUR:n liikevaihdon vasta vuonna 2027.”
No en tiedä miten tuo menee mutta nyt on siis jo katse käännetty kohti vuosikymmenen vaihdetta ja 100 miljoonaa.
Voisi kertoa että se Inden ennuste on enemmän tangentilla kuin Lapwallin alkuperäinen tai sitten ei - ‘frankly my dear, I don’t give a sh*t.’ 
4 tykkäystä
Tuosta voi katsoa, että mitä Inderes odotti edellisessä rapsassa vuodelle 2030. Jos tehdään 11 % liikevoittomarginaalilla 9 miljoonaa liikevoittoa, niin ei kyllä ihan 100 M€ liikevaihtoon päästä, vaan jonnekin ~85 miljoonaan?
Ja kannattavuudeksi LapWall tavoittelee ehkä niukasti korkeampaa tasoa (15-20 % EBITA) kuin Inderes odottaa (11 % EBIT). Onko tuo Inderesin EBITA-ennuste vuodelle 2030 sitten päässälaskien jotakin lähes 15 prosentin luokkaa?
Mutta jos ajatellaan, että Inderes ennustaa vuodelle 2030 tehtäväksi 12-13 M€ EBITA-tuloksen, kun taas Lapwall tavoittelee 15-20 M€ EBITA-tulosta, niin siinä on jo “pieni” ero. Toki 5+ vuoden päähän katsottaessa ja liikevaihdon tuplaamista ennustellessa kannattaa varmaan turvamarginaalia analyysiin hieman piirtääkin.
(Korjasin lukuja, kun katsoin ensin Inderesin 2030e EBIT-ennusteen olevan 9%, vaikka raportissa seisookin 11 %.)
Mutta hienoa, että kunnianhimon taso on korkea ja minulle - osingonjaosta allergiaoireita saavalle sijoittajalle - voitonjako kuitenkin voisi positiivisessa mielessä indikoida, että nykyisillä investoinneilla päästään todella pitkälle, eikä ulkomaille tai yritysostomarkkinoille olla lähdössä lähivuosina ainakaan ihan valtoimenaan sekoilemaan.
29 tykkäystä
Näin juuri! Itsellä varmaan juuri tälläinen ajatusmalli, että ihannoisi sitä että yritys investoi ne paremmin ja liian tuuulipuku/osinkohaukkailua maksaa ne ulos. Ehkäpä toivoisin myös arsenaaliin omien osakkeiden oston, joka on suomessa melko epätyypillistä.
Mutta en sylje tämän muutoksen päälle vaan hieman pilke silmässä kommentoin. Usko tarinaan jatkuu! 
2 tykkäystä
En rakasta osinkoja, mutta LapWallin osinkopolitiikan muutos on mielestäni vain looginen askel. Onko yhtiölle järkeviä ja vaihtoehtoisia suuria investointeja tarjolla? Kuinka monelle samanlaiselle optimoidulle elementtitehtaalle on tarvetta kuin joka Pyhännälle nyt valmistuu?
Entä pitäisikö yhtiön laajentua Ruotsiin? Aiemmin toimitusjohtaja on puhunut, että se voisi olla mahdollista kumppanuusmallin kautta. Omaa tuotantoa tai myyntikoneistoa LapWall ei ole ulkomaille rakentamassa. Kumppanuusmalli on puolestaan vähäriskisempi, eikä vaadi suurta rahallista panostusta.
En tiedä, mihin ne eurot pitäisi sitten laittaa, jos ei omistajan taskuun.
21 tykkäystä
Erinomainen pointti! Enpä huomioinut moista! 
5 tykkäystä
Uskon että huomenna luvassa:
- ennustehaarukan yläpäässä, jopa yli oleva tulos Q4
- kasvanut tilauskanta
- positiiviset näkymät, parantuvan markkinan, oman kilpailukyvyn ja erityisesti tehostuneen myynnin kautta
Vaihdon vähäisyys kyllä hieman ihmetyttää.
12 tykkäystä
100 MEUR:n liikevaihdon saavuttaminen vuonna 2030 vastaa vajaan 15 %:n vuosittaista liikevaihdon kasvua vuosille 2025–2030. Liikevaihto- ja kannattavuustavoitteen saavuttaminen sekä osinkopolitiikan samanaikainen noudattaminen (ts. tase pysyy pienenä) nostaisi LapWallin pääoman tuotolla mitattuna absoluuttisesti poikkeuksellisen koville tasoille. Tarkastelemme ennusteitamme tänään tulospäivityksemme yhteydessä.
4 tykkäystä
HEINÄ-JOULUKUU 2024 LYHYESTI JA KESKEISET TAPAHTUMAT
- Liikevaihto oli 22 165 (23 015) tuhatta euroa, muutos -4 %.
- Liikevoitto ilman liikearvon poistoja oli 2 954 (2 023), muutos 46 %.
- Liikevoitto oli 2 510 (1 577) tuhatta euroa, muutos 59 %.
TAMMI–JOULUKUU 2024 LYHYESTI JA KESKEISET TAPAHTUMAT
- Liikevaihto oli 43 290 (41 873) tuhatta euroa, muutos 3 %.
- Liikevoitto ilman liikearvon poistoja oli 5 084 (3 951), muutos 29 %.
- Liikevoitto oli 4 194 (3 229) tuhatta euroa, muutos 30 %.
- Osakekohtainen tulos oli 0,24 (0,18) euroa.
- 7.3.2024 yhtiön hallitus päätti LapWallin historian mittavimmasta investoinnista ja käynnisti Pyhännälle osavalmistus- ja elementtitehtaan rakentamishankkeen.
- Valmistuessaan loppusyksystä 2025 tehdasinvestointi mahdollistaa Pyhännän yksikön liikevaihdon kolminkertaistamisen ja luo pohjan yhtiön 100 miljoonan euron liikevaihtotavoitteelle strategiakauden 2025–2030 loppuun mennessä.
- Yhtiön hallitus esittää 18.3.2025 pidettävälle yhtiökokoukselle, että tilikaudelta maksetaan osinkoa 0,18 euroa osakkeelta.
ja koko vuosi
21 tykkäystä
Pääasiat omasta mielestä oli tilauskannan pehmeys ja se että “tavoitteena” on antaa ohjeistus Q1 raportin yhteydessä. Kertoo rakennusalan sumuisista näkymistä. Muuten tuntuu siltä että yrityksellä on pakka sisäisesti hyvin kasassa. Odotetaan siis markkinan piristymistä!
16 tykkäystä
Ohjeistukseen osuttiin, vaikkakin enemmän sen alapuoliskolle.
Mutta tässä ei nyt 2024 luvut olleetkaan kiinnostuksen kohteena, vaan katseet suunnattiin jo syksyn ohjeistustarkennuksen myötä tulevaisuuteen. Se on lähitulevaisuuden osalta vielä epävarma, mutta pidempi näkymä on lupaavahko:
Tarjouskantamme on jatkanut kasvuaan LapWallilla ja on nyt korkealla tasolla, noin 65,5 miljoonaa euroa. Vuoden 2024 lopulla useat projektien aloittamispäätökset viivästyivät ja siirtyivät vuoden 2025 puolelle. Tilauskantamme oli vuoden lopussa 12,3 miljoonaa euroa, ja tällä hetkellä tehtaamme toimivat vajaalla kapasiteetilla. Näkymä alkuvuodelle on samankaltainen kuin viime vuonna, eli koko vuotta tarkastellen näkymä on positiivinen.
Tarjouskanta siis reilusti suurempi kuin kesällä 2024 (50 M€), mutta tilauskanta pienempi (16 M€). Näyttää olevan viimeisen 1-2 vuoden trendi, että tilauskanta jatkuvasti laskee, kun taas tarjouskanta kasvaa.
Mutta kuitenkin:
Näkemyksemme on, että rakentamisen pohja on saavutettu. Rakentamisen toimialalla arvioidaan yleisesti, että laskenut korkotaso ja taloustilanteen elpyminen tukevat rakentamisen kasvua. Rakentamisen kokonaisuutena odotetaan alkavan piristyä vuoden toisen neljänneksen aikana. Rakentamisen kasvua vetää teollinen ja julkinen rakentaminen. Asuntorakentamisen ja toimitilarakentamisen piristymistä odotetaan hieman pidempään. Etenkin asuntorakentamiseen myönnettyjen rakennuslupien määrä on hyvin matalalla, mikä kertoo siitä, että asuntorakentamisen kasvun käynnistyminen ei tapahdu lähikuukausina.
Ohjeistusta emme vielä saaneet, mutta sellainen on tulossa keväällä:
Yhtiön tavoitteena on antaa taloudellinen ohjeistus vuodelle 2025 ensimmäisen kvartaalin liiketoimintakatsauksen yhteydessä 29.4.2025.
Jos laskee, että LapWall saavuttaisi tuon 15 M€ EBITA:n vuonna 2030 ja yhtiölle hyväksyttäisiin nykyisen kaltainen EV/EBITA 12 (joka ei olisi kummoinenkaan kerroin yhtiölle, joka olisi kannattavuuttaan parantaen kasvanut 15 %+ per vuosi 2025-2030), niin osakkeen tuotto olisi mukavasti päälle 20 % per vuosi.
Tässä on nyt ikään kuin kaikki valmiina hienoon menestystarinaan, mutta valitettavasti se ei ole pelkästä yhtiön omasta tekemisestä kiinni, vaan tämän sektorin firma kaipaa huippuonnistumisiin aina (valitettavasti) markkinan vetoapua.
22 tykkäystä